基于舞弊三角理論的樂視網財務舞弊案例研究

摘 要：近年來，資本市場的快速發展和公司治理結構的改善并未能根本遏制財務舞弊事件的頻發，這些事件嚴重破壞了市場的穩定性和投資者的信心。樂視網的財務舞弊案例作為一個警鐘，引發了社會各界的廣泛關注。本文以樂視網為例，深入剖析財務舞弊的內在機制和防范策略。通過對財務舞弊研究的回顧，本文揭示了研究領域的空白，并明確了本研究的目標和重要性。進一步解釋了財務舞弊的概念和理論基礎，并運用舞弊三角理論對樂視網的財務狀況和舞弊行為進行了深入分析。研究發現，壓力、機會和合理化構成了樂視網財務舞弊的核心動力。基于這些發現，文章提出了有效的防范措施，旨在降低舞弊的可能性，改善員工的行為態度，并為企業的健康發展提供保障。

關鍵詞：樂視網；財務舞弊；舞弊三角理論

一、引言

隨著經濟快速發展，舞弊案例層出不窮，既來自于監管制度不完善，也是由于公司迅速膨脹。樂視網的財務舞弊案例不僅暴露了公司內部控制的不足，也反映了更廣泛的市場監管問題。本研究通過舞弊三角理論的視角，旨在深入分析樂視網財務舞弊的成因、過程及其對投資者和市場的影響。樂視網案例的分析有助于我們理解財務舞弊的內在機制，并探討如何通過加強內部控制和市場監管來預防此類事件。本研究的目的是揭示樂視網財務舞弊的具體情況，并提出有效的防范措施，以增強投資者保護和提升市場透明度。同時，本研究也在國內外研究的基礎上，結合樂視網的實際案例，采用舞弊三角理論和冰山理論等相關理論基礎，分析財務舞弊的動因和機制，提出防范措施。

二、樂視網財務舞弊案例分析

（一）樂視網公司簡介

樂視網成立于2004年11月，并于2010年8月12日在中國創業板上市。僅僅六年時間，樂視的市值從首次公開募股（IPO）時的30億元飆升至超過400億元，成為創業板上市值最高的公司，無疑是行業的領導者。樂視網主要從事付費會員及基于整個網絡視頻行業的分銷業務等業務。其中，付費業務、短視頻運營業務、版權業務和電視劇發行收入、廣告業務（視頻平臺廣告發布業務）是樂視網營收的主要來源。雖然樂視網在2016年上半年廣告、版權及電視發行收入分別增加了78%和31%，增長平穩，但是營業收入卻顯示下降，引起了業內人士廣泛關注。

（二）樂視網財務舞弊的過程分析

1、財務舞弊的手段分析

樂視網的財務舞弊手段主要包括以下幾個方面：

（1）虛構業務：通過虛構不存在的業務活動，來虛增公司收入和利潤。

（2）虛假回款：制造假的回款信息，以顯示應收賬款得到了結算，從而虛增收入。

（3）虛構與第三方公司業務：通過虛構與第三方公司的業務往來，來虛增業績。

（4）冒充回款：在與客戶的真實業務中，通過偽造回款證明，來虛增收入。

（5）偽造合同：通過制作虛假的合同文檔，來虛構業務活動，進一步虛增業績。

這些手段通過虛增收入和利潤，誤導投資者和監管機構，使得樂視網的財務報告失去了真實性，嚴重違反了財務報告的準確性和透明度要求。樂視網為了上市，從籌備期就開始虛增業績，利用虛構業務和虛假回款等方式，欺騙投資者和監管部門。上市后，樂視網繼續使用這些手法，還通過賈躍亭控制的銀行賬戶，構建虛假資金循環，虛構與第三方公司的業務往來。這些手法導致樂視網的財務數據嚴重失真，對公司的發展和社會的穩定造成了極大的影響。

2、財務舞弊的規模分析

樂視網從2007年開始，為了上市而虛構業務和資金循環，虛增收入187億元，利潤173億元。上市后，樂視網繼續通過虛構廣告業務和互換合同等手段，虛增收入和利潤。樂視網的虛假業績占其披露利潤總額的比例極高，最高達到516.32%。樂視網還通過不斷的并購、投資、擴張等方式，掩蓋其真實的財務狀況，吸引投資者的信任和資金。

中國證監會對樂視網的財務造假行為進行了嚴厲的處罰，樂視網被罰沒款合計5.4億元，同時被責令改正違法行為，停止上市交易，并向社會公開說明情況。樂視網的董事長賈躍亭、總經理劉延峰、財務總監趙凱等主要責任人員被罰款、警告、終身禁入證券市場等不同程度的處罰。樂視網的其他相關責任人員，如董事、監事、高級管理人員、財務人員、審計人員等，也根據其違法情節和責任程度，被罰款、警告、禁入證券市場等不同程度的處罰。

中國證監會對樂視網的財務造假行為的處罰，體現了中國證監會對維護證券市場秩序、保護投資者合法權益的堅定決心和嚴肅態度，也為其他上市公司提供了警示和教訓，要求他們遵守法律法規，誠信經營，規范披露，不得進行任何形式的財務造假行為。

三、樂視網財務舞弊動因——基于舞弊三角理論

（一）壓力因素對財務舞弊的影響機制

樂視網進行舞弊的壓力主要來自五個方面：債務融資壓力、行業競爭壓力、避免退市的需求、股價壓力以及賈躍亭“夢想”的壓力。其中，債務融資壓力是樂視網面臨的最大挑戰之一。自2010年上市以來的七年里，樂視直接融資總額占其融資總額的30.88%（合計人民幣928.9億元），間接融資總額占69.12%（合計人民幣2078.8億元）。盡管有如此大規模的資本注入，樂視網的財務困境仍然存在。公司的激進支出習慣，包括大規模收購、版權收購、硬件補貼、房地產購置以及對汽車行業的雄心勃勃的進軍，已經超過了其融資和利潤的產生。因此，樂視網嚴重依賴持續籌款來維持運營，盡管其實際營業收入仍然很少。賈躍亭的致命缺陷在于他過于冒險和雄心勃勃的管理風格。受個人抱負驅使，他經常把所有的賭注都押在高風險的項目上，追求能夠吸引公眾注意并承諾未來增長的項目。雖然激情和夢想是企業家值得稱贊的品質，但理解安全邊界同樣至關重要。另外，貪大求全、缺乏責任心也是賈躍亭的個人特點之一。

（二）機會因素對財務舞弊的影響機制

樂視網在互聯網和資本市場的東風下迅速擴張，抓住了市場機遇，但也面臨著內外部的挑戰。在外部，樂視通過購買影視版權、創造自有內容、以及終端設備鎖定用戶流量等策略，成功把握了市場的機遇。特別是在版權管理和體育產業政策的支持下，樂視體育聚合了豐富的賽事版權資源，成為行業的佼佼者。

此外，公司治理和內控機制的不完善，如內審與財務部門的不獨立，以及內部控制制度的缺失，都削弱了企業的風險防范能力。樂視網挪用資金用于非預定用途，進一步暴露了內控意識的不足。為了改善這些問題，樂視需要加強內部控制和審計機制，確保公司沿著正確的軌道安全發展。總之，樂視網的發展之路是充滿機遇與挑戰的，需要在把握市場機遇的同時，更加注重內部管理和風險控制。

（三）借口因素對財務舞弊的影響機制

借口是行為背后的一個隱藏動機，它需要找到一個聽起來合理的理由，使美化報表行為的個人的思想道德和行為保持相同，無論這種理由合理還是不合理，這樣才能讓一個人或組織做出的行為看起來像是出于正當原因。樂視網的借口主要有以下兩個方面。第一，暫時性借口。賈躍亭一直都在給我們畫餅，說他現在收到的投資，將來肯定會讓我們賺得更多。他總是說，盡管現在公司業績不佳，但這只是暫時的，未來的產業可是前途無量。只要我們能夠融到足夠的資金，減輕資金壓力，那接下來的日子，我們就可以期待更大的收益了。第二，合法性借口。樂視網通過各種粉飾報表的手段，例如影視版權的攤銷方法、可抵扣虧損大量確認為遞延所得稅資產等，這些行為雖然復雜，但不能簡單地定性為舞弊。

綜上所述，樂視網通過一系列手段美化了他們的財務報表，這些行為符合財務造假三角理論的三個條件。由于行業競爭激烈和資金壓力山大，樂視網有著強烈的動機去粉飾報表。公司內部管理的不穩定和外部監管的缺失，為樂視網提供了操縱財務數據的良機。他們的高層管理人員用“臨時性”和“合法性”這兩個詞來安慰自己，仿佛找到了一個正當的理由。

四、防治財務舞弊的對策

（一）緩解舞弊壓力

壓力因素是財務舞弊者的行為動機之一，它指的是導致財務舞弊者感到不安、焦慮、恐懼或絕望的外部或內部的壓力。壓力因素通常與經濟壓力、業績壓力、生活壓力等有關，它們可以來自于個人、組織或社會的層面。例如，當企業面臨虧損、債務、競爭、監管、訴訟等困境時，管理層可能會為了保住自己的地位和利益，而采取虛增收入、隱瞞成本、掩蓋損失等手段，來美化財務報表，以達到欺騙投資者、股東、債權人、政府等利益相關者的目的。同樣，當個人面臨貧困、失業、債務、離婚、疾病等危機時，他們可能會為了擺脫困境，而利用自己的職務或權限，進行挪用、貪污、受賄等違法行為，以獲取非法收益。

為了減少壓力因素對財務舞弊的誘導作用，企業應該制定合理的業績目標，避免過分追求短期利潤，而忽視長期發展。合理的業績目標應該符合企業的實際情況，既能激發企業的進取心，又能保證企業的可持續性。科學的激勵機制應該綜合考慮財務和非財務的指標，既能獎勵優秀的業績，又能懲罰不良的行為。此外，企業應該加強員工的心理輔導，幫助他們緩解工作壓力，提高他們的抵御誘惑的能力。心理輔導可以通過培訓、咨詢、輔導等方式，提升員工的職業道德、責任感、自律性、正向思維等素質，增強他們的心理健康和幸福感。

壓力因素是財務舞弊的重要原因之一，但并不是唯一的原因。除了壓力因素，還有機會因素和理性化因素，共同構成了財務舞弊的三角模型。機會因素是指財務舞弊者有利用自己的職務或權限進行財務舞弊的機會，而且不容易被發現或懲罰。理性化因素是指財務舞弊者為了自我辯解或安慰，而對自己的財務舞弊行為進行合理化或正當化的心理過程。因此，要有效地防范和打擊財務舞弊，需要從多個方面進行綜合治理，包括加強內部控制、完善審計監督、提高法律制度、營造良好的社會風氣等。只有這樣，才能從根本上消除財務舞弊的土壤，保障企業的正常運行和社會的和諧穩定。

（二）減少舞弊機會

機會因素是財務舞弊者的行為條件之一，它指的是財務舞弊者有利用自己的職務或權限進行財務舞弊的機會，而且不容易被發現或懲罰的情況。機會因素通常與內部控制的缺失、信息不對稱、監督不力等有關，它們可以來自于企業內部或外部的環境。例如，當企業的內部控制制度不健全，財務人員可以輕易地篡改、偽造或銷毀財務記錄，而不會被發現或追究責任。這樣，他們就可以隨意地操縱財務數據，掩蓋企業的真實狀況，從而達到欺詐或侵占企業財產的目的。同樣，當企業的財務信息不透明，利益相關者無法獲取或核實企業的財務狀況時，財務人員也可以利用信息的優勢，進行內幕交易、利益輸送、價格操縱等違法行為，從而獲取不正當的利益。

為了限制機會因素對財務舞弊的促進作用，企業應該建立健全的內部控制制度，明確財務職責和權限，實行分工和制衡，防止財務人員的濫用職權。健全的內部控制制度應該能夠保證財務信息的真實、完整、準確、及時，以及財務人員的合法、合理、合規的行為。同時，企業應該提高財務信息的透明度，及時、準確、完整地披露財務狀況，讓利益相關者能夠有效地監督和評價企業的經營業績。財務信息的透明度是企業防范和發現財務舞弊的第二道防線，它可以增加財務舞弊者的被發現的風險，從而降低他們的財務舞弊的動機。此外，企業應該加強外部審計和監管，引入第三方的專業機構和人員，對企業的財務信息進行獨立、客觀、公正的審查和評估，發現并糾正財務舞弊的跡象和問題。外部審計和監管是企業防范和發現財務舞弊的第三道防線，它可以提供財務信息的真實性、合規性、有效性的保證，從而保護利益相關者的合法權益。

壓力因素是指導致財務舞弊者感到不安、焦慮、恐懼或絕望的外部或內部的壓力。理性化因素是指財務舞弊者為了自我辯解或安慰，而對自己的財務舞弊行為進行合理化或正當化的心理過程。因此，要有效地防范和打擊財務舞弊，需要從多個方面進行綜合治理，包括加強內部控制、完善審計監督、提高法律制度、營造良好的社會風氣等。只有這樣，才能從根本上消除財務舞弊的土壤，保障企業的正常運行和社會的和諧穩定。

（三）改善員工態度和消除舞弊借口

自我合理化是財務舞弊者的心理防御之一，它指的是財務舞弊者為了自我辯解或安慰，而對自己的財務舞弊行為進行合理化或正當化的心理過程。自我合理化通常與道德觀念的淡化、價值觀的扭曲、責任感的缺失等有關，它們可以來自于財務舞弊者的個人或社會的影響。例如，當財務舞弊者認為自己的行為是為了企業的利益，或者認為自己的行為是無傷大雅，或者認為自己的行為是不可避免的，他們就會忽視自己的道德責任，為自己的行為找到借口和理由。這樣，他們就可以減輕自己的罪惡感，甚至認為自己的行為是合理的、必要的、或者無可奈何的。

為了消除自我合理化對財務舞弊的支持作用，企業應該從改善員工態度和消除舞弊借口這兩個方面進行著手，具體措施如下：

改善員工態度：企業應該弘揚誠信文化，樹立正確的價值觀，讓財務人員明白財務舞弊的嚴重性和危害性，增強他們的道德水平和自律意識。誠信文化是企業的核心價值觀，它體現了企業的信譽和信守，它可以影響和規范企業的內部和外部的行為。讓財務人員明白財務舞弊的嚴重性和危害性，可以讓他們認識到財務舞弊不僅會損害企業的形象和聲譽，抵制財務舞弊的誘惑，堅持誠實、公正、合法的原則，維護企業的利益和社會的公平。

消除舞弊借口：企業應該培養高度的責任感，讓財務人員意識到自己的行為不僅關系到自己的利益，還關系到企業的利益，甚至社會的利益，讓他們承擔起自己的法律責任和社會責任。同時，企業應該建立有效的懲戒機制，對財務舞弊者進行嚴厲的處罰，警示和震懾其他的潛在舞弊者。培養高度的責任感，可以讓財務人員認識到自己的行為不是孤立的，而是與企業的其他成員和利益相關者相互影響的，他們的行為會對企業的經營業績、財務狀況、市場競爭力、社會信譽等產生重大的影響，他們的行為也會受到法律的制約和約束，他們的行為也會受到社會的評價和監督。建立有效的懲戒機制，可以讓財務人員明白自己的行為會有相應的后果，他們的行為如果違反了法律或道德，就會受到法律的制裁或道德的譴責，他們的行為如果損害了企業或社會的利益，就會受到企業的處分或社會的排斥，他們的行為如果損害了自己的利益，就會受到自己的良心的譴責或自尊的打擊。

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