富吉瑞：2024年一季報扭虧為盈高研發投入體現業績彈性

4月24日晚間，富吉瑞（688272.SH）公告，公司涉及退市風險警示的情形已消除，且不觸及其他退市風險警示的情形。據此，經公司董事會審議，同意向上海證券交易所申請撤銷對公司股票實施的退市風險警示。

富吉瑞申請撤銷退市風險警示與公司業績明顯回暖有關。據24日晚間發布的2024年一季報披露：報告期內，公司實現營業收入7637.41萬元，同比增長147.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤736.12萬元；基本每股收益0.10元，加權平均凈資產收益率為1.49%。

在國內外經濟形勢持續好轉以及我國軍工行業新一輪需求釋放周期的因素下，在軍品和民品領域同時布局的富吉瑞正進入一個基本面持續向好的舒適區，估值有望得到進一步抬升。

多措并舉下?一季度業績得到質的改變

4月24日晚間，主要從事紅外熱成像產品和系統的研發、生產和銷售的富吉瑞披露了2023年年報和2024年一季報。2023年報告期內，實現營業總收入2.09億元，同比增長88.77%；歸母凈利潤虧損9631.87萬元；扣非凈利潤虧損9755.42萬元。

經營方面，公司根據產品及服務的特點和優勢，在多個新業務方向進行多項產品布局。加大研發力度，拓寬技術及產品的應用領域，從而提升企業核心競爭力，擴大市場占有率；在成本控制方面，加強與材料供應商的合作，建立穩固的供應鏈關系，提升公司議價能力，確保產品質量同時降低材料成本，提升公司的毛利率水平；在公司治理方面，加強項目精細化管理，調整組織架構，不斷完善內部控制制度，從財務、人力資源、采購、生產等各環節出發，提高管理效率。正是在公司多措并舉努力下，2024年一季度的財務數據出現了質的改變。

回看2023年數據，富吉瑞在公司的積極求變下，不僅成功實現扭虧為盈，且多項財務指標已經明顯超過了行業均值。同樣體現在銷售毛利率上，行業均值為38.5%，而公司卻達到了51.2%；銷售凈利率上，行業均值為8.02%，而公司卻9.64%；凈資產收益率上，行業均值為0.84%，而公司卻達到了1.49%；應收賬款周轉率（次）方面，行業均值為0.3，而公司卻達到了0.44。

正是基本面的明顯好轉，讓公司在行業中地位得到了明顯提升。據東方財富Choice數據，在軍工電子行業成分股業績排名上，富吉瑞的業績排名由2023年第50位上升至2024年一季度的第8位。

此外，在東方財富Choice財務風險系統評級上，風險評級也得到明顯改善。2022年中期，公司的風險評級為5級中度風險，截至2023年末時，這一風險指標已被下調為3級低風險。如今隨著2024年一季度財務數據大幅向好，預期其風險評級指標會進一步向好。

放眼未來?持續加大研發投入

作為一家多年扎根紅外熱成像領域的高科技公司，富吉瑞非常清楚自己的定位，在不斷加大研發投入提升自身產品競爭力同時，扎實做好國有軍工總體單位的配套供應商，僅2023年的研發支出就高達7261.12萬元，相比2022年的4843.31萬元的支出有了近50%的增長。

在經營上，富吉瑞一方面與國有軍工總體單位之間可以形成良性互補關系，通過技術合作發揮各自優勢，開發出技術先進的軍品整機和系統；另一方面，公司不直接參與軍品整機和系統競標，不會與總體單位形成競爭，從而可以有機會獲得給更多總體單位配套的機會。

正是在公司長遠規劃下，截至目前，富吉瑞已經擁有紅外熱成像領域多項核心技術，自主研發并量產的制冷多功能手持熱像儀、融合望遠鏡機芯、氣體檢測熱像儀、光電雷達系統、高端中波紅外鏡頭等多個產品關鍵指標達到了國內先進或接近國際先進水平。截至2023年末，公司研發人員數量122人，占公司總人數的比例為44.2%。

“公司將繼續強化自身在產業鏈中游的核心能力，同時專注和強化紅外熱成像技術與產品的深入研究，在關鍵技術方面實現突破與創新，致力于成為國內外一流的專業紅外熱成像企業。”?富吉瑞表示，自己將根據產品及服務的特點和優勢，實施資源整合策略，在多個新業務方向進行多項產品布局。通過加大研發力度，拓寬技術及產品的應用領域，從而提升企業核心競爭力，擴大市場占有率。