供應鏈票據管理對企業運營效率的影響研究

顏美玲

摘要：文章探討了供應鏈票據管理對企業資金融通的正面影響，并針對存在的問題提出改進措施。文章分析了類票據管理機制，包括發展現狀及會計處理，指出了其存在的問題，包括合規性不足、透明度不足、自動化和數字化缺失。針對存在的問題提出改進措施，包括法律機制的改進、技術工具和系統的應用、信息透明度和共享的提高。

關鍵詞：供應鏈票據管理；數字化工具；類票據；合規性

供應鏈管理作為現代企業運營的核心要素，負責協調和優化產品的流動，從原材料采購到最終交付給客戶。在當今快速變化的商業環境中，供應鏈管理的效率對企業的成功至關重要。特別是在供應鏈的核心環節——支付結算票據管理的高效執行，對于保障供應鏈的順暢運作和提升企業運營效率具有決定性影響。支付結算票據是交易的關鍵證明，它不僅確保財務記錄的準確性，還維護著整個供應鏈的信任和透明度。因此，深入研究供應鏈票據管理對企業運營效率的影響顯得尤為重要。對于企業實現競爭優勢、提高市場敏捷性和長期成功至關重要。伴隨著供應鏈金融的發展，市場上出現了一些創新的“類票據”產品，這些產品的特點與傳統的信用證和保函有很大的不同，標志著金融產品的新趨勢。

一、類票據現行機制

（一）當前供應鏈票據管理流程

供應鏈票據是由核心企業通過供應鏈平臺簽發的電子商業匯票，支付給上下游企業后在供應鏈中背書流轉，由最后持票人向商業銀行辦理貼現并占用承兌人授信，票據貼入后，商業銀行根據自身流動性規模調整選擇轉貼現或再貼現。經過一段時間的發展，票據市場發展出了較大的二級市場，它在利率傳遞和提高銀行資產的數量和結構方面發揮了關鍵作用。此外，它對直接貼現率也有明顯的影響。

公司或金融機構經常對基于票據的產品施加重大控制。這些特殊的產品包括利用應收賬款作為提供再融資服務的基本資產，如應收賬款融資和保理。這樣，這些產品促進核心企業及其供應鏈中的上下游組件獲得更廣泛的資本回報。企業內部票據產品的生命周期通常通過持有至到期或提前贖回來結束。雖然在二級市場內流通的產品數量有限，但這些產品是否利用了核心企業的銀行信用額度，取決于合作金融機構的性質。

（二）類票據的技術工具和系統

供應鏈票據的運行應通過與電子商業匯票系統集成的票據交換平臺提供便利。該平臺與標準化的供應鏈平臺有著錯綜復雜的聯系，從而為用戶提供廣泛的服務，包括電子商業票據（即供應鏈票據）的發行、接收、背書、質押、保證、折扣、存儲和交易。此外，它還包括處理成熟度和提供信息服務。票交所負責該供應鏈票據平臺的開發、建設和運營管理。簡單來說，票據交易所通過電子商業匯票系統與其認證的供應鏈平臺相連，為用戶提供了多種供應鏈票據服務。因為供應鏈票據平臺是由央行支持的票據交易所創建的，其天然的中性特征確保了平臺的開放性，對所有符合標準的核心企業、供應商和金融機構開放。所以，供應鏈票據變成了一個可用于多個平臺的普通金融工具。

票據產品推廣平臺主要由核心企業或金融機構建立。由于這些平臺具有固有的角色特征，它們在一定程度上被認為是相對獨特的。例如，核心企業建立的平臺主要是為企業供應鏈中的上下游企業提供服務。相反地，由金融機構創建的平臺可能不包括其他金融機構作為基金提供者。因此，在這些供應鏈平臺內傳播的文件通常仍然局限于它們各自的平臺，從而導致市場孤立。

該行業內的某些企業目前正致力于在不同的平臺上建立信任和信譽，包括中國企業云鏈和歐洲冶金服務公司。然而，這一研究的一個重大障礙在于平臺之間的轉換率文件的差異，這可以歸因于評級方法、平臺信用系統和其他影響因素的差異。因此，需要進行進一步的審查和調查，以確定這些連接計劃所需的協調程度。

“云信”是中國知名企業在中國企業的云鏈平臺上推出的一種新穎的金融信息服務。這種獨特而卓越的服務為企業提供了難得的機會，使其能夠將其在公眾眼中的地位和看法轉化為具有高度適應性和可交換性的財政工具，從而能夠利用它來獲得必要的資金。在這個特定的框架下，大型企業集團向其下屬的基礎企業分配銀行、金融機構和保理實體授予的信用額度。基礎企業再將分配到的信貸以“云信貸”的形式分配給其供應商，用以驗證應收賬款，從而確保金融流動性。當供應商收到“云信函”后，他們有兩個選擇：一是將信函轉移給其他業務伙伴，二是通過保理機構獲取資金。作為一種標準化、可轉讓且可分割的電子支付義務，“云信”有效地解決了核心企業與供應商之間的權利確認和資金流轉問題。此外，它簡化了反向保理的在線和標準化過程，鼓勵了從被動確認向主動確認的轉變。

二、類票據管理機制的問題

（一）合規性不足

“類票據”并不符合現行《票據法》中規定的任何一種票據形式，因此無法得到《票據法》的法律保護。首先，它不能通過“背書轉讓”來代替通知債務人的程序；其次，憑證代表的底層資產無法確認，這也意味著，即使確認轉讓有效，最終也存在無法實現債權的風險；最后，權利發生糾紛后因無請求權基礎，無法尋求法律的保護；同時由于非融資環節不要求類票據平臺向金融監管部門報送業務數據，由此出現業務流程和風險控制不到位的情況，使得業務合規性受到影響。在企業授信方面，如果錯誤地向不符合資質的企業進行授信，供應鏈平臺融資業務整體合規性也會受到影響。類票據通常是基于底層交易或債務關系，但這些底層資產的真實性和可信度往往難以驗證。而不確定性導致即便類票據的轉讓被確認有效，仍存在無法實現債權的風險。這種風險主要源于底層交易的潛在欺詐、虛假報告或其他問題。另外，類票據平臺在非融資環節不需要向金融監管部門報送業務數據，導致業務流程和風險控制上的不足。缺乏監管的情況下，出現不當操作、違規行為或風險積累，對整體業務合規性產生負面影響。

（二）透明度不足與信息披露機制缺失

在某些平臺上，“類票據”這種工具被強制性地應用，這一要求由核心公司強制執行，這些公司利用其市場優勢間接鼓勵供應商采用這種特殊方法。這種性質的索賠證明只能在平臺范圍內交換，在平臺之間傳輸是一項相對艱巨的任務。被許可人只能通過金融機構或保理公司尋求融資，這些金融機構或保理公司通過核心企業與平臺合作。這種做法在某種程度上加劇了被許可人面臨的融資困難，因為這些文件缺乏在市場上廣泛流通的能力。

盡管類票據是供應鏈金融新興產品，但并沒有納入金融監管范疇。目前市場上類票據種類繁多，規則千差萬別，經營主體涉及央企、國企、商業銀行、企業、第三方平臺等不同等多種類型，監管歸口不一致，監管指標不統一，監管體系不完善。類票據主要由供應鏈企業間自發行為產生，具有極強的封閉性，既不具有基礎設施、風控體系保障，同時也不受政策、法律規定及信息披露等約束機制的限制，其信息透明度極低。底層基礎交易真實性尚不可知，可能存在利用閑置授信套取銀行資金的風險，而且一旦類票據流轉泛濫，可能形成企業“三角債”。

（三）會計處理存在壓力

對金融資產的轉移，企業會計準則No.23-金融資產轉移（會計[2017]No. 8）規定，企業必須進行綜合分析考慮金融資產的具體特點以及相關的風險因素。此外，他們還需要評估與保留所有權相關的風險和回報水平。在所轉移的金融資產有效地涵蓋了與所有權有關的所有風險和回報的情況下，企業必須停止對該資產的賬面標識。相反，他們應將在轉讓過程中出現或保留的權利和義務視為單獨的資產或負債。根據財政部關于嚴格執行《企業會計準則》和有效處理《企業2021年度報告》（會計[2021]32）的通知），已確定“信、單、鏈”等電子債務憑證不屬于傳統意義上的“應收票據”。相反，這些證書根據其具體的業務模式被分為“應收賬款”或“應收賬款融資”，這可能涉及合同現金流的收集或現金流和銷售收益的收集。由于核心企業的市場地位，根據平臺協議，這些票據的融資或背書轉讓通常不會立即從賬簿中剔除，從而導致中介機構的資產負債率顯著上升。

（四）自動化和數字化缺失

類票據的管理依賴于供應鏈平臺的自動化和數字化功能，這些功能的安全性與平臺本身的安全性密切相關。如果技術投資不足，導致平臺出現故障或遭受網絡攻擊，從而給客戶資金安全帶來嚴重威脅。例如，不充分的服務器維護或過時的軟件更新增加系統崩潰的風險，而缺乏有效的網絡安全措施則導致惡意入侵和數據泄露。網絡安全防護機制若不健全，導致敏感客戶信息泄露，例如財務數據和個人身份信息，不僅違反了數據保護法規，還嚴重損害客戶對平臺的信任，進而導致客戶流失。信任度的降低還影響新客戶的吸引力，進一步影響平臺的市場地位和盈利能力。如果客戶對平臺的安全性和穩定性感到擔憂，他們會尋找替代品或選擇不再使用該平臺，導致客戶流失。此外，新客戶也受到負面口碑的影響而不愿意加入該平臺，進一步削弱了平臺的市場吸引力。

三、類票據對企業運營效率的影響

（一）提高供應鏈流程效率

電子發票系統和自動化工具的實現可以顯著減輕與傳統賬單處理相關的負擔。通過自動生成、傳輸和存儲發票，電子發票系統有效地減少了人工輸入造成的錯誤和延遲。此外，自動化工具的使用加快了驗證和批準過程，從而加快了支付響應時間。這反過來又促進了供應鏈上的貨物流動，減少了等待期，并減輕了整個過程中的瓶頸。這些系統通過整合與物流、資金流和信息流相關的關鍵數據，從而形成了更透明的供應鏈。這種高度的透明使金融機構能夠更精確地識別出有效的企業和真實的交易活動。隨著票據管理的數字化，數據的透明度和可追溯性得到顯著提升，從而使利益相關方能夠實時監控支付狀態，并更有效地管理資金和庫存。此外，企業通過加強票據管理過程，不僅提高了操作效率和透明度，還促進了供應鏈各參與者之間的信任和協作。因此，提高了供應鏈的整體效率，降低了成本，并促進了長期合作關系的穩定發展。

（二）降低操作風險和錯誤率

傳統的人工票據管理容易出現人為錯誤，如打印或輸入數據時的錯誤。使用電子發票系統和自動審批工具可以大大減少此類錯誤，并提高賬單處理的精度。通過減少對人工操作的依賴，企業能夠將與延誤或人為疏忽相關的風險降至最低。依賴的減少直接促進了自動化過程的實施，從而加快處理時間，提高操作的效率和準確性，不僅減少了錯誤的可能性，還顯著提高了整體工作流程的效能。此外，一個有效的票據管理系統提供了更強的監測和控制功能，從而減少了欺詐和濫用的可能性。例如，企業通過實施基于角色的訪問控制和審計跟蹤，可以有效地監督操作并識別異常行為。這種增強的監控不僅提高了安全性，還促進了透明度和責任制。企業準確的賬單信息對于做出更明智的決策至關重要，特別是在庫存和資本流動管理領域，信息的準確性使企業能夠基于精確的數據制定戰略，有效減輕庫存過剩或資金不足的相關風險。企業不僅能夠優化資源配置，還能夠預防潛在的財務問題。

（三）完善企業支付與融資環境

供應鏈票據的可分割能力和可交換能力具有顯著的優勢，提高了企業利用票據進行支付的靈活性。這些票據為公司提供了根據其融資需要靈活運作的各種選擇，從而改善了票據在支付和融資過程中的功能。此外，它們還有效地促進了企業資產的激活。通過對供應鏈賬單的利用，企業可以更好地評估和管理財務風險，確保準確的資金管理，最終提高整體運營效率。通過合并供應鏈賬單，企業不僅可以提高支付和融資條件，而且還可以在競爭日益激烈的市場中保持靈活性和競爭力。

（四）培育我國商業信用環境

在中國市場，商業信貸擴張的步伐相對緩慢，總體規模仍然適中。當企業尋求銀行融資時，傳統商業信貸依賴于擔保和抵押等傳統方式，限制了中小企業等融資困難的企業的融資機會。類票據的出現為這些企業提供了新的融資選擇，使其更容易獲得資金支持，從而增強了商業信用體系的包容性。類票據通過數字化和自動化技術的應用，可以更高效地管理和處理，減少了融資成本和風險，有助于吸引更多的投資者和金融機構參與商業信貸市場，提高了市場的競爭力，促進了金融創新。商業承兌匯票是商業信貸中的關鍵產品，表現為傳統商業承兌匯票的改進版本。與其前身相比，供應鏈票據擴大了融資選擇的范圍，具有等價劃分的屬性。供應鏈票據的發展和培育有望顯著推動中國商業票務市場的擴張，從而促進中國商業信貸體系的發展。類票據通過與供應鏈伙伴之間的交易記錄，可以為企業建立信用歷史，為它們提供更好的信貸條件，這有助于提高企業的信用度，降低融資成本，增強了商業信用體系的健康發展。

（五）進一步緩解中小企業“融資難、融資貴”問題

在供應鏈的背景下，進一步將企業之間的聯系進行闡明，通過供應鏈賬單傳遞的信用，允許供應鏈內的中小企業參與核心企業的信用評級。核心企業通過詳細記錄和有效傳遞其供應鏈賬單，能夠對其供應鏈伙伴的信用有更加清晰的認識。而且詳細的記錄不僅提高了信息的透明性，還使金融機構在進行信用評級時更加便捷和準確。金融機構能夠基于可靠的數據評估風險，從而更容易向表現良好的中小企業提供融資。對于那些原本由于缺乏信用歷史而難以獲得融資的企業來說，是一項重要的改進。金融機構通常會傾向于為信用較高的企業提供更有利的融資條件，而通過參與供應鏈賬單，中小企業可以分享核心企業的信用，從而降低了融資的難度和成本。這提高了來自金融機構的支持的可獲得性，并為供應鏈賬單提供了更優惠的定價。在供應鏈票據的具體融資操作中，供應鏈票據的利率通常比同期的貸款利率低100～150個基點。顯著的利率差異導致與企業融資相關的費用大幅減少，使中小企業能夠以更具競爭力的成本獲得所需的資金支持。費用的降低對于解決中小企業融資難題非常關鍵，它幫助這些企業降低了經營成本。

四、潛在的改進措施和建議

（一）法律機制改進

票據市場的擴張導致了潛在風險的積累，因此需要加強對這些票據的監管。目前，票據市場還缺乏專門的監管機構和標準化的管理規范。缺乏監管會阻礙票據市場的長期穩定增長。因此，為了確保票據市場的健康和有序發展，必須明確監管機構的職責，并建立一個統一的票據管理制度。票據管理制度的核心是制定一個全面的監管框架，不僅明確界定所有參與方的責任和義務，還包括建立有效的部門間合作機制。這樣的合作機制將確保各個部門能夠協調一致地工作，共同維護票據市場的穩定性和透明度。并且要確保票據市場的法律條文和規定對市場參與者具有明確性和透明性，以降低糾紛風險，包括簡化法律文本，提供法律指導，以及建立法律解釋機構，以便市場參與者更容易理解和遵守法律法規。在票據市場的發展過程中，應采用功能監督和行為監督相結合的方法。為了更有效地實施監督策略，相關監管機構必須進行密切合作。通過這種合作，可以加快全國統一的票據管理計劃的實施，進而加強票據市場的法律基礎。

（二）技術工具和系統的應用

將票據數字化的過程包括利用技術方法將票據和信用信息轉換為數字格式。這旨在使這些表單標準化和合法化，使它們能夠用于交易。同時，這一過程整合了技術創新，以更好地服務于經濟和金融部門。企業應加強數據加密技術，采取多層次的安全措施，確保敏感信息不被非法獲取或泄露。同時，需要制定更嚴格的數據隱私法規，以保護個人和企業的隱私權益。企業通過利用先進的技術能力，可以采用數據驅動的方法來有效管理其應收應付賬款，從而最大化技術的效益。在這個過程中，票據的數字化扮演了一個關鍵角色，為企業的數字化轉型過程奠定了堅實的基礎。賬單的數字化是產業轉型和提高生產效率的關鍵推動力，不僅促進了產業鏈內部的進步和創新，而且對國民經濟的高質量增長也起到了積極作用。這種轉型通過提高效率和激發原創性，為整個產業帶來了顯著的進步。進一步地，企業可以通過利用云計算和大數據分析技術來更有效地管理和分析票據數據，不僅提供了強大的商業智能工具，還使得企業能夠進行更精準的預測性分析。

（三）信息透明度和共享改進

票據市場還取決于與商業賬單相關的信息披露規則。相反，類賬單產品在各自的平臺上獨立發揮作用，結果導致在信息方面的清晰度有限。考慮到票據與供應鏈票據在操作上的相似性，考慮將票據合并到供應鏈平臺中以實現統一管理是一種可行的方法。

這種集成可以借鑒“企業”模式的成功經驗，這將進一步促進紙面平臺的發展和轉型。因此，可以建立一個開放的平臺，為商業票據市場提供綜合性的服務。這將有效地支持供應鏈融資的增長，并滿足核心企業以及上下游同類企業的需求。有效解決企業間應收賬款問題，最終對行業產生積極影響。

（四）合理規劃培育商業信用環境

目前，在票據融資和流轉方面，以上市公司為例，那些符合金融資產終末確認要求的票據主要是以銀行承兌的“6+9”模式為界限。而其他類型的票據，由于無法從企業的資產負債表中剝離，增加了企業在票據流通環節中資產負債表管理的負擔。如果能夠完善核心企業的信用等級機制，并由行業標準來規范各種融資或流轉協議，同時擴大“6+9”模式的應用范圍，那么供應鏈票據的優勢將在我國的信用體系建設中得到更大的發揮。在進一步完善核心企業信用等級機制的基礎上，可以考慮引入多元化的信用評估方法，這將有助于提高票據融資的透明度和效率。通過加強跨行業合作和信息共享，可以有效減少信用風險，促進供應鏈票據在更廣泛的金融市場中的應用和流通。這一系列改進措施將有助于建立更加合理規劃和培育商業信用環境，促進票據融資與流轉的更廣泛應用，同時提高供應鏈票據的競爭力和貢獻度。

五、結語

綜合考慮供應鏈票據管理的現行機制、問題和改進措施，可以得出結論，供應鏈票據管理對企業運營效率具有重要影響。通過引入票據市場法治機制、信用體系、數字化工具、自動化流程和信息共享，企業能夠提高供應鏈流程效率、降低操作風險和錯誤率、加速資金流動與建立良好市場環境。政府積極鼓勵供應鏈創新，鼓勵核心企業與商業銀行及附屬機構的合作，從而促進對新的供應鏈金融服務框架的集體探索。

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【作者單位：成大物產（廈門）有限公司】