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深化資本市場改革證監會專題調研

據中國證監會網站，為深入貫徹習近平總書記關于全面深化改革的重要論述，認真落實中央金融工作會議和新“國九條”有關部署，近日證監會黨委書記、主席吳清與其他班子成員先后在深圳、廣州、上海、北京等地，圍繞進一步全面深化資本市場改革開展調研。調研中，大家建議，進一步全面深化資本市場改革要緊緊圍繞服務科技創新和新質生產力發展，加快構建與之相適配的全鏈條市場服務體系和相關制度機制。堅持質量優先，嚴把IPO準入關，完善科技型企業精準識別機制。統籌好一二級市場平衡，更大力度推動中長期資金入市，著力增強資本市場內在穩定性。堅持依法從嚴監管，進一步增強融券、量化、退市監管的適應性和針對性，嚴厲打擊財務造假、欺詐發行等嚴重違法違規行為，進一步完善投資者賠償救濟機制，加強退市過程中的投資者保護。多措并舉激發并購重組市場活力，支持上市公司聚焦做優做強主業開展吸收合并、產業整合，大力提高上市公司質量。進一步推動暢通私募股權創投基金“募投管退”循環，引導其投早、投小、投長期、投硬科技。壓嚴壓實中介機構“看門人”責任，加快提升專業服務能力。吳清指出，證監會正在深入開展注冊制等資本市場改革綜合評估，在此基礎上將抓緊研究謀劃進一步全面深化資本市場改革的一攬子舉措。證監會將堅持穩中求進、遠近結合、綜合施策，堅持尊重規律、守正創新，著力推動高水平的市場化改革，進一步提升資本市場對新產業新業態新技術的制度包容性和精準性，加快推進“科創板八條”落實落地；著力推動上市公司高質量發展，加快完善發行上市、信息披露、并購重組等基礎制度；著力推動中介機構提供高標準的專業服務，大力強化執業能力建設，加快推進建設一流投行和投資機構；著力推動實現違法違規“高成本”，大幅強化行政、刑事、民事立體化追責，保持嚴監管強監管態勢，切實維護“三公”的市場秩序和保護中小投資者合法權益。

人民銀行決定開展國債借入操作

7月1日，中國人民銀行發布公告稱，為維護債券市場穩健運行，在對當前市場形勢審慎觀察、評估基礎上，人民銀行決定于近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作。6月以來，在金融機構“資產荒”背景下，長債收益率持續下探。7月1日，10年期國債240004活躍券收益率一度下跌至2.2100%，30年期國債230023活躍券收益率一度跌至2.4060%，創近期新低。6月14日，財政部首次發行50年期超長期特別國債，從競標結果來看，中標的票面利率僅為2.53%，與財政部發行的一期中標利率2.57%的30年期超長期特別國債相比出現利率倒掛。據多位業內人士測算，從疫情平穩轉段后的市場運行實踐看，2.5%-3%是10年期國債收益率的合理區間。收益率跌到2.5%以下已經說明長債資產并不是“完全安全”的。業內人士普遍指出，人民銀行開展國債借入操作，將有利于債券市場穩定，避免市場非理性波動，防范潛在風險。對于央行參與國債買賣，中國人民銀行行長潘功勝曾表示，“這個過程整體是漸進式的，國債發行節奏、期限結構、托管制度等也需同步研究優化”。同時，潘功勝明確，把國債買賣納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松，而是將其定位于基礎貨幣投放渠道和流動性管理工具，既有買也有賣，與其他工具綜合搭配，共同營造適宜的流動性環境。

人民幣匯率彈性增強穩定趨勢未改

新華財經報道， 2024年上半年，美聯儲更遲、更少降息的預期成為人民幣匯率的“逆風”，數據顯示，人民幣兌美元中間價累計下跌441個基點，跌幅為0.6%；在岸人民幣兌美元下跌1739個基點，跌約2.7%；離岸人民幣兌美元下跌1738個基點，跌幅約2.4%。6月，人民幣兌美元匯率跌至年內低點，離岸人民幣兌美元年內首破7.3關口。放眼全球外匯市場，2024年上半年，美元指數漲幅接近5%，逼近年內新高；日元兌美元跌幅約13%，日元、韓元、印尼盧比、菲律賓比索等亞洲貨幣相繼貶值，幅度超過5%。相比之下，人民幣表現更顯堅韌。

美聯儲會議紀要降息需更多數據

美東時間7月3日，美聯儲公布了6月11日至12日的聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀要。決策者表示，盡管通脹在朝著正確的方向發展，但速度還不夠快，不足以讓他們降低利率。在上月的利率會議上，美聯儲繼續按兵不動，聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.50%。自2023年7月以來，美聯儲沒有再調整過利率。在6月的經濟預測報告中，美聯儲官員預計2024年只會有一次降息，相比2024年3月時預測的三次降息大幅減少。會議紀要顯示，參與制定利率的央行官員存在分歧。不過，在會議結束時，FOMC決定維持利率不變。與會者普遍認為，現在降息是不合適的，需要更多有利的數據，才能讓他們更加確信通脹正持續降至2%的目標水平。根據會議紀要，美聯儲官員對目前貨幣政策的限制程度存在不同看法，絕大多數與會者認為，經濟正在降溫，目前的政策立場是限制性的，因此可能會進一步抑制經濟和通脹。也有一些人指出，經濟的持續強勁，以及其他因素，可能意味著長期中性利率高于先前的評估，在這種情況下，貨幣政策和整體金融狀況的限制性可能沒有看上去那么嚴格。政策制定者在6月份預測，長期中性利率，即既不提振也不抑制經濟的政策立場，已經升至2.8%。

歐央行可能再降息兩次

歐洲央行管委斯圖納拉斯稱，最近有關通脹和經濟擴張的數據強化了歐洲央行進一步降息的觀點，歐洲央行2024年可能再降息兩次。“這些數據加強了進一步降息的理由，”斯圖納拉斯在接受采訪時稱，“就目前而言，2024年再降息兩次似乎是合理的，也符合我們的預測。我們處于高度限制性的水平，即使我們2024年再降息兩次，也將繼續如此。”此外，斯托納拉斯還表示，歐洲央行“不應過度解讀”服務業數據。