洛陽鉬業陷風波

覃毅　鄢子為

礦業巨頭洛陽鉬業，陷入風波。

5月中旬，一則消息稱，其全資子公司IXM（埃珂森），在美國芝加哥商品交易所（COMEX），持有大量銅期貨空頭頭寸，正在四處購買實物銅，以在7月完成交割。

埃珂森總部位于瑞士，是全球第三大礦產貿易商，去年收入達1693億元人民幣。

其疑似遭到“多頭”狙擊。

一個信號是，美銅（07合約）價格接連創出新高，15日觸摸1.13萬美元/噸的高點，一度攀升至1.15萬美元/噸，截至發稿，為1.1萬美元/噸。

有觀點認為，多頭在出招，推高價格，意在逼空洛鉬等對手盤。有人將此與“青山鎳”事件相提并論，擔心虧損金額大。

傳言迅速發酵，從5月15日至22日收盤，洛陽鉬業A股股價累計下跌13%，市值蒸發270億元。

“風險完全可控。”官方明確表態。

連夜回擊

5月17日，洛陽鉬業董事會，連夜起草了一份757字的公告，披露一個重要信息——對沖交易。

埃珂森做的是“跨市場套利”交易，在COMEX開“銅”空單的同時，也會在倫敦金屬交易所（LME）開相同數量的多單，進行對沖，不是裸空單。

這點明了和“青山鎳”事件的區別，其當時只單邊持有“空倉”合約。

公告稱，埃珂森不做單純投機交易，有嚴格風險管控體系，從事的跨市、跨期、跨品種等對沖和套利交易策略，風險完全可控。

截至5月21日19點，美銅07的價格降至11005美元/噸（經換算），倫銅的價格是10608美元/噸，兩地的價差縮小至397美元。

這意味著，埃珂森在倫敦的多單，賬面是盈利的。一虧一賺，其虧損額為兩市價差乘以持倉量。

其倉位尚不清楚。

“若價差重新拉大，貿易商沒辦法如期交割，風險就會擴大。……