近八成公司預喜電網設備股密集披露中期業績預告

截至7月9日，以平高電氣、神馬電力、特銳德為代表的9家電網設備公司披露了2024年中期業績預告，從業績預告內容看，有7家公司業績預喜，萬控智造出現業績預減，尚緯股份出現首虧。

對于電網設備行業，券商研究機構紛紛看好，比如浙商證券在2024年電新行業中期策略之電網設備研報中稱，隨著頂層設計文件《電力市場運行基本規則》發布，電力市場改革有望進一步深化；在新能源大基地建設的推動之下，預計“十五五”期間特高壓工程投資仍將保持高強度；特高壓柔性直流輸電具備顯著優勢，滲透率有望持續提升；我國優質電力設備廠商迎來歷史性機遇，加速出海驅動量利齊升。

基本面的向好疊加機構的大力看好，讓市場資金對該板塊的關注度明顯提升。7月9日，A股市場電網概念股表現積極，廣電電氣漲停，眾智科技、中能電氣、平高電氣等股價漲超5%，四方股份、許繼電氣、保變電氣、神馬電力、東方電纜等跟漲。

平高電氣盈利規模居首保變電氣扭虧為盈

在目前披露2024年中期業績的上市公司中，電網設備行業中細分行業輸變電設備的平高電氣盈利歸母居首，其預計實現歸母凈利潤52000萬元-54000萬元。

對于業績增長原因，平高電氣表示，報告期內，電網重點項目加快建設，公司重點項目陸續履約交付，收入發生結構性變化。同時，公司精益管理理念持續強化，提質增效持續開展，效率效益持續提升，歸母凈利潤同比增幅較大。

從凈利潤增速來看，平高電氣今年中期的55.93%至61.93%的同比增速已經超過了一季度的52.69%同比增速，若進一步剔除一季度2.30億元歸母凈利潤影響，則公司的第二季度盈利金額將達到2.9億元-3.1億元，同比去年第二季度的1.83億元單季凈利潤，同比增速達到58.5%-69.4%。

資料顯示，平高電氣是國家電工行業重大技術裝備支柱企業，我國高壓、超高壓、特高壓開關及電站成套設備研發、制造基地。核心業務為中壓、高壓、超高壓、特高壓交直流開關設備研發制造、銷售安裝、檢修服務。行業屬性上，其隸屬于電網設備行業中的輸變電子行業。

附表 9家電網設備股中期業績預告情況一覽

對于平高電氣中期業績表現，中金公司表示，預計公司上半年百萬伏以及750kV特高壓產品交付量較去年同期大幅提升，去年中標的川渝、隴東-山東等特高壓項目有望在今年陸續實現交付，產品結構優化將帶動公司盈利能力顯著提升。向前看，特高壓為電網未來兩年較為明確的投資重點之一，風光大基地外送需求有望推動特高壓投資強度持續，公司為特高壓核心設備組合電器龍頭企業，在高電壓等級產品持續保持市場份額第一，預計公司特高壓GIS交付量增長將助力公司業績向好。

“國網第3批次變電設備招標中，750kV組合電器招標量同比增長389%；組合電器合計中標金額41.72億元，同比增長56%（前3批次合計同比增長19%），該批次中公司中標超10億元，占比24%，排名第一?！敝薪鸸救缡欠治?。

特銳德和保變電氣同平高電氣一樣，也是輸變電設備公司，兩家公司分別在7月7日和7月9日發布了中期業績預告。

在最新中期業績預告中，特銳德預計實現歸母凈利潤17877萬元–20700萬元，同比增長90%-120%。保變電氣中期凈利潤實現扭虧為盈，預計2024年半年度實現歸母凈利潤為2200萬元左右。

在業績向好的原因中，特銳德表示，報告期內，公司緊抓國家“雙碳”和“新型電力系統”戰略的歷史機遇，深耕主業、持續創新，“智能制造+集成服務”及電動汽車充電網兩大板塊盈利能力持續提升。其中，在電動汽車充電網板塊，繼續保持公共充電終端市場占有率第一、充電量第一的龍頭地位，2024 年上半年度累計充電量約58億度，較去年同期增長約41%。

保變電氣則表示，本期業績預盈的主要原因是公司特高壓等產品訂單在本報告期陸續實現銷售，營業收入增加，產品毛利增加。

神馬電力業績增速居前華菱線纜在手訂單充足

7月9日，神馬電力發布了中期業績預告，預計2024年半年度實現歸母凈利潤13150.29萬元至14350.29萬元，同比增長158.66%-182.26%。從業績最大增幅看，神馬電力182.26%的同比增速是目前發布業績預告的9家電網設備公司中業績增速最快的。

對于業績增長原因，神馬電力表示，“1.全球電力需求持續增長，尤其以歐美為主的海外市場區域，在大量新能源接入電網及電網自身基礎設施更新的雙重因素作用下，輸變電領域市場需求出現了強勁的增長勢頭。2.公司研發的新材料外絕緣電網全系列產品，經過大量電網公司二十多年來的應用，通過運行效果證明了可以解決傳統產品的問題，能夠滿足電網快速更新換代的質量、交付等要求。3.報告期內，公司營業收入持續增長，較去年同期增加約30%；為更好地應對公司業績的持續增長，公司優化事業部制經營模式，同時積極推進工廠智能化、精益化和數字化的建設，持續通過優化產品結構、工藝技術創新等降本增效措施，不斷加強內部管控，降低運營成本，公司的產品毛利率已恢復歷史水平，整體業績顯著提升?！?/p>

需要指出的是，神馬電力是電網設備行業中的細分行業線纜部件與其他領域中的代表性公司，是特高壓絕緣子的核心供應商。目前，公司主營產品復合絕緣子市場份額接近30%-40%，已成功為70余座特高壓變電站提供了超過80%的復合絕緣子產品。

作為電力系統復合絕緣子領先企業，神馬電力的復合絕緣子、橡膠密封件在特高壓等高端領域保持優勢，并較早開始海外布局。公司2023年年報披露的數據顯示，其海外收入貢獻占比在2023年首次超過國內收入貢獻，收入占比達到了50.18%，而國內收入占比下滑至47.84%。此外，因海外需求的激增，公司出海部分的毛利率要高于國內，達到41.08%，而國內為38.95%。

對于神馬電力，招商證券表示，“國內新能源的超常規發展，給特高壓帶來巨大的配套建設需求，我們預計未來一個時期，特高壓建設將進一步加速，公司將從本輪特高壓建設熱潮中顯著受益?！?/p>

就在神馬電力發布業績預告的前幾日，與神馬電力隸屬同一行業的華菱線纜也在7月5日發布了2024年中期業績預告。

公告顯示，華菱線纜預計2024年上半年實現歸母凈利潤5600萬元–6100萬元，同比增長40%–60%。從華菱線纜的業務范圍看，其是國內的特種專用電纜生產企業之一，產品廣泛應用于航空航天、武器裝備、軌道交通及高速機車、礦山、新能源、工程裝備、數據通信等多個領域。

在7月7日與投資者互動中，公司表示，公司業務現已覆蓋全國前二十大煤礦，與山東能源、中國神華、陜煤集團、貴州水城、盤江精煤、上海能源等企業建立了長期穩定的合作關系。此外，隨著工業和居民用電量的不斷增長，電網領域需求持續釋放，公司目前已在電力領域多次中標，并與國網、南網等單位保持良好的業務關系。

對于今年中期業績增長原因，公司表示，受益于特種線纜研發技術積淀、國家設備更新及先進制造業政策支持，公司在航空航天及融合裝備、冶金礦山、軌道交通等領域業務規模較去年同期均得到提升，目前在手訂單充足，凈利潤增長明顯。

尚緯股份首虧公司與股東展開“自救”模式

與神馬電力、華菱線纜中期業績表現出色不同的是，同屬線纜部件及其他行業的尚緯股份的中期業績卻出現了首虧。公司在公告中稱，預計2024年半年度實現歸母凈利潤為-100萬元到-300萬元，實現扣非歸母凈利潤為-200萬元到-400萬元。

從公告披露的主要原因看，2024年上半年，受宏觀經濟環境和市場競爭加劇的影響，公司銷售收入下降，預計實現營業收入約7.3億元，同比下降了約27%，導致經營業績虧損。

進一步分析可發現，尚緯股份今年一季度已經出現虧損，其歸母凈利潤為虧損1651.69萬元。若剔除一季度虧損影響，則公司第二季度實則盈利1751.69萬元-1951.69萬元。

對此反轉變化，尚緯股份在公告中坦承：“2024年第二季度，公司盈利水平環比大幅提升，主要系第二季度銷售收入增長，公司積極推進降低成本和提升效率的措施，毛利率同比和環比均有所上升，同時，公司加強各項費用管控，期間費用減少，從而實現單季度盈利，公司經營業績逐步恢復趨好。”

不過，相較其第二季度業績的反轉，尚緯股份股價表現卻差強人意。自今年1月12日下跌以來，至7月8日，尚緯股份股價最大跌幅已經超過60%。

就在股價跌跌不休狀況下，近期公司和股東們開啟了自救模式。據Wind數據，自公司于6月17日召開第五屆董事會第三十次會議，審議通過了《關于以集中競價交易方式回購股份方案的議案》后，截至2024年7月2日，尚緯股份已經通過集中競價交易方式累計回購公司股份6271900股，占公司目前總股本的1.01%，回購成交的最高價為3.24元/股、最低價為3.09元/股，已支付的資金總額為人民幣19813004元（不含交易費用）。

尚緯股份最新股東變動也顯示，截至6月17日，第四大股東自然人王立飛增持公司股票111.91萬股，合計持股占流通股比1.01%；第七大股東華夏中證500指數增強型基金新進公司股票268.49萬股，合計持股占流通股比0.43%；第十大股東自然人寇文才新進公司股票229.19萬股，持股占流通股比0.37%。

也就在公司與股東積極行動的近期，一則不利消息又在影響投資人持股信心。7月2日，尚緯股份發布公告稱，公司股東李廣元所持有的部分股份已被司法凍結。此次凍結涉及38000000股，占李廣元所持股份的28.52%，占公司總股本的6.11%。凍結起始日為2024年7月2日，到期日為2027年7月1日，由四川省成都市中級人民法院執行，原因為合同糾紛。公司控股股東李廣勝及其一致行動人李廣元累計被凍結股份48721344股，占其所持股份的22.05%，占公司總股本的7.84%。公告發布后，7月2日-7月8日期間，公司股價下跌了7.52%。

廣電電氣業績翻倍萬控智造業績下降

7月9日，電網設備行業中細分行業配電設備公司廣電電氣漲停。梳理背后原因，與公司當日披露的中期業績超預期有關。

據中期業績預告披露，廣電電氣預計2024年半年度實現歸母凈利潤2550.00萬元-3300.00萬元，同比增長60.61%-107.85%。對于業績大幅增長原因，廣電電氣表示，2024年上半年，公司受產業客戶經營形勢和項目進度變化等因素的影響，營業收入上升，成本費用管控進一步加強，長賬齡應收款項回收信用減值轉回，導致公司2024年上半年業績預增。公司非經營性損益金額較上年同期略有增加，同比變化的絕對額對當期業績影響較小。

從廣電電氣收入構成來看，其海外業務貢獻正在快速上升，收入構成占比由2022年11.59%上升至2023年的14.14%。海外毛利率也由2022年的25.43%上升到2023年末的33.01%。如今，隨著海外電力設備需求的快速增加，企業利潤有望得到進一步增厚。

與廣電電氣同時發布中期業績預告的輸變電設備公司還有萬控智造，其預計2024年半年度實現歸母凈利潤為3200.00萬元-3800.00萬元，同比下降62.28%-55.21%。

從業務類型看，萬控智造產品主要包括電氣機柜、環網柜設備、IE/IT機柜等三大類。電氣機柜業務是公司主要的收入來源。萬控智造表示，2024年上半年度，受整體宏觀經濟和房地產、基建等終端市場遞延影響，下游行業有效需求不足，造成公司營業收入下降；同時，由此導致的市場競爭加劇帶來產品價格調整，造成公司產品綜合毛利率下降。此外，公司對內部業務和組織體系進行調整優化，階段性成本和費用有所上升，對公司凈利潤造成一定影響。

除了輸變電設備公司，電網設備行業中的電網自動化設備子行業中的金智科技也在7月6日發布中期業績預告，預計實現歸母凈利潤2600萬元–3300萬元，同比增長43.38%-81.98%%。對于業績變動原因，公司表示圍繞“雙碳”、“數字經濟”戰略，持續聚焦主業，強化內部管理，營業利潤實現良好增長。預喜公告發布后，金智科技股價持續上漲。

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣建議。）