滬電股份、華曙高科、神州泰岳

滬電股份002463

公司發布業績快報，2023年實現營收89.38億元（同比+7.2%），歸母凈利潤15.13億元（同比+11.1%），扣非歸母凈利潤14.07億元（同比+11.3%）。4Q23實現營收28.56億元（同比+11.0%），歸母凈利潤5.59億元（同比+27.1%），扣非歸母凈利潤5.29億元（同比+35.4%）。公司PCB業務實現營業收入約85.72億元，同比增長約8.09%，PCB業務毛利率提升至約32.46%，同比增加約0.74pct。3Q23公司AI服務器和HPC相關PCB產品營業收入約3.8億元，保持強勁成長。

2023年，公司通過了重要的國外互聯網公司對數據中心服務器和AI服務器的產品認證，并已批量供貨；PCIE算力加速卡、網絡加速卡已在黃石廠批量生產；800G交換機產品、基于半導體EDA仿真測試用PCB已實現批量交付。隨著AI訓練和推理需求持續擴大，未來產品需求強勁。

國信證券

神州泰岳300002

公司公告2023年營業收入約59.6億元，同比增長24%；歸母凈利潤約8.9億元，同比增長65%；扣非歸母凈利潤約8.3億元，同比增長87%。

公司的支柱游戲《旭日之城》上線5年多，流水仍處于爬坡期，2023年上半年月均流水達到3500萬美元。另一方面，公司有望進入新一輪產品周期，預計今年在海外發行2款新游戲。

2023年公司在ICT運維、云服務、信息安全、智能催收等業務領域的經營業績取得穩定增長。人工智能業務方面，2023年下半年，“泰岳小催”平臺再次升級為“泰岳智呼”，在智能催收之外開辟智能電銷業務線。考慮到公司長線運營游戲表現穩健向好，預計2024年新游戲落地后，流水與盈利或有望再上臺階。

天風證券

華曙高科688433

公司于2024年2月1日發布股份回購計劃：擬通過公開市場回購股份，總回購金額不低于1000萬元，不高于2000萬元，回購期限為本公告發布日起12個月內。本次回購是公司盈利能力穩定、資金儲備充沛的有力印證，體現了管理層對公司未來發展的較強預期，預計本次回購將有利于提振市場信心，維護中小股東權益。

公司在是國內增材制造設備龍頭企業，業務涵蓋航空航天、汽車、消費電子等領域，具備3D打印設備、材料及軟件自主研發與生產能力，銷售規模位居全球前列。公司金屬+高分子設備雙輪驅動，設備性能保持領先，增材制造下游應用場景不斷拓展，軍民市場共同增長，未來成長空間廣闊。

中信建投

仕凈科技301030

2023年12月公司宣城一期9GWTOPCon產線如期投產并開始爬坡調試，公司是少數幾家實現大規模N型電池產能落地的電池三方供應商。目前公司產線調試順利，預期在二季度逐步達產。公司產線配套SE、LECO等新技術，并有較多的意向/潛在合作組件客戶，有望在今年實現批量出貨并貢獻業績。公司原設備業務受益本輪N型電池的技術變革，充沛的在手訂單支撐其保持高增長。公司是光伏制造廢氣、廢水、純水處理等環保設備的領先供應商，此前公司已預告2023年扣非凈利潤2-2.65億，同比增長123.9%-196.7%，考慮股權激勵、電池片研發投入等影響，實際裝備業務利潤率更高一些。此外2月5日公司披露收獲成渝3項產業園建設項目中標通知，后續裝備業務增長確定性更高。

招商證券

長江電力600900

公司公告2023年營業收入781億元，同比+49.9%；歸母凈利潤274億元，同比+28.5%，我們測算公司4Q23營業收入202億元，同比+87.3%；歸母凈利潤58.7億元，同比+148%，基本符合此前預期。

公司公告2023年受來水偏枯影響烏東德、白鶴灘電站聯調效益未完全發揮，預計2024年兩座電站聯合調度效益將更加明顯。受益于來水改善及蓄水情況較佳，公司1Q24E枯水期電量或有望保持同比增長。

大水電的核心價值之一在于分紅可預測性較高：1）水電發電順序優先于火電，長周期來看大水電電量趨穩，天然具備抗風險能力；2）1～3Q23公司經營性凈現金流364億元，同比+51.8%，充裕現金流支撐下短期業績波動對公司現金分紅能力影響程度較低。

國泰君安

肇民科技301000

公司是國內精密注塑件領先企業，產品具有“小批量、多品種”的特點，產品型號超過1，500個，在汽車排氣系統、熱管理系統、高端廚衛家電等細分領域具備明顯優勢，擁有產品設計、模具制作、設備采購、產品精密度四大優勢。公司重視研發，研發人員占比和人均薪酬行業領先，114項專利和6大核心技術鑄造產品護城河。公司產品設計能力領先、核心模具全部自制，產能利用率長期保持在70%以上，競爭對手以外資品牌為主。

公司自2018年以來積極開拓新能源汽車市場，定點占比持續增加，其中熱管理模塊、電子水泵/油泵/水閥、電池冷卻模組部件等產品增速較快。公司未來將持續重點開發新能源車零部件，有望實現ASP和市場份額的同步提升。

中信證券

科德教育300192

公司以龍門教育的教學及管理優勢為核心，利用前期積累超二十年的中高考補習及K12課外輔導辦學經驗，持續拓展升學類中職院校，現旗下共有西安培英育才和天津旅外兩所中職院校，預計2024年將在兩地各新增1個校區。2023年公司現有校區已基本滿員，2023年秋招后在校人數約11000人，秋招前約6500人，同比增速約69%。2023年公司整體本科升學率超60%，子公司陜西龍門教育和天津旅外2023H1凈利率均超過30%，賦能成效顯著。

2023年4月公司出資1.3億元增持中昊芯英至8.14%，主營為AI芯片及集成系統，未來公司將和中昊芯英深度合作培育人工智能相關人才。同時公司設立智鏈嘉磊和信創啟賦兩家職業技術培訓公司，服務高新技術和靈活就業市場，拓展職業教育賽道。

安信證券

歡樂家300997

公司發布2023年業績快報，全年實現營業收入19.2億元，同比增加20.5%；實現歸母凈利潤約2.8億元，同比增加39.4%。其中23Q4實現營業收入6.2億元，同比增加15.5%；實現歸母凈利潤1.07億元，同比增加25.9%。

公司持續推進椰子汁和水果罐頭等傳統業務的渠道精耕工作，積極加強產業鏈上游項目的建設。2023年9月，公司對三家全資子公司總投資金額約1.05億元的產能建設項目有序推進，產能擴張有望進一步助力公司長期成長。新市場開拓方面，公司去年四季度在線上推出優化升級后的椰子水，以滿足消費者對健康、天然消費的追求以及空白市場的份額提升。目前，公司股份回購計劃進展順利，累計金額約5974萬元，已達計劃金額區間，股權激勵或員工持股計劃有望逐步啟動。

西南證券