ESG戰略實施對快遞物流企業經濟發展的影響研究

摘 要：隨著我國電子商務經濟的蓬勃發展，快遞物流行業作為商品流通的中樞，其需求也越來越大。歷經數十年的飛速成長，我國快遞物流已晉身全球最龐大的快遞市場行列之一。與此同時，作為一種衡量企業非經濟發展的指標，ESG對企業財務健康及長遠發展具有深刻影響。本文以韻達股份實施ESG的具體表現為例，研究ESG實施對企業發展的影響，有利于激發企業的ESG意識，積極承擔ESG披露責任，使快遞物流企業沿著健康、可持續的道路發展。

關鍵詞：ESG戰略實施；企業經濟發展；物流行業；國內國際雙循環；電子商務

圖分類號：F253 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2024）10（a）--04

1 引言

在當代全球商業環境中，公司不僅要追求經濟利潤的最大化，還要在環境責任（Environmental）、社會責任（Social）和公司治理（Governance）這三個方面承擔責任，即所謂的ESG。習近平總書記指出：“今后五年是美麗中國建設的重要時期，要深入貫徹習近平新時代中國特色社會主義生態文明思想，堅持以人民為中心，牢固樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，……，以高品質生態環境支撐高質量發展”[1]，而要實現高質量發展離不開企業的參與。隨著可持續發展理念逐漸深入人心，ESG已成為衡量企業整體價值和社會貢獻的重要標準，其影響力已遠遠超出了單純的商業道德范疇，已然深刻影響著企業的長期競爭力和發展。

作為現階段中國商業運轉不可或缺的一環，快遞物流行業為我們提供了一個理想的研究窗口，以探索ESG如何與企業發展相互作用，進而揭示出可持續發展戰略對于企業價值創造的潛在動力。而作為行業領軍之一的韻達股份，在行業內具有較高的知名度和影響力，其在綠色投資領域的實踐和成效，諸如積極響應國家綠色發展戰略，不斷對綠色技術創新加大投入，優化運輸網絡并提升能源利用效率，同時在社會公益、員工福祉以及公司治理結構方面也展現出了積極變化。上述有關環境、社會和公司治理舉措不但為韻達股份樹立了積極的公眾形象，而且對公司的長期發展產生了重要影響。

本文旨在揭示ESG戰略實施與企業經濟發展之間的內在聯系，不僅對企業自身具有重要的實踐指導意義，還對整個物流行業乃至更廣泛的商業領域提供了寶貴的經驗借鑒，同時強調在新時代背景下，將ESG理念融入企業戰略規劃的必要性和必然性，為企業管理者、利益相關者以及政府提供了增強企業市場競爭力和發展能力的策略參考和理論依據。

2 ESG文獻綜述

2.1 ESG戰略實施

ESG是一種順應新時代的發展理念和評價標準其重點關注環境、社會和公司治理。企業的ESG戰略實施具體包括環境、社會以及公司治理三個維度。關于這三個維度，不同學者分別進行了闡述。在企業的環境實施維度，反映企業采納綠色經營策略的能力并不斷推進污染防控措施的創新，優化生態治理機制，并深化綠色生產實踐，這一系列行動不僅促進了環境保護，還成為增強市場競爭力的關鍵差異化因素[2]。在社會實施方面，企業應著重在日常生產經營過程中鞏固與各方利益群體的和諧共生，確保每一個利益相關方都能從企業的活動中獲得可觀的價值增值，這種全方位的價值共創策略強化了企業的社會責任感和社會根基[3]。企業在治理實施方面，則體現于內部治理機制與外部監管體系的有機結合。研究表明，通過精心設計的公司架構與政策，有效調和企業與所有利益相關者間的關系，構筑起一道保護企業資產及保障所有參與者權益的堅固屏障，這種內外兼修的治理模式對于維系企業長期穩定發展至關重要[4]。

2.2 ESG戰略實施對企業經濟發展的影響

ESG戰略實施對企業經濟發展的影響，現有文獻表明，企業的ESG實施效果表現越好其經濟發展表現提升的幅度越大[5]。

在企業的環境戰略實施與企業發展之間的關系方面，主動承擔環境保護責任已然成為推動企業經濟增長的積極力量。這一現象可以從委托代理理論角度出發理解，企業與眾多利益相關群體間的互動本質上是一種委托代理關系，在這些關系中信息不對稱現象普遍存在。而在當前國家大力推行的五大發展理念引領下，生態文明構建已上升至國家戰略層面，微觀層面的企業主動履行環保義務，不僅積極響應了政府環保法規的合理性和行業規范要求，還有效減輕了外界對企業的環保合規期望壓力。更深層次的，從信號理論角度審視，企業的環保行動對外界，特別是對政府、投資者及公眾釋放了正面信號，這一過程作為企業價值取向的外顯形式，既助力構建了信任橋梁，又增強了企業的社會認可度和合法地位[6]。此外，資源基礎理論強調，企業在環保管理和創新技術上的投資，同時在實質上也構成了獲取競爭優勢的核心戰略資產，支撐了企業的可持續發展，也直接促進了財務績效的提升[7]。

就企業的社會戰略實施與企業發展之間的關系而言，主動履行社會責任的企業行為被證實是積極驅動力。從利益相關者理論的視角揭示，企業向股東、債權人群體、職工、供應商等利益相關者展現的社會責任，不但是一種強化企業社會網絡和確立其行為正當性的過程，而且是一種預先防范未來不確定性風險的策略，這些均對提升企業經濟起到積極作用。進一步地，從信息傳遞理論的維度分析，企業積極履行社會責任的行動，充當了減少企業與各方利益主體間信息不對稱性的媒介[8]，通過提升企業行為的透明度，確保了外部利益相關者對企業現狀與未來規劃的深入理解，有效抑制了因信息不充分可能導致的錯誤決策風險，促進了企業與各合作伙伴間長期關系的穩固，為企業的持續性發展奠定了基石。

就企業的治理戰略實施與企業發展之間的關系而言，現代企業中所有權與控制權的分立架構導致的委托代理問題是影響企業運作成本與經濟表現的關鍵因素。遵循委托代理理論的基本邏輯，一個運行高效的公司治理體系能夠有效縮減交易成本，遏制管理層的投機行為，減少經營中的不確定性，從而為提升企業經濟發展奠定基礎[3]。具體而言，公司治理扮演著企業長期可持續發展基石的角色：一方面，良好的公司治理機制可以發現并解決代理沖突與信息不對稱，促使企業戰略決策更加側重長期目標，為績效增長開辟道路；另一方面，這種治理優勢還構成了企業可持續性發展的制度性支撐，確保企業在戰略規劃階段充分納入各方利益考量，平衡了所有相關方的價值創造潛力，編織一張互利共贏的網絡，共同推動企業向更高層次邁進。

綜合以上分析，ESG戰略實施能夠向外界傳遞出企業的綜合性非財務信息，在降低企業與利益相關者之間的信息不對稱程度上能夠發揮其能力，進而降低利益相關者所要求的風險溢價，而積極履行ESG責任是企業不斷積累聲譽資本與道德資本的過程，有助于提升企業聲譽并樹立良好社會形象[9]，進而影響長期經濟發展與企業價值。

3 企業概況

3.1 ESG概念

ESG（Environmental， Social and Governance），專注于從環境保護、社會責任及企業治理三個核心層面，深入剖析并衡量企業經營活動的可持續發展能力及其對社會價值觀的正面貢獻。企業ESG的實施狀況僅次于企業的經營情況，成為機構投資者目前看重的因素。ESG理念的確立可追溯至2007年，高盛開創性地整合了環境、社會和治理三個關鍵領域，首次明確將ESG框架引入投資分析之中，旨在評估企業可持續發展潛力，通過考量企業在環境、社會及公司治理上的作為，來減輕投資決策中的潛在非財務風險。自ESG概念誕生并演進至今內容在不斷擴充，全球各地區都形成了自身的理論體系，核心內容大致相同但具體實施要求仍有差異。而對于企業或機構組織來說，ESG的內容并不是在其業務范圍外新增的內容，而是一種基于現有業務框架、業務本身在業務發展與改進的方向中融入ESG理念，進行企業的可持續發展轉型。

3.2 韻達股份概況

韻達股份（證券代碼：002120）成立于1999年8月，是一家總部位于中國上海的綜合快遞物流服務商。韻達股份以快遞業務為核心業務，不斷強化其作為全方位物流解決方案提供商的市場定位。為更好地服務實體產業經濟，韻達股份以客戶9AXyYbjYG21h/FmvohsbBCukKgSyaRuZwnWWRlP/hVA=需求為核心，不斷拓寬標準快遞服務的知名度、業務版圖與市場份額同時深化品牌領導力。韻達股份堅持統籌公司高質量發展與踐行社會責任，自2019—2022年連續四年面向社會公開發布年度社會責任報告，自2023年開始發布可持續發展報告。2023年，韻達股份在原有“董事會-ESG管理委員會-ESG工作小組”三層治理架構的基礎上進行升級，在戰略委員會中新增可持續發展監督職責，能夠為推動ESG實施工作增加保障。

3.3 韻達股份ESG戰略實施概況

根據《中國上市公司ESG績效評價體系研究報告》以及港交所《環境、社會及管治報告指引》等規定，本文集中評價韻達股份在2023年發布的可持續發展報告，按照其報告結構分為三個維度，分別對韻達股份ESG實施成果進行概括并進行評價。

（1）環境（E）維度。韻達股份秉承尊重與保護自然環境的理念，在運營的各個環節之中融入低碳理念并付諸實際行動。在企業運營上其致力于從原發包裝、包裝材料減量化等多方面推動綠色包裝；在企業文化上倡導綠色環保理念，將綠色環保意識融入公司日常行政辦公中。

（2）社會（S）維度。韻達股份堅持“以人為本”的核心價值觀，一方面其積極落實鄉村振興總要求，并憑借鄉村服務網絡建設的卓越表現被中國快遞協會授予“2023年助力鄉村振興貢獻獎”，這也為行業其他公司樹立了榜樣。另一方面韻達作為負責任的企業，積極踐行社會責任，多年來多次參與社區支持、抗震救災、公益助學等活動，助力維護符合社會主義核心價VmdLO5Fj0thKqZ91sJKjkAv5rD+V6L5BNuRdrXcnSak=值觀的社會秩序。

（3）公司治理（G）維度。韻達股份董事會由八位董事組成，其中三位為獨立董事，占董事會成員總數的37.5%，說明韻達股份積極履行其應有的責任，這種滿足企業各方利益的方式可以推動企業長足發展[10]。另外，外部機構按照企業內部控制規范體系和相關規定的要求對其做出評價，認為在所有重大方面保持了有效的財務報告內部控制，始終保持良好的企業運行狀態。

4 韻達股份ESG戰略實施的經濟發展狀況分析

4.1 盈利能力分析

本文選擇用指標分析的方式來衡量企業經濟發展狀況，原因是指標中不僅包括盈利能力等企業最重要的利潤指標，還有企業發展能力等衡量企業長期經濟發展的指標。韻達股份近五年盈利能力的主要指標如表1所示。

由表1可得，韻達股份的營業收入和凈利潤的增長趨勢相對平緩，但在2019—2020年受疫情影響出現了較大的跳躍式變動，而在2021—2022年呈現增長趨勢，可能部分受益于2019年開始公布社會責任報告，成功塑造了正面積極的企業形象，有效增強了品牌內涵與市場競爭力，進而在更廣泛的客戶群體中贏得了青睞與選擇。更重要的是，韻達在環境、社會和治理（ESG）領域的卓越表現，使其在資本市場上脫穎而出，贏得了更多投資者的偏好與資金注入，為企業的經營狀況注入強心劑。這一系列ESG導向的舉措，通過成本結構的優化、品牌形象的提升及盈利能力的增強，共同為韻達開創了持續性的商業機遇和競爭優勢，從根本上促進了公司利潤的穩步增長。

4.2 償債能力分析

韻達股份近五年償債能力的主要指標如表2所示。

由表2可知，雖然在2021年流動比率下降到1以下，但到2023年公司流動資產相對于流動負債的比例顯著提升，短期償債能力增強，這可能得益于公司韻達控股采納ESG戰略框架，這一轉型不僅促進了客戶滿意度的增長，還深化了客戶的忠誠度，轉而為企業提供更多收益和利潤?？爝f業應收賬款和存貨的比例不大，故而速動比率的變動趨勢與流動比率相似，整體上都保持在較高水平，表明公司即使去除存貨等變現能力較弱的資產后，仍具有較強的短期償債能力。韻達股份的資產負債率始終維持在50%左右，綜上所述，通過一系列調整，公司的流動性和資產負債結構均有所改善，顯示出更強的財務穩健性。

可以很明顯的看出，韻達股份在2019年高達148.30%的收入增長率表明公司經歷了一段高速增長期，可能是由于社會層面評價的上升。2020年營業收入增長率轉為-2.63%，出現負增長，可能受到全球經濟不確定性增加、新冠疫情爆發等因素的影響，導致市場需求疲軟。而得益于市場開始復蘇，2021年營業收入增長率反彈至24.58%，近兩年國際局勢突變，全球經濟低迷，也間接造成了2023年的負增長。凈利潤的變動趨勢基本與收入保持一致，在2023年出現明顯上升趨勢。從2019年開始之后三年，韻達股份總資產規模持續擴張，但近兩年總資產增長率逐年下降，特別是2023年幾乎無增長（0.02%），顯示出公司擴張速度顯著放緩，可能是在調整資本結構，優化資產配置。凈資產變動較為穩定，除2020年略低之外，其余年份均保持在7%以上，2023年更是達到13.01%，表明公司在控制負債的同時，能夠提升股東價值，有效維護了與利益相關者的關系。

4.4 營運能力分析

由于物流行業應收賬款與存貨較少，故本文在此不進行分析，韻達股份近五年營運能力的主要指標如表4所示。

由表4可知，韻達股份2019—2020年流動資產周轉率下降，可能與ESG實施初期投入增加有關，比如環保設備、員工福利提升等，這些初期投入可能會暫時占用流動資金，降低流動資產的使用效率。而對于固定資產周轉率從2019—2020年顯著下降，且隨后幾年維持在較低水平，這可能與韻達加大ESG相關的固定資產投資有關，如購置環保車輛、建設綠色倉儲設施等，這些長期投資短期內會降低固定資產的周轉效率，但長期來看有助于提升公司形象和運營的可持續性。綜上，韻達的ESG實施雖然對近期的資產周轉率有不良影響，但其對企業長期營運能力的正面影響特別是在增強企業韌性、促進可持續發展方面值得關注。

5 結論和啟示

5.1 結論

本文通過對韻達股份ESG實踐的深入分析可知，韻達股份在追求經濟的發展與承擔社會責任的平衡中展現了積極的示范作用。企業通過實施ESG，不僅有助于減少環境污染和碳排放，還能在一定程度上降低運營成本、增強客戶和公眾的信任，從長遠來看，這些舉措可能增強韻達的品牌形象，吸引更廣泛的客戶群，尤其是那些注重可持續性的消費者和企業伙伴，同時提高資本市場的認可度，正面影響企業的市值和財務穩定性，從而正面影響其市場競爭力和經濟發展能力。

5.2 啟示

為積極響應建設生態文明的號召，企業要加強ESG的建設和信息披露，但目前仍有很多企業并沒有加強ESG的建設，沒有做到及時進行信息披露或披露不完全，不能及時使外部報表使用者了解企業情況，故而投資者以及其他間接利益相關者應著重加強建設或信息披露。

政府的政策支持是不可忽視的推動力，通過制定明確的ESG政策指引、提供財政激勵、優化監管環境等措施，可以有效降低企業實施ESG的門檻和風險，促進ESG的發展，加速物流行業的綠色轉型進程。總之，企業進行ESG實踐不僅是企業自身發展的需要，還是推動社會整體向可持續的未來邁進的必要途徑。

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