80歲老教授造就“國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫第一股”！

近日，武漢達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)庫股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)”）成功上市發(fā)行，成為6月份首家科創(chuàng)板上市企業(yè)。其發(fā)行價(jià)為86.96元/股，開盤當(dāng)日?qǐng)?bào)收240.8元/股，漲幅達(dá)176.91%。

達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)之所以受到投資者的青睞，與其“國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫第一股”的光環(huán)不無關(guān)系。經(jīng)過多年的研發(fā)，其在多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破，填補(bǔ)了國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫高端產(chǎn)品的空白。

不過，與國際巨頭相比，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力仍處于弱勢(shì)地位，想要快速擴(kuò)大市場(chǎng)份額，仍有很長(zhǎng)的路要走。

“國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫第一股”誕生

達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)是一個(gè)典型的校辦企業(yè)，由曾是華中科技大學(xué)教授、博導(dǎo)的馮裕才主導(dǎo)創(chuàng)辦，目前，其實(shí)際控制達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)股東大會(huì)40.55%的表決權(quán)，為達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)的實(shí)際控制人。

馮裕才出生于1944年，現(xiàn)年已經(jīng)80歲，其原來并非是做軟件行業(yè)的，而是從事火箭發(fā)動(dòng)機(jī)項(xiàng)目，跟軟件行業(yè)還是有跨度的，調(diào)到華中科技大學(xué)以后才改做軟件。而真正讓其痛下決心要研發(fā)出國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫，是一次偶然的參觀活動(dòng)。

1978年，馮裕才在武鋼熱軋車間參觀學(xué)習(xí)，是由日本包建的熱軋工程，他們?cè)诳⒐r(shí)當(dāng)場(chǎng)銷毀了三卡車的資料，親眼目睹了這一幕的馮裕才內(nèi)心可謂五味雜陳，他覺得如果沒有核心技術(shù)是不會(huì)被人瞧得起的，于是下定決心要研發(fā)出中國人自己的數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)。

此后，馮裕才自己一個(gè)人在PC機(jī)上用Pascal語言寫了兩年，1988年，中國最早數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)的原型漢字關(guān)系數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)通過鑒定，這個(gè)成果獲得了1989年國家教委科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)，也就是說達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)的代碼從80年代就已經(jīng)誕生。

1997年，其參加了中國科技部的國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫的招標(biāo)，打敗了國內(nèi)同行企業(yè)，拿到了科技部項(xiàng)目，得到了國家級(jí)的支持。

經(jīng)過多年努力，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)如今已經(jīng)成長(zhǎng)為國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)商，是國內(nèi)數(shù)據(jù)庫基礎(chǔ)軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵推動(dòng)者。其主要向大中型公司、企事業(yè)單位、黨政機(jī)關(guān)提供各類數(shù)據(jù)庫軟件及集群軟件、云計(jì)算與大數(shù)據(jù)產(chǎn)品、數(shù)據(jù)庫一體機(jī)等一系列數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。

與Oracle、DB2、SQL Server等國外主流數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品相比，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)產(chǎn)品在中端服務(wù)器硬件條件下性能水平接近，功能性、易用性、可靠性得到顯著提升，打破了禁運(yùn)高安全等級(jí)數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品的封鎖。更關(guān)鍵的是，其實(shí)現(xiàn)了面向中高端應(yīng)用領(lǐng)域的共享存儲(chǔ)集群技術(shù)“零”的突破，填補(bǔ)了國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫高端產(chǎn)品的空白，提高了我國對(duì)海外數(shù)據(jù)庫廠商“卡脖子”和“斷供”風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力。

值得一提的是，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)是具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的大型通用關(guān)系型數(shù)據(jù)庫，其核心源代碼為100%全自主研發(fā)，不依賴開源數(shù)據(jù)庫。

“國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫第一股”的誕生也離不開背后的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，據(jù)招股書顯示，2023年末，其共有研發(fā)人員461人，占員工總數(shù)的31.28%；技術(shù)服務(wù)人員593人，占員工總數(shù)的40.23%。可見，其超70%的員工為研發(fā)及技術(shù)服務(wù)人員。

多領(lǐng)域技術(shù)突破的“領(lǐng)頭羊”

達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)能取得今天的成就，離不開國家政策的支持。2024年3月《政府工作報(bào)告》指出，加快推動(dòng)高水平科技自立自強(qiáng)，集成國家戰(zhàn)略科技力量、社會(huì)創(chuàng)新資源，推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)協(xié)同攻關(guān)，加強(qiáng)顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)研究；加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，提高網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)等安全保障能力，有效維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定，支撐國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通。

伴隨著對(duì)數(shù)據(jù)庫建立的高度重視，相關(guān)市場(chǎng)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。根據(jù)信通院發(fā)布的《數(shù)據(jù)庫發(fā)展研究報(bào)告（2023年）》，2022年全球數(shù)據(jù)庫市場(chǎng)規(guī)模為833億美元，中國數(shù)據(jù)庫市場(chǎng)規(guī)模為59.7億美元（約合403.6億元人民幣），占全球7.2%；預(yù)計(jì)到2027年，中國數(shù)據(jù)庫市場(chǎng)總規(guī)模將達(dá)到1286.8億元，市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）為26.1%。

隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，國產(chǎn)廠商近年來得到快速發(fā)展。據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，2011年主要中國數(shù)據(jù)庫廠商市場(chǎng)收入總和僅1.56億元，而2021年、2022年主要中國數(shù)據(jù)庫廠商市場(chǎng)收入合計(jì)均超過16億元，增長(zhǎng)逾10倍。

不過，目前，中國數(shù)據(jù)庫市場(chǎng)總體規(guī)模在全球數(shù)據(jù)庫市場(chǎng)占比較低，但國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫廠商數(shù)量卻明顯多于全球其他國家和地區(qū)。根據(jù)墨天輪統(tǒng)計(jì)，截至2024年4月，中國數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品已超過280種，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局愈演愈烈。

大量中國數(shù)據(jù)庫廠商的出現(xiàn)，為挑戰(zhàn)傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫巨頭帶來了更多可能，以達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)為代表的中國數(shù)據(jù)庫廠商，突破了大量核心技術(shù)，形成了高成熟度、高可用性產(chǎn)品。

具體來看，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)核心產(chǎn)品占據(jù)市場(chǎng)主流。據(jù)浙商證券研報(bào)顯示，關(guān)系型數(shù)據(jù)庫是目前應(yīng)用最廣泛、最成熟的數(shù)據(jù)庫類型，它是建立在關(guān)系模型基礎(chǔ)上的數(shù)據(jù)庫，相對(duì)其他非關(guān)系型數(shù)據(jù)庫有易理解、高度通用、生態(tài)成熟等優(yōu)勢(shì)。據(jù)JDC數(shù)據(jù)分析，2022年關(guān)系型數(shù)據(jù)庫將占據(jù)80%以上的市場(chǎng)份額。而達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)核心產(chǎn)品達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)既可支持關(guān)系模型數(shù)據(jù)，也可支持對(duì)文檔空間、對(duì)象等非關(guān)系模型數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)和訪問。

更重要的是，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)廣受投資者青睞，關(guān)鍵在于其在數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品多方面實(shí)現(xiàn)了突破。在數(shù)據(jù)庫內(nèi)核技術(shù)方面，其突破了共享存儲(chǔ)集群、大規(guī)模并行計(jì)算、行列融合存儲(chǔ)等核心技術(shù)，基于上述技術(shù)形成的達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)庫系列產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)包括共享存儲(chǔ)集群高端特性在內(nèi)的主要核心功能特性，可以滿足絕大部分用戶需求。

在數(shù)據(jù)庫集群技術(shù)方面，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)提出了創(chuàng)新性的基于統(tǒng)一內(nèi)核的多集群架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)共享集群、讀寫分離集群、數(shù)據(jù)守護(hù)集群、MPP集群等多種集群支持。值得一提的是，其完成了共享存儲(chǔ)集群核心技術(shù)的突破，是全球第二個(gè)在軟件層面全面突破該高端技術(shù)的數(shù)據(jù)庫廠商。

在數(shù)據(jù)庫安全技術(shù)方面，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了內(nèi)核級(jí)的安全體系架構(gòu)，達(dá)到等保四級(jí)、EAL4+安全級(jí)別，是國內(nèi)商用數(shù)據(jù)庫軟件的較高級(jí)別；并在安全訪問控制半形式化模型、數(shù)據(jù)庫密碼引擎、用戶數(shù)據(jù)半透明加密機(jī)制等方面實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新。

從市場(chǎng)地位來看，目前達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)處于數(shù)據(jù)庫管理軟件行業(yè)領(lǐng)頭羊的地位。根據(jù)賽迪顧問發(fā)布的報(bào)告，2020年至2022年，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)在中國國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫管理軟件的市占率均排在第一位。2022年，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)在中國數(shù)據(jù)庫管理軟件市占率僅次于Oracle、微軟，位列第三名，市場(chǎng)占有率為2.4%。

得益于技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)了較高的毛利率。據(jù)招股書顯示，2021年至2023年，同行業(yè)可比上市公司的主營業(yè)務(wù)毛利率平均水平分別為60.99%、58.85%和60.68%，其主營業(yè)務(wù)毛利率分別為90.60%、94.11%和95.84%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)均值。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈面臨快速擴(kuò)大市場(chǎng)份額的挑戰(zhàn)

值得關(guān)注的是，目前國際數(shù)據(jù)庫公司仍占據(jù)大部分市場(chǎng)份額。據(jù)Gartner于2023年發(fā)布的《市場(chǎng)份額：2022年全球數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)》中顯示，全球數(shù)據(jù)庫市場(chǎng)中，AWS以25.3%的占有率排名第一，并與第二名微軟、第三名Oracle共同占據(jù)67.9%的市場(chǎng)份額。達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)坦言，國際巨頭企業(yè)擁有產(chǎn)品線豐富、技術(shù)儲(chǔ)備深厚、研發(fā)團(tuán)隊(duì)成熟、資金實(shí)力較強(qiáng)及較早進(jìn)入國內(nèi)市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，與國際巨頭相比，其綜合競(jìng)爭(zhēng)力尚處于弱勢(shì)地位。

同時(shí)，部分國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)、通信龍頭企業(yè)也依托云數(shù)據(jù)庫、開源數(shù)據(jù)庫等產(chǎn)品逐步進(jìn)入相關(guān)市場(chǎng)。其中，較為適用于小微企業(yè)的云數(shù)據(jù)庫服務(wù)將可能對(duì)達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)未來的新市場(chǎng)開拓進(jìn)程產(chǎn)生沖擊。而開源數(shù)據(jù)庫雖然存在產(chǎn)品完善度低、技術(shù)服務(wù)能力弱等劣勢(shì)，但其在數(shù)據(jù)庫市場(chǎng)中仍有相對(duì)廣泛的應(yīng)用。達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)表示，如未來開源或免費(fèi)產(chǎn)品技術(shù)快速迭代，產(chǎn)品完善度及性能得到大幅提升，也將使市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，進(jìn)而對(duì)其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)造成不利影響。

此外，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)并不以非關(guān)系型、分布式、云部署數(shù)據(jù)庫而被人所熟知，在該等增速較快的數(shù)據(jù)庫市場(chǎng)中市占率均小于1%、缺乏先發(fā)優(yōu)勢(shì)，亦面臨著部分國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)、通信龍頭企業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。因此，其在招股書中表示，在上述市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中，可能面臨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、難以快速擴(kuò)大市場(chǎng)份額的風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，2021年至2023年，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為7.43億元、6.88億元和7.94億元，同比增速分別為65.04%、-7.40%、15.44%。其業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大的波動(dòng)趨勢(shì)。

對(duì)此，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)表示：“報(bào)告期內(nèi)，公司軟件產(chǎn)品使用授權(quán)業(yè)務(wù)終端用戶主要集中于黨政、能源和金融等領(lǐng)域。其中，得益于近年政務(wù)信息化的推進(jìn)，公司已在黨政領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)大幅增長(zhǎng)，但由于該領(lǐng)域內(nèi)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，已建設(shè)完畢的項(xiàng)目也存在一定的更新迭代周期，公司未來該領(lǐng)域內(nèi)銷售收入能否持續(xù)增長(zhǎng)存在一定不確定性。”

（文中個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣建議。）