還有很多可挖掘的機會

尹星

中線配置開始謹慎

主持人：小泛這周給大伙演示了什么叫逆人性。本周一當市場持續三連陽，放量加速沖前高之際，你竟然說指數已經完成了這輪震蕩后的最低反彈高度，雖然之后兩天指數波動幅度不大，但部分行業震蕩加劇，操作難度明顯加大。

泛舟：大家不要誤解，完成了最低反彈高度，并不意味著一定會就此進入下行周期，而是就此開始出現進入下行周期的可能。在這個動作沒有完成前，幾乎不可能。

主持人：按照你的意思，這個反彈動作完成了也不代表就此開跌。

泛舟：是的，只是后市指數波動模式及方向變數大幅增加。需要多觀察才能再做出預判。不是所有階段都能看懂的，只在自己能看懂的時候多賺點，看不懂的時候不賠或者少賠點即可。比如周一和周二，部分指數都到了預期的最低反彈高度，原計劃就是該減就減點。往后變數增加了，降點倉位是一種自我保護。

主持人：后續不會再拉升了么？

泛舟：未必，目前指數波動幅度都可控，只要能穩得住，讓指數在一個區間內震蕩，后續還是有再次拉出去的可能。當下的市場只是處于多變期，并不是就此結束行情。對于我來說，多變就意味著不確定性增加，短線不會受到任何影響，中線配置調整下倉位和結構就行。

主持人：時至今日，你還看好哪些板塊？

泛舟：新質生產力和周期類等，其他還有什么板塊能走出來到時候再看。之后即便指數進入震蕩階段，短線賺錢效應反而會加強，因為資金不去懟權重股，都會流入熱門股。同時市場還會維持每日較高的成交金額，這就是短線的黃金期。所以大伙短線繼續干，繼續練。中線配置上相對謹慎些，看看清楚再說。

主持人：泛舟對大勢的研判，確實讓人贊嘆。這月的交流會，你把你對指數趨勢的判斷方法再給大家系統講講，同時說一說為何覺得這次最低反彈位就是周一？

泛舟：可以，沒問題。

結構性行情特點明顯

主持人：這邊中石油“力拔山兮”，那邊成長股板塊成片的“頹給你看”，兩種極端，是不是市場在擁抱高股息？

海風若雨蕭蕭：3月22日就講過，4月要重回高股息懷抱。每年4月，都是要見“真章”的時候，無論春季行情炒得多熱鬧，終究沒有真金白銀來得靠譜。即便是2023年AI板塊幾乎貫穿整個上半年行情的時候，大模型、游戲的炒作也基本止步于4月，只有邏輯最硬的算力板塊到了5月以后還能來一段“登峰造極”才曲終人散。早就講過，今年恐怕很難超越2023年的力度，邏輯最硬的算力板塊3月中旬就已經見頂了，其他主題也就低空經濟，因為故事“新”，表現欲望較強，本周觀察龍頭萬豐受減持影響已經難以支撐。至于新能源，這些主要跟著寧德、比亞迪走，成長板塊似乎也真沒什么好炒的故事。這個時候中國石油發力，成長股板塊不頹誰頹呢？但是我并不認為市場這是在簡單擁抱高股息。

主持人：那怎么理解？

海風若雨蕭蕭：上周我們就講過了，以高股息去理解資源股邏輯并不順暢，股息再高，股價一漲也就不存在股息優勢了，它其實需要一個更好聽的故事。市場現在炒的品種主要圍繞銅、金、油這三樣展開，這三樣都是國際定價的大宗商品，反映國際市場的趨勢，這點和2021年我們炒作順周期邏輯大為不同。2021年的順周期主線是鋰、煤、稀土、鋼鐵、化工等，都是國內定價的品種，所以現在市場炒作的其實是國際市場供需變化因素。今年的春季行情就目前看，運作的時間僅30個交易日左右，近十年來僅次于2014年、2018年、2022年的20個交易日，更多的是反映市場超跌的修正。即便春季行情結束，也無需擔憂市場就此一瀉千里，一方面政策發力，經濟改善是必然的趨勢，另一方面，指數環境有某隊負責打理。結構性行情特點明顯，周期股板塊、出海板塊、受益5萬億設備更新板塊等，還有很多的機會可供市場挖掘。

指數將繼續扯皮

主持人：本周指數重新V了上來，但是個股差異很大，不少品種反而出現了大跌，驕陽怎么判斷后市走向？

驕陽：上周KDJ一度達到了-15，嚴重超跌，V起來很正常，本周又恢復到了90以上，想要在這個結構下突破也是比較難的。最強的上證指數看，年線就算站上60、120天線，也無法上穿年線，這里需要充分的時間，才能在技術結構上走出真正的牛市。指數應該還是繼續扯皮，比較復雜，參考KDJ指標的買賣去看就好，當下又進入高位。

主持人：本周你一直看好的資源高股息持續上漲，各路資金都開始吹了，但周三好像有點短線小高潮的意思。

驕陽：金、銅、電力、石油、煤炭這些資源類長期邏輯太清晰了，雖然不少品種短期漲多了，但是這種長期邏輯僅僅是開始，短期就算有調整也沒啥，一堆人底下等著搶呢。何況要是不調呢？

主持人：回頭看，兩周前咱們的對話中，驕陽在最后說道，“基本面良好，產業布局優勢突出，估值還低，還沒咋漲的，肯定是機會。比如手工具龍頭，再比如銅，還有一直說的高股息等。”短短幾句，價值千金，銅已成全民偶像，手工具龍頭則是穩健攀升，輕松砍下十幾個點，像這種穩穩的幸福，才更適合絕大多數人，長期收益確定的還有哪些？

驕陽：合規要求，咱們還是說板塊，手工具龍頭這種較明確的個股，只是偶爾舉例。類似的我在看船周期，雖然市場有預期了，這一年也漲不少，但從未來3-4年看，盈利能力比它們強的板塊極少，市場理應給這種確定性公司更高估值。還有央企估值的中字頭核心基建，按照技術結構，2個月后10月線阻力就沒有了。

主持人：人工智能、飛行汽車本周集體拉胯，怎么看？

驕陽：飛行汽車暫時出不了啥業績，更多看消息熱度，肯定資金會反復關注。上周出現過一次戰法，節后如果能繼續調整1-2天，就會有個股再次出現戰法。人工智能位置高了，需要面臨一季報的檢驗，短線主要也看戰法就好。本周雖然整體拉胯，但核心品種有戰法的也給了接近10個點大肉，節后回來，應該還會有周線戰法結構出現。這兩個板塊，當下位置一季報出來之前不用格局，看短線技術結構走就好。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）