內(nèi)蒙古金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的問題與對策研究

周航

(內(nèi)蒙古民族大學 內(nèi)蒙古通遼 028005)

1 理論機制

1.1 金融是實體經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)果

金融是商品生產(chǎn)與交換發(fā)展的必然產(chǎn)物，并且隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展而發(fā)展。商品生產(chǎn)與交換發(fā)展的結(jié)果必然是需要貨幣，沒有貨幣就沒有金融活動，因此金融是商品經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)果。貨幣產(chǎn)生后，人們開始將自己的勞動和財產(chǎn)用來購買生產(chǎn)資料或消費資料，于是產(chǎn)生了金融活動。

Patrick(1966)提出的“需求追隨”觀點認為，伴隨經(jīng)濟增長，經(jīng)濟主體對金融服務(wù)需求增加，經(jīng)濟主體對金融服務(wù)需求的增加產(chǎn)生了金融供給。而從實體經(jīng)濟的角度看，實體經(jīng)濟是金融發(fā)展的基礎(chǔ)，金融是實體經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)果。一方面，當生產(chǎn)和交換需要貨幣時，人們會通過貨幣流動把資源配置到生產(chǎn)和交換活動中去；另一方面，當人們在購買商品或服務(wù)時，會將一部分收入或財產(chǎn)投入到生產(chǎn)和交換活動中，從而產(chǎn)生對金融服務(wù)的需求。所以，從實體經(jīng)濟角度看，金融是為了滿足實體經(jīng)濟發(fā)展所需而產(chǎn)生的。在此基礎(chǔ)上，李海華、趙立華(2004)從金融工具視角，將金融分為貨幣市場、資本市場和保險市場三大類，認為貨幣市場和資本市場分別對應(yīng)金融的直接融資和間接融資，保險市場則對應(yīng)實體經(jīng)濟的保險需求；而徐建輝、沈國兵(2011)從實體經(jīng)濟的角度，將金融分為直接金融和間接金融兩大類，認為直接金融是為直接滿足經(jīng)濟主體的融資需求而存在的，而間接金融是為滿足經(jīng)濟主體的投資需求而存在的。

1.2 金融發(fā)展促進了實體經(jīng)濟增長

金融的作用主要是通過促進資源配置效率和促進經(jīng)濟增長兩個方面來體現(xiàn)的。金融中介通過改善資源配置效率，使資金供需雙方實現(xiàn)有效對接，為經(jīng)濟發(fā)展提供動力；通過促進經(jīng)濟增長，使資源在社會經(jīng)濟領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)有效配置。Levine(1996)、Merton(1989)認為，金融中介可有效降低交易成本，實現(xiàn)資源的有效配置，促進經(jīng)濟增長。從宏觀層面來看，金融中介可通過促進儲蓄向投資轉(zhuǎn)化、投資向消費轉(zhuǎn)化、消費向投資轉(zhuǎn)化等方式，有效促進經(jīng)濟增長。

具體功能總結(jié)如下：

一是風險管理功能。Merton(1989)認為金融市場通過融資安排，提供了一種“可替代”的選擇，以滿足不同借款人的要求，并為金融中介提供了風險管理功能。通過貸款和股票的流通，資金在不同地區(qū)之間、企業(yè)之間及個人之間可以實現(xiàn)自由流動，從而很大程度上克服了信息不對稱所導(dǎo)致的交易成本。金融中介可以一定程度上克服交易雙方因信息不對稱而產(chǎn)生的逆向選擇問題；同時，通過債務(wù)融資方式為企業(yè)提供了更多流動性和風險管理選擇。

二是實現(xiàn)資源有效配置和轉(zhuǎn)移。金融體系在資源配置和轉(zhuǎn)移方面的作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，金融中介可以有效促進資源配置的市場化，并提高資源配置效率；第二，金融市場能夠提高資源配置的靈活性，并使資源在市場中迅速流動；第三，金融中介可以為生產(chǎn)要素的流動提供一個有效渠道；第四，金融中介可以將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，促進經(jīng)濟增長。由于存在信息不對稱等問題，儲蓄和投資之間的缺口會增大，從而限制資金在社會經(jīng)濟領(lǐng)域內(nèi)的流動。金融市場則可以很好地解決信息不對稱問題，使儲蓄和投資在資本市場實現(xiàn)有效對接。

三是通過信息揭示監(jiān)督經(jīng)理人，實施公司控制。金融市場對信息的揭示使企業(yè)經(jīng)理人能夠根據(jù)企業(yè)的財務(wù)狀況進行投資決策，從而激勵經(jīng)理人對企業(yè)的經(jīng)營管理活動進行監(jiān)督，使企業(yè)的經(jīng)營者集中于企業(yè)的經(jīng)營決策，從而促使企業(yè)行為與股東利益相一致。同時，金融中介通過促進股票市場、債券市場等資本市場發(fā)展，為股權(quán)激勵創(chuàng)造條件。

四是通過降低交易成本，便利商品與勞務(wù)交易。金融中介可以通過降低商品和勞務(wù)交易成本，便利商品和勞務(wù)的交換，并推動社會資源有效配置。對于個人來說，金融中介可以通過各種金融工具使個人和企業(yè)以更低的價格獲得所需商品和勞務(wù)，從而有效地提高個人或企業(yè)的生產(chǎn)效率。對于企業(yè)來說，金融中介可以通過提供各種信用工具，使企業(yè)在面臨短期資金需求時能夠較快地獲得所需資金，從而促進企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。對政府來說，通過對金融機構(gòu)提供各種服務(wù)降低稅收成本，也可以使政府更加有效地發(fā)揮經(jīng)濟調(diào)控功能。

1.3 金融與實體經(jīng)濟契合的邊界

金融作為實體經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)果，意味著實體經(jīng)濟是金融發(fā)展的基礎(chǔ)；金融發(fā)展的根本目的是促進實體經(jīng)濟增長，金融發(fā)展在促進實體經(jīng)濟增長的同時，也會導(dǎo)致實體經(jīng)濟運行中的一系列問題；金融發(fā)展的邊界就是金融與實體經(jīng)濟的契合點，二者在一定程度上可以互相促進，但當其超出一定范圍就會不協(xié)調(diào)。

Rioja和 Valev(2004)研究發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展的邊界存在于實體經(jīng)濟運行的邊界之內(nèi)，而實體經(jīng)濟運行的邊界則存在于金融發(fā)展的邊界之內(nèi)。但金融發(fā)展是一個動態(tài)過程，金融發(fā)展不能完全脫離實體經(jīng)濟而單獨存在，它與實體經(jīng)濟之間存在一種相對均衡的關(guān)系，當其超過一定范圍時就會出現(xiàn)“金融過剩論”。Graff和 Karmann(2006)利用對90個國家的樣本數(shù)據(jù)考察了金融發(fā)展對于實體經(jīng)濟的影響，他們認為金融發(fā)展一定程度上能夠促進實體經(jīng)濟增長，但其作用效應(yīng)并非無限，其邊界是實體經(jīng)濟發(fā)展所能接受的最大限度，即不超過實體經(jīng)濟發(fā)展所能承受的邊界。如果超過該邊界，則會出現(xiàn)“金融過剩”。Cec-chetti和 Kharroubi(2012)提出了 “金融過度論”，認為金融發(fā)展能夠促進實體經(jīng)濟增長，但其過度發(fā)展會導(dǎo)致實體經(jīng)濟的過度負債，金融過度發(fā)展會導(dǎo)致實體經(jīng)濟資金短缺，使實體經(jīng)濟難以獲得所需資金，金融與實體經(jīng)濟之間會不協(xié)調(diào)。

現(xiàn)實經(jīng)濟運行中，金融與實體經(jīng)濟不協(xié)調(diào)表現(xiàn)在以下兩個方面：一是金融落后于實體經(jīng)濟導(dǎo)致的不協(xié)調(diào)，表現(xiàn)為金融不足。經(jīng)濟主體的融資需求難以得到滿足，而資金供給方也很難找到合適的資金來源；二是金融脫離實體經(jīng)濟運行導(dǎo)致的不協(xié)調(diào)，表現(xiàn)為金融過度。在貨幣政策傳導(dǎo)機制中，金融資源的配置要充分發(fā)揮價格機制和信貸渠道的作用，價格機制決定了市場資金在金融體系內(nèi)部的分配效率，信貸渠道決定了市場資金在金融體系內(nèi)部的分配效率。而信貸渠道則決定了金融資源在實體經(jīng)濟部門和虛擬經(jīng)濟部門之間的配置效率。當前，我國實體經(jīng)濟部門融資需求旺盛，銀行等金融機構(gòu)信貸投放相對不足，這種供需之間的不匹配就形成了“脫實向虛”現(xiàn)象。

2 情況現(xiàn)狀

2.1 強化信貸支持

內(nèi)蒙古自治區(qū)制定了《內(nèi)蒙古自治區(qū)全面推行“蒙速辦·一次辦”工作實施方案》， 在全區(qū)范圍內(nèi)推廣“蒙速辦”政務(wù)服務(wù)平臺，推動實現(xiàn)各類政務(wù)服務(wù)事項“網(wǎng)上辦”“掌上辦”，構(gòu)建線上線下深度融合的政務(wù)服務(wù)新模式，讓企業(yè)群眾辦事更加方便快捷。同時，也加大了金融支持實體經(jīng)濟力度。如人民銀行呼和浩特中心支行出臺了《內(nèi)蒙古自治區(qū)重點產(chǎn)業(yè)鏈“1+N”金融服務(wù)工作方案》，指導(dǎo)金融機構(gòu)加大信貸投放力度，持續(xù)推進重點產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)融資，推動構(gòu)建供應(yīng)鏈金融服務(wù)生態(tài)圈。再如，人民銀行呼和浩特中心支行積極開展“萬家企業(yè)融資對接行動”，推動建立銀政企常態(tài)化對接機制，用好支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)，持續(xù)加大金融幫扶力度。中國銀行內(nèi)蒙古分行創(chuàng)新推出“中銀企E貸·信用貸”“中銀企E貸·銀稅貸”等純信用產(chǎn)品，提升“首貸戶”、小微企業(yè)信用貸款、中長期貸款業(yè)務(wù)占比，用好三項再貸款工具，以“超常規(guī)”力度，推動普惠貸款早投放多投放。

2.2 完善融資體系

2.2.1 降低融資成本

內(nèi)蒙古各級政府規(guī)定了對受新冠疫情影響較大、經(jīng)營暫時受困的中小微企業(yè)給予一定期限的延期還本付息安排，加大對普惠小微貸款支持力度，并在貸款利率、融資成本等方面給予傾斜；督促指導(dǎo)金融機構(gòu)規(guī)范存款創(chuàng)新產(chǎn)品，穩(wěn)定銀行負債端成本，暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，持續(xù)釋放貸款市場報價利率改革潛力，推動地方法人機構(gòu)完善內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價機制，促進降低實體經(jīng)濟融資成本；采取多項政策組合拳幫助企業(yè)擺脫融資困境，發(fā)揮金融支持政策正向激勵作用，全力為企業(yè)提供融資的擔保機構(gòu)蓄能助力。同時，金融機構(gòu)如中國銀行利用了民貿(mào)領(lǐng)域信貸貼息、優(yōu)惠利率等政策，也降低了民營融資成本。

2.2.2 優(yōu)化融資擔保

內(nèi)蒙古各級政府加快推進并完善融資擔保體系建設(shè)，建立了自治區(qū)中小企業(yè)融資擔保公司、銀行和保險等金融機構(gòu)共同參與的銀擔合作機制，為解決中小微企業(yè)融資擔保難問題提供了有力保障。金融機構(gòu)也緊跟步伐，工行內(nèi)蒙古分行提出“融資+融智”發(fā)展理念，內(nèi)蒙古銀行推出“地押云貸”“賬戶云貸”等產(chǎn)品。

2.2.3 拓寬融資渠道

內(nèi)蒙古各級政府同有關(guān)部門認真維護自治區(qū)債券市場融資環(huán)境，推動債券市場規(guī)范健康發(fā)展，在政府債券方面，通過建立債委會，協(xié)調(diào)銀行、企業(yè)等方面實現(xiàn)有效對接，推動政府債券項目落地實施。2020年，人民銀行呼和浩特中心支行印發(fā)《內(nèi)蒙古自治區(qū)應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺推廣應(yīng)用工作實施方案》，要求各盟市結(jié)合地方實際，依托應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺，積極開展供應(yīng)鏈票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，有效拓寬企業(yè)融資渠道。

2.3 運用貨幣政策工具

內(nèi)蒙古運用了貨幣政策工具為實體經(jīng)濟加力提效。一是強化準備金管理工作，積極發(fā)揮貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能；二是用好再貸款再貼現(xiàn)工具，成立工作專班，合理制定工具運用目標。重點加大對信貸增長緩慢地區(qū)的額度分配，提高審批發(fā)放效率，快速精準地向符合條件的機構(gòu)發(fā)放再貸款，推動普惠小微貸款支持工具落地見效。

2.4 堅持新發(fā)展理念

自治區(qū)持續(xù)貫徹綠色金融發(fā)展戰(zhàn)略，用好碳減排支持工具和煤炭清潔高效利用再貸款等政策工具，聚焦煤電靈活改造、煤電節(jié)能改造，以及風電、光伏等新能源發(fā)電產(chǎn)業(yè)，為項目建設(shè)提供有力的資金支持，積極響應(yīng)國家碳達峰、碳中和政策，不斷加大對清潔能源、節(jié)能環(huán)保、煤炭煤電企業(yè)金融支持，保障內(nèi)蒙古新能源基地建設(shè)、現(xiàn)代煤化工生產(chǎn)示范基地建設(shè)和清潔能源輸出基地建設(shè)；堅持創(chuàng)新驅(qū)動，助力高水平科技成果產(chǎn)業(yè)化及科技創(chuàng)業(yè)，精準支持承擔國家科技計劃項目的團隊和企業(yè)開展重大科技成果產(chǎn)業(yè)和硬科技創(chuàng)業(yè)，加強對專精特新、小巨人、高新技術(shù)企業(yè)、“揭榜掛帥”項目的金融供給，促進知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化運用；助力全面推進鄉(xiāng)村振興，聚焦農(nóng)業(yè)重點領(lǐng)域，持續(xù)加大對三大主糧生產(chǎn)和“菜籃子”工程的信貸供給，扎實做好高標準農(nóng)田建設(shè)、春耕備耕、糧食生產(chǎn)加工和流通收儲等全產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)；擴大對外開放，優(yōu)化外匯營商環(huán)境，提升涉外金融服務(wù)水平，不斷提高國際結(jié)算服務(wù)效率，擴大跨境服務(wù)覆蓋面，深化跨境金融服務(wù)平臺應(yīng)用。

3 存在問題

3.1 供給結(jié)構(gòu)性問題

從信貸供給來看，內(nèi)蒙古信貸規(guī)模不足全國平均水平的一半，而且有下降趨勢。一方面，機構(gòu)供給不均衡。主要是銀行信貸投放相對集中于大型國有商業(yè)銀行，而以民營銀行為代表的非銀金融機構(gòu)在自治區(qū)市場份額較小。國有商業(yè)銀行在自治區(qū)的信貸投放相對較為穩(wěn)定，而股份制商業(yè)銀行和地方法人銀行在自治區(qū)信貸投放較少；另一方面，信貸投放結(jié)構(gòu)待優(yōu)化。從金融支持實體經(jīng)濟的角度看，內(nèi)蒙古信貸結(jié)構(gòu)不夠優(yōu)化，信貸資源主要集中于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的信貸支持仍顯不足。從信貸價格看，銀行貸款利率高于其他省份，而且呈上升趨勢。

3.2 金融風險增加

金融支持政策天然關(guān)注金融風險防控與處置，政策執(zhí)行具有復(fù)雜的傳導(dǎo)機制，并且會產(chǎn)生深層次的經(jīng)濟社會效益或影響。在“去杠桿”政策背景下，金融風險壓力有所上升。一是房地產(chǎn)領(lǐng)域的信貸風險。在“房住不炒”政策下，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金鏈緊張，部分房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)了流動性風險，銀行通過表外業(yè)務(wù)(信托貸款、委托貸款、信用證等)、其他融資渠道(同業(yè)存單等)或資產(chǎn)證券化等方式轉(zhuǎn)移風險，導(dǎo)致部分房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)違約；二是地方政府隱性債務(wù)風險。由于地方政府隱性債務(wù)存在隱蔽性，而且與一般公共預(yù)算收入聯(lián)系緊密，難以有效監(jiān)控，地方政府債務(wù)風險防范和化解難度較大；三是不良貸款風險。受國內(nèi)外經(jīng)濟下行壓力和金融監(jiān)管趨嚴影響，部分企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難甚至破產(chǎn)倒閉，不良貸款風險不斷加大。

3.3 金融創(chuàng)新不足

實體經(jīng)濟的發(fā)展需要大量與之匹配的金融創(chuàng)新，以拓寬融資路徑，降低投資風險。目前，內(nèi)蒙古金融創(chuàng)新不足表現(xiàn)在以下方面：一是金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，創(chuàng)新力度不夠。從近年來的金融創(chuàng)新來看，信貸產(chǎn)品單一，而且大多為抵押貸款；債券融資依賴銀行；直接融資產(chǎn)品開發(fā)力度不足；保險業(yè)務(wù)較為滯后。二是金融創(chuàng)新能力不強，風險管理手段落后。目前，內(nèi)蒙古的金融機構(gòu)普遍存在對新興業(yè)務(wù)認識不足、掌握不多、能力較弱的問題。同時，銀行在向企業(yè)提供貸款時，也普遍存在過于看重抵押物、不了解企業(yè)的經(jīng)營狀況、對企業(yè)經(jīng)營狀況缺乏詳細了解等問題，導(dǎo)致銀行放貸風險高，甚至出現(xiàn)大量不良貸款，降低了金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟的支持力度。三是金融產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新，金融市場發(fā)展不夠充分。內(nèi)蒙古的金融機構(gòu)大多在傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)方面占據(jù)較大份額，而隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，對金融市場的參與程度逐漸提高，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新模式正在不斷發(fā)展，總體上還處于探索階段。

3.4 貨幣傳導(dǎo)機制不暢通

目前，我國貨幣政策傳導(dǎo)存在三大結(jié)構(gòu)性失衡，一是貨幣政策傳導(dǎo)效率不高，央行降準后資金并未有效傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟；二是貨幣政策傳導(dǎo)存在結(jié)構(gòu)性失衡，銀行信貸更多向國有企業(yè)傾斜，對民營企業(yè)的信貸支持不足；三是貨幣政策傳導(dǎo)的體制機制存在結(jié)構(gòu)性失衡，金融監(jiān)管激勵約束機制不健全。“寬貨幣”并不等于“寬信用”，目前我國貨幣政策傳導(dǎo)機制還存在“堵點”，貨幣政策傳導(dǎo)效率有待提高。

4 對策建議

4.1 擴大有效供給

針對供給問題，要不斷增加金融機構(gòu)資本補充渠道，引導(dǎo)中小金融機構(gòu)回歸本源，不斷提升有效金融供給能力；針對供給結(jié)構(gòu)問題，要優(yōu)化金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿足企業(yè)多樣化、多層次的需求，特別是要發(fā)揮好農(nóng)村牧區(qū)金融機構(gòu)在“三農(nóng)”領(lǐng)域的作用；此外，還要優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。一方面，要大力發(fā)展直接融資，推動債券、股票、股權(quán)“三板”市場發(fā)展，穩(wěn)步推進企業(yè)上市掛牌工作；另一方面，要鼓勵保險資金以多種方式參與投資項目建設(shè)，積極探索政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)基金等新模式，促進金融資本與產(chǎn)業(yè)資本融合發(fā)展。同時，還要發(fā)展多層次、專業(yè)化的特色金融。內(nèi)蒙古農(nóng)牧業(yè)發(fā)展得天獨厚，同時也面臨諸多“三農(nóng)”發(fā)展的制約因素，要大力發(fā)展適合農(nóng)牧業(yè)特點的特色金融；在城鎮(zhèn)發(fā)展城市金融，著力推進村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、融資擔保公司等地方金融機構(gòu)改革，探索發(fā)展股權(quán)投資基金等。

4.2 提高風險管理水平

內(nèi)蒙古各級政府應(yīng)完善金融市場監(jiān)管制度，構(gòu)建重點保障企業(yè)庫，分層分類管理。建立金融機構(gòu)與企業(yè)間的信息共享機制，對重點保障企業(yè)實行“白名單”管理，將其作為銀行授信和融資的重要依據(jù)，合理配置信貸資源。大力發(fā)展信用保險和融資擔保業(yè)，利用保險等金融工具化解不良貸款，幫助企業(yè)及時恢復(fù)生產(chǎn)。設(shè)立風險補償基金，完善融資擔保體系建設(shè)。在有效防范系統(tǒng)性金融風險的基礎(chǔ)上，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供金融支持。強化“資金鏈”與“產(chǎn)業(yè)鏈”的有效結(jié)合，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展。加強金融與科技的深度融合，支持企業(yè)進行技術(shù)改造與技術(shù)創(chuàng)新， 推動產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。

4.3 加強創(chuàng)新能力

當前，內(nèi)蒙古正在大力實施“科技興蒙”行動，金融機構(gòu)應(yīng)搶抓機遇、主動作為，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，引導(dǎo)金融資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域聚集。加強與高校、科研院所合作，推進科技成果轉(zhuǎn)化，加快構(gòu)建科技創(chuàng)新與金融支撐聯(lián)動發(fā)展機制。鼓勵各類風險投資基金和股權(quán)投資機構(gòu)參與科技型企業(yè)投資。鼓勵銀行機構(gòu)通過科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)貸款、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款等方式支持科技型中小企業(yè)發(fā)展。鼓勵商業(yè)銀行探索科技企業(yè)信貸新模式，大力發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押等金融產(chǎn)品，積極與私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等機構(gòu)合作開展知識產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)，逐步建立多元化的科技型企業(yè)融資體系。為更好地推進科技成果轉(zhuǎn)化，建立完善促進科技成果轉(zhuǎn)化機制，金融機構(gòu)可以積極探索創(chuàng)新科技成果轉(zhuǎn)化投融資模式，推動“政產(chǎn)學研金服用”深度融合。例如，以政府引導(dǎo)、市場運作的方式，設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化基金、產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金等。

4.4 疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制

首先，擴大貨幣政策傳導(dǎo)渠道，一是要充分發(fā)揮利率杠桿的引導(dǎo)作用，引導(dǎo)金融機構(gòu)逐步減少對存貸款利率的直接干預(yù)，加大對企業(yè)的中長期信貸支持力度；二是要逐步減少間接融資渠道，加快發(fā)展直接融資市場，發(fā)揮資本市場對金融支持實體經(jīng)濟的支撐作用。

其次，增強貨幣政策傳導(dǎo)能力，要樹立共擔風險、共謀發(fā)展的理念，鼓勵銀行主動與企業(yè)溝通，創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，提高金融服務(wù)水平。特別是要在符合監(jiān)管要求的前提下，對民營小微企業(yè)貸款實行差異化管理，不斷完善風險補償機制，適當降低風險權(quán)重。

再次，積極發(fā)展股權(quán)投資、債權(quán)融資等非信貸融資方式，大力發(fā)展企業(yè)債券、中小企業(yè)集合債、短期融資券等債務(wù)融資工具，積極探索更多適合民營小微企業(yè)的直接融資方式。

最后，構(gòu)建信貸激勵和約束機制，在監(jiān)管考核中設(shè)立盡職免責條款，提高銀行開展普惠金融業(yè)務(wù)的積極性和主動性，建立健全小微企業(yè)貸款盡職免責和容錯糾錯機制，使基層銀行敢貸、愿貸、能貸。