老牌車企“四虎”年報業績分化

李洪力

近日，在中國汽車發展過程中有著舉足輕重地位的老牌國有車企上汽集團、廣汽集團、長安汽車、東風集團股份相繼披露了2023年年報，就內容看，在競爭激烈的2023年，四大車企業績出現分化，在長安汽車實現營收與凈利潤雙增長的同時，上汽集團、廣汽集團、東風集團股份凈利潤出現了下滑。

長安汽車年度凈利潤創近十年新高

4月18日，長安汽車發的2023年年度報告顯示，2023年實現營業收入1512.98億元，同比增長24.78%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤113.27億元，同比增長45.25%。

對于自己的營收和業績的雙增長，長安汽車認為原因主要是汽車銷量規模的增加。2023年，長安汽車累計銷量實現255.3萬輛，同比增長8.8%，其中自主品牌新能源全年銷售47.4萬輛，同比增長74.8%；出口35.8萬輛，同比增長43.9%。

相較于長安汽車的營收和業績的雙增長，廣汽集團、上汽集團陷入了增收不增利的窘境。廣汽集團發布的2023年報顯示，2023年實現匯總口徑總收入約5023億元，同比下降2.4%；合并口徑營業總收入約為1297億元，同比增長17.62%；凈利潤44.29億元，同比下降45.08%。銷量方面，全年實現汽車產銷252.88萬輛和250.50萬輛，同比增長1.97%和2.92%，產銷規模位居國內汽車企業集團第五位。

上汽集團2023年年報披露，實現營業總收入7447.1億元，同比增長0.09%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤141.1億元，同比下滑12.48%；實現歸屬母公司股東的扣非凈利潤100.4億元，同比增長11.71%。全年銷售整車502.1萬輛，連續18年保持國內第一，其中自主品牌整車銷售277.5萬輛，占公司銷量比重超過55%；新能源汽車銷售112.3萬輛。

與上述3家企業業績實現盈利不同的是，另一家國有老牌車企2023年業績出現虧損。財報顯示，公司2023年實現銷售收入993.15億元，較去年同期的926.63億元增長7.2%；毛利94.66億元，同比增長7.2%；母公司權益持有人應占虧損39.96億元，上年同期盈利102.65億元，縮減規模超過140億元。

要知道，該公司2005年至2022年間還從未虧損過，其2013年至2022年期間，年度歸母凈利潤均超過100億元。

2023年，該公司銷售汽車約208.82萬輛，同比下降了15.3%。其中，自主品牌乘用車銷售34.74萬輛，同比下降30.2%；商用車銷售約34.34萬輛，同比增長10.3%。新能源汽車銷量約34.80萬輛，占集團銷量的比重提升2.7個百分點。其中，高端品牌嵐圖銷量超5萬輛，同比增長159.1%。

總體來看，上汽集團、廣汽集團在營收規模上具備較大優勢，利潤有所下滑，也算中規中矩。長安汽車營收規模雖不及前者，但營收、凈利均保持了高速增長，特別是凈利潤規模創下近十年新高。而另一家國有車企的營收雖然仍實現增長，但凈利潤表現不樂觀。

歐協會智能網聯汽車秘書長林示表示，過去的20多年，上汽、廣汽等3家老牌車企主要依靠合資企業貢獻營收和利潤，但隨著自主品牌的集體崛起，市場份額不斷擴大，尤其是新能源汽車的崛起，搶占了合資燃油車一定的市場份額，對長安之外的三大車企沖擊非常大。“四大車企中，長安的合資品牌業務最弱，但自主品牌較為強勢?！?/p>

“利潤奶?！焙腺Y品牌銷量下滑

需要指出的是，合資品牌汽車曾是四大汽車集團的現金奶牛和利潤擔當，但隨著近年來自主品牌的崛起以及新能源汽車市場的爆發式增長，合資汽車品牌銷量下滑已成不爭的事實。據中汽協數據，2023年自主品牌以56%的市場份額第一次超過合資品牌。

在除長安汽車之外的三大國有車企中，上汽集團的三大“利潤奶?！焙腺Y品牌銷量和凈利潤在2023年集體下挫。其中，上汽通用五菱銷量達140.31萬輛，同比下滑12.31%；凈利潤9.3億元，同比下滑36.28%。上汽大眾銷量121.5萬輛，同比下滑8.01%；凈利潤31.32億元，同比下滑64.12%。上汽通用銷量100.1萬輛，同比下滑14.45%；凈利潤25.43億元，同比下滑54.42%。

相較上汽集團，對合資品牌依賴更重的另外兩家公司的合資品牌汽車銷量也不樂觀。其中，廣汽集團兩大營收主力廣汽豐田、廣汽本田2023年的銷量均出現下滑，分別為64.05萬輛和95萬輛，同比下滑13.66%和5.47%；營收分別為935.28億元和1528.69億元，同比分別下滑18.75%和6.52%。銷量的下降導致廣汽集團投資收益同比下降了39.52%至86.6億元，較上年同期減少56.57億元。

另一家公司的合資業務的整體銷量也下滑嚴重。其中，合資品牌日產（含英菲尼迪、啟辰）銷量下滑21.5%，本田銷量下滑了8.5%，神龍汽車（雪鐵龍等車型）累計銷量8萬輛，同比下滑35.8%。更為糟糕的是，其自主乘用車銷量也出現了下滑趨勢，2023年銷量為34.74萬輛，同比下滑了30.2%。

對于業績變動的原因，該公司表示：“一、合資非豪華品牌的市場空間被大幅擠壓，產品價格不斷下降。2023年，集團合資業務銷量下降16%，利潤大幅下降。二、本集團新能源業務還處于戰略投入期，2023年，新能源、智能化領域研發、品牌、渠道建設等投入持續加大?！?/p>

“合資品牌銷量下滑已是大勢所趨?！秉S河科技學院客座教授張翔表示，上汽、廣汽等3家企業旗下合資品牌新能源轉型太慢，錯過了最佳發展期，導致其當下處于被動局面，對新能源汽車市場需求變化反應遲鈍，產品迭代滯后。

林示也表示，中國合資品牌市場份額下滑是不可逆的，中國新能源汽車對合資品牌的沖擊越來越大，顯然是造成很多擁有合資項目的車企利潤進一步下滑的主因。“四大國有車企新能源業務目前大多尚未實現盈利。合資業務在“流血”，新能源業務在“失血”，造成業績承壓。當然，一旦渡過轉型陣痛期，新能源車業務實現盈利，業績也會重新復蘇。”

出海成為新選擇

隨著中國汽車市場從燃油時代的上半場轉入電動智能時代的下半場，車企間的較量也由“增量競爭”轉入“存量競爭”，自主車企紛紛將目光投向海外，“出海”成為四大國有車企的重要戰略布局。

目前來看，海外市場仍保持較快的增長。中汽協數據顯示，2024年一季度，分車型看，乘用車出口111萬輛，同比增長34.3%；商用車出口21.4萬輛，同比增長27.5%。

上汽集團在汽車出口方面獨占鰲頭，2023年，上汽集團海外銷量達120.8萬輛，同比增長了18.8%，連續第八年蟬聯國內行業第一，其中，自主品牌海外銷量占比近92%，新能源汽車銷量占比近24%。

雖然其他三大車企的海外銷量數據低于上汽集團，但同比增幅卻很出色。2023年，長安汽車共出口汽車35.8萬輛，同比增長43.9%；廣汽集團2023年汽車出口實現7.58萬輛，同比增長近130%；而另一家車企海外出口業務實現出口銷量16.91萬輛，同比增長14.3%，創下歷史最好水平。

過去一年，四大車企在出海方面持續發力，都將海外市場提到了戰略高度。譬如：廣汽集團在2023年業績發布會上明確提出，將海外市場列為業績新的增長點。目前，已完成41個國家和地區的市場布局，初步實現整車出口與當地化生產并行。長安汽車黨委書記、董事長朱華榮在2023上海國際車展上也發布了海外戰略“海納百川”計劃，加速海外布局。

據了解，長安汽車自2023年4月發布“海納百川”計劃后，成立五大區域事業部，即中南美洲、獨聯體、中東非洲、歐洲、東南亞。11月，公司在曼谷舉辦東南亞品牌發布會，DEEPAL雙車正式進入泰國，輻射全球，開啟拓展全球市場新篇章。此外，還建設首個海外生產基地——長安汽車泰國制造基地，總規模20萬輛/年，一期產能為10萬輛/年，將于2025年一季度投產。

值得注意的是，對于自主品牌車企來說，“走出去”也并非易事，還會面臨海外政治、營商環境、法律法規等一系列復雜因素的干擾。

“不管是燃油車還是新能源車，中國市場風景獨好，但競爭很激烈。海外市場雖然看似機會不少，但風險卻很多?！逼囆袠I分析師鐘師表示，當全球傳統燃油車產業被迫轉型向智能網聯電動化的方向時，對中國車企而言卻是百年難逢、換道超車的最佳歷史機遇。

廣汽集團總經理馮興亞曾公開表示，我國出口汽車產品多集中在中低端市場，在國際市場上的知名度和影響力相對較低，未獲得充分認可，再加上海外政治和營商環境復雜動蕩加劇，這給我國汽車企業出海提出了許多課題。

在鐘師看來，在新一輪全球化汽車業競爭中，中國車企已具備先發技術底氣、先進制造經驗和“出海”勇氣，可在海外市場大展宏圖的同時也需步步為營，穩扎穩打。在海外經營時需要合規，需要遵循市場客觀規律，尊重海外合作伙伴，遵從海外用戶文化傳統，尤其要避免在海外與國內友商互傷。“中國車企只要朝著做大做好國內和國外雙市場的方向拼搏，從中必能誕生出世界級的偉大汽車企業?！?/p>

（文中個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）