挖掘增量資金的亮點

只有增量資金才能推升個股和市場的行情，在整個市場呈現減量資金的情形下，能夠有增量資金關照的板塊成為市場的主線。從目前A股和港股市場來看，上市公司的分紅和回購成為增量資金的重點關注方向。上市公司分紅將資金返還股東，資金從上市公司賬戶轉到了股東手里，尤其是市場的中小投資者，在拿到分紅后，絕大多數還是會投入到市場中去，回購呢更加直接，買入的是自身的流動籌碼，增加買入力量的同時還減少了場內籌碼的供給。分紅可能還存在繳納紅利稅的問題，回購注銷連稅都省了。

回看目前市場中能夠創出歷史新高的代表性股票，比如長江電力、中國移動、中農工建四大行等，都是大手筆分紅，長江電力和中國移動分紅比例超過60%，中農工建四大行股利支付率大多超過30%，且分紅總額更大，工商銀行最“豪氣”，2023年度派發現金股息共計約1092.03億元，建設銀行、農業銀行和中國銀行分別派息1000億、808億、695億。利率走低導致的資產荒背景下水電、運營商、銀行等作為類固收資產的配置價值開始體現。值得關注的是一年多次分紅也將成為標配，4月29日晚，建設銀行、農業銀行、工商銀行、中國銀行同時發布董事會決議公告稱，審議通過2024年度中期利潤分配相關安排，四家國有大行均表示，2024年度中期現金股息總額占集團當期實現的歸屬于本行股東稅后利潤的比例不高于30%。拿到分紅的國家隊也開始大手筆將資金投入到市場中，成為新的增量資金。以中央匯金為例，繼去年增持中農工建四大行后，今年又大手筆申購寬基ETF，今年二季度，中央匯金分別增持28.83億份易方達滬深300ETF、30.51億份華泰柏瑞滬深300ETF、12.58億份嘉實滬深300ETF、10.51億份華夏滬深300ETF、5.64億份華夏上證50ETF、8.33億份南方中證500ETF。根據二季度交易均價估算，二季度中央匯金增持上述ETF合計耗資超300億元。截至二季度末，中央匯金持有規模前五大寬基ETF的合計金額突破4300億元。

再看回購，回購的大戶是港股的頭部互聯網公司，今年上半年，騰訊控股就已經回購了523億港元，按照現有回購進度看，騰訊全年回購大概率超過1000億港元，騰訊控股每天回購數額大約是當日成交額的15%-20%，回購的效果也是立竿見影，騰訊股價今年上半年上漲28.3%。阿里巴巴的回購也不逞多讓，今年上半年累計回購106億美元，其中二季度回購數額58億美元，甚至超過了騰訊的回購數額。另一互聯網龍頭美團二季度大約回購13.74億美元，上半年累計17.82億美元。

高股息高回購已經是市場的絕對主線，參考以往的主線走勢，資金會先首先布局一線的主線股，然后在一線股拉出估值空間后，二三線的主線股會成為資金下一步布局的方向?；仡櫳陷啺遵R股主線，在茅臺、五糧液等估值拉到50-100倍PE的時候，酒鬼酒還在20元附近徘徊，但隨后當主線向二三線股票擴展的時候，酒鬼酒在一年半時間內漲幅超過10倍?，F在資金還在一線的主線股上，但相信向二三線主線股擴散只是時間問題。