穩(wěn)健醫(yī)療、中國(guó)重汽、特銳德

穩(wěn)健醫(yī)療300888

9月24日，公司發(fā)布公告，公司以現(xiàn)金形式收購(gòu)GlobalResourcesInternational，Inc.75.2%的股權(quán)，對(duì)應(yīng)交易對(duì)價(jià)約為1.2億美元。公司的醫(yī)療和消費(fèi)品業(yè)務(wù)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，有較大市場(chǎng)份額提升的潛力，醫(yī)療業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的產(chǎn)品、渠道、規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在收購(gòu)GRI之后，填補(bǔ)了海外產(chǎn)能空白、業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)，有助于北美業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大。今年上半年穩(wěn)健醫(yī)療消費(fèi)品業(yè)務(wù)增速好于預(yù)期，2024年預(yù)計(jì)將新開100家左右門店驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，聚焦優(yōu)勢(shì)品類、調(diào)整門店面積提升坪效提升等舉措有利于推動(dòng)盈利能力提升，同時(shí)消費(fèi)品業(yè)務(wù)提出出海戰(zhàn)略布局規(guī)劃。醫(yī)療板塊方面，短期疾控防護(hù)產(chǎn)品需求隨疫情穩(wěn)定而收縮，拖累業(yè)績(jī)表現(xiàn)，第二季度防疫產(chǎn)品高基數(shù)影響基本消除，收入規(guī)模重回良性發(fā)展。

國(guó)信證券

特銳德300001

公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收收入63.32億元，同比+12.93%，歸母凈利潤(rùn)1.93億元，同比+105.26%，扣非歸母凈利潤(rùn)1.60億元，同比+173.71%。第二季度實(shí)現(xiàn)收入37.63億元，同比+4%，環(huán)比+46%，歸母凈利潤(rùn)1.32億元，同比+78.3%，環(huán)比+114%；扣非歸母凈利潤(rùn)1.13億元，同比+113.2%，環(huán)比+139%。歸母凈利潤(rùn)同比大幅提升，除毛利的增量貢獻(xiàn)外，公司的信用減值損失等損益類項(xiàng)目持續(xù)優(yōu)化。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中，新能源發(fā)電、電網(wǎng)側(cè)的中標(biāo)額同比均有顯著增長(zhǎng)，有助于公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)20%左右收入增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增速更佳；特來電業(yè)務(wù)中，目前的基本盤除59.5萬充電終端外，核心的是深度綁定全國(guó)各地合資公司的合作伙伴，且充電運(yùn)營(yíng)有望貢獻(xiàn)顯著的利潤(rùn)彈性。

天風(fēng)證券

中國(guó)重汽000951

公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收244.01億元，同比+20.87%；歸母凈利潤(rùn)6.19億元，同比+24.68%；扣非凈利潤(rùn)5.82億元，同比+18.15%。上半年，公司天然氣重卡銷量同比+280%，其中在牽引車領(lǐng)域市占率增幅明顯；新能源重卡銷量同比+490%，滲透率穩(wěn)步提升；在載貨車、工程車、專用車等車型的細(xì)分領(lǐng)域的銷量增長(zhǎng)快于行業(yè)或保持高市占率；出口維持較高水平，份額保持國(guó)內(nèi)第一。盈利端看，公司歸母凈利潤(rùn)增速超過收入，或受益于銷量高增攤薄成本，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)以及降本增效成果顯現(xiàn)；結(jié)構(gòu)上看，公司整車出口放量疊加天然氣等細(xì)分市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異，推動(dòng)盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化；配件業(yè)務(wù)盈利能力回升亦有貢獻(xiàn)。中期分紅預(yù)案顯示分紅比例上行至55%，目前低估值高分紅特征顯著。

中信建投

漢鐘精機(jī)002158

快速成長(zhǎng)的國(guó)產(chǎn)壓縮機(jī)和真空泵龍頭，同時(shí)持續(xù)開發(fā)渦旋、離心技術(shù)，完善產(chǎn)品矩陣。公司壓縮機(jī)產(chǎn)品下游覆蓋大部分工業(yè)，需求波動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)度較高，2018年以來呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)趨勢(shì)。真空泵則在光伏行業(yè)拉動(dòng)下，收入體量快速增長(zhǎng)。公司營(yíng)收體量由2017年的16.0億元增長(zhǎng)至2023年的38.5億元，CAGR=15.8%；歸母凈利潤(rùn)由2017年的2.3億元增長(zhǎng)至2023年的8.7億元，CAGR=24.8%。高毛利的真空業(yè)務(wù)和零部件及維修業(yè)務(wù)占比提升，2022年以來原材料成本下降，帶動(dòng)公司整體毛利率和凈利率增長(zhǎng)。與龍頭阿特拉斯對(duì)比，漢鐘精機(jī)目前的產(chǎn)品品類和下游都較為集中，維保業(yè)務(wù)占比較低，長(zhǎng)期可拓展的空間大，中期可跟蹤半導(dǎo)體真空泵和維保業(yè)務(wù)進(jìn)展。

招商證券

北礦科技600980

公司是國(guó)內(nèi)礦冶設(shè)備龍頭，主持了多項(xiàng)磁性材料行業(yè)重要標(biāo)準(zhǔn)的制定，在高性能永磁鐵氧體材料的研發(fā)上始終處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。公司高性能產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)品持續(xù)改進(jìn)方面不斷取得新成果，銷量占比提升，現(xiàn)有產(chǎn)能6萬噸/年。

一帶一路相關(guān)政策助力下，中資礦山企業(yè)加速海外并購(gòu)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)礦山裝備企業(yè)出海提速。公司浮選產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位，國(guó)外具備較高知名度，其中大型浮選裝備國(guó)內(nèi)市占率領(lǐng)先，公司技術(shù)負(fù)責(zé)人沈政昌院士是我國(guó)浮選裝備學(xué)術(shù)帶頭人，公司研發(fā)的世界最大規(guī)格680m3超大型浮選機(jī)標(biāo)志著我國(guó)浮選機(jī)實(shí)現(xiàn)領(lǐng)跑跨越。礦山出海背景下，公司未來業(yè)績(jī)有望持續(xù)釋放。

國(guó)泰君安

廣電運(yùn)通002152

公司聚焦金融科技和城市智能兩條主線，在鞏固存量業(yè)務(wù)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位的同時(shí)，積極布局新興產(chǎn)業(yè)和海外市場(chǎng)等增量業(yè)務(wù)，未來收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好。2024H1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.07億元，同比增長(zhǎng)29.45%；歸母凈利潤(rùn)4.98億元，同比增長(zhǎng)5.20%；扣非歸母凈利潤(rùn)4.40億元，同比增長(zhǎng)6.73%。

上半年公司金融科技業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.28億元，同比增長(zhǎng)29.30%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，公司連續(xù)16年位列智能金融設(shè)備市場(chǎng)占有率第一，綜合實(shí)力全球前三，龍頭地位穩(wěn)固，海外市場(chǎng)方面，優(yōu)勢(shì)區(qū)域已具備產(chǎn)品和市場(chǎng)基礎(chǔ)，同時(shí)空白市場(chǎng)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)在加速拓展，24H1新簽合同金額超10億元，實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。城市智能業(yè)務(wù)方面連續(xù)中標(biāo)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.78億元，同比增長(zhǎng)29.71%，營(yíng)收增速亮眼。

海通證券

云鋁股份000807

上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入246.5億元，同比+39%，歸母凈利潤(rùn)25.2億元，同比+66%；2024Q2公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入132.9億元，同比+62%，環(huán)比+17%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.6億元，同比+115%，環(huán)比+16%；上半年公司實(shí)現(xiàn)原鋁產(chǎn)量135.07萬噸，同比增長(zhǎng)39%，主要系上半年云南來水充足，電力供應(yīng)高速增長(zhǎng)，2024年1～7月云南省發(fā)電量1800.8億千瓦時(shí)，同比+23%。伴隨云南省供電負(fù)荷增加，預(yù)計(jì)四季度電力對(duì)電解鋁產(chǎn)能開工率的影響也將進(jìn)一步下降。公司首次發(fā)布中期利潤(rùn)分配預(yù)案，分紅比例達(dá)31.67%，較2023年全年分紅比例20.2%大幅提高，夯實(shí)公司中長(zhǎng)期投資價(jià)值。

開源證券

中原高速600020

公司系河南省路橋經(jīng)營(yíng)企業(yè)龍頭，在主業(yè)穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，發(fā)展房地產(chǎn)、銀行、保險(xiǎn)等多元化項(xiàng)目。24年上半年，公司通行費(fèi)收入占比近80%，是最主要利潤(rùn)來源。公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)投資建設(shè)采用滾動(dòng)開發(fā)模式，項(xiàng)目主要分布在鄭州及三四線城市。2021-2023年房地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)收入分別為8.5億元、4.5億元、2.1億元，業(yè)務(wù)毛利率分別為47.5%、27.4%、26.6%。中報(bào)披露，公司將英地置業(yè)、君宸置業(yè)、許昌英地等股權(quán)劃轉(zhuǎn)給高速房地產(chǎn)，后者更名為交投頤康，地產(chǎn)板塊整合節(jié)點(diǎn)目標(biāo)順利完成。2024年上半年，公司著力優(yōu)化存量債務(wù)，提前置換存量長(zhǎng)期債務(wù)49.1億元，節(jié)約當(dāng)年利息0.6億元，推動(dòng)后續(xù)財(cái)務(wù)費(fèi)用壓降和降本增效戰(zhàn)略深度實(shí)施。公司實(shí)施積極的分紅政策，分紅比例首次超過40%，股息率約4%。

西南證券