警惕美元敘事陷阱

發現大多數關于市場的分析，思維邏輯都是線性的，缺乏一種對于市場自反饋機制的思考。就拿現在來說，很多人說美聯儲控不住通脹，所以美元信用完了！然后跟70年代類比云云，再推出來一堆結論，什么BTC得幾十萬美元，黃金以后天價啥的。

但考慮一個問題，70年代的通脹是怎么引發的？是73年與79年的兩次石油危機引發的。第一次石油從3美元漲到了十幾美元，第二次則從14美元飆到快40美元！

那么本質是什么引發了無法壓制下去的通脹呢？很明顯是商品，而且是大宗基礎工業必需品供需嚴重失衡后的瘋狂漲價！

而這次你再看看現在大宗跟十幾年前比，是現在貴，還是十幾年前貴？明顯大宗價格比十幾年前都低，包括原油才80多美元。

那么咱們就說到一個本質問題了，是什么導致了目前鷹醬的通脹高燒不退？明顯是20年美元的流動性海嘯，導致的資產價格暴漲，然后引發了驚人的財富效應。

說到“財富效應”，很多人可能不懂這個經濟名詞，你可以設想下要是A股天天瘋漲，漲到1萬點，你持有股票賺的每天都比工資高多少倍，那么誰還工作？你花錢也會變得大手大腳，尤其是服務業，比如Tony老師給你理個發，直接刷給他1000塊，別找零了。想想那會發生什么？

1、都回家宅著炒股去了，勞動力稀缺。

2、你就算一天賺10倍的工資，也就吃三頓飯，不可能吃下去10倍的量，所以大宗這次其實挺弱的。而服務業也不一樣，房租可以打漲，你理個發可能價格真能翻幾倍的哦。

這就是為啥美國勞動力總那么稀缺，而且核心通脹就是下不去了。因為財富效應太驚人了。

問題來了，這個通脹怎么解決？明顯資產價格大跌一波，韭菜都被高位套牢，自然通脹就沒了。而加息縮表沒用的，以前個人就說過，超高利率等于高資本收益，當市場流動性過剩時，反而成了通脹抬升的助燃劑。

既然那么簡單，美聯儲為啥不動手解決呢？

美元潮汐，只有晴天送傘，雨天收傘，才能保證高拋低吸美元資產，絕對不會雨天真給你送把傘來。要是讓市場跌下去，是ipprz/J1VzA3KgeCbdrPUA==把通脹解決了，但是那可是跌的本土美元自己的肉，然后再讓海外美元去抄他的底？而把資產拉到高位，你看看目前是不是都喊著去買美股，BTC是YYDS，黃金大宗其實也是吸納美元流動性的品種，看看現在黃金這情緒。

所以把資產拉到高位，讓海外美元去接盤高位資產，然后車門焊死，直接推下瀑布。這樣超發的美元隨著資產的下跌就被快速蒸發掉了，通脹自然也會快速下降，而且未來美聯儲又可以打著救市的名頭，往外放美元流動性借錢給華爾街，讓他們去抄底跌慘了的低位資產。一箭多雕，就是很損吧？

當然最諷刺的是，替美聯儲解決通脹這個問題的，恰恰是那些信了美元即將崩潰的敘事，用手里的錢高位追入什么美股、BTC與黃金大宗等高位資產的。也就是他們接盤了高位資產，恰恰替“莊家”解決全部問題，反而還覺得高“莊家”一等。

而且還有一個最簡單的金融原理，假如一種貨幣存在遠期巨大的信用風險，那么其債權遠端必然要求更高的風險溢價回報，而不是像現在這樣呈現深度倒掛。

所以警惕美元敘事陷阱吧。別被人賣了，還替別人數錢。

其實個人這個觀點也不夠新穎的。看看近幾十年美元潮汐這個收割手法用了多少次了，只不過美聯儲這個老戲骨，每次裝死都裝得太像了，讓觀眾們看得熱淚盈眶。當然，看了表演，被感動了，自然要收票錢的，這很公平。（作者：泡沫藝術家）