波段下跌結束后有望迎來大行情

陳亮

市場三大指數在最近兩個交易周中走出了沖高回落的運行格局。這個上升的頂部，大概率就是2635點上升的波段頂部了，也就是我們一直講的子四浪頂部或者是一浪上升的頂部，其后大概率是運行針對2635點波段上升行情的回落調整行情。

在最近兩周的市場當中，上證指數繼續創出2635 點上升以來的新高，并最終在5 月20 日的重要日線變盤時間，向上沖擊到了3174.27點。深證成指則是在5月10日即創出了階段高點9805.92點；創業板指數的階段最高點則是早早地出現在了3月18日的1926.40點，其后一直在高位震蕩橫盤當中。三大指數的內部結構還是不同的，上證指數在銀行、保險、有色、煤炭等權重板塊的支撐下，明顯強于中小盤題材類的表現。

分別代表權重和中小盤的各分類指數，同樣也是表現分化，跟三大指數表現得也差不多。例如上證50指數明顯的強于國證2000指數、中證1000指數的表現。從各大小指數不同的表現來看，筆者在2023年底、2024年初曾反復提示的一個觀點是正確的：中長期角度看，中小盤題材類沒有任何參與價值。當然，因其彈性大，所以短期、小波段角度可能會有比較好的表現。

筆者在2023年底制作的全年運行節奏圖中，將第一個階段的上升結束時間定義在了3月20日前后，3月20日前后到6月中下旬是一個下降波段，前期定義成的是最后的子5浪下跌，接近于2635點或者直接向下刷新2635點。

不過，從市場實際的運行來看，其實是上證指數自2635點上升以來的A段（第一段）上升的終點，并不是三段上升的終點，2635點的上升實際運行了三段（ABC三段）結構。具體的劃分來看（非嚴格的浪形劃分的定義）：

2 月5 日的2635 點運行了25 個交易日，到了3 月19 日的3090.05 點，是A 段結束；

隨后運行了B 段調整。這個調整是極其強勢的，基本上就沒怎么下跌的空間，雖然也在中間走出來了小級別的abc三段式調整，但下跌空間極其少。跟同期的深證成指和創業板指數在調整空間上，完全不在一個層面。這也極具迷惑性，使我們認為上證指數在構筑一個頂部，會向下變盤來確認這個頂部；

上證指數在4 月15 日開始向上，到5 月20 日的3174.27點，運行了C段上升。這一點，因為在高位橫盤平臺中，向上的角度極小，所以一直在5月上旬才確認。

綜合分析之后，筆者給出了2635點以來的上升波段行情結束于5月20日時間的判斷。論述如下：

1、2635點上升三段中，目前是C5或者是三浪1-5中，看下跌速度就知道是哪個劃分正確了，目前暫不定義；

2、最高點大概率出現在5月20日（21日）。

總結：

始于2635 點的上升結束在5 月20 日的概率較大。隨著市場運行來看，其后運行的是針對2635 點上升的正常波段調整的概率，要遠遠大于子5 浪下跌（接近2635 點或者向下刷新2635 點）的概率。

不用悲觀，待此輪波段下跌結束之后，無論空間在哪里，都會正式開始持續幾年的大行情了。