科力股份：產品曾遭巨額索賠　上市前大發“福利”

林然

新疆科力新技術發展股份有限公司（以下簡稱“科力股份”）是從事油田化學研究與應用的科技性企業，注冊地為新疆克拉瑪依， 公開資料顯示，科力股份集油田化學品研發與生產、工程裝備設計與制造于一身，業務覆蓋原油脫水、油田水處理、采油化學、油田增產增效、油氣水分析檢測、油田設備升級改造等眾多技術服務領域。

當前，科力股份正在全力沖刺北交所。此次北交所IPO，科力股份擬公開發行股份不低于100 萬股且不超過2100萬股，擬募集資金1.81億元，其中9989.97萬元用于智能生產制造基地建設項目，5071.5萬元用于油氣田工程技術研究院建設項目。

不過，科力股份的北交所之路并非坦途，公司曾因產品質量問題導致巨額賠償，為未來發展埋下隱患，并且在IPO前大搞股權激勵讓實控人獲利，這都為IPO 之路帶來諸多不確定性。

產品質量出問題導致巨額賠償

招股書顯示，科力股份目前的三大主營業務收入分別為油田技術服務、油田專用化學品和油田專用設備，2020-2023年，其實現營業收入分別為3.12億元、3.35億元、4.47億元及3.59億元。

公司這幾年的凈利潤起伏較大，報告期各期分別為283.93 萬元、3646.4 萬元、5030.18 萬元及5160.53 萬元。2020年公司全年凈利潤僅有200多萬元，還不及2023年一個季度凈利潤多。公司稱，這與一起因產品質量問題而發生的賠償事件相關。

2019年，公司控股子公司歐亞地質向客戶銷售的產品因含有大量有機氯，導致客戶原油中的有機氯含量超標。經協商，歐亞地質承擔給客戶造成的經濟損失，于2020年11月底前向客戶支付賠償款合計3040.73堅戈（約合人民幣5023.04萬元）。

公司稱，截至2020年3月，客戶外輸商品油有機氯含量已符合輸油標準，油田生產和原油輸送正常。歐亞地質2019年銷售產品有機超標問題已解決并賠償完畢，無后續糾紛，歐亞地質與客戶繼續正常開展業務。

此外，據招股書，科力股份目前較為依賴境外收入，甚至占據營收的“半壁江山”。報告期內，公司在海外地區收入分別為1.37億元、1.14億元、1.94億元及3391.75萬元，占營業收入的比例分別為44.08%、34.49%、43.87%及45.95%。

據了解，科力股份境外業務主要就是依賴上述所提及的造成過巨額虧損的歐亞地質和加拿大科力兩家境外子公司，不過實際上兩家公司并未給公司帶來過太大貢獻，盈利均較低甚至虧損。招股書顯示，2022年及2023年一季度，歐亞地質凈利潤分別為-494.39萬元、146.44萬元，加拿大科力凈利潤分別為869.11萬元、30.03萬元。

IPO 前給實控人“發福利”

本次IPO前，科力股份實施了一次股權激勵計劃，其中大部分股權分配給了公司實控人趙波。

2022年12月，科力股份審議通過的2022年員工持股計劃顯示，本次員工持股計劃的參與對象共計86人，其中公司董事、監事、高級管理人員共計6人，其他符合條件的員工80人，認購對象為兩家員工持股平臺新疆力晟、新疆科聚。

值得一提的是，科力股份實控人趙波總認購了其中大部分的股權，發行的392.15萬股股份中，趙波認購了150.99萬股，占比38.5%。

遞表前，科力股份由43 位自然人股東及2 家員工持股平臺持有股份，股權架構較為分散。其中，趙波直接持股31.57%，并通過新疆力晟、新疆科聚間接控制公司6.13% 的表決權，合計能夠控制公司37.7% 的表決權，同時，其擔任公司董事長及總經理職位，為公司控股股東及實控人。

此外，需要提及的是，2022年6月，公司掛牌新三板，并于次年2月進行了定增，定向發行股份392.15萬股，募集資金總計約1199.98萬元，發行價格僅有3.06元/股。如果此次成功登陸北交所，參與定增的投資人將浮盈約234.93%-267.35%。趙波依然是最大受益人。

在籌備北交所前期突然進行股權激勵，科力股份是否是想借上市之際抬升估值獲得更高利益？即便成功上市，后期又是否會存在高管減持風險呢？

依賴大客戶

2020 年至2023 年1-3 月，科力股份第一大客戶均為中石油集團的下屬單位，通過風城油田作業區、陸梁油田作業區、重油公司、準東采油廠等新疆油田分公司下屬的各油田作業區、研究院及其他二級單位，雙方各期達成銷售額分別2.39億元、2.26億元、2.7億元及6036.52萬元，占公司主營業務收入的比例分別達76.96%、68.68%、61.19%和81.77%。

中海油集團為公司第二大客戶，通過海油加拿大、中海石油（中國）有限公司北京研究中心和中海油田服務股份有限公司天津分公司等下屬單位，各期向公司貢獻20%左右的收入。報告期內，科力股份前五大客戶收入占主營業務收入的比例分別為98.14%、97.78%、98.46%和99.94%，客戶集中度十分高。

科力股份在高度依賴這些國企、央企客戶的同時，會造成一定的賬期延長和應收賬款問題。招股書顯示，2020年-2023 年，公司應收賬款余額占營業收入的比例分別為41.7%、30.98%、36.51%、37.05%。

此外，科力股份還曾與境外關聯方發生墊資采購交易，尚有3300 多萬元其他應收款未收回。招股書顯示，2021年-2022 年，科力股份與Energy Sustain Service Ltd.（簡稱ESS）、Ferret Energy Ltd（. 簡稱FE）發生墊資采購交易，交易金額分別為356.8萬加元、404.99萬加元，約合人民幣分別1925.92萬元、2186.03萬元，不過，公司將該墊資采購交易披露為資金拆借。

圖：科力股份報告期前五大客戶（單位：萬元）

數據來源：招股書