科創屬性“硬指標”落地科創板撤單企業眾生相

汪佳蕊

今年4月30日，證監會對《科創屬性評價指引（試行）》（以下簡稱《指引》）進行了修改，并宣布自公布之日起實施。

新版《指引》旨在引導科創企業更加重視科研投入和科研成果產業化，促進申報企業質量進一步提升。其中，將最近三年研發投入金額由“累計在6000萬元以上”調整為“累計在8000萬元以上”；將“應用于公司主營業務的發明專利5項”調整為“應用于公司主營業務并能夠產業化的發明專利7項以上”；將最近三年營業收入復合增長率由“達到20%”調整為“達到25%”。

由于新版《指引》中，在科創板上市的門檻有所提高，多家科創板IPO企業撤回了上市申請。根據Wind統計數據顯示，2024年5月份，科創板因撤回申請而終止IPO的企業共計有10家（詳見附表）。

大量外購技術服務佰聆數據科創屬性被交易所質疑

5月29日，上交所終止了佰聆數據股份有限公司（以下簡稱“佰聆數據”）在科創板上市的審核，原因是佰聆數據及其保薦人民生證券日前申請撤回發行上市申請文件。

佰聆數據是電力行業大數據分析企業，主要面向電網建設運行、設備診斷決策、新能源規劃與監測、綠色智能用電等電力核心業務領域提供大數據處理、大數據分析挖掘、大數據應用開發等服務。

財務數據方面，根據首輪問詢回復顯示，佰聆數據2022年的營業收入為2.37億元，歸母凈利潤為3577.33萬元，2020年至2022年期間，其收入年度復合增長率為26.19%。并且截至2023年11月30日，其在手訂單金額為2.46億元，訂單充裕。其預計2023年營收約為3.20億元，扣非歸母凈利潤約為4000萬元，能夠滿足科創板發行上市的基本財務條件。

從科創屬性方面來看，據招股書披露，2019年至2022年上半年，佰聆數據的研發投入分別為1319.15萬元、1396.37萬元、1763.46萬元、1082.85萬元，研發費用率分別為11.66%、8.67%、8.24%、14.56%，其披露的報告期最近三年累計研發投入金額為4478.98萬元。如果按照新版《指引》中“最近三年研發投入金額累計在8000萬元以上”的標準，其達不到要求。

另外，從上交所問詢函來看，在14項大問題中，“關于科創屬性”的質疑首當其沖。根據新三板公開資料披露，佰聆數據存在購買SAS軟件、開源軟件的情形。對此，上交所要求其說明，購買SAS軟件、開源軟件的原因及具體運用，發行人的軟件產品是否基于外購軟件的二次開發，能夠處理的數據量級，報告期內在不同應用領域的銷售情況及銷售收入較少的原因，通用性程度是否較低，結合前述情形說明發行人大數據分析工具的核心技術及技術門檻，產品核心評價指標與可比公司同類產品的比較情況、是否具備先進性；大量外購技術服務是否符合行業慣例等。

值得關注的是，報告期內，佰聆數據對第三方技術服務的采購金額占采購總額的比例分別為97.10%、88.97%、93.88%、100%，主要為IT開發及實施服務、基礎性數據采集、數據存儲、數據加工等。而引發的一個問題便是，佰聆數據的核心業務究竟屬于“數據處理和存儲服務”還是“大數據資源服務”？佰聆數據在新三板掛牌期間的行業定位與本次IPO時招股書中的定位并不一致，對此，上交所要求佰聆數據說明修改行業定位是否符合公司實際情況，目前的行業定位披露是否客觀、準確，是否符合行業慣例。

收入和毛利率雙雙下滑芯旺微撤回上市申請

5月30日，由于上海芯旺微電子技術股份有限公司（以下簡稱“芯旺微”）及其保薦人招商證券撤回發行上市申請，上交所終止其發行上市審核，芯旺微審核狀態變更為“終止”。

芯旺微是一家以自主研發的KungFu指令集與MCU內核為基礎，以車規級、工業級MCU的研發、設計及銷售為主營業務的集成電路設計企業。

業績方面，2020年至2022年，芯旺微的營收分別為9834.02萬元、23277.40萬元、31240.05萬元，扣非凈利潤分別為1425.65萬元、4395.68萬元、3944.29萬元。此外，根據首輪問詢回復，2023年上半年，芯旺微的營業收入為10071.47萬元，同比下滑了20.21%。

芯旺微的毛利率也出現了下滑趨勢，2020年至2023年上半年，芯旺微的毛利率分別為48.32%、55.15%、52.47%、45.55%，可以看到自2022年開始有所回落，而到了2023年上半年，較2021年毛利率最高時下降近10個百分點。

值得注意的是，在收入和毛利率下滑的同時，芯旺微的整體產銷率也下降了超過10個百分點。2020年至2023年上半年，其主營產品的整體產銷率分別為99.44%、90.94%、86.21%、88.20%。

對此，上交所在首輪問詢函中要求芯旺微說明其MCU產銷率下降、2023年上半年業績下滑的原因。芯旺微表示：“主要原因系2023年國內宏觀經濟恢復情況不及預期，同時半導體行業自2022年下半年開始處于下行周期，下游電子行業整體處于去庫存階段，2023年1—6月MCU市場短期需求波動，使得公司營業收入有所下滑。”

至于2023年全年業績是否符合新版《指引》所規定的指標要求，芯旺微并未更新披露相關數據，而是直接撤回上市申請，終止了此次IPO之旅。

一邊大額分紅一邊募資補流奧拉股份IPO終止

時鐘芯片可為電子系統提供時鐘信號。近日撤回科創板上市申請的寧波奧拉半導體股份有限公司（以下簡稱“奧拉股份”）最核心的產品便是時鐘芯片。

奧拉股份主要從事模擬芯片及數模混合芯片的研發、設計和銷售業務，產品線包含時鐘芯片、電源管理芯片、傳感器芯片、射頻芯片四大類，此外還對外提供IP授權服務。

財務數據方面，2020年至2023年上半年，奧拉股份的營業收入分別為4.05億元、5.02億元、4.78億元、1.24億元。同時，其在問詢函答復中表示，預計2022年至2024年其業務收入復合增長率為33.73%，2024年的營業收入預計超過8.5億元。若能實現上述預計目標，其能滿足新版《指引》對營收及其復合增長率指標的要求。

值得關注的是，2021年至2023年上半年，奧拉股份因確認大額股份支付費用導致虧損。根據首輪問詢函回復顯示，2020年至2023年上半年，公司扣非歸母凈利潤分別為-0.13億元、-8.31億元、-8.73億元、-5.77億元，若剔除股份支付的影響，則分別為1.49億元、0.98億元、0.50億元、-0.91億元，呈現出下降趨勢。

日前，證監會在《關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》中便要求進一步從嚴審核未盈利企業，同時還提出要嚴查嚴防擬上市企業突擊“清倉式”分紅。招股書顯示，報告期各期末，奧拉股份的累計未分配利潤均為負數，金額分別為-249.66萬元、1.31億元、-12.26億元、-13.71億元，但是2020年11月奧拉股份董事會仍審議通過了1.35億元的現金分紅決議，因而公司計提了相應應付股利。

對此，上交所在問詢函中要求奧拉股份說明，在未分配利潤為負情況下大額分紅的合理性，是否符合該公司章程約定，是否存在利潤超分的風險；分紅款的支付對象，資金的最終用途，是否存在流向員工持股平臺的情況。

此外，在此次IPO的募集資金項目中，奧拉股份擬募資30.07億元，其中9億元將用于補充流動資金，該項資金占比達29.93%。然而，日前，上交所在答記者問中表示，對于報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過80%的，或者報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過50%且累計分紅金額超過3億元，同時募集資金中補流和還貸合計比例高于20%的，將不允許其發行上市。按照這一條件，奧拉股份屬于不允許發行上市之列。

5月27日，因主動撤回發行上市申請，上交所終止了對奧拉股份的審核。

附表 2024年5月科創板終止IPO企業一覽