科創新材創新創業歷程及運營績效分析

陳凱欣 杜立輝

摘 要：針對洛陽市首家北交所上市公司的生產經營及財務狀況的變化，從公司創新創業歷程出發，結合S曲線進行分析，圍繞應收賬款、營業收入、凈利潤等多個方面，結合外部環境進行綜合分析，提出了其所面臨的競爭與挑戰，以及未來市場發展的建議和需要防范的風險，為廣大耐火材料企業的發展提供一定的啟示與借鑒。

關鍵詞：上市公司；耐火材料；創新創業；運營績效

ANALYSIS ON THE ENTREPRENEURSHIP PROCESS AND OPERATION PERFORMANCE OF KECHUANG NEW MATERIAL

Chen Kaixin? ? Du Lihui

（School of Finance and Economics， Anhui University of Science and Technology? ? Bengbu? ? 233000，China）

Abstract：In view of the changes in the production， operation and financial situation of the first company listed on the North Stock Exchange in Luoyang， starting from the course of the company's innovation and entrepreneurship， combined with S-curve analysis， focusing on accounts receivable， operating income， net profit and other aspects， combined with the external environment， this paper puts forward the competition and challenges it faces， as well as suggestions for future market development and risks that need to be prevented.

Key words：listed company; refractory material; innovation and entrepreneurship; operation performance

0? ? 前? ? 言

全國耐火材料行業在經歷了多年的穩步增長后，面臨著復雜多變的內外部發展環境。耐火材料作為工業窯爐和高溫設備的重要構成部分，其質量與性能直接影響到相關工業領域的生產效率與成本。行業整體保持穩定的發展態勢，但同時也面臨著一系列新的挑戰和機遇。因此分析當前行業內相關典型企業的生產經營狀況，對其他企業具有較大的借鑒意義。科創新材是耐火材料行業首家北交所上市公司，以其創新創業歷程及運營績效為范本進行研究分析，可以得到一定的啟示。

1? ? 科創新材創新創業歷程分析

科創新材的創新創業歷程可以通過S曲線來表達，其特點是起點和終點處平緩，中間陡峭，反映了項目或技術發展的三個階段：初創期、成長期和成熟期。科創新材于2002年9月11日在洛陽市工商行政管理局登記成立，主要經營范圍包括耐火材料、高溫窯爐的制造與銷售。2003年，公司通過了ISO 9000質量管理體系認證，這是向標準化、規范化管理邁進的重要一步。2006年被評為洛陽市科技型企業，2007年評為河南省科技型企業，2008年成為河南科技大學優秀教學實習基地，反映了在科技創新方面的努力和成果。2015年10月在新三板掛牌，2022年5月成為北交所首家上市的耐火材料企業，募集資金約1.2億元主要用于年產1.6萬 t冶煉潔凈鋼使用的功能復合材料的新項目建設。2023年，根據業務發展需要，科創新材擬投資建設年產6 000 t新能源電池材料用碳化硅復合材料生產線，顯示了公司在拓展新能源領域的決心和創新能力。

2? ? 科創新材主要財務指標分析

科創新材主要財務數據見表1，可以明顯看到呈現出一定的特殊性，比如資產負債率很低且持續下降，截至2023年末僅僅為8.92%；再如收入整體不高且毛利率出現一定波動，但整體盈利能力較好。下面分別從償債能力、盈利能力、營運能力和發展能力4個角度進行分析。

2.1? ? 償債能力分析

2014-2018年流動比率和速動比率呈現上升趨勢，自2019年開始上下波動，近十年的流動速率均在2以上，速動比率均在1以上，說明資產的流動性大，短期償債能力強。但是過高的流動比率和速動比率，說明企業有較多的資金滯留在流動資產上未加以更好的運用，資金利用效率有待提升。

2.2? ? 盈利能力分析

2014-2021年銷售凈利率和毛利率穩步增長，而2022年全國各地疫情復發，貨物流通不暢，影響了公司的正常生產經營和銷售發貨，金屬液體凈化元件系列新產品推廣緩慢，經營業績大幅下降，毛利率和盈利能力出現一定程度的下降。但結合近十年數據可知，公司整體毛利率和銷售凈利率雖有所波動但整體均較高，說明盈利能力較強。

2.3? ? 營運能力分析

由表4可知，應收賬款周轉天數近十年都在較高水平，說明資金營運效率低，應收賬款占用了更多的資金。公司應收賬款余額大、周轉率低，這主要是由于耐火材料下游行業受宏觀經濟下行與房地產調控影響，客戶資金周轉緊張所致。如果應收賬款持續快速增加，將帶來較大的資金壓力，進而影響公司整體業績。

2.4? ? 發展能力分析

公司2014-2023年營業總收入保持逐年增長，2018年后均維持在1億元以上，凈利潤也在不斷增長，說明生產經營的發展趨勢和發展潛能較好，能夠不斷為股東創造財富，增加企業價值；凈利潤和利潤總額等關鍵財務指標也呈現出穩中有升的態勢，反映出在新材料領域的競爭優勢。

3? ? 科創新材生產經營及財務狀況剖析

3.1? ? 應收款項金額較大，占資產總額比例較高，有較大的風險

在2015年新三板的掛牌上市，為進一步改善經營狀況，提出了“效益高于規模，現金超過利潤”的口號，此后幾年應收賬款進一步下降，到2017年末為4 523萬元。但是隨后應收賬款一直穩步增長，2019年年底突發新冠疫情，加上耐火材料下游行業受宏觀經濟下行與房地產調控影響，客戶資金周轉緊張導致部分回款不及時，2020年末應收賬款同比增長35.98%，2022年末更是達到8 732萬元，占總資產達到24.35%的歷史高點。2023年末下降到7 762萬元，主要是公司加強了應收賬款回款管理，商業承兌票據回款增加。因此，未來在積極拓展客戶的同時，更加要注重對應收賬款的管理。

3.2? ? 營業收入產生較大波動，在2021年達到頂峰之后出現下降趨勢

2014-2023年，公司營業收入伴隨著行業的發展變化出現了一定程度的波動。2014-2016年營業收入逐年下降，主要原因是不定形耐火材料和定形耐火材料先后減少所致。2017-2020年公司分別實現營收0.71、1.02、1.09、1.15億元，2021年營業收入同比增長5.30%達到了最高值12 184萬元，2022年受疫情持續影響，耐火材料的下游行業經濟下行以及房地產政策調控，營業收入有所下降。

3.3? ? 凈利潤均保持在相對較高水平，表明經營效率和創造財富能力較強

2014年，隨著我國經濟轉型發展及節能減排、壓縮落后產能等產業政策推進，鋼鐵、有色、建材等高溫工業的增速有所放緩，也間接引導了耐火材料的發展方向。2018年，隨著雄安新區以及粵港澳大灣區落地，大規模、持續性的區域基建帶動鋼鐵、水泥等需求，耐火材料行業也因此受益。2018-2021年，公司利潤總額不斷升高，其中2020年達到最高3 059萬元。2022年全國各地疫情復發，貨物流通不暢，影響了公司的正常生產經營和銷售發貨，同時公司金屬液體凈化元件系列新產品推廣緩慢，經營業績大幅下降。2023年公司抓住了新能源電池細分領域帶來的前所未有的發展機遇，提高了整體競爭力，凈利潤年同比增長9.62%。

4? ? 科創新材未來發展戰略和建議

4.1? ? 提高資源的綜合利用效率，加強內部管理，降低不必要的損失

當前耐火材料行業轉型步伐加快，但發展形勢仍有諸多不確定因素，耐火材料行業若不能及時加快產品結構轉型，將會導致眾多廠家無序競爭進而會加劇產能過剩風險。因此要堅持以市場為導向，嚴格掌握耐材生產總量，堅決實行以銷定產，優化供應鏈管理流程，加強與供應商的合作與溝通，確保原材料的穩定供應和質量可控。通過成本控制和精細化管理，降低生產成本和運營成本，提高盈利能力。

4.2? ? 提高綜合服務能力，加大市場營銷力度，增加營業收入

面對當前耐火材料市場趨于飽和的現狀，要準確把握自身的優勢條件，在保證現有渠道穩定的前提下，積極拓展更多市場區域，在銷售策略上進行優化調整，通過局部滲透方式逐步進入市場；構建完整的銷售、供應鏈，與國內外科研單位開展產品研發合作，建立長期、穩定的合作關系；吸收和引進高素質的專業技術人才，不斷開發出滿足市場需求的高新技術產品；積極拓展國外市場，獲取更多國外客戶詢盤，優化國內至國外物流方式，安全、快速將產品銷往世界各地，建立外貿銷售業務部門，做好售后服務跟進，形成強有力的外貿競爭優勢，以此提高營業收入。

4.3? ? 以國家產業政策為導向，進一步穩定市場份額，提高品牌優勢

隨著國家對環保政策的重視，耐火材料行業將積極推廣環保技術和環保產品，減少對環境的污染和對資源的消耗，在雙碳目標深入推進的情況下，耐火材料行業正在向綠色生態方向發展，打造綠色智能管理的新模式，優化產品結構的同時使用新技術新設備提高節能減排，實現耐火材料整體生產的綠色化。同時應深入分析國內外市場需求，精準定位目標市場，以高端耐火材料為主打產品，拓展在化工、鋼鐵、陶瓷等行業的市場份額，準確把握行業發展趨勢，優化市場布局，提升品牌優勢。

4.4? ? 警惕市場低迷，加大技術研發和創新力度，增強市場競爭力

在面對未來多重挑戰的大環境下，科創新材需進一步加強和上游原料行業的深入合作，在現有原料基礎上共同進行生產工藝的改進，積極探索新的生產工藝，提升產品質量，共同推動產業轉型升級，并適時抓住契機，為下游客戶提供耐火材料及相關的技術、設計、施工、售后等全套的耐火材料行業解決方案，為更多的下游客戶提升產品質量及服務水平，實現雙方之間的合作共贏。根據市場需求和行業發展趨勢，對現有產品進行升級和優化，提升產品的性能和穩定性，同時積極開發新產品，拓展應用領域，滿足客戶的個性化需求，增強市場競爭力。

參考文獻

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