博苑股份：內控管理現疏漏數據披露生矛盾

山東博苑醫藥化學股份有限公司（以下簡稱“博苑股份”）從事精細化學品的研發、生產、及銷售。主營產品包括有機碘化物、無機碘化物、貴金屬催化劑、發光材料、六甲基二硅氮烷等，同時基于資源綜合利用資質與工藝技術優勢，開展含碘、貴金屬等物料的回收利用業務，并為客戶提供貴金屬催化劑、六甲基二硅氮烷等加工服務。

2022年4月，博苑股份開始籌備上市工作，目前上市在即。但經過研讀其招股書等公開資料，記者發現公司在管理、募投項目、數據披露等方面仍存在部分問題值得重視。

內控管理出現多處疏漏

招股書顯示，報告期內，博苑股份多次與第三方發生資金拆借，并與六家供應商存在銀行轉貸行為。這些供應商無一例外都是小微企業，員工人數均不詳，參保人數五家為0，淄博杰誠生物科技有限公司參保人數也僅有2人。此外，除了山東卓星，其余實繳資本均不顯示。壽光丞陽建筑安裝工程有限公司2018年9月成立，次年5月就與公司發生資金往來，且現今已注銷；山西谷昌貿易有限公司2019年9月成立，同年12月就與公司發生資金往來。

此外，招股書顯示，2021年7月，博苑股份關聯企業遠華信達、碩爍投資與山東榮源簽署協議，約定由山東榮源新設全資子公司濰坊榮源，山東榮源向濰坊榮源轉讓位于“壽光市侯鎮大九路以西、新華路以南”的土地及地上建筑物、構筑物等資產，遠華信達、碩爍投資通過收購濰坊榮源100%股權的方式完成對標的資產的收購，濰坊榮源自此成為公司關聯企業。

我們注意到，博苑股份實際控制人之一于國清先生曾在報告期發生多次個人取現情況，其中2021年1月取現150萬，原計劃用于支付濰坊榮源股權收購款，后改變主意，采取轉賬支付。

濰坊榮源2021年7月才設立，公司實控人于國清先生是如何“未卜先知”，提前半年取現收購當時還不存在的企業呢？

此外，博苑股份環保問題也值得審視。自2019年以來，公司因未經環保審批擅自開工、違法生產危化品、廢水直排地下、排放刺鼻氣體等行為，遭到中央環保督察組及地方環保部門的多次處罰，累計罰款數額超過26萬元人民幣。其中，2019年12月因未經批準擅自建設危險廢棄物處置項目被處以205975元罰款，以及2021年1月因未辦理規劃許可手續開建多個項目被罰款47492.60元。

且在博苑股份招股書（2023年1月版）中提到2019年12月的處罰時，公司引用了《濰坊市環境保護局行政處罰自由裁量權基準（2018年版）》文件來佐證自身不屬于重大違法違規情形。然而，這一文件在2020年7月1日已失效，但公司2023年招股書中依然在引用（表一）。

表一：文件失效通知

數據披露屢現矛盾

此次上市博苑股份擬募資約51819.04萬元用于“100噸/年貴金屬催化劑、60噸/年高端發光新材料、4100噸/年高端有機碘、溴新材料項目”及“年產1000噸造影劑中間體、5000噸鄰苯基苯酚項目”。

而報告期內，公司部分相關產品產能利用率并不高。公司唯一披露的有機碘化物三甲基碘硅烷2021-2023年產量分別為440.16噸、579.42噸、536.20噸，產能利用率分別僅有55.02%、72.43%、67.02%，公司此次擴產4100噸/年高端有機碘相當于原有產能的近十倍。

碘酸鉀是博苑股份募投項目“年產1000噸造影劑中間體”的關鍵原材料。2021年-2023年，博苑股份碘酸鉀產量分別為304.62噸、315.22噸、401.23噸，產能利用率分別為50.77%、52.54%、66.87%。

不僅如此，博苑股份官網上發布的《山東博苑醫藥化學股份有限公司環境信息公示》中顯示，2021年碘酸鉀的產量只有288.54噸，比招股書披露的304.62噸少了16.08噸。（見表二）

表二：博苑股份環境信息公示

博苑股份數據出入不僅體現在產量上。招股書顯示，浙江新和成股份有限公司及其子公司為公司2021年第二大供應商。在最新版招股書“客戶情況及客戶穩定性”中，公司披露與新和成開始合作時間為2018年，但在2023年1月版招股書和問詢回復中，合作時間又變為2021年和2020年（見表三至表五）。并且，招股書中顯示新和成成立時間為1994年，而天眼查顯示其成立時間為1999年。

表三：博苑股份最新版招股書“客戶情況及客戶穩定性”部分內容（單位：萬元）

表四：博苑股份2023年一月版招股書內容

表五：博苑股份問詢函回復內容（單位：萬元）

業績持續性待考

2020-2023年，公司營業收入分別為3.79億元、5.24億元、7.98億元、10.25億元，同比分別增長12.16%、38.20%、52.27%、28.39%；凈利潤分別為0.64億元、1.03億元、1.76億元、1.82億元，同比分別增長269.30%、61.30%、70.70%、3.28%；公司主營業務毛利率分別為30.13%、33.79%、35.09%、27.75%。

雖然業績持續增長，但2023年增速明顯出現下滑。公司坦言，主要受精碘價格較高、有機碘化物成本上升毛利率下降影響。此外還表示2022年由于碘市場價格短期內快速上漲導致的高毛利率不具有可持續性。