眺望下半年

謝長艷

2024年即將過半，回顧上半年的市場，A、港股都迎來了巨大反彈，催生了一波難得的春季小牛市，高股息、科技成長等板塊都有很不錯的表現。不過，當時間的腳步即將進入2024年下半年時，市場再次大幅回落。滬指再次逼近3000點的重要心理關口。

從歷史規律來看，3000點附近是比較好的入場時機。在這個點位眺望下半年，機構也多給出樂觀預期，這從密集召開A股中期策略會可見一斑。

中信證券2024年下半年投資策略以《迎接大拐點》為標題。該策略指出，過去3年壓制A股表現的經濟動能轉換、資本市場生態、中美戰略博弈這三大敘事都將迎來重大拐點。隨著政策、價格、外部三類信號逐步驗證，2024年下半年A股市場將迎來年度級別上漲行情的起點。

中金公司2024下半年展望的主題是《A股市場：擊楫中流》，在配置方面向內求穩定，向外尋超額。除了關注盈利能力穩定、具備分紅能力和意愿的高股息板塊外，還建議關注受益于外需好轉的出口出海鏈和海外資源品相關行業，以及基本面有望向好、具備較高業績彈性的行業。

海外的知名機構對于A股下半年也充滿信心。北向資金從2月到5月連續四個月凈買入A股，合計凈買入金額高達975.29億元。同時，包括瑞銀、摩根士丹利、花旗、匯豐等在內的多家外資機構巨頭近期紛紛唱多中國資產。

5月下旬，高盛將MSCI中國指數12個月目標位從60點上調至70點，將滬深300指數12個月目標位從3900點上調至4100點，對A股維持“增持”評級。

富時羅素將于6月25日宣布對富時中國A50等指數進行季度審核變更。富時中國A50指數將納入中遠海控、中國中車。富時中國A50指數備選股名單將納入寧波銀行、中國核電、洛陽鉬業等公司。歷史經驗顯示，每次富時中國A50指數調整往往能吸引大量海外被動資金。

瑞銀證券研究部的負責人近期接受媒體采訪時也表示，A股新一輪的盈利預期上調或已經開始。A股目前的估值，股權風險溢價接近歷史高位。而“以投資者為本”的資本市場政策有望推動市場估值回升。

無獨有偶，國內知名投資人林園在5月底接受本刊采訪時表示，他對未來3年的A股市場充滿信心，而低估是看好市場的最主要的原因之一。

伴著3000點一線的滬指走進下半年，逆向投資，俯拾打折的優質股，會是不錯的選擇。