韻達股份營收凈利雙增 網絡布局持續優化高附加值產品展現溢價機會

8月29日，韻達股份（002120.SZ）發布半年報稱，實現營業收入232.52億元，同比增長7.78%，實現歸母凈利潤10.41億元，同比增長19.80%。同期公司經營活動產生的現金流量凈額達20.21億元，同比大增75.46%。其中第二季度單季實現營收120.96億元，同比環比增長分別為8.98%和8.43%，實現歸母凈利潤6.28億元，同比環比增長分別為23.15%和52.30%，呈現出良好的發展態勢。

值得一提的是，報告期內公司快遞服務收入達226.87億元，同比上升10.08%，快遞服務毛利率也同比提升了0.44個百分點至10.32%。同時快遞經營方面，公司累計完成快遞業務量達109.24億票，同比增長30.02%，遠超行業23.1%的市場增速，且業務量已連續多月增速均超行業增速。

上半年韻達股份經營穩定增長，快遞業務領先行業，長期利好信號持續釋放。有券商分析認為，未來行業端件量規模擴張增速仍在，直播電商進一步崛起背景下，快遞行業或仍有超額成長性。韻達股份有望充分利用網絡持續改善的經營慣性，在做有質量、有價值、有利潤的優質包裹的同時，合理兼顧產能利用率和邊際效應。同時中金公司等眾多機構也紛紛給予韻達股份“跑贏行業”“買入”等投資評級。

精細化完善網絡布局鞏固優勢

據了解，韻達股份當前已全面形成了“樞紐轉運中心和干線網絡自營、終端攬派加盟相結合”的網絡化運營模式。上半年公司不斷優化網絡布局，目前已在全國設立73個自營樞紐轉運中心，擁有4884個一級加盟商。此外，公司末端門店驛站等基礎設施已達9.4萬余個，網絡覆蓋了2843個縣級城市，地級以上城市除海南的三沙市外已實現100%全覆蓋。

其中，集包倉建設方面，韻達股份更持續深化網絡能力建設，貼近產業帶布局集包倉，且通過對集包倉智能化和自動化升級，為客戶帶來了更高品質的服務。截至上半年末，韻達股份正式投入運營的集包倉數量達260個。

而運輸管理方面，韻達股份則以陸路運輸為主，采取多種車輛運輸模式相結合，截至上半年末，全國干線路由日均發車4300余趟次。同時為把業務延伸到陸路運輸較難覆蓋的地區，公司還以航空運輸作為陸路運輸的有效補充。據悉，目前韻達股份已與全國50余家航空貨運代理公司開展了合作。

此外，在門店驛站建設方面，韻達股份也持續加大對加盟商及一線快遞員的幫扶力度，并不斷加快構筑網點、門店驛站等多元化末端服務網絡和加強網絡延伸性，全面提升了末端網點處理能力。同時公司還積極參與推動農村寄遞物流體系建設，有效滿足了鄉村的寄遞服務需求。截至上半年末，韻達股份可使用的各類門店驛站等末端資源達9.4萬余個，新增開通鄉鎮400余個。

以高附加值產品促進流量轉化

近年來，韻達股份一直積極實施“客戶分群、產品分層”策略，大力發展韻達特快、散單業務等高附加值時效產品，以促進優質服務產品的流量轉化，效果顯著。

增值服務中，韻達股份提供了保價、地址修改、快件攔截等快遞增值服務，滿足向上下游不同客戶提供多元化、個性化的多維服務需求，同時上線增值服務產品訂購。

韻達特快服務則實現了從攬收、中轉、末端派送簽收等全鏈路可視化監控運營管理，并積極為核心大客戶、大平臺、大電商等提供差異化服務。2024年上半年，“韻達特快”商家合作數逐步提升，客戶覆蓋醫藥、美妝、食品、百貨、3C電子產品等行業，業務量同比增長超過180%。

此外，“倉、干、配一體化供應鏈”業務中，韻達股份依托產業園和快遞流量，致力于構建以科技驅動、資源共享、對外開放的服務平臺，融合制造業打造品牌客戶一站式服務，與快遞主業協同發展。2024年，韻達股份供應鏈優化客戶結構，聚焦于品牌大客戶，依靠全網資源，幫助客戶設置專屬前置倉，以高品質的服務滿足不同消費場景、不同消費人群的寄遞需求，目前已覆蓋40個城市。

2024年，韻達股份將“聚焦主航道”，以科技創新為根本驅動力，以服務實體經濟為宗旨，深耕快遞主業，實現“既要又要”的戰略目標平衡，保障在新格局環境下公司的業務量、市場份額、產品分層、收入與利潤、科技水平及產業鏈延伸等方面形成新突破、開拓新局面，實現高質量發展的目標。