基于平衡計分卡的寧德時代績效分析

摘 要：平衡計分卡是從財務、客戶、內部運營、學習和成長四個角度出發，將組織的戰略落實為可操作的衡量指標和目標值的一種新型績效管理體系。本文借助平衡計分卡對寧德時代進行績效評價分析，一定程度上反映寧德時代的績效情況，希望能夠為企業經營管理提供些許思考。

關鍵詞：平衡計分卡；寧德時代；績效分析；經營管理

一、寧德時代簡介

寧德時代新能源科技股份有限公司（簡稱寧德時代）的前身是新能源科技有限公司（Amperex Technology Limited，簡稱ATL）的一個動力電池組團隊，于2011年成立，2018年成功上市，僅僅幾年的時間寧德時代就成了全球動力電池的龍頭企業。其主營業務為動力、儲能鋰離子電池以及鋰離子電池正負極材料，并形成一體化產業鏈，憑借過硬的研發和生產能力，公司實力受到認可，市場份額迅速上漲。據統計，截至2022年年末寧德時代的產品覆蓋了全球55個國家和地區，擁有1家分公司、11家參股公司以及23家控股子公司。

2020年9月我國明確提出了2030年碳中和與2060年碳達峰的目標，在新發展理念以及雙碳戰略提出的背景下，新能源汽車行業成為行業風口。根據工業和信息化部發布的《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）（征求意見稿）》，國務院以及各地政府相應都出臺各項政策支持，新能源汽車將實現全面發展。電池作為新能源汽車的核心配件，隨著新能源汽車行業的迅速發展，動力電池需求量迎來爆發式增長，動力電池行業也正式被列為國家戰略性新興產業。預計在2025年，動力電池市場需求超萬億，其黃金發展期在未來的五到十年，寧德時代也迎來蓬勃發展期。

二、基于平衡計分卡的寧德時代績效評價

1.財務維度分析

企業的目標之一就是利潤最大化，透過財務數據可直觀了解企業管理者經營管理績效水平，對寧德時代財務維度主要從盈利能力、營運能力、償債能力和成長能力四個方面進行分析。

（1） 盈利能力

從表1盈利指標分析，寧德時代營業收入以及凈利潤都逐年攀升，2022年總營收達3285.94億元，凈利潤達307.29億元，可見營收規模巨大。相較于2018年，2018—2022年營業收入規模增長了10倍，凈利潤增長了9倍。另外，企業的銷售毛利率和銷售凈利率也均維持在高水平。經計算，寧德時代5年內平均銷售毛利率為27.2%，平均銷售凈利率為11.9%，對比該期間動力電池行業銷售毛利率均值為23.38％，銷售凈利率均值為7.49％。由此可見，寧德時代在整個行業內盈利能力水平處于優勢地位，一方面得益于新能源汽車行業的發展，另一方面也得益于寧德時代自身競爭力強勁，寧德時代盈利能力水平得以明顯提高，企業進入快速發展期。

（2） 營運能力

從表2營運指標分析，截至2021年年末，寧德時代的總資產周轉率雖然一直未能達到行業均值水平。動力電池行業雖不屬于輕資產行業，但該指標反映出寧德時代資產占用問題顯著，產能釋放和產品銷售渠道循環速度慢，這會造成存貨積壓的局面。不過隨著寧德時代不斷優化供應鏈產業布局，總資產周轉率指標表現不斷向好，總體呈現不斷上升的趨勢。截至2022年年末，動力電池行業總資產周轉率均值0.7，寧德時代為0.72，這說明寧德時代的內部運營逐漸優化，資產周轉速度加快，營運能力也得到逐步提升。不過，寧德時代的該指標水平距離動力電池行業優勢企業仍較大，寧德時代還應該繼續加強存貨管理能力，加快生產銷售循環速度，減少庫存積壓。寧德時代作為動力電池的龍頭企業，一方面自身的企業定位要求企業各項指標達到行業領先水平；另一方面，寧德時代后期發展仍要面臨市場規模擴大的問題。市場占有率的擴大不僅體現在國內市場還將體現于國際市場，當市場份額不斷擴大時，如果企業不能處理好存貨問題，再加之市場需求端存在不確定性，企業擴大規模的行為就可能會導致過剩的局面，而這并不符合寧德時代自身的預期，也不符合寧德時代的發展戰略。

（3） 償債能力

從表3償債指標分析，寧德時代資產負債率逐年遞增，2022年達到70.56％，說明寧德時代資產中通過負債擁有的占比較大，而動力電池行業于2022年資產負債率均值僅有48.18％。當企業資產負債率處于高水平時，就意味著企業資產用來償還負債的壓力增大，當利息支出過高時，就有可能面臨無法償還巨額債務的局面，財務風險處于較高水平。雖然從償債指標上來看，企業流動比率大于1，速動比率也大于1，企業用流動資產或者速動資產償還負債的能力較有保障，但是高財務杠桿仍使企業處在較高風險中。而且，長期高財務杠桿也有一系列弊端，例如，不利于企業后期借貸資金，畢竟債權人承擔較大風險去借貸資金的意愿較弱。所以，寧德時代針對自身的高負債行為還需要做進一步考量。

（4） 成長能力

從表4成長能力指標分析，可以發現寧德時代凈利潤增長率以及營業總收入增長率都呈現逐年增長的趨勢。從這兩個指標看，近5年寧德時代平均凈利潤增長率為64.53％，平均營業收入增長率為84.75％，凈利潤增長率指標雖在2020年受新冠疫情和市場因素影響下降，但從后續發展來看，2021年恢復正常經營后該指標也達至185.34％，相較于2020年的凈利潤增長率翻了8.3倍。同樣的，營業總收入增長率的變化也體現得尤為明顯，2020年達到最低值為9.9%，2021年期間該指標在150％的水平。總而言之，寧德時代整體增長勢頭強勁，各成長指標也維持在較高水平，這也表明市場普遍看好寧德時代的發展，對寧德時代的未來市場表現充滿信心。

2.客戶維度分析

企業的經營目標以及戰略設想都離不開客戶，只有真正地滿足了客戶的需要，為其提供優質的服務，企業才可能創造良好的經濟效益，進而更好地實現企業目標。客戶維度主要通過市場占有率、顧客忠誠度等方面來反映。

（1） 市場占有率

2022年，寧德時代動力電池系統使用量全球市場份額占有率為37％，市場占有率連續六年排名全球第一，國內市場動力電池裝機量排名第一，市場份額占有率為48.2％，寧德時代動力處于電池行業的霸主地位，是當之無愧的行業龍頭企業。

（2） 顧客忠誠度

寧德時代的客戶遍布海內外，作為全球領先的動力電池行業供應商，寧德時代的“朋友圈”涵蓋有頭部車企、傳統車企以及歐美韓等海外知名車企，與其建立顧客關系的知名車企品牌包括但不限于蔚來、吉利、特斯拉、大眾、寶馬、本田等。在新能源行業，在暢銷榜單前10，除比亞迪和上汽、通用、五菱，寧德時代均是其動力電池的核心供應商，它們之間建立了密切且長期友好的戰略合作關系。

3.內部業務流程維度分析

近年來，動力電池行業原材料成本普遍上漲已成常態，再加之電池行業銷售單價的持續下降，這也就導致企業利潤空間被不斷地壓縮。動力電池行業企業如果想獲取更多利潤，就必須通過種種舉措去降低企業成本，進而相對于其他企業形成競爭優勢。

目前來看，寧德時代也在不斷對自身提出更高的要求，對供應鏈進行嚴格把關，精細化管理，主要體現在三方面：供應商分散采購、產業鏈深度合作、產業集群布局，寧德時代想要借助此方式方法來達到平衡原材料成本與質量的目的。

第一，供應商分散采購。寧德時代分散采購，不將重要原材料控制在一家供應商手中，寧德時代的前幾大供應商采購占比低于市場行業水平，各類原材料也均有多個供應商可供替代。分散采購的模式使得當其中任何一家供應商不能保證供貨數量和質量，或者是供貨價格發生劇烈變動，不符合基于自身利益的采購需求時，寧德時代能夠及時通過其他渠道獲得所需原材料，不至于影響到企業的正常生產經營活動，從而降低了受制于供應商的風險。同時，正因為有多個供應商可供選擇，在與供應商的談判中，寧德時代具有較強的議價能力。

第二，產業鏈深度合作。寧德時代擴大供應鏈鏈條，產業鏈上游方面借助材料領域多年的積累與沉淀，與供應商合作開發新材料，提升產品品質；產業鏈下游方面加強與車企合作，與其深度綁定，提高銷售能力。寧德時代與其供應商創新合作模式，往往以輕資產的形式介入，以求成本的最小化。鑫欏資訊分析師表示，新能源汽車的競爭已經成了鏈條與鏈條之間的競爭。寧德時代布局全產業鏈，既要保供也要保銷，其百億投資版圖可見寧德時代十分重視保障供應鏈安全。

第三，產業集群布局。寧德時代布局形成產業集群，寧德時代目前前五大動力電池生產基地的周圍緊挨著供應商，從而借助集群優勢，降低運輸成本，提高響應能力。2022年6月22日，寧德時代正式與洛陽市簽署戰略合作協議，洛陽是重工業基地，汽車關鍵零部件生產企業、原材料生產加工企業數量眾多且種類齊全，具有完備的產業基礎和相關產業鏈條，具備良好的承接新能源汽車產業的基礎條件，能夠加快推進寧德時代在全國范圍內打造具有競爭優勢的產業集群布局。

總而言之，寧德時代憑借市場占有率高的優勢，優化供應鏈管理的同時，形成規模經濟，產業規模化生產進一步驅使產品成本降低，使得寧德時代更具競爭優勢。

4.成長與學習維度分析

員工是企業重要的無形資產，員工的成長對于企業的進步至關重要，只有通過不斷地學習和創新，企業才能實現長足永續的發展，成長與學習維度主要從員工培訓、學習成長、技術創新等方面體現。

（1） 員工學習培訓

寧德時代致力于建設學習型組織，通過完善的員工培訓體系，助力于員工的成長。企業組織培訓的不僅涵蓋有管理能力、專業技術、行業知識，還包括有職業素養等方面的課程，實現員工多維度綜合素質能力的提升，個體層面的提升助力實現團隊整體效率與能力的跨越。數據顯示，2021年，寧德時代旗下數家子公司，一共開展超萬場次培訓活動，參與人數超30萬人次。其中關于開發學習管理系統課程的學習，包含通用力、領導力、專業力三方面的課程，據統計，平均每位員工接受培訓時長達19小時。便捷與豐富的培訓資源不限于課程的學習，也包括實踐方面的學習，企業開展新型學徒制項目，與外部專業機構合作培養，為基層員工增加了學習機會。此外，企業每年會定期公開公正開展績效考核，績效考核與崗位晉升相融合，在更好地為企業識別優秀人才的同時也助力員工的職業成長。

（2） 員工成長

在員工成長方面，企業有為員工提供崗位變更以及晉升的渠道，比如，內部轉崗和內部競聘制度。而且，公司也在不斷完善中長期的員工激勵制度，例如，通過股權激勵的方式，將員工的利益與企業的利益緊密結合，此種方式更好地吸引和保留了優秀的管理人才和業務骨干，提升了整體凝聚力和競爭優勢。股權激勵包括限制性股票和股票期權。據了解，自2021年年底開始，寧德時代共計進行過4期股權激勵，前三次均發行的是限制性股票，最后一次是通過限制性股票和股票期權相結合的方式發行的，4期股權激勵共涉及中層管理和骨干員工14785人。2023年寧德時代又再次發布限制性股票激勵計劃，此次限制性股票共授予激勵對象1259.55萬限制性股票，約占其股本總額的0.28％，寧德時代通過此舉避免核心員工流失，提高了員工留存率，強化了企業人員內部結構的穩定性。

（3） 技術創新

寧德時代注重科技研發，研發投入逐年遞增，無論是研發人員數量還是研發費用，其相關研發支出的規模要遠高于同行。據統計，目前寧德時代擁有研發人員超過3000人，國家“千人計劃”專家2人，福建省“百人計劃”專家8人（包括團隊2個）、博士120多人，碩士1300多人，每年投入的研發經費在企業的營業收入占比超過6%。寧德時代研發團隊強有力的支撐，使得其不僅能夠掌握從電池材料、電芯、電池系統到電池回收的全產業鏈核心技術，而且還能不斷創新讓技術快速更新迭代，維持寧德時代在該行業的技術領先優勢。

寧德時代的創新成果十分顯著。材料方面，寧德時代是第一個具有量產811電池能力的企業：結構方面，寧德時代同樣是第一個創造且規模化生產無模組的企業，寧德時代擁有著最全世界最全面的電池技術路線布局以及最快技術落地轉化能力。10年內，動力電池每能量密度續航能力提升6-7倍，相應的成本下降將近80％，這些都是不斷創新的成果。前不久，寧德時代研發的麒麟電池CTP3.0 極氪 001 千里續航套裝完成交付，這也是市面上第一款將新能源汽車可續航里程公里數推到1000公里的產品，它不但續航能力強、支持快充，還應用了高安全性的編碼技術，具有很高的科技含量。由此見得，寧德時代創新優勢明顯，能夠快速推陳出新，極具競爭優勢。

三、結語

本文通過對平衡計分卡的應用，多維度綜合評判寧德時代的企業績效，根據上述分析可知，寧德時代相關維度總體表現較好，但也存在部分風險，例如，企業資產負債率較高，可能伴隨的相關財務風險增加；資產周轉率維持行業基本水平，沒有形成優勢。不過營運方面，隨著企業內部營運優化布局以及供應鏈優勢能力，寧德時代營運能力已在逐步提升。

此外，寧德時代還需要意識到宏觀政策對于企業可能造成的影響。國家大力支持新能源汽車行業的發展，前期對于新能源行業汽車行業給予財政補貼，而后期新能源補貼政策也必將隨著行業的發展而取消，寧德時代也需要將政策影響納入到企業考慮中。寧德時代要想長久發展，必須居安思危，繼續保持創新、成長、盈利等相關方面的優勢，彌補相關劣勢，只有這樣才能繼續作為動力電池行業的標桿企業，維持企業長久健康發展，長盛不衰。

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作者簡介：陳靜靜（1997— ），女，河南周口人，會計專業碩士在讀。