融券逆周期調節　優化市場秩序

本統計期（7月11日-7月17日）期末，滬深京三市融資余額14，210.73億元，融券余額為296.63億元，兩融合計為14，507.36億元，比期初減少113.73億元。

從行業角度看，本期僅4個行業獲得融資凈買入，分別為有色金屬、電子、農林牧漁和傳媒行業。其中，有色金屬和電子行業融資凈買入額在5億元以上。融資凈賣出的行業有24個，其中食品飲料、非銀金融、醫藥生物行業融資凈賣出金額超過10億元。

從個股的角度看，本期有1583只股票獲得融資凈買入，凈買入金額超過1億元的有24只。其中長安汽車（000625）融資凈買入最多，約為2.83億元。同時本期融資凈賣出的個股為2019只，凈賣出超過1億元的有28只，其中貴州茅臺（600519）融資凈賣出最多，約為8.41億元。

本統計期內，居然之家（000785）的融資余額增幅較大。

居然之家為泛家居服務生態龍頭。6月25日，居然之家與華為簽署2024年戰略合作協議：1）線上方面，協議圍繞居然之家旗下的設計家、洞窩、智慧家三大APP與鴻蒙進行適配，APP將基于純血鴻蒙的全場景無縫流轉、原生智能等創新性著手開發原生應用，進一步融入華為的AI能力，提升行業的智能化應用水平，居然之家將與華為共建、共創、共享全新鴻蒙生態，共贏智能新機遇。2）線下業務層面，居然之家依托全國連鎖賣場積極落地華為手機和智選汽車等終端產品的銷售場景，為消費者帶來人、車、家三位一體的智慧生活新理念。

居然之家與華為全屋智能業務的合作主要有兩種形式：一是居然智慧家作為華為授權經銷商，已在北京、呼和浩特、武漢等地以自營方式拓展業務；二是積極拓展華為在各個省市的其他代理商，在公司賣場中開設華為全屋智能門店。根據商家反饋及公司銷售數據觀察，華為全屋智能店單價及坪效領先于同行業其他商家，華為全屋智能入駐對于賣場其他智能家居品牌招商具有帶動作用，有助于相互促進。

7月10日，證監會宣布依法批準中證金融公司暫停轉融券業務的申請，自2024年7月11日起實施。配套措施有：1）存量轉融券合約可以展期，但不得晚于9月30日了結；2）批準證券交易所將融券保證金比例由不得低于80%上調至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低于100%上調至120%，自2024年7月22日起實施。

中信建投指出，暫停轉融券業務是逆周期調節的方式之一，當前暫停轉融券業務的條件已經具備：首先，由于融券和轉融券的規模及其在市場中的占比已經顯著降低，它們對市場的影響力已經大為減少；其次，通過依法進行展期操作和實施新舊業務的清晰劃分，整個過渡過程顯得更為順暢。此次直接暫停轉融券業務釋放正面信號，有助于增強市場信心以改善市場預期。同時，配合上調融券保證金比例的措施以“增本”的形式促進量化交易降頻降速，進一步保障市場穩定運行，切實維護投資者利益。

表：7月11日至7月17日融資余額大幅上升的前二十只個股