華為、蘋果“雙龍會”相關產業鏈迎來新增長契機

在9月20日正式開售之后，全球首款三折疊屏手機華為Mate XT非凡大師系列在線搶購直接“秒光”。據了解，華為Mate XT非凡大師官方店鋪目前均處于缺貨狀態，一些第三方店鋪即使有貨也需加價購買，比如16GB+512GB（瑞紅）款，華為商城售價21999元，在京東商城第三方店鋪，同款手機標價36999元，比官方溢價68%。

同樣，剛剛上市的蘋果iPhone 16系列手機也出現蘋果專賣店排隊現象，只不過蘋果京東旗艦店大多有現貨出售。對于華為Mate XT非凡大師系列與蘋果iPhone 16系列手機的熱銷現象，有機構認為，將對華為產業鏈和蘋果產業鏈的發展產生積極撬動作用。

華為、蘋果推動手機技術迭代三折疊屏、蘋果智能系統面世

華為Mate XT非凡大師是全球首款三折疊屏手機，而蘋果iPhone 16系列手機則融入了自家的AI技術系統——Apple Intelligence（蘋果智能）。

iPhone 16是蘋果公司首次圍繞AI打造的智能手機，在以“高光時刻”為主題的蘋果秋季發布會中，蘋果發布了iPhone 16系列以及iPhone 16 Pro系列，同時發布了AirPods 4、Apple Watch Series 10等可穿戴設備新品。在iPhone 16系列以及iPhone 16 Pro系列的芯片方面，iPhone 16標準版搭載A18芯片，iPhone 16 Pro/Pro Max旗艦機型搭載A18 Pro芯片。A18/A18 Pro仿生芯片采用全球首批第二代3nm工藝，晶體管體積更小，速度更快、能效更高。采用最新Armv9指令集架構，配備6核CPU（2個性能核心+4個能效核心）；還有為運行大型生成式AI模型而優化的16核神經網絡引擎。相比iPhone 15采用的A16仿生芯片，全新的神經引擎機器學習速度最高提升2倍。

據蘋果硅工程團隊副總裁Sribalan Santhanam介紹，A18 Pro的CPU是“當今智能手機中最快的CPU”，擁有比A18更大的緩存，處理復雜任務更省電，并內置新一代機器學習加速器，能幫助驅動Apple Intelligence。A18 Pro與A18的區別還體現在GPU核心數上。其中，A18 Pro配備6核GPU，A18配備5核GPU。

在蘋果發布會上，有關蘋果智能的演示是重頭戲，蘋果智能一直被認為是端側AI發展的里程碑。在演示中，蘋果智能能夠幫助用戶生成表情符號以及為郵件、消息和通知生成摘要等，但蘋果智能功能未能在第一時間搭載在iPhone 16/iPhone 16 Pro系列手機中。據了解，蘋果智能預計于10月在美國市場推出英語測試版，中國市場或將于2025年上線。在9月17日蘋果公司向iPhone用戶推送的iOS 18正式版中，蘋果智能相關功能沒有出現。

在價格方面，搭載A18的iPhone 16起售價5999元，iPhone 16 Plus起售價6999元；搭載A18 Pro的iPhone 16 Pro起售價7999元，iPhone 16 Pro Max起售價9999元。

在蘋果召開新品發布會同日，華為見非凡品牌盛典及鴻蒙智行新品發布會在深圳舉辦。在此次發布會上，華為正式推出全球首款量產的三折疊屏手機Mate XT非凡大師，同時推出問界M9大五座車型和首款智慧轎跑SUV智界R7等新品。

據華為商城介紹，華為Mate XT非凡大師實現多個技術突破，比如華為天工鉸鏈系統，首次實現內外彎折，同時依托獨特的創新技術實現整機纖薄。又如，該產品屏幕采用疊層設計，使用業界最大的超薄柔性玻璃（UTG），抗沖擊力性能強大。從用戶使用角度而言，華為Mate XT非凡大師能提供辦公與娛樂的更佳體驗，比如通過搭載的盤古大模型為用戶工作和學習提供AI賦能，打通手機與電腦的界限。

在新品發布會上，華為常務董事、終端BG董事長余承東表示，三折疊屏手機首發的背后，是華為在影像技術、折疊鉸鏈、基礎材料科學領域持續的深度研發，該款手機實現了新一代雙旋水滴鉸鏈、超可靠昆侖玻璃、非牛頓流體內屏等業界領先技術。

對于Mate XT非凡大師的發布，工信部專家劉興亮表示，這標志著華為在折疊屏技術上的又一次重大突破，是華為技術創新的一個縮影，也是整個智能手機供應鏈發展的一個新起點。

據華為商城信息，華為Mate XT非凡大師目前有兩種顏色、三個版本，分別是16GB+256GB、16GB+512GB、16GB+1TB，售價分別為19999元、21999元、23999元。在華為發布該手機之前，華為商城預約人數超過340萬人，而到了9月20日正式發售前，預約人數已經超過685萬人。正式發售后，華為Mate XT非凡大師系列手機每天在線發售即秒光，處于缺貨狀態。

多家機構預計，蘋果和華為的新品推出將推動手機換機潮的到來，同時也給相關供應鏈帶來新的發展機遇。

蘋果手機“超級周期”難重現

甬興證券在新近發布的研報中指出，“華為推出的Mate XT非凡大師，相關產業鏈有望持續受益。Mate XT 非凡大師的獨特設計包含兩個鉸鏈，一個向內折疊，一個向外折疊，使設備能夠形成Z字形折疊。完全展開后會展現出一塊10.2英寸OLED顯示屏，分辨率為2232x3184，寬高比為16：11。我們認為，隨著折疊屏手機新機發布，相關產業鏈有望持續受益。TechInsights預計iPhone 16系列2024年全球出貨量將達到7300萬臺，相關產業鏈有望持續受益。iPhone 16 Pro Max預計將成為iPhone 16系列銷量最高的機型，占總銷量的35%。我們認為，蘋果發布會或推動用戶換機進程，相關產業鏈有望持續受益。”

據艾瑞咨詢數據顯示，在上半年折疊屏手機市場，華為占據了42%的市場份額，而在1萬元以上的超高端市場，華為的市場份額高達67%。另據IDC預測，2024年中國折疊屏手機市場出貨量約1068萬臺，同比增長52.4%；至2028年，中國折疊屏手機出貨量將會超過1700萬臺，五年復合增長率達到19.8%。IDC預計，未來中國折疊屏手機市場將會長期占據全球40%左右的市場份額。

在蘋果方面，蘋果歷史上曾出現過兩輪“超級周期”，一次是由iPhone 6系列引起，一次是由iPhone 12系列引起，前者滿足了蘋果用戶對大屏手機的需求，后者則是以5G連接和全系OLED顯示屏為賣點。以iPhone 12系列為例，該產品系列在2020年10月發布，至次年4月時，全系列手機銷量突破1億部。

不過，盡管今年新發布的iPhone 16系列包括了蘋果智能在內的多項創新技術，但市場研究機構Counterpoint Research新近發布的報告卻認為，蘋果智能功能對iPhone 16銷量的提振作用有限，因此今年不太可能出現銷售“超級周期”。報告預測，短期內不會出現銷量井噴的情況。

機構看多折疊屏和蘋果產業鏈

二級市場上，機構紛紛看多折疊屏產業鏈以及蘋果產業鏈。

譬如，甬興證券認為，折疊屏方面，受益于安卓新機發布，建議關注東睦股份、精研科技、統聯精密、宜安科技、長信科技、凱盛科技；蘋果產業鏈方面，受益于iPhone新機發布，建議關注立訊精密、鵬鼎控股、藍思科技、領益智造、東山精密等。

從消費電子產業鏈角度而言，海通證券積極看好消費電子材料和消費電子零組件&組裝等細分行業。其在近期研報中認為，在消費電子材料方面，推薦關注創新新材、思泉新材、中石科技、福蓉科技、世華科技；在消費電子零組件&組裝方面，推薦關注工業富聯、立訊精密、聞泰科技、領益智造、藍思科技、博碩科技、鵬鼎控股、歌爾股份、長盈精密、國光電器、長信科技、舜宇光學科技（港股）、高偉電子（港股）、東山精密、德賽電池、欣旺達、信維通信等標的。

以甬興證券和海通證券均推薦的東山精密為例，有投資者在深交所互動易向公司提問：“華為非凡大師發布預約高達300多萬部，蘋果發布16自帶AI功能，預計換機熱潮即將來臨，請問貴公司PCB訂單是否增加？”公司于9月12日回復稱，“公司電子電路板塊主要服務于消費電子、新能源汽車、服務器、工控、通訊設備、醫療等行業客戶，同時關注新技術和新產品的應用，重視研發創新與產品升級，努力提升公司市場地位和核心競爭力。”

在二級市場，蘋果指數在9月10日—9月24日期間上漲了0.22%，區間表現為先跌后漲。50只成分股中，股價漲幅超過5%的公司共7家，其中，工業富聯和立訊精密的市值超過千億元。

需要指出的是，立訊精密股價大漲的因素可能不僅僅與蘋果新機發布有關。東方證券在近期研報中在三方面總結了立訊精密的優勢：一是，精密制造平臺型龍頭標桿，業務布局多元化前景遼闊；二是，AI賦能北美大客戶創新周期開啟，消費電子業務方興未艾；三是，“通訊+汽車”開啟第二增長曲線，積淀深厚卡位明確快速起量。

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）