做好國有企業投資管理工作的思考與實踐

蔡文俊

摘要：國有企業是國家宏觀經濟的重要組成部分，發揮著至關重要的作用。保持國有企業的盈利能力和市場競爭力，是國有企業投資管理工作中最重要的問題。首先，文章將介紹國有企業投資管理的現狀和問題，探討其在市場經濟下的新角色和作用。其次，文章將從保持國有企業盈利能力的角度出發，詳細闡述國有企業投資管理的基本原則和方法，包括投資策略的制定、信息技術的應用、市場的定位等。然后，文章將著重介紹國有企業投資管理的效益評估方法，并提出相應的建議。最后，通過綜合分析和實證資料，提出國有企業投資管理工作的深入思考，旨在為推動我國國有企業的可持續發展貢獻自己的力量。

關鍵詞：國有企業；投資管理；基本原則；關鍵方法

中圖分類號：F276.1?????????文獻標識碼：A???文章編號：1005-6432（2024）17-0000-04

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2024.17.018

1??引言

國有企業是國家宏觀經濟的重要組成部分，發揮著至關重要的作用。在當今日益競爭的商業環境中，如何保持國有企業的盈利能力和市場競爭力，是國有企業投資管理工作中最重要的問題。隨著市場經濟的不斷發展，國有企業的角色和地位也在發生著變化，企業享受的政策紅利逐步減少，承擔的社會責任日益增加，越來越多的國有企業需要參與市場競爭，通過日常經營和各類投資活動來實現自負盈虧。在這種情況下，如何做好國有企業的投資工作，保持企業的發展動力，提高市場競爭力和盈利能力，就成為了國有企業投資管理的關鍵問題。文章試圖從國有企業投資管理現狀和面臨的問題出發，探究國有企業投資管理的基本原則、關鍵方法和效益評估方法，并提出一些解決問題的思路和建議，旨在為改進國有企業投資管理工作提供有益參考。

2???國有企業投資管理的意義

國有企業是我國經濟運行的重要組成部分。隨著中國經濟的持續發展，國有企業承擔著越來越重要的角色。在此，筆者將重點探討國有企業投資管理的意義，分析其現狀及存在的問題，以及在國民經濟中的地位和作用，最后著重分析其在經濟發展中的作用及重要性。

2.1???國有企業投資管理的現狀及存在的問題

首先，國有企業投資增長速度較快，但效益和貢獻并不突出。具體來說，國有企業投資增速比民營企業快，但部分國企的效益和貢獻并不穩定，存在很大的浪費和低效問題。這主要源于國有企業投資管理的體制問題。目前，由于監管機制不健全、市場化程度不高、資產負債表形式不準確等原因，國有企業中的不少投資行為沒有得到充分的市場糾正。

其次，在一些領域，國有企業的投資過于集中，存在過度競爭的問題。例如，在部分傳統制造業領域，國有企業的投資高度集中，競爭過度，不僅產生了大量的冗余產能和資源浪費，對環境保護和社會穩定也造成了一定的不良影響。

最后，國有企業投資的突出方面是“后發型”的戰略性投資。國有企業投資重心往往在一些戰略性行業，如軍工、電力、高鐵、通信等涉及國家安全和民生保障領域，而這些領域的投資需要較長的回報周期，這也是國有企業投資效益較好的主要方面。

2.2??國有企業投資在國民經濟中的地位和作用

國有企業在國民經濟中具有重要地位。首先，國有企業在中國經濟中的主要領域中占據了相對比例。例如，在電力、石油、鋼鐵等重點領域，國有企業占據了主導地位。同時，不少行業的龍頭企業都是國有企業，如中國石油、中國移動、中國中鐵等，這些企業在國家戰略中扮演重要角色，承擔著保障民生、服務社會、推進改革等各類責任。

其次，國有企業投資在國民經濟中占據了很大比例。與民營企業不同，國有企業具有較強的資本實力和資源配置能力，可以通過大規模的投資來擴大市場影響力。例如，在國內地產市場中，國有企業投資占據了很大份額。

2.3?國有企業投資管理在經濟發展中的作用及重要性

首先，國有企業投資在企業轉型升級方面具有重要作用。隨著國內資本市場的不斷發展成熟，越來越多的國有企業投資都不再僅僅是單純的設備更迭或技術改造，而是通過產業鏈上下游并購或者跨界投資來，來降低成本提高利潤和市場占有率，尋求更廣闊的發展空間。近年來，不少國有企業通過布局新能源、芯片、生物醫藥等專精特新行業，使自身的經營面貌煥然一新，重新散發活力，例如國家能源集團就從煤炭發電向新能源發電轉型，既能滿足國家的雙碳目標，又能保證電力供給調峰能力。這些企業的成功案例恰恰體現了國有企業投資在企業轉型升級方面的作用。

其次，國有企業投資在國家經濟發展方面具有重要作用。國有企業是國家經濟的重要支柱，雖然隨著我國市場經濟的發展，私營經濟和外資企業取得了快速增長，但國有企業依然是國家經濟的重要組成部分。國有企業承擔著國家經濟建設的重任，在涉及國家安全的戰略性、基礎性行業中具有重要的地位。國有企業在國家經濟發展中發揮的作用不僅僅是為國家提供經濟支撐，同時也在推動技術進步、引領行業發展等方面發揮著積極作用。在國內重大投資項目中，國有企業承擔著主體責任，如高鐵、核電、通信等大型基礎設施建設，為經濟發展奠定穩固基礎。在科技創新方面，國有企業投入大量資金和人力，加強自主創新，促進科技進步和經濟轉型。

最后，國有企業投資在推動國際化和區域經濟發展方面具有重要作用。在全球經濟資源流動日益頻繁、我國開放程度不斷提升的背景下，國有企業通過跨境投融資、進出口貿易等經濟活動，不僅可以有效推動我國的產業結構升級、國際化戰略布局和區域經濟發展，更有利于推進“一帶一路”戰略建設、構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。

3???國有企業投資管理的基本原則

國有企業作為國家資本運作的主體，必須按照國家的政策和法律法規的要求，加強投資管理，確保投資安全、有效運營和收益增長。國有企業投資管理的基本原則是在保證國有資本的最大化收益的前提下，控制風險，并根據企業的實際情況，制定個性化的投資管理策略，通過全面的投資管理流程，構建公平、透明的投資環境。國有企業應該遵循以下四個基本原則，確保投資的質量和效益。

3.1?充分的風險識別與防范

風險控制是國有企業投資管理不可或缺的一環。風險和收益是一枚硬幣的兩面，伴隨著投資的各個環節。對于國有企業而言，一旦出現投資虧損輕則影響企業的發展生存，重則造成不可挽回的國有資產流失，因此，國有企業應當在投資管理過程中注重風險的識別和管控，盡量避免出現投資虧損或失控的局面。這需要國有企業在做出投資決策前進行詳盡的風險評估，充分考慮項目的潛在風險，確定項目的發展潛力、投資周期以及回報率。此外，國有企業應該做好投后管理工作，定期監督項目的進展，避免由于各種原因導致項目失控的情況發生。

3.2?個性化的投資管理策略

國有企業在投資中需要充分考慮企業自身的實際情況、財務能力、資源稟賦等因素。不同的國有企業具有不同的資源和優勢，因此國有企業需要結合實際情況，根據自身的優勢和特點制定個性化的投資管理策略。在實施過程中，還應結合實際情況對具體的投資進度和資源配置方案及時地進行調整，以達到最佳的投資效果。

3.3?科學完整的管理流程

為了實現投資管理的科學化、規范化，國有企業應當建立科學完整的投資管理流程，確保對投資的決策、執行、監控等各環節實行全面管理。圍繞項目篩選、風險評估、盡職調查、投資決策、投后管理等方面，建立清晰的流程與標準，規范企業投資行為，提高投資合規性及穩定性。同時，還要對既有流程持續更新優化，不斷提高流程效率，從而實現企業投資收益的最大化。

3.4?公開透明的投資環境

公開透明的投資環境是國有企業實施投資管理的必要條件。國有企業要積極倡導并遵守公開透明的投資制度，堅持公開透明的原則，以確保國家和投資者的權益得到維護。具體來說，應該建立健全科學合理的投資審批機制、公開透明的信息披露制度以及嚴格有效的問責制度，提高投資決策的透明度和公正性。同時，國有企業還應積極與政府部門、監管機構、合作機構等各方合作，共同營造并維護公開、公平、公正的投資環境，為國有企業的健康發展創造有利的投資環境。

4???有效開展國有企業投資管理的關鍵方法

國有企業作為國家資本的代表和社會責任的主要承擔者之一，其投資管理對于經濟發展和民生福祉的影響尤為重要。為了有效開展國有企業投資管理，需要建立起一套科學完善的投資管理體系，包括投資決策流程和風險防范措施、投資組合的構建和監測模型、科技和信息管理、外部合作和投資以及建立可持續的投資收益規律等關鍵方法。

4.1?投資決策流程和風險防控的能力

國有企業投資決策流程和風險防控能力是保證投資質量和投資回報的關鍵。在投資決策過程中，要綜合考慮市場需求、市場競爭、技術可行性、政策環境等因素。在風險控制方面，應當建立完整的風險評估和管理體系，以實現風險可控和投資回報最大化。同時，建立投資質量評估體系，定期評估已投項目的效益，對于不符合預期的投資及時進行調整或退出。

4.2?投資組合的構建和監測模型

投資組合是指將多個不同類型的投資單元組合起來形成一個整體，以分散風險、提高收益等目的。針對同一投資組合，需要根據風險、收益、流動性等因素進行權衡，達到風險最小化、收益最大化的目的。同時，需要建立投資組合的監測模型，對投資組合風險、流動性、收益等進行動態監測和調整，以實現投資組合的動態優化和精細化管理。

4.3?充分抓住科技和信息管理的機遇

科技和信息管理已成為全球經濟發展的主要動力，也是國有企業投資管理的重要手段和工具。在投資決策中，應充分利用現代科技手段，加強市場分析、預測能力、風險控制、成本控制等方面的技術支持。同時，建立信息技術平臺，加強對已有投資項目進行數據采集和分析等工作，提高投資決策的科學性和精準性。

4.4?開展外部合作和投資

在開展投資的過程中，僅憑企業自身的力量往往會面臨資金、人才、設備、渠道、技術以及資源等各個方面的限制。與外部單位開展合作和聯合投資是提高國有企業投資效益、降低成本、防范風險、擴大市場和提升競爭力的有效手段。國有企業應加強對外部投資環境的了解和研究，積極開展對外投資合作，拓展外地甚至海外市場和資源，實現區域化、國際化戰略和業務布局。同時，在開展外部投資合作的過程中，要注重風險控制和合規管理，避免出現因合作伙伴選擇失誤而導致投資失敗或違規行為。

4.5?建立可持續的投資收益體系

建立可持續的投資收益體系是指在投資過程中要考慮成本、收益、風險等多方面因素，形成一套完整的投資回報機制。其目的是既要保證現有的經濟效益，同時要注重長遠的社會效益和生態效益，實現經濟、社會和生態的平衡發展。為此，國有企業應加強環境評估、社會評價、公共利益等方面的研究和實踐，實現投資與可持續發展的有機結合。

5???國有企業投資管理的效益評估方法

國有企業是由國家或地方政府全資或控股的企業，其國有部分的股權歸國家所有。因此，國有企業的投資管理必須向政府主管部門匯報，并接受嚴格的審查和效益評估。

5.1?投資回報率的評估

投資回報率是指投資所得的總收益與投入所需的總成本之比，是評價國有企業投資效益的重要指標。評估投資回報率主要包括以下步驟：

第一步：確定投資回報率的計算對象和投入成本。確定計算對象是指明確定義投資中涉及的各個投入成本，如投資金額、利息、手續費等。

第二步：確定投資收益和投資期限。投資收益不僅包括利潤、增值、資本收益等直接收益，對于存在戰略協同效應的項目，還應當考慮投資對于公司其他業務所帶來的間接收益，并結合市場情況、行業經驗或專家意見予以量化。最后，由企業根據項目的實際退出情況確定投資期限。

第三步：計算投資回報率。根據確定的投入成本和收益，計算投資回報率。

計算投資回報率可以體現出國有企業在投資決策方面的準確度和投資回報率的高低可用于評價投資過程中是否存在低效、低回報的問題。

5.2???投資風險分析

投資風險分析是對國有企業在投資決策后可能出現的各種風險進行分析，策略地制定防范措施，從而提高投資成功的概率。投資風險分析應該包括以下內容。

第一，宏觀經濟風險分析。由于宏觀經濟環境的變化，例如經濟周期、政策調整等，使得國有企業在投資過程中面臨著市場風險、信用風險等問題，需要制定合理的風險控制措施。

第二，行業風險分析。行業風險是指由于行業競爭、生產環節等原因所造成的風險，需要制定行業相應風險防范策略，降低企業面臨的風險。

第三，項目風險分析。針對具體的項目進行風險評估，制定項目風險管理方案以減少項目出現風險的可能性。

第四，投資風險分析。投資風險分析可以對投資決策進行科學的預測與技術評價，及時掌握和防范各種風險，從而提高投資效益。

5.3?投資管理效益分析

投資管理效益分析是對國有企業投資管理效果進行評價，主要包括以下內容。其一，投資管理流程改進。通過對投資管理流程的不斷改進，提高投資的高效率，降低成本，減少投資需要的人力資源，同時提高企業管理效率。其二，投資管理團隊建設。構建高效的投資管理團隊，提高他們的投資判斷能力、風險防控能力和交流協調能力，從而提高國有企業的投資管理效率。其三，清楚的信息傳遞和溝通。加強內部溝通和信息共享，清晰傳遞并解釋每一個投資決策理由和背景，提高企業員工對投資項目的信任和理解。通過投資管理效益分析可以更好地考核國有企業的績效，發現問題之后及時著手解決，使得企業真正實現風險控制，減少投資損失，提高經營效益。

6???對國有企業投資管理工作進行的深入思考

在做好國有企業投資管理工作時，除了基本原則和關鍵方法之外，我們還需要進行深入思考，以不斷提高投資決策的準確性和效率，從而實現更好的投資回報。以下是一些值得思考的方面。

6.1??提高決策者的投資決策能力

決策者是投資決策的核心，他們的能力和水平將直接影響到投資決策的質量。因此，國有企業應該重視培養和提高決策者的投資決策能力，通過多種方式提供投資決策的知識和技能，包括舉辦企業內部培訓、參加行業交流研討會等等。也可以通過邀請有豐富投資經驗的外部專家作為投資決策委員會的成員，共同參與項目的投資決策過程，提升決策水平。此外，建立健全的決策體系和考核機制也是必要的。

6.2?加強信息技術應用

信息技術的快速發展為投資決策提供了更多的數據支持和工具。國有企業可以在信息的采集、歸納、篩選、處理和分析等各個階段使用大數據、人工智能等現代信息技術手段，提高投資決策的準確性和效率。例如，可以通過建立數據分析模型、信息管理系統等方式，并以更簡潔直觀的可視化圖標呈現，更好地了解市場趨勢、行業動態和公司狀況，或者運用計算機進行大量的模擬分析及壓力測試來評估投資表現和優化投資組合等。

6.3?建立多元化的投資組合

國有企業應該在投資決策中注重多元化，盡量避免過度依賴單一投資項目或行業。通過建立多元化的投資組合，可以分散風險，降低投資的整體風險水平。同時，還可以提高整體收益水平，實現更加可持續的投資收益。

6.4?積極開展國際投資

隨著全球化的發展，國際投資成為國有企業拓展市場和實現更好投資回報的重要途徑。國有企業應該積極地“請進來，走出去”，探索開展國際投資，以擴大投資領域和提高資金利用效率。但是，在國際投資中也需要謹慎對待不同的法律、文化、語言、市場等因素帶來的風險，提高風險防控能力。

7??結語

綜上所述，文章系統地探討了國有企業投資管理的意義、現狀及問題、基本原則、有效方法和效益評估方法，提出了加強決策者能力、信息技術應用、多元化投資組合、積極開展國際投資、加大市場和風險控制管理力度等建議。通過深入研究和分析，我們可以認識到國有企業投資管理在當前經濟發展中的重要性，也意識到了其存在的一些問題和挑戰。因此，未來的研究需要進一步完善和深化，例如在投資組合優化、風險管理和收益評估方面開展更多的探索。同時，我們也需要在實踐中不斷總結經驗和教訓，逐步完善投資管理的制度和機制，提高效益和競爭力。相信在共同努力下，國有企業投資管理將不斷取得新的進展和成就，為經濟和社會的發展作出更大的貢獻。

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