聚焦《南沙方案》，建設粵港澳大灣區(qū)特色金融港的改革路徑研究

中國（廣東）自由貿易試驗區(qū)廣州南沙新區(qū)片區(qū)積極探索粵港澳大灣區(qū)金融改革創(chuàng)新發(fā)展路徑，金融業(yè)保持良好的增長態(tài)勢。區(qū)域金融創(chuàng)新亟須拓展深度和廣度、賦予獨具區(qū)域特色的政策、統(tǒng)籌金融開放與安全等，圍繞《南沙方案》目標任務，打造更加包容的區(qū)域金融市場、更加創(chuàng)新的金融改革開放示范區(qū)、更具特色的“5+3”金融產業(yè)布局、更加安全的金融保障體系，探索建設粵港澳大灣區(qū)特色金融港。

黨的二十屆三中全會提出，要緊緊圍繞推進中國式現(xiàn)代化進一步全面深化改革。國家賦予了南沙建設廣東唯一的國家新區(qū)、廣東自貿區(qū)最大片區(qū)和粵港澳全面合作示范區(qū)等重大使命，國務院2022年6月發(fā)布的《廣州南沙深化面向世界的粵港澳全面合作總體方案》（以下簡稱《南沙方案》），明確了南沙的戰(zhàn)略定位、階段性目標和重點任務，開啟南沙改革發(fā)展新篇章。為加快推動《南沙方案》金融改革任務落地見效，加速推進金融改革賦能粵港澳大灣區(qū)建設，本文全面梳理南沙金融改革創(chuàng)新經驗做法，深入分析新形勢下面臨的問題挑戰(zhàn)，研究提出特色金融港建設的對策建議。

南沙金融業(yè)發(fā)展的主要做法和成效

南沙積極探索粵港澳大灣區(qū)特色金融發(fā)展路徑，保持良好的增長態(tài)勢，成為全國金融改革創(chuàng)新最活躍的地區(qū)之一。概況來講，就是緊緊咬住三個字“立、破、特”。

“立”字當先，夯實南沙金融業(yè)高質量發(fā)展之基。習近平總書記強調改革發(fā)展要先立后破。凡事立則興業(yè)，立好產業(yè)根基才能破局發(fā)芽、茁壯成長。從2015年自貿區(qū)掛牌以來，南沙堅定落實金融服務實體經濟的本質要求，金融業(yè)從零起步、迅猛發(fā)展，躋身南沙五大重點產業(yè)之一。南沙區(qū)金融業(yè)增加值GDP占比從2015年幾乎為零，上升至2023年的8%。九年來南沙累計落戶持牌法人金融機構17家、上市公司15家，本外幣存、貸款余額分別為3658億元、3207億元，近三年年均增速達20%以上，遠高于全省、全市平均水平。廣州期貨交易所落戶南沙，特別是香港交易所入股參與，使其成為全國首家混合所有制交易所，也是南沙協(xié)同港澳的生動寫照。國際金融論壇永久會址落成啟用，粵港澳大灣區(qū)（廣州南沙）跨境理財和資管中心啟動建設，明珠金融創(chuàng)新集聚區(qū)功能顯現(xiàn)。舉辦國際金融論壇（IFF）全球年會、中國金融四十人論壇（CF40）、明珠灣國際氣候投融資大會等全球性主題活動，向世界傳播南沙金融聲音。

“破”繭成蝶，打開南沙金融改革開放創(chuàng)新之門。改革創(chuàng)新應堅持立破并舉、邊立邊破，破局方可塑新，塑新方可謀未來。南沙落深落細重大金融改革創(chuàng)新試點，成為粵港澳大灣區(qū)金融開放創(chuàng)新的理想“試驗田”。跨境貿易投資高水平開放試點13項便利化措施全部落地，累計辦理試點業(yè)務超1.5萬筆，累計交易金額超340億美元。合格境外有限合伙人（QFLP）境內投資和合格境內有限合伙人（QDLP）境外投資試點累計12家基金管理企業(yè)獲批額度超250億元人民幣，投向生物醫(yī)藥健康、智能制造、新材料等科創(chuàng)領域，構建聯(lián)合審批“綠色通道”，繪制“全流程”工作指引，實行跨境基金“白名單”管理，赴港澳地區(qū)開展多場政策推介沙龍，落地全國首個券商私募QDLP基金境外投資案例、全省最大規(guī)模QFLP基金和首只QFLP基金利用外資案例，實現(xiàn)了跨境資本雙向流動。氣候投融資試點儲備應對氣候變化項目超150個，建設全國首個氣候金融集聚區(qū)、成立全國首家商業(yè)銀行氣候支行、發(fā)行全國首個“氣候融擔”貸款產品等多個首創(chuàng)案例，助力金融賦能綠色低碳轉型。

“特”色鮮明，筑造大灣區(qū)特色金融發(fā)展之路。立足《南沙方案》目標任務，形成了獨具灣區(qū)特色的三大金融板塊。一是跨境金融持續(xù)深化。南沙累計開立FT賬戶數量超8000戶，辦理FT項下跨境人民幣結算超1.1萬億元；跨境理財通已有20家銀行機構具備業(yè)務資格，“南向通”“北向通”產品超3300種，為跨境理財提供豐富選擇。二是融資租賃規(guī)模凸顯。通過融資租賃累計交付飛機282架、船舶103艘，成為華南地區(qū)最大的飛機船舶租賃集聚區(qū)；推動落地全省首家享受15%企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率的融資租賃企業(yè)，以及全國首單跨境船舶租賃資產交易、船舶租賃資產跨境保理等多個首創(chuàng)業(yè)務，入選廣東自貿區(qū)制度創(chuàng)新最佳案例。三是期貨產業(yè)蓄勢待發(fā)。廣州期貨交易所已上市工業(yè)硅、碳酸鋰品種，交易額超9萬億元；南沙糧食通用碼頭倉庫成為首批工業(yè)硅交割倉庫之一，吸引12家期貨法人機構落戶南沙。

新形勢下南沙金融業(yè)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)和痛點

南沙開發(fā)開放建設步伐加快，亟須進一步拓展自貿區(qū)金融改革開放創(chuàng)新的深度和廣度。建立自貿區(qū)是新形勢下推進改革開放的重大舉措。國家出臺《南沙方案》，廣東省、廣州市和南沙區(qū)先后出臺了一系列落實舉措，其中金融領域細化了26條具體舉措，在粵港澳金融市場互聯(lián)互通、重大金融服務平臺建設等領域探索新途徑，加快推動金融賦能南沙開放建設。然而實踐中有的改革創(chuàng)新政策仍與市場實際需求脫節(jié)、與金融高質量發(fā)展規(guī)律偏離、與服務實體經濟存在差距。

一方面，規(guī)則銜接機制對接不充分。粵港澳三地金融市場機制不盡相同，南沙雖與港澳建立了金融交流合作機制，但仍停留在專家互動層面，缺乏高效便捷的官方聯(lián)絡機制，與港澳金融市場規(guī)則銜接仍不充分，金融產品與服務互聯(lián)互通還任重道遠。譬如，三地跨境金融數據難以互通、金融信息和監(jiān)管設施全面共享難、金融產品服務標準不一等問題仍然存在，制約了飛機租賃跨境交易、保險服務互通、跨境信貸融資的發(fā)展。

另一方面，改革創(chuàng)新政策與市場需求脫節(jié)。南沙開放建設處于起步階段，部分金融創(chuàng)新政策試點門檻過高，或多或少仍存在“玻璃門”“隱形門”“旋轉門”，導致政策落地僅停留在首單首創(chuàng)上，復制推廣難度較大，難以有效服務實體產業(yè)和市場需求，亟須給予自貿區(qū)更加包容、更接地氣的金融開放創(chuàng)新政策措施。譬如，QDLP試點仍存在準入門檻過高、境外股權投資ODI手續(xù)便利度不夠等，導致目前南沙僅兩家企業(yè)獲批試點。

自貿區(qū)政策紅利持續(xù)釋放，亟須將金融改革創(chuàng)新政策“齊步走”逐步向區(qū)域特色差異化精準化政策賦能轉變。自貿區(qū)從設立之初到不斷擴容，形成了一批可復制可推廣的制度創(chuàng)新成果和改革試點經驗，各自貿片區(qū)也逐步構建了自身的區(qū)域規(guī)劃布局和產業(yè)發(fā)展特色。就南沙而言，國家、省、市各層面先后出臺涵蓋了跨境金融、外匯管理、特色金融等諸多支持政策，有力彰顯改革開放試驗田引領作用。圍繞《南沙方案》任務要求，基于南沙“2+5+2”的現(xiàn)代產業(yè)布局，依托一系列金融改革創(chuàng)新試點政策和重大金融平臺項目，南沙逐漸打造了多個特色金融板塊，跨境金融、融資租賃發(fā)展態(tài)勢良好，期貨產業(yè)、綠色金融蓄勢待發(fā)，投資基金、商業(yè)保理規(guī)模優(yōu)勢明顯。但特色金融業(yè)態(tài)能否得到良性持續(xù)發(fā)展，亟需更多獨具區(qū)域特色的差異化、精準化金融改革創(chuàng)新政策賦能，避免與其他自貿區(qū)的政策口徑一般粗細、政策內容基本一致。支持南沙在做深做實科技金融、綠色金融、普惠金融、數字金融、養(yǎng)老金融五篇大文章的基礎上，進一步聚焦跨境金融、融資租賃、期貨產業(yè)等金融細分領域精準發(fā)力，防止國內金融政策資源內卷內耗，讓金融資源更加合理配置。

金融監(jiān)管形勢日趨嚴格，亟須辯證統(tǒng)籌好自貿區(qū)金融開放與安全、持續(xù)提升創(chuàng)新監(jiān)管能力和風險防控水平。中央金融工作會議強調，要全面加強金融監(jiān)管，有效防范化解金融風險。在當前金融強監(jiān)管的形勢下，對自貿區(qū)金融改革創(chuàng)新監(jiān)管能力提出更高要求。

一方面，金融創(chuàng)新監(jiān)管有效性面臨挑戰(zhàn)。部分金融創(chuàng)新試點政策條件門檻過高，難以有效滿足金融服務實體經濟的市場需求，但降低條件門檻又容易滋生風險隱患。自貿區(qū)作為國家改革開放的重要平臺，亟須統(tǒng)籌好開放創(chuàng)新與安全發(fā)展這個辯證統(tǒng)一體，如何切實提高自貿區(qū)金融創(chuàng)新監(jiān)管有效性，真正實現(xiàn)“五大監(jiān)管”，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，成為自貿區(qū)金融改革面臨的重要課題。

另一方面，高素質國際化復合型金融人才支撐不足。高標準建設自貿區(qū)需要強大的金融專業(yè)人才支撐。目前南沙在科技金融、綠色金融、數字金融等交叉領域的復合型金融人才較少，跨境投資、期貨產業(yè)、融資租賃等特色金融人才更少，尤其缺乏本土化的金融專業(yè)院校、在職培訓機構等多層次金融人才培養(yǎng)體系，亟須培養(yǎng)一批懂監(jiān)管、敢創(chuàng)新、具有全球視野的金融專業(yè)人才，持續(xù)提升金融行業(yè)的創(chuàng)新監(jiān)管能力和風險防控水平。

加快建設南沙特色金融港改革創(chuàng)新的對策建議

中央金融工作會議首次提出要加快建設金融強國，將金融工作上升到新的戰(zhàn)略高度。廣東省委金融工作會議也再次吹響“加快建設金融強省”的號角。南沙作為粵港澳大灣區(qū)重大平臺之一，錨定《南沙方案》賦予的“有序推動金融市場互聯(lián)互通”任務，加大金融改革創(chuàng)新和監(jiān)督管理力度，聚焦四個“更加”來創(chuàng)新建設粵港澳大灣區(qū)特色金融港。

深化規(guī)則銜接機制對接，建設更加包容的粵港澳大灣區(qū)金融市場。一方面，全方位深化粵港澳金融合作機制。充分發(fā)揮廣州南沙粵港合作咨詢委員會、廣州南沙粵澳發(fā)展促進會作用，參照深港金融合作委員會模式，建立更加高效便捷的官方對話渠道，在金融市場運行、行業(yè)標準、監(jiān)管規(guī)則等方面深入對接，支持鼓勵粵港澳三地金融機構、企業(yè)等市場主體與金融監(jiān)管部門一起，探索跨境征信、企業(yè)上市、債券發(fā)行、行業(yè)標準等方面互認的可行路徑。另一方面，加快建設重要金融要素服務平臺。重要金融要素平臺是南沙金融高質量發(fā)展的核心引擎。落實《南沙方案》重點金融任務，爭取粵港澳大灣區(qū)保險服務中心盡快落地，加快籌設粵港澳大灣區(qū)國際商業(yè)銀行；完善港航領域金融服務平臺，支持廣州航運交易所、航運保險要素交易平臺做強做大，聯(lián)動粵港澳三地和航運企業(yè)加快共建大灣區(qū)航運聯(lián)合交易中心。創(chuàng)新打造總部金融功能集聚區(qū)，謀劃推動國際金融島建設，吸引更多金融機構總部落戶南沙，集聚更多高質量金融要素資源服務南沙產業(yè)升級。

加大金融先行先試力度，打造更加創(chuàng)新的金融改革開放示范區(qū)。一方面，用好用實已落地的金融創(chuàng)新試點政策。持續(xù)深入實施跨境貿易投資高水平開放試點，爭取進一步降低準入條件，便利市場主體開展跨境貿易。優(yōu)化“雙Q”跨境股權投資試點，積極爭取解決門檻高、手續(xù)復雜等政策堵點，支持鼓勵更多頭部機構通過跨境投資引入實體產業(yè)，有力推動自貿區(qū)實際利用外資擴面增量。深化國家氣候投融資試點，加強南沙與港澳在氣候平臺建設、融資對接、標準制定等領域合作，推進氣候投融資領域雙向開放。

另一方面，探索更具國際競爭力的差異化金融政策制度。爭取國家層面支持在南沙實施更加開放、更差異化的金融政策，提升自貿試驗區(qū)金融改革開放創(chuàng)新自主權，探索粵港澳大灣區(qū)金融產品服務標準互認、資金互通、監(jiān)管合作的改革創(chuàng)新機制，支持《南沙方案》關于推進外匯管理改革、加強金融監(jiān)管合作等先行先試舉措落地實施。

優(yōu)化金融資源配置布局，建設更具特色的金融服務產業(yè)鏈發(fā)展體系。貫徹落實中央金融工作會議精神，圍繞南沙“2+5+2”現(xiàn)代產業(yè)布局，在堅定不移、持之以恒做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數字金融“五篇大文章”的基礎上，聚焦跨境金融、融資租賃、期貨產業(yè)三大特色金融板塊精準發(fā)力，構建“5+3”灣區(qū)特色金融產業(yè)布局。

一方面，聚焦南沙產業(yè)鏈做好金融五篇大文章。科技金融方面，大力引入港澳投資機構、主權財富基金、家族財富辦公室等多元化投資主體，充分發(fā)揮港交所等境外交易所上市融資作用，鼓勵開展知識產權、數據資產等領域的金融創(chuàng)新業(yè)務，優(yōu)化南沙科創(chuàng)信貸風險補償資金池機制，打造“明珠投融薈”產融對接活動品牌，為科創(chuàng)企業(yè)提供全流程投融資服務。綠色金融方面，探索建立與國際標準銜接的綠色金融標準體系，建設粵港澳大灣區(qū)氣候投融資平臺，集聚面向世界的氣候友好企業(yè)及氣候金融資源。普惠金融方面，用好南沙普惠信貸風險補償資金池，聚焦中小微企業(yè)、“三農”等普惠對象，加大普惠信貸產品、保險業(yè)務、融資擔保等推廣落地力度，創(chuàng)新打造多方共擔融資風險新模式，提升銀行敢貸、愿貸的授信意愿。養(yǎng)老金融方面，探索開發(fā)多元化養(yǎng)老理財產品和保險服務，加大與養(yǎng)老產業(yè)融合力度。數字金融方面，探索開展智能信貸、智能投研、智能風控等，拓展數字人民幣在南沙跨境貿易、港口航運領域的創(chuàng)新應用場景。

另一方面，聚焦南沙特色金融三大細分領域精準發(fā)力。跨境金融方面，爭取更高水平的跨境金融政策試點，探索降低試點準入門檻，有效解決QDLP、QFLP門檻條件高、手續(xù)復雜等政策堵點，在推動跨境投資便利化、深化FT賬戶功能、跨境理財通擴面增效等方面取得更大突破，加快建設粵港澳大灣區(qū)（廣州南沙）跨境理財和資管中心。融資租賃方面，創(chuàng)新大灣區(qū)特色融資租賃發(fā)展模式，聯(lián)合港澳打造全球飛機租賃中心以及建設船舶、海工大型裝備租賃基地，爭取飛機船舶相關生產線、產業(yè)鏈落地南沙。期貨產業(yè)方面，支持推動廣州期貨交易所上市更多期貨品種，加快建設期貨產業(yè)園，打造全國首個期貨領域全要素園區(qū)，涵蓋期貨產品開發(fā)、科技創(chuàng)新、數據管理等多種功能，聯(lián)動發(fā)展相關現(xiàn)貨、交割、倉儲、物流市場，爭取成為全國期現(xiàn)貨聯(lián)動重點區(qū)域。

統(tǒng)籌金融創(chuàng)新和風險防控，構建更加安全的金融高質量發(fā)展保障機制。一方面，加強區(qū)域金融監(jiān)管協(xié)同，探索構建適應自貿區(qū)建設的金融監(jiān)管創(chuàng)新機制，確保金融監(jiān)管能力與金融改革創(chuàng)新相匹配；探索建立更加高效快捷的粵港澳金融監(jiān)管合作交流機制，強化金融風險研判和重點領域風險防控，協(xié)同解決跨境金融風險、防范非法金融活動等問題。另一方面，充分發(fā)揮南沙國際化人才特區(qū)的政策優(yōu)勢，持續(xù)優(yōu)化金融人才發(fā)展環(huán)境，聯(lián)動國家金融監(jiān)管部門和地方金融管理部門加強人才交流和培養(yǎng)，聯(lián)合高等院校和金融機構共建高級金融學院、高端研究智庫，集聚更多具有國際視野的復合型金融人才，促進自貿區(qū)金融開放監(jiān)管能力和創(chuàng)新風險防控能力的全面提升。通過軟硬兩手抓，統(tǒng)籌推動高質量發(fā)展和高水平安全良性互動。