港股回暖　保險企業估值正待修復

自2024年2月以來，港股市場整體呈現上升趨勢。外圍市場的影響、資金面的積極變化以及政策利好等因素共同提振了港股市場信心。

港股回暖，對許多投資者來說是一個積極的信號，一些業績表現良好且被低估的公司，此時更易吸引投資者的關注。如近日剛剛披露2023年度業績的民營保險集團陽光保險，交出了一份高質量發展的成績單。

保費收入達1189億元?陽光保險實現高質量發展

財報期內，集團總保費收入實現1189.1億元，同比增長9.3%；實現保險服務收入599.0億元，同比增長7.5%；歸屬母公司股東的凈利潤37.4億元；內含價值為1040.6億元，可比口徑較上年末增長6.4%。2023年末，集團有效客戶數約3154萬。

陽光保險于2022年12月9日正式登陸港交所，成為自中國平安2004年上市后18年以來唯一上市的民營保險公司，更是本世紀成立的205家保險企業中唯一一家上市的傳統險企。

作為中生代險企的領軍者，陽光保險始終立足主業，以實業心態做金融。業務模式方面不斷精進，并堅持“價值發展”理念，為公司構筑了扎實的競爭力基礎。

具體來看，壽險業務方面，2023年陽光人壽實現總保費收入746.0億元，同比增長9.2%；其中，新單期繳保費收入181.0億元，同比增長22.7%；NBV（新業務價值）達36.0億元，可比口徑同比增長44.2%。NBV被認為是衡量保險公司盈利能力的重要指標，據梳理，在已公布年報的上市險企中，陽光人壽新業務價值增速在同業中處于領先位置，展現出高價值、高成長的屬性。東吳證券研報認為，從行業看，陽光保險NBV增長速度預計連續兩年領跑A+H上市同業。

財險業務方面，陽光保險的財險業務規模、盈利水平進一步提升。2023年陽光財險原保險保費收入442.4億元，同比增長9.6%，同時，承保綜合成本率98.7%，同比優化0.7個百分點，承保利潤5.7億元，同比增加3.4億元，有效客戶數達1920萬，高質量發展邁上新臺階。

申萬宏源研報指出，陽光保險是價值創造能力優勢顯著的稀缺性民企標的。持續看好陽光壽險價值的長期成長性及財險承保盈利能力的改善趨勢，給予“買入”評級。

日前，全球知名品牌價值評級機構Brand Finance發布“2024年全球保險品牌價值100強”榜單。陽光保險在上市滿首年便沖進該份榜單，位列內地直保企業的第6位。

打造陽光GPT工程?“新陽光”戰略展現長期價值

面對公司上市后的全新起點與更高要求，陽光保險于2023年提出打造“科技陽光、價值陽光、知心陽光”的新陽光戰略，有效推進戰略扎實落地，用價值增量夯實業務成長。

其中，圍繞“科技陽光”，作為保險行業中創新發展的代表，陽光保險持續圍繞科技創新，促進數字技術與保險業深度融合，在金融主業領域探索新模式、新場景、新生態，構筑傳統產業的新質生產力。2023年，陽光保險在行業內率先建設具有自主知識產權的保險垂直領域陽光正言GPT大模型，并已經在客戶服務、銷售支持、智能理賠等場景應用。

圍繞“知心陽光”，陽光保險一以貫之地落實“金融為民”理念，持續推進“縱橫伙伴”，不斷豐富“保險+服務”產品供給體系，優化客戶服務體驗。其中，陽光保險創新性推出“三張保單保一生，五張保單全家福，七彩陽光滿堂紅” 產品配置理念，使陽光保險成為行業少有的以全客戶視角、將客戶的保障需求清晰而通俗易懂地向社會作出闡釋的公司。

另外，陽光還以實干行動加大力度服務實體經濟、防控金融風險以及更好滿足人民群眾的金融需求，有力支撐經濟社會發展大局。

目前，港股市場的復蘇回暖，使壓制保險行業估值的因素正在逐步緩解，也對陽光保險等港股保險企業的估值產生了積極影響，就目前陽光保險的市場表現來看，已處于股價洼地，極具性價比。陽光保險穩健的盈利能力和業務增長，以及其在保險行業中的地位，都是其估值可提升的關鍵因素，值得長線資金配置。