格力電器還有新看點董明珠這次不再悉數押寶空調

“不是我刻意想當網紅，是格力產品深入人心。”近日，董明珠在股東會上的發言再次被刷爆。在股東大會上，每10股派發現金紅利23.80元（含稅）的分紅方案獲得通過。

但對于投資人期待的是否進一步分紅，董明珠并未明確回復，她表示：“未來我們拼命創造利潤，創造利潤就分紅。”她用一句話總結為“晴帶雨傘，飽帶干糧”。當前二季度數據未出，稍早前在一季度末的3月31日時點上，格力電器的股東戶數相比上一季度減少17%；從機構動向來看，海外資金選擇增倉，國內知名公募易方達和嘉實進階前十大流通股股東行列。

而董明珠在會上的發言也振奮人心，她表示公司在2023年取得了歷史最好業績，不僅是成立以來利潤最高的一年，也是納稅額最高的一年。她強調空調是看家的，要做到最好，增長點在冰箱和洗衣機。

年中曾分紅碾壓同行如今45%股利支付率卻被超越

在6月29日召開的格力電器股東大會上，《年度利潤分配方案》被審議通過，公司每10股派發現金紅利23.80元（含稅），不進行資本公積金轉增股本，不送紅股，以此計算共計派發紅利131.42億元。目前投資人在等待公司公布的具體分配時間。

按照2023年的分配方案，按格力電器的股息支付率為45%。這一比例高于2022年的22.91%，不過低于2021年和2022年的年中和年末的比例（見表1）。

表1 格力電器2014 年至2023 年分紅情況一覽

尤其，目前格力電器股息支付率已被同為家電巨頭的海爾智家和美的集團趕超。海爾智家表示，2023年度海爾智家將分紅比例由原來的36%擬提升到45%，并且制定了未來三年（2024-2026）股東回報規劃，2025年度、2026年度的分紅比例不低于50%。

根據美的披露的2023年度利潤分配方案，公司每10股派發現金紅利30元。本次分紅總金額為208億元，占歸母凈利潤超61%。

通過上表，我們還可以看到，格力電器在2018年、2020年、2021年和2022年都曾經進行年中分紅，這些舉動都是當時在業內獨樹一幟的，不過海爾智家和美的集團一直未有年中分紅。

公司對是否進一步分紅未明確回復董明珠說要“晴帶雨傘飽帶干糧”

作為A股市場價值投資標的之一，格力電器一直是以穩定的低估紅利股形象一路前行，尤其是其長期投資人對該公司分紅一直抱有很大期待。

回看歷史，昔日因為項目支出大，格力電器曾經取消了2017年的年度分紅。因為這一消息，2018年4月26日，格力電器當天股價下跌8.97%，盤中一度跌停。該交易日，格力電器成交創出天量，高達171.2億元，引發監管部門關注。2018年4月26日晚，格力電器回復深交所關注函稱，其中就包括公司將盡快明確資金需求和現金流測算，充分考慮投資者訴求，進行2018年度中期分紅。

2024年以來，尤其是4月份發布“新國九條”后，監管層鼓勵上市公司通過分紅、回購等提高公司市值管理的水平，很多公司都把年中分紅提上日程。Wind數據統計顯示，截至6月23日，已有94家A股上市公司發布2024年度中期分紅預案。自然而然，格力的股東對于公司的進一步分紅方案也充滿期待。在6月29日的格力股東會上，有股東提問：“格力電器未來分紅比例是否有進一步提升空間？”

公司董事長董明珠對此的回復是，如果把10年以來其他上市公司分了多少紅和格力進行對比，此前很多高分紅的企業都爆雷了，導致投資者最后血本無歸。“我最起碼不會讓你哭。”董明珠自信地表示。

確實董明珠所言非虛，Wind顯示，格力電器自1996年上市以來（截至到2023年），共計分紅1252.98億元（見附圖）。

附圖 格力電器上市以來累計分紅

據Wind統計，上市以來至2022年的A股上市公司的分紅中，如果不剔除銀行和兩桶油，格力電器的分紅總額排在21名。如果剔除銀行和兩桶油，格力電器的分紅總額排在第8名，前面7名分別是中國神華、中國平安、貴州茅臺、中國人壽、長江電力、上汽集團和中國移動。

對此，董明珠在今年的股東會還表示：“未來我們拼命創造利潤，創造利潤就分紅。格力電器爭取每年都給股民分紅，但不能苛刻要求賺多少分多少。企業的持續發展和股東利益，格力電器都要維護。”

一季度股東戶數環比減少17.34%易方達、嘉實進入前十大流通股股東

目前，格力電器依然是耐心資本的好標的之一。正如董明珠在股東會上所說：“去年很多人說是最困難的一年，但格力卻取得了歷史最好的業績，成立33年以來，2023年是利潤最高的一年，也是納稅額最高的一年。”

通過財務數據也可以看出，在2020年開始格力電器爬坡之后，公司在2021年、2022年和2023年所實現的凈利潤分別是230.64億元、245.07億元和290.17億元，同比增長分別是4.01%、6.26%和18.41%。（見表2）

表2 格力電器2020年至2023年營收和凈利情況

表3 格力電器一季度末股東變化情況

表4 格力電器一季度前十大流通股東變動情況

而一些知名機構早已在一季度提前潛伏，Wind顯示，一季度格力電器股東戶數減少了106460戶，減少比例為17.34%。通常一家公司股東戶數減少，說明機構持股在增加，散戶數量在減少，股價未來向上的概率較大。

與此同時，在前十大流通股中，易方達和嘉實兩大知名公募通過相關產品，分別進階格力電器的前十大流通股股東行列，同時QFII代表香港中央結算公司也在一季度繼續增持格力電器。從二級市場表現來看，今年上半年格力電器的股價也上漲了近20%，但卻只有7.4倍的市盈率。

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣建議。）