國際

美聯儲降息50個基點

9月18日，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%～5.00%水平。這是美聯儲自2020年3月以來的首次降息，也標志著美國由貨幣政策緊縮周期向寬松周期的轉向。美國聯邦公開市場委員會當日發表聲明稱，對通貨膨脹率可持續地朝著2%目標前進有了“更大信心”，并認為實現充分就業和物價穩定兩大目標的風險大致處于平衡狀態。

鮑威爾：吸取十年前美債

“閃崩”教訓

9月26日，第十屆美國國債市場會議召開。美聯儲主席鮑威爾致辭時提到，首屆美國國債市場年會舉辦的契機是2014年10月美國國債市場爆發罕見的流動性“閃崩”。鮑威爾強調，事件發生后跨部門工作組發布的報告顯示，國債市場結構劇變和高速電子交易公司對市場的影響較大，各監管機構的合作與溝通對于國債市場保持高水平運轉十分重要。

穆迪：若無實質性減債舉措，美國將喪失唯一AAA評級

9月24日，穆迪發布報告稱，若無實質性減債舉措，美國將喪失在全球三大評級機構中唯一的AAA評級F+iYh/Vb6stJeH/1DC9H0JCIwMLVH9XGK+hNBxYmf/g=。穆迪認為，美國政府稅收和支出政策將影響未來預算赤字規模，以及美國財政實力預期下降的幅度；解決債務上限問題以彌補財政赤字和維持金融穩定，將對美國主權債務信用評級至關重要。2011年以來標普一直對美國主權信用維持在AA+評級，2023年8月惠譽下調美國評級至AA+。2023年11月穆迪將美國主權信用評級展望下調至負面，但仍維持最高可投資級AAA。

歐洲央行如期降息25個基點

9月12日，歐洲央行公布最新利率決議，將關鍵存款利率下調25個基點，主要再融資和邊際貸款利率下調60個基點，符合市場預期。同時，歐洲央行全面下調了今后3年的經濟增長預期。歐洲央行在政策聲明中表示，不預先承諾特定的利率路徑，管理委員會隨時準備調整所有工具，數據將決定限制措施的程度和持續時間，決心讓通脹率及時回到2%。9月19日，英國央行公布利率決議，宣布維持5.0%的利率不變，符合預期值。

美英德國債收益率曲線

倒掛相繼解除

隨著全球主要央行步入寬松周期，英國于今年7月首次出現長短期國債收益率曲線轉正，美債收益率曲線于8月轉正，德國國債和加拿大國債的收益率曲線倒掛現也相繼結束。據統計，從2022年7月到2024年8月，本輪美債收益率曲線持續倒掛26個月，創歷史最長紀錄。市場認為，對全球主要央行進一步降息的預期推動收益率曲線結束走陡，但歷史經驗表明，經濟衰退往往在收益率曲線結束倒掛時開始，當前時點恰恰是風險集聚

時刻。

日本央行“暗示”不急于加息

9月20日，日本央行如期按兵不動，維持政策利率水平在0.15%～0.25%區間。9月24日，日本央行行長植田和男重申日本央行立場，即如果數據支持，央行將再次加息，但不會急于這樣做。植田和男表示：“如果價格趨勢在2%左右，保持中性利率是理想的。日本銀行將以高度緊迫感關注市場動向。”市場分析認為，其言論表明10月日本央行采取政策行動的可能性很小。