太陽黑子周期高峰即將來臨（下）

標普500 指數（簡稱SP500）由標普道瓊斯指數公司（S&P Dow JonesIndices LLC）開發，自1957 年開始發布。500 只成份股按市值加權組成指數，占美股總市值八成，充分反映美股整體表現。圖表中1957 年以前走勢為追溯所得，僅供參考。

筆者將1929 年高點定義為（III）浪I，具體在2021 年4 月16 日《我們身在何處》文章中作詳細解釋：1762年至1929 年為（III）浪I，美國由一個小國發展成世界強國之一，完全符合事實。1929 年至1932 年大蕭條（Great Depression）是美國經濟重大考驗，將股市期間走勢定義為（III）浪II，比定義為（III）浪IV 更符合實際，因為后來美國發展成全球超級大國，形成霸權主義。

1929 年高點跌至1932 年低點為循環浪II，1932 年低點升至2000 年高點為循環浪III，期間美國發展成全球唯一超級大國（前蘇聯于1991年倒下）。浪III 細分次一級5 浪。其中，III 浪[1] 由1932 年低點升至1937 年高點。1937 年高點跌至1942年低點為III 浪[2]，歷經4 年時間。III 浪[2]期間發生第二次世界大戰。

1942 年低點升至1966 年高點為III 浪[3]，歷時24 年。III 浪[3] 期間，美國長期利率于低位逐步爬升，戰后經濟重建，人口急劇增長，導致股市繁榮，史稱戰后經濟繁榮（Post-War Boom）。這是資本主義世界黃金年代，日本奇跡、韓國漢江奇跡、法國奇跡等等。1966 年至1974 年10 月，一個擴張三角形代表這是第[4] 浪，水平三角形在波浪理論中被定義為第4 浪常見型態。III 浪[4]走水平三角形，與III 浪[2]簡單鋸齒型態相對比，符合交替原則。1974 年低點展開III 浪[5]，升至2000 年3 月結束。

2000 年高點跌至2009 年3 月低點為循環浪IV，循環浪II 是簡單鋸齒型態，跌幅巨大，而循環浪IV 則是不規則平臺，符合交替原則。2009 年3 月低點展開循環浪V 上升，一路至今未停步。

由于科技股徹底改變美國國運，2000 年之后使用納斯達克綜合指數作為分析對象，更好地理解美股。2000 年3 月高點結束循環浪III，之后跌至2002 年10 月為循環浪IV。科技公司比起傳統公司更早地結束循環浪IV，從而進入循環浪V；傳統公司則于2009 年3 月低點才結束循環浪IV。

納斯達克綜合指數由2002 年10月低點升至2007 年10 月高點，為V浪[1]；2007 年10 月高點跌至2009 年3 月低點為V 浪[2]。此后，展開V 浪[3]上升。2009 年3 月低點至2021 年11 月高點為V 浪[3]，之后跌至2022年10 月低點為V 浪[4]。然后進入V浪[5]最后一升。

細分V 浪[3]，其中2009 年3 月低點升至2010 年4 月高點為[3] 浪（1），2010 年4 月高點跌至7 月低點為[3]浪（2）。[3]浪（3）由2010 年7 月低點升至2018 年8 月高點，隨后[3]浪（4）為不規則平臺，震蕩跌至2020年3 月低點。[3] 浪（5）則是由2020年3 月低點升至2021 年11 月高點。

在以往文章之中，筆者多次預測美股V 浪[4] 將會是較為復雜型態，持續時間較長，與V 浪[2]形成鮮明對比，符合交替原則。但事實上，V 浪[4] 仍然是簡單鋸齒型態，于2022 年10 月結束。因此預測完全錯誤。回到現實，納斯達克指數V 浪[5]于2022 年10 月低點展開，后市存在兩種可能性，現詳述如下：

其一，樂觀數浪方式，納斯達克指數于2022 年10 月低點升至2023年7 月高點為[5]浪（1），其后跌至10月低點為[5] 浪（2），2023 年10 月低點至今仍在[5]浪（3）上升之中，今年3 月21 日歷史最高點為（3）浪1，跌至4 月19 日為（3）浪2，目前進入（3）浪3 上升之中。后市歷經（3）浪、（4）浪及（5）浪才結束整個巨大牛市。

其二，悲觀數浪方式，2022 年10月低點升至12 月初高點為[5] 浪（1），隨后跌至當月月底為[5] 浪（2），接著[5] 浪（3）升至今年3 月21日。[5] 浪（3）又可細分更小一級子浪。3 月21 日納斯達克指數見頂以來，進入[5] 浪（4）調整。由于[5] 浪（2）極其簡單，基于交替原則，[5]浪（4）將會較為復雜，比如是一個水平三角形，目前進入（4）浪b 反彈之中。[5]浪（4）結束之后進入，納斯達克指數將進入牛市最后一個小浪上升——[5]浪（5）。

上述樂觀數法牛市要到2025 年再結束，而悲觀數法則可能在今年底前便結束牛市。目前看來樂觀數法的可能性較大。

比特幣（Bitcoin）最初由中本聰于2008 年11 月1 日提出，并于2009年1 月3 日正式誕生，為加密貨幣鼻祖。其后各種加密貨幣出現，歷經15 年時間，行業迅速發展。比特幣ETF 今年初在美國通過并上市交易，短短幾個月時間已經達到500 多億美金規模，比起傳統黃金ETF，“電子黃金”ETF 發展速度更迅猛，黃金ETF 目前2000 多億美金規模已經耗時超過20 年。在以往文章中，筆者多次分析過比特幣走勢，如今太陽黑子周期高峰來臨之際再次分析。

現分析比特幣自2017 年底見頂后走勢。筆者將2017 年底比特幣高點定義為超高級浪[3]終點，2017 年底高點跌至2018 年12 月低點為超高級浪[4]。之后進入超高級浪[5]上升。

2018 年12 月低點升至2019 年6月高點為[5]浪（1），接著調整至2020年3 月13 日低點為[5] 浪（2）。2020年3 月12 日至13 日暴跌史稱“312大暴跌”，當時全球金融市場因大流行出現動蕩，前沿市場加密貨幣因各種杠桿行為導致更大波動，投資者遭到血洗。2020 年3 月13 日低點升至2021 年3 月13 日次高點為[5]浪（3）。2021 年3 月13 日次高點至2022 年11 月21 日低點為擴張平臺型[5]浪（4），其中2021 年3 月13 日次高點至2021 年6 月22 日低點為擴張平臺（4）浪a，2021 年6 月22 日低點升至11 月10 日高點為（4）浪b，2021年11 月10 日跌至2022 年11 月21 日低點為（4）浪c，此段跌勢呈現清晰5 浪下跌結構。

2022 年11 月21 日低點以來，比特幣走勢進入[5] 浪（5）上升。[5] 浪（5）之中，2022 年11 月21 日低點升至2023 年4 月14 日高點為（5）浪1，接著跌至2023 年9 月11 日低點為不規則平臺（5）浪2，此后進入（5）浪3上升。后市走勢存在兩種可能性：

其一，悲觀數法是今年3 月14 日高點為3 浪[iii]高點，跌至5 月1 日低點為3 浪[iv]，目前進入3 浪[v]上升。由于肉眼可見，在半對數圖上3 浪[iii]升幅比3 浪[i]小，3 浪[v]無大作為，其后（5）浪4 可能出現暴跌走勢。

其二，樂觀數法是今年3 月14日高點僅僅為3 浪[i]高點，跌至5 月1 日低點為3 浪[ii]，此后進入3 浪[iii]上升。觀察加密貨幣整體市場走勢，山寨幣表現乏善可陳，支持走勢進入3 浪[iii]升浪。樂觀數法可參考前述納斯達克指數樂觀數法，兩者大致同步。此數法表明后市比特幣仍然有較大空間。貝萊德數字資產主管羅拔·米切尼（Robert Mitchnick）表示，他們預計“ 不同類型的投資者”將出現新一波資金流入。新參與者可能包括主權財富基金、養老基金及捐贈基金等金融機構。現在貝萊德正在做投資者教育工作。此說法若為真，大大增加樂觀數法可能性。

總之，今明兩年為太陽黑子周期高峰年份，投資者必須打醒十二分精神，捕捉金融市場最高峰！