中國天楹：重力儲能示范項目充放電測試成功

《動態》：中國天楹（000035）近期宣布，公司投資建設的如東100MWh 重力儲能項目首套充放電單元測試成功。請問此次測試成功有何重大意義？

孔銘：根據中國天楹公眾號發布，公司投資建設的如東100MWh重力儲能項目首套充放電單元測試成功。江蘇如東100MWh重力儲能項目總投資6.5億元，是全球首個百兆瓦級的重力儲能項目。項目采用全球領先的重力儲能技術，建設一座長120米、寬110米、高148米的儲能塔，通過人工智能算法控制重力塊的垂直提升和水平位移實現勢能與電能的轉換。項目于2023 年9 月26 日完成主體工程封頂，2023年10月入選國家能源局能源領域首臺（套）重大技術裝備（項目）名單，2024年1月和甘肅張掖17MWh/68MWh重力儲能項目共同入選國家能源局新興儲能試點示范項目。

此次首套充放電單元測試成功，一方面彰顯出公司重力儲能技術的實力，另一方面也表明項目落地在望，將有效提升電網接納可再生能源的能力，也將促進公司在手重力儲能訂單的進一步推動實施。

《動態》：目前公司在重力儲能領域的布局情況如何？

孔銘：除如東100MWh重力儲能項目外，中國天楹還規劃了甘肅酒泉150MW/600MWh 重力儲能項目、新疆伊寧100MWh重力儲能項目等共計13個重力儲能項目，計劃重力儲能規模達10.86GWh，已簽約規模達1.06GWh，其中300MWh重力儲能項目已經開工，相關簽約項目同時均配備風電、光伏等上網指標。此外，公司打通風光儲氫氨醇產業鏈，并在未來項目建設中采用源網荷儲一體化的開發模式，自建新能源電源及直供線路，配置包含“高精度風光出力預測”功能在內的“源-網-荷儲”智慧一體化調度平臺，確保新能源裝機發電量高效利用，有效解決地區消納問題。公司的重力儲能業務目前處于0到1的階段，如東項目的成功有望催化其他項目的落地，未來有望釋放業績成為公司新的增長曲線。

《動態》：公司2023 年及今年一季度業績如何？

孔銘：2023年度，中國天楹實現營收53.24億元，同比下降20.62%；實現歸母凈利潤3.37億元，同比增長173.15%，實現扣非歸母凈利潤3.16億元，同比下降24.41%；2024年一季度，公司實現營收12.52億元，同比增長12.08%，實現歸母凈利潤2.02億元，同比增長339.16%，實現扣非歸屬凈利潤1.86億元，同比增長329.35%。

分業務來看，2023年公司環衛服務業務實現營收10.62億元（同比+18.25%），垃圾焚燒發電業務實現營收20.77億元（同比+33.23%），建造服務業務實現營收10.92億元（同比-60.79%），其他業務實現營收10.93元（同比-25.42%），2023年營收下降主要是因為建造服務業務下降較多。截止2023年底，公司投運的垃圾焚燒發電項目20個，日處理規模2.155萬噸，環衛業務項目年化合同金額超11億元，在手合同總金額突破110億元。2023年公司綜合毛利率/凈利率分別為27.60%/7.22%，分別同比提高8pct/5.41pct。24Q1毛利率及凈利率分別為36.66%/16.80%，分別同比提高13.02pct/12.39pct。公司環保運營業務穩步增長，盈利能力有所提升。

2024年一季度公司業績快速增長，一方面國內垃圾焚燒發電和城市環衛板塊的業績同比高增；另一方面海外垃圾焚燒發電項目產能已穩步釋放，同時對部分盈利能力較差的板塊進行了業務結構優化。整體來看，公司環保業務奠定業績穩增長基本盤，同時重力儲能業務未來有望帶來較大業績彈性。