關(guān)于跨區(qū)域原油貿(mào)易的具體分析

摘要：全球原油貿(mào)易量逐年增加，隨著原油供需調(diào)整和價格變化，跨區(qū)域原油貿(mào)易也愈發(fā)頻繁。通過跨區(qū)域原油貿(mào)易，可以影響全球原油資源配置和原油價格的波動。

關(guān)鍵詞：跨區(qū)域原油貿(mào)易;價格;供需;資源配置

隨著全球原油需求的不斷提升，國際原油貿(mào)易量也在逐年增加，目前中東和俄羅斯是主要的原油出口地區(qū)，近年來中東原油出口占世界原油出口總量的份額有所下降，非洲和南美洲的出口量相應(yīng)增加。對于主要的原油進口國歐洲、日本、中國、印度等，其進口來源也逐漸多元化，從依賴區(qū)域優(yōu)勢從事原油進口貿(mào)易，逐步轉(zhuǎn)向跨區(qū)域原油貿(mào)易，從而優(yōu)化本國的原油進口的資源配置。

一、全球原油貿(mào)易概況

作為當今世界最重要的戰(zhàn)略資源之一，原油是現(xiàn)代經(jīng)濟的血液。如果原油是現(xiàn)代經(jīng)濟的血液，那么原油貿(mào)易則可以稱為現(xiàn)代經(jīng)濟血液的循環(huán)系統(tǒng)。全球原油供應(yīng)和消費存在地理上的不平衡，因此大量的原油需求需要通過貿(mào)易的方式來滿足，原油貿(mào)易已經(jīng)成為原油產(chǎn)業(yè)鏈重要的組成部分。

目前OPEC仍是全球最主要的原油供給方，但近年來北美、俄羅斯原油產(chǎn)能快速增長，全球原油供給市場逐漸形成三分天下的局勢，而原油消費市場也呈現(xiàn)出三分天下的格局：亞太、北美、歐洲成為國際原油消費最集中的區(qū)域。中東地區(qū)作為主要出口原油區(qū)域，出口量占世界總出口量的50%左右， 主要來自沙特、伊拉克、伊朗、科威特、阿曼等國家，主要出口至日本、歐洲、美國、中國、印度、新加坡等國家和地區(qū)。長期合同是中東國家銷售的最主要方式。中東的國家石油公司通過與國外石油公司、貿(mào)易公司、煉油廠等直接簽訂長期銷售合同，以大體確定每年度原油的供應(yīng)與銷售，合約中規(guī)定交貨的目的港，不得轉(zhuǎn)售，主要體現(xiàn)在沙特原油、科威特原油、伊朗原油等。此外，阿曼原油、伊拉克的巴士拉原油、阿聯(lián)酋原油可以進行現(xiàn)貨交易，現(xiàn)貨采購更為靈活方便，很多買家都選擇長約與現(xiàn)貨按一定比例搭配的方式來安排采購計劃，以在不同市場情況下合理調(diào)整原油采購品種和數(shù)量。

俄羅斯是原油出口量是僅次于沙特的世界第二大出口國。俄羅斯向亞太地區(qū)（中國、日本、韓國、印度等國）和美國太平洋沿岸出口的原油主要來自薩哈林油田， 西西伯利亞和薩哈林將成為俄羅斯對亞太地區(qū)原油供應(yīng)的主要地區(qū)。

在原油進口方面，受我國民營煉化進口配額的放開與戰(zhàn)略儲備擴張等因素的影響，2017年我國原油進口量為4.2億噸，同比增長10.5%，首次超越美國成為全球最大原油進口國。我國的原油進口依賴度由2000年的25%上升到2017年底的69%，據(jù)預(yù)測中國2040年原油依賴度將達到80%，未來中國的原油進口需求有望繼續(xù)攀升，有利于國內(nèi)兩大油運央企中遠海能及招商輪船的發(fā)展。隨著中國原油進口量逐年攀升，進口安全問題日益凸顯。進口地域多元化戰(zhàn)略已經(jīng)成為有效解決中國原油進口安全問題的首選策略之一。目前從進口區(qū)域分布來看，中東仍是中國主要的原油進口地，但2017年進口占比下降了5個百分點至42.8%，從北美的進口占比上升了1.8個百分比至2.2%，非洲的進口占比由13.3%上升到14.2%。從2017年中國的進口結(jié)構(gòu)也可以看出，長距離貨源的進口占比在提升。

二、跨區(qū)域原油貿(mào)易的可能性分析

形成跨區(qū)域原油貿(mào)易，需要具備一些可能性條件，主要體現(xiàn)在以下三個方面：

第一，在原油市場供求方面，供需總量的調(diào)節(jié)主要由OPEC調(diào)整出口量來解決，OPEC的減產(chǎn)，會導(dǎo)致全球東部區(qū)域供需缺口拉大，需要大力從區(qū)外增加原油進口，而從西區(qū)市場來看，美國方面可供出口量的增加，以及利比亞油田復(fù)產(chǎn)和地中海原油裝運的正常化，預(yù)計西區(qū)供應(yīng)整體偏松，全球市場會呈現(xiàn)“東緊西松”的格局，通過西區(qū)原油進口到東區(qū)，有助于緩和東區(qū)市場的供需緊張。

第二，在原油市場的價差結(jié)構(gòu)方面，當EFS（Brent-Dubai）價差收窄的情況下，會導(dǎo)致以Dubai計價的中東原油出口量下降，以Brent計價的西區(qū)原油將會流入東區(qū)，存在較高的套利收益，從而形成跨區(qū)域原油貿(mào)易。反之，在EFS（Brent-Dubai）價差拉寬的情況下，會導(dǎo)致以Brent計價的原油出口量下降，以Dubai計價的東區(qū)原油流入西區(qū)，存在較高的套利收益，從而形成跨區(qū)域原油貿(mào)易。

第三，從終端用戶煉廠的生產(chǎn)需求和效益考慮，在OPEC調(diào)整出口量，EFS價差（Brent-Dubai價差）變化的情況下，各區(qū)域煉廠將會比較輕重質(zhì)組分油的收率，在OEPC出口量增加或者EFS拉寬的情況下，重組分油的收率會增加，從而導(dǎo)致Dubai計價的原油流入西區(qū)的可能;在OEPC出口量減少或者EFS收窄的情況下，輕組分油的收率會增加，從而導(dǎo)致Brent計價的原油流入東區(qū)的可能。

三、進行跨區(qū)域原油貿(mào)易的主要油種

目前從事跨區(qū)域原油貿(mào)易的主要油種有：伊拉克的巴士拉、俄羅斯的烏拉爾、美國油、巴西油等。伊拉克的巴士拉原油，在出口方式上，主要存在長期合同出口、招標銷售和De-free形式的出口。De-free主要是可以進行東西向的貿(mào)易方式，從而形成跨區(qū)域原油貿(mào)易，巴士拉原油通過跨區(qū)域原油貿(mào)易，進行東西向貿(mào)易，擴寬了巴士拉原油的貿(mào)易市場，實現(xiàn)貿(mào)易利潤最大化。俄羅斯的烏拉爾原油，作為世界上出口量最大的單一油種、最大的含硫油資源之一，烏拉爾原油可以很好地替代阿曼原油，能減少OMAN及其他中東油的市場需求，實現(xiàn)東西向含硫油跨區(qū)貿(mào)易，從而影響中東定價。另外，巴西的低硫油主要流向的美洲地區(qū)，近幾年通過到岸貨的形式往遠東地區(qū)銷售。美國的含硫原油，作為中東原油的替代，隨著產(chǎn)量逐年上升，也逐步銷往遠東地區(qū)。

四、跨區(qū)域原油貿(mào)易的市場影響分析

通過跨區(qū)域原油貿(mào)易，形成原油資源在不同區(qū)域內(nèi)的交易，不僅有利于全球資源配置，而且可以影響基準油的價格波動。其影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

第一，對于全球資源配置方面，不同區(qū)域相似品質(zhì)原油的跨區(qū)域交易，可以優(yōu)化各區(qū)域原油貿(mào)易的資源配置，在某些區(qū)域常規(guī)油種進口量減少的情況，通過進口區(qū)域外的相似品質(zhì)原油，作為替代油種，可以使得區(qū)域內(nèi)原油進口種類更加趨于多樣性，減少對常規(guī)油種的依賴，在對常規(guī)油種的需求方面更趨于彈性化，減少常規(guī)油種因價格波動或者供給量減少帶來的風(fēng)險。

第二，對于原油價格波動方面，鑒于東向原油貿(mào)易主要以Dubai為主要計價基準油，而西向貿(mào)易主要以Brent為主要計價基準油，以Brent計價的原油品質(zhì)普遍優(yōu)于Dubai計價的原油品質(zhì)。然而，在Brent-Dubai價差繼續(xù)收窄的趨勢下，說明以Brent計價的原油價格更具有市場競爭優(yōu)勢，從區(qū)域貿(mào)易與貿(mào)易流向上來看，預(yù)計東向供需缺口將會擴大，以Dubai計價的中東原油出口量將會減少，通過從區(qū)域外進口原油，來彌補Dubai計價原油的供應(yīng)不足。反之，在Brent-Dubai價差繼續(xù)拉寬的趨勢下，說明以Dubai計價的原油價格更具有市場競爭優(yōu)勢，從區(qū)域貿(mào)易與貿(mào)易流向上來看，預(yù)計西向供需缺口將會擴大，以Brent計價的原油出口量將會減少，通過從區(qū)域外進口原油，來彌補Brent計價原油的供應(yīng)不足。

第三，對于終端用戶煉廠的生產(chǎn)而言，一般情況下，各區(qū)域的煉廠根據(jù)裝置配備的特點，加工的油種會存在一定的規(guī)律性，要么偏輕質(zhì)油或重質(zhì)油，要么偏低硫油或高硫油，通過跨區(qū)域原油貿(mào)易，進口區(qū)域外的原油，可以降低對區(qū)域內(nèi)常規(guī)進口油種的依賴。另外，進口區(qū)域外的原油將會影響煉廠本身的生產(chǎn)加工情況，以及經(jīng)濟效益，需要通過評估裝置適應(yīng)性和生產(chǎn)的經(jīng)濟性，來有選擇性的進口區(qū)域外原油。若品質(zhì)、性能和常規(guī)油種接近，則可以作為常規(guī)油種的替代;若品質(zhì)、性能和常規(guī)油種有差別，可以嘗試采用調(diào)整加工配比，或者和其他油種混煉的方式。

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[3]劉蕓蕓，隋夢海.國際原油貿(mào)易流向及發(fā)展態(tài)勢[J].經(jīng)貿(mào)實踐，2016.

作者簡介：

高宇（1984.8- ?），女，漢族，山東省臨沂市，碩士，中級經(jīng)濟師，研究方向：貿(mào)易經(jīng)濟。