英特爾第二季度凈利潤虧損16.1億美元前五大機(jī)構(gòu)股東仍在增持

英特爾于8月1日發(fā)布了今年第二季度財(cái)報(bào)，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，英特爾在第二季度實(shí)現(xiàn)營收128.33億美元，同比下降0.9%；實(shí)現(xiàn)稅前利潤虧損20.04億美元，凈利潤虧損16.1億美元，同比下降208.71%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，英特爾股價(jià)在8月1日、8月2日、8月5日分別下跌了5.5%、26.06%、6.38%，三日合計(jì)跌幅達(dá)34.58%。英特爾首席執(zhí)行官帕特里克·蓋辛格（Patrick Gelsinger）在隨后召開的2024年第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，英特爾的毛利率在2025年會(huì)有所改善。然而，該信息仍沒有改變英特爾二級(jí)市場股價(jià)持續(xù)下跌的事實(shí)。

英特爾為何出現(xiàn)巨虧？

相比今年一季度虧損3.81億美元，英特爾第二季度虧損規(guī)模擴(kuò)大了12億美元以上。2023年同期，英特爾第二季度凈利潤達(dá)14.81億美元。

那么，有哪些因素導(dǎo)致英特爾的業(yè)績出現(xiàn)巨虧？

在英特爾2024年第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，公司執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官David Zinsner表示，公司旗下“Intel Products和Intel Foundry的收入同比增長了4%，被我們更多周期性業(yè)務(wù)的逆風(fēng)所抵消”。

具體到Intel Foundry，該業(yè)務(wù)在二季度收入為43億美元，環(huán)比下降1個(gè)百分點(diǎn)，同比增長4%。“Foundry的運(yùn)營虧損為28億美元，環(huán)比惡化。我們預(yù)計(jì)第三季度的運(yùn)營虧損將繼續(xù)以大致相同的速度進(jìn)行，超過85%的晶圓量仍來自EUV前節(jié)點(diǎn)，具有不具競爭力的成本結(jié)構(gòu)和電源、性能和面積缺陷，反映在基于市場的定價(jià)中。我們?cè)趷蹱柼m工廠的Intel 4和Intel 3設(shè)施的持續(xù)擴(kuò)展，以及支持我們領(lǐng)先技術(shù)快速發(fā)展的研發(fā)和啟動(dòng)成本的上升，也將對(duì)盈利能力產(chǎn)生影響。”

據(jù)了解，Intel Foundry（英特爾代工）是英特爾旗下晶圓代工業(yè)務(wù)，于今年初分拆出來單獨(dú)核算。英特爾代工2023年?duì)I收為189億美元，經(jīng)營虧損70億美元，2022年虧損52億美元。

英特爾代工在今年二季度的大幅虧損，是英特爾此次巨虧的主要來源。

值得指出的是，在2023年一季度，英特爾也是虧損了27.58億美元，但全年依然實(shí)現(xiàn)盈利16.89億美元。如今在公司一季度和第二季度出現(xiàn)虧損的情況下，年內(nèi)或2025年還能否繼續(xù)實(shí)現(xiàn)年度整體性盈利呢？

對(duì)此，帕特里克·蓋辛格在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，“我們繼續(xù)預(yù)計(jì)今年推動(dòng)的投資將使我們走上實(shí)質(zhì)性財(cái)務(wù)增長的道路，F(xiàn)oundry的運(yùn)營利潤將在2024年觸底，然后驅(qū)動(dòng)盈虧平衡。”

David Zinsner預(yù)計(jì)，公司“第三季度的收入為125億美元至135億美元。在收入中點(diǎn)130億美元，我們預(yù)計(jì)毛利率約為38%，稅率為13%，每股收益為負(fù)0.03美元，均為非GAAP基礎(chǔ)。我們正在通過積極調(diào)整2025年的支出來實(shí)現(xiàn)盈利和調(diào)整后的自由現(xiàn)金流，這與當(dāng)前的市場狀況相稱，同時(shí)繼續(xù)投資并執(zhí)行我們的戰(zhàn)略”。

前五大機(jī)構(gòu)股東增持

據(jù)了解，2021年至2023年，英特爾實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為198.68億美元、80.14億美元、16.89億美元，公司歸母凈利潤處于連續(xù)下降狀態(tài)。而受英特爾歸母凈利潤連續(xù)幾年下滑因素影響，機(jī)構(gòu)整體持倉情況也出現(xiàn)變化。

截至今年一季度末，持英特爾股份的機(jī)構(gòu)家數(shù)為2463家，較上期減少了3.34%；機(jī)構(gòu)持股總數(shù)為27.2億股，較上期減少5.11%。

不過，相比機(jī)構(gòu)整體持倉數(shù)量的下降，英特爾前五大機(jī)構(gòu)股東卻仍在看好。截至一季度末，先鋒領(lǐng)航集團(tuán)公司、貝萊德公司、美國道富銀行、資本國際、GEODE資本管理有限責(zé)任公司位列英特爾前五大機(jī)構(gòu)股東，自2023年一季度以來一直在加倉。

先鋒領(lǐng)航集團(tuán)公司是全球最大的公募基金公司之一，其自2023年一季度至今一直在加倉英特爾，持股數(shù)量從37306.47萬股增至今年一季度的38909.84萬股，持股占比從8.94%增至9.14%。

貝萊德是全球最大的資產(chǎn)管理公司，2023年一季度至今年一季度，其持有英特爾股份從33309.24萬股增至34393.35萬股，持股占比從7.99%增至8.08%。

美國道富銀行從2023年一季度至今年一季度，持有英特爾股份從17931.94萬股增至19039.69萬股，持股占比從4.30%增至4.47%。資本國際持有英特爾股份也從7031.41萬股增至今年一季度的11209.36萬股，持股占比從1.69%增至2.63%。

去年一季度末至今年8月5日，英特爾股價(jià)振幅達(dá)97.91%，累計(jì)跌幅為38.45%。而若從今年4月開始算起，英特爾股價(jià)至今年8月5日，跌幅高達(dá)54.47%。

另有消息稱，在生成式人工智能（AI）芯片方面處于落后狀態(tài)的英特爾將在年底前裁員約1.5萬人。

首席執(zhí)行官可能面臨降薪

值得一提的是，因業(yè)績的持續(xù)下行，公司首席執(zhí)行官帕特里克的收入可能會(huì)受到影響。

根據(jù)英特爾高管薪酬方案，其主要包括基本工資、現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)、股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)幾大類，其中股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)的很大一部分與公司的業(yè)績和股價(jià)增幅掛鉤，高管的收入與英特爾的業(yè)績和股價(jià)變動(dòng)幅度有很大關(guān)系。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在英特爾業(yè)績變化的2021年～2023年，帕特里克薪酬分別為17859.04萬美元、1161.47萬美元、1685.54萬美元，其中2021年到2022年其薪酬減少了16697.57萬美元，2023年薪酬雖然有一定增長，但遠(yuǎn)未達(dá)到其2021年的水平。

隨著英特爾2024年中報(bào)業(yè)績的不樂觀，以及英特爾股價(jià)年初以來的持續(xù)下行（截至8月5日，年內(nèi)股價(jià)下跌了59.98%），帕特里克的全年薪水也在增加不確定性。

此外，帕特里克持有的英特爾股份從2021年至今一直在增長，從2021年的28.79萬股增長到2023年的59.28萬股。

（文中個(gè)股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）

附圖 機(jī)構(gòu)持倉英特爾股票變動(dòng)情況