三季報(bào)指引牛市布局方向

10月第三周，A股吹響第二波上攻號(hào)角，上證指數(shù)再次站上3300點(diǎn)，“雙創(chuàng)”更是一度在華為概念和半導(dǎo)體引領(lǐng)下展開凌厲攻勢(shì)，節(jié)后一度沉寂的市場(chǎng)人氣再度被激發(fā)，牛市號(hào)角越吹越響。

究其原因，此前魚貫而來的政策利好并未停下腳步，如央行史詩(shī)級(jí)利好SFISF（證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利）重磅落地，社科院在《存量與增量并重：宏觀經(jīng)濟(jì)治理思路創(chuàng)新》中建議，設(shè)立2萬(wàn)億的股市平準(zhǔn)基金等。

匯總賣方對(duì)當(dāng)前利好因素的提煉梳理，大體上包括政策的扶持力度加大、科技股的崛起、國(guó)際市場(chǎng)的回暖、資金流入的增加等因素。

如是背景下，選擇怎樣的投資標(biāo)的尤其對(duì)股市新手而言是一道難題，好在恰逢三季報(bào)披露時(shí)點(diǎn)，根據(jù)季報(bào)的信息按圖索驥地追尋優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，或許是一條事半功倍的道路。

一方面，經(jīng)歷過9月底拔估值行情后，牛市的第二波大概率會(huì)回到基本面的軌道上來，這時(shí)能交出一份亮眼三季報(bào)的上市公司，大概率會(huì)搶占到先機(jī)。

截至10月25日，A股已累計(jì)有1012家上市公司披露2024年三季報(bào)，其中840家盈利，172家虧損，合計(jì)營(yíng)收為6.89萬(wàn)億元，同比增1.8%，合計(jì)凈利潤(rùn)為6846.3億元，同比增14.86%。從凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度來看，554家公司凈利潤(rùn)同比增加，458家凈利潤(rùn)同比下降。

以凈利增幅靠前的中國(guó)平安為例，今年前三季度，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)1138.18億元，同比增長(zhǎng)5.5%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1191.82億元，同比增長(zhǎng)36.1%；營(yíng)業(yè)收入7753.83億元，同比增長(zhǎng)10%。后續(xù)隨著眾多茅指數(shù)、寧組合藍(lán)籌公司交出成績(jī)單，業(yè)績(jī)效應(yīng)的分水嶺下，好公司的吸金效應(yīng)有望顯現(xiàn)出來。

另一方面，公募基金三季報(bào)具有“示范”效應(yīng)。據(jù)本刊不完全統(tǒng)計(jì)，部分明星基金經(jīng)理篤定高倉(cāng)位做多牛市，比如，知名基金經(jīng)理張坤所管理的四只基金，三季度末股票倉(cāng)位均保持在9成以上，其中相對(duì)最低的一只基金，股票倉(cāng)位也達(dá)到了94.08%。

當(dāng)然更受關(guān)注的是他們?nèi)绾卧谂Ｊ谐逼饡r(shí)調(diào)換組合標(biāo)的，歷經(jīng)多輪牛熊轉(zhuǎn)換的公募老將多數(shù)坦然自若，比如張坤繼續(xù)高配白酒，在港股中大舉買入阿里巴巴和百勝中國(guó)，另外調(diào)倉(cāng)韓國(guó)市場(chǎng)標(biāo)的；朱少醒減持茅臺(tái)，加倉(cāng)美的，同時(shí)在當(dāng)季新進(jìn)的公司中，寧德時(shí)代赫然排在最前列。而今年業(yè)績(jī)格外出色的金梓才，在三季報(bào)中“超限”持股生益電子和新易盛。

總結(jié)明星基金經(jīng)理持倉(cāng)思路來看，科技和消費(fèi)龍頭企業(yè)未來有望走出階段性增長(zhǎng)困境，重新進(jìn)入成長(zhǎng)期，當(dāng)前正是不錯(cuò)的布局時(shí)機(jī)。