存量與增量之間

美聯儲降息為全球主要經濟體采取適度寬松貨幣政策打開了空間。日前，中國央行在降準降息方面邁開了新的步伐。此外，央行還會同證監會、金融監管總局等部門推出了一系列旨在為居民和企業減負，并提振房市股市的舉措，令市場情緒和人心為之一振。

從央行等有關部門推出的舉措來看，可謂存量與增量并舉，一方面希望盤活存量，化存量為增量，一方面希望以精準的增量發揮四兩撥千斤的作用來帶動增量。存量房貸減負，相當于為居民增收，有望形成新的消費增量。而央行通過創設互換便利，讓保險、債券和證券等金融產品能夠抵押互換，等于盤活了相當一大批存量資金，增強了市場流動性，能夠在一定程度上緩解資金饑渴癥。此外，在企業貸款續貸方面也延續和擴大了既有的優惠政策。

在去房地產庫存方面，央行是三管齊下，增量存量并舉，一是通過推出二套房優惠信貸和下調首付款比例等舉措，拉動居民端需求；二是通過推出再貸款配套財政資金，希望帶動政府端收儲保障房需求；三是支持相關企業和機構盤活存量土地，助力市場端發力盤活存量。

此外，相關部門對跨界和跨地區并購也提出了鼓勵措施，這也必將為諸多行業和領域盤活存量優勢互補形成增量提供助力。而各地區正在大力推進的消費品和設備以舊換新，更是精準施策以增量盤活存量之舉。

上述舉措對于改善消費預期，提振投資信心起了很大作用。這也充分表明，面對經濟增長放緩壓力，高層保持戰略定力，精準施策，不搞大水漫灌的決心。

當然，為了更好更有力地鞏固中國經濟穩步復蘇向好態勢，進一步提振各方信心，人們也期待相關部門在增量方面推出更積極有為、力度更大、針對性更強的政策，以更有效盤活存量，以增量帶存量。人們也希望在此過程中，政府部門更有為的同時，加大市場化手段參與的力度，以更好發揮兩只手的作用。

此外，如果能夠在存量土地重組基礎上，加大各種資金和政策支持力度，讓房地產領域的投資、在建項目、存量債務和爛尾樓等盡快以并購重組的方式得到處置和推進，止血去腐生肌多管齊下，化房地產領域對宏觀經濟的掣肘效應為增長推手，則宏觀經濟之局必將為之一變。

而在增量政策方面，除了生產性投資，加大財政出資力度，盡快補齊社會保障與民生短板和歷史欠賬，讓老百姓更加有感有得，敢花錢能花錢，則會在消費端對經濟產生事半功倍的拉動效應。

當前一個比較突出緊迫的問題是地方債務的處置和地方財政收入的下滑。一些地方財政吃緊已是不爭的事實。因此，大力增發超長期國債，再輔之以央行在二級市場購買國債，充分發揮金融財政資源的倍增效應，加大對地方債務的處置力度，應該放到當前及未來一段時間增量政策的優先位置。

學術觀點

國際金融機構應對氣候變化的行動與改進方向

中國社會科學院財經戰略研究院，中國社會科學院大學

教授博士生導師 鐘春平；中國社會科學院大學

應用經濟學院碩士研究生 陳杰；中國社會科學院大學

應用經濟學院博士研究生 司敏

《國際金融》2024年第7期

全球平均氣溫不斷上升引發極端氣候變化，對人類賴以生存的環境造成重大影響，如何應對長期氣候變化成為重要的議題，也成為全球發展面臨的中長期挑戰，因而各國正在努力實現綠色可持續發展，通過低碳轉型減緩全球變暖的趨勢。國際金融機構在全球發展中承擔獨特的角色與作用。本文梳理了目前國際金融機構應對氣候變化相關政策與措施，嘗試評估氣候金融措施的效果，分析其中的問題，并進一步展望未來的改進方向。

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資料來源：《財經》五月花微信公眾號