碳酸鋰價格一年跌65%企業如何應對

工業級碳酸鋰是制取各種深加工鋰化合物的重要原料，電池級碳酸鋰是制取鋰電池材料的重要原料。其價格“跌跌不休”，讓相關企業營收承壓。

據東方財富choice統計，華東地區7月25日工業級和電池級碳酸鋰價格創出近3年低價，與一年前相比下降65%左右。碳酸鋰價格下跌，讓生產碳酸鋰的企業收入和利潤雙降。那么，面對市場變化，相關企業正在如何應對？

上半年鋰行業周期下行，下半年供求關系是關鍵

科達制造（600499.SH）、鹽湖股份（000792.SZ）和贛鋒鋰業（002460.SZ）等生產碳酸鋰的上市公司，預告了上半年利潤情況。與去年相比，多家公司同比均為下降，有的甚至虧損。

科達制造預計，上半年凈利潤同比下降 48.74%～ 64.51%。其參股的公司2023年貢獻了凈利潤的60%以上。該公司解釋，今年上半年，參股公司碳酸鋰產銷量同比均實現超過 30%的增長，但碳酸鋰市場終端價格同比存在較大下滑，再加上其他原因，該參股公司實現的業績較上年同期大幅減少超 80%，導致對上市公司凈利潤貢獻同比減少。

鹽湖股份今年上半年凈利潤同比下降54.88%～66.65%。該公司去年上半年盈利51億元，今年上半年降至17億元至23億元。公司稱，主營產品包括碳酸鋰等產量和銷量較上年同期相比均為增加，因產品市場價格下跌，業績較上年同期下降。

贛鋒鋰業陷入虧損。該公司去年上半年盈利58.5億元，今年上半年虧損7.6億元～12.5億元。該公司解釋，受鋰行業周期下行影響，鋰鹽及鋰電池產品價格持續下跌，雖然產品出貨量同比增加，但經營業績同比大幅下降。

威領股份（002667.SZ）預計上半年虧損4000萬元～5300 萬元。公司稱，2024 年上半年受碳酸鋰行業周期的持續影響，終端需求增速放緩，產品價格同比下降。

江特電機（002176.SZ） 虧損擴大。今年上半年，該公司凈利潤同比下降4.05%～32.42%，虧損可能達到7000 萬元，而去年上半年虧損5286萬元。虧損擴大原因是“碳酸鋰價格一直在低位運行”。

永興材料（002756.SZ）披露，上半年凈利潤同比下降56.93%～62.7%至7.1億元～8.2億元，去年同期盈利19億元。公司解釋凈利潤同比下降的原因：鋰電新能源業務中，碳酸鋰的價格與去年同期相比大幅下降。

上半年市場表現疲軟，一些機構對下半年的預測也頗為謹慎。

宏源期貨預計，促消費政策與新能源汽車下鄉政策對需求拉動明顯，對當前碳酸鋰價格形成支撐，鋰價繼續區間震蕩運行。該機構提醒，供求關系是關鍵，如果需求沒有兌現，形成供過于求的局面，鋰價在下半年也可能呈現先區間震蕩、后震蕩下行的走勢。金源期貨預計，低成本鋰產能仍陸續投放，海外鹽湖產能逐漸釋放，成本中樞仍將下移。

碳酸鋰企業有何應對方案

面對當下的市場局面，相關企業該怎么辦？

江西一家生產碳酸鋰的企業告訴《中國經濟周刊》記者，該公司正在鋰產業鏈上下游延伸，力爭降低碳酸鋰價格波動對利潤的影響。

江特電機在業績預告中提出兩個應對措施：努力提升自有礦山的出礦量，讓公司自有的高品位鋰云母礦價值得到進一步釋放；適時開展碳酸鋰期貨套期保值業務。

為了找到應對方案，對碳酸鋰期貨感興趣的公司不止一家。

今年7月5日，鹽湖股份披露，計劃深入研究和評估碳酸鋰期貨，通過精準的策略參與，進一步穩固和推動企業穩健與可持續發展。

今年4月份，廣州期貨交易所相關負責人介紹，碳酸鋰期貨自去年7月上市以來，鋰電產業鏈約57家A股上市公司中，已經有28家公司積極利用期貨市場幫助公司實現平穩經營。

“當碳酸鋰價格存在較高的波動風險時，特別是下行風險，相關企業可以通過在期貨市場上建立與現貨市場相反的頭寸，鎖定未來的價格，規避價格波動帶來的風險。”渤海期貨研究院院長魏一凡接受《中國經濟周刊》記者采訪時說。

他建議，碳酸鋰生產企業在持有現貨的同時，可以在期貨市場上套期保值，彌補在現貨市場價格下跌帶來的損失，從而獲得相對穩定的收入，維持正常的經營利潤。

我國期貨品種豐富，一些公司在經營中積累了用期貨期權套期保值的經驗。

“我們全集團學習期貨期權，通過近些年實踐，期貨期權已經成為公司穩健經營的重要保障工具。”北京合益榮投資集團有限公司（以下簡稱“合益榮集團”）總裁周世勇告訴《中國經濟周刊》記者。

合益榮集團是植物油加工、儲存龍頭企業，2007年被大連商品交易所設立為棕櫚油指定交割倉庫。2019年以來油脂市場市場價格變化劇烈，合益榮集團靈活運用期貨和衍生工具，避免企業營收受到沖擊，實現了穩健經營。

周世勇分享了在春節期間套期保值案例。2020年春節前，合益榮集團持有1萬噸棕櫚油現貨，擔心春節小長假期間棕櫚油價格下跌、產品存在跌價風險，買入看跌期權。“如果價格下跌，有期權保護；如果價格上漲，我們持有現貨，正好獲得價格上漲的收益。”周世勇介紹。

“我們在原料和產品兩端都做套期保值，為穩健經營保駕護航。”河北倫特集團總裁助理韓悅接受《中國經濟周刊》記者采訪時說。該集團年產200萬噸鋪裝高等級公路的瀝青。產量如此之高，原料和產品價格變動一點，集團營收利潤都將受到影響。

韓悅分享了鎖定未來銷售價格的案例。去年二季度，該集團預估瀝青價格將受季節影響，當下是賣出期貨的時機，就把次月、隔月的產量在期貨市場賣出。此后兩個月瀝青現貨和期貨價格雙雙下跌時，該集團早已鎖定了加工利潤。

兩家公司數次強調要控制好風險。

魏一凡強調，企業一定要注意套期保值的操作風險和流動性風險。現貨和期貨的頭寸數量，需要反向且完全相等；期貨市場不同合約的活躍程度、流動性不同，如果相對應的期貨合約流動性差，企業只能選擇時間比較接近的合約進行替代，到期進行移倉。

“期貨期權是工具，要控制好風險，使用好衍生品工具。企業要和期貨市場‘雙向奔赴’。”周世勇介紹，該企業及時總結內部使用的得失，更與產業鏈上下游共同探討和交流使用衍生品工具的技巧。

“期貨有杠桿，企業用期貨套期保值，做不好風險控制可能變成投機行為。企業要有完善的風控制度，嚴格執行。”韓悅說，用期貨期權套期保值，會有資金成本、持有成本等。企業可以結合使用多種期貨、期權和其他衍生品來降低成本。韓悅建議，期貨交易所增加期貨品種、期權品種，豐富企業套期保值“工具箱”。

責編：楊琳 yanglin@ceweekly.cn 美編：孫珍蘭