營商環境、融資約束與企業綠色技術創新

熊云飚 代宇杰

DOI：10．19641/j．cnki．42-1290/f．2024．05．016

【摘要】良好的營商環境有助于提高企業的市場競爭力與發展潛力， 從而推動企業綠色發展。基于企業外部制度環境的視角， 采用2010 ～ 2021年省級層面營商環境指數與上市企業微觀數據進行匹配， 考察營商環境對企業綠色技術創新的影響效應與作用機制。研究發現： 良好的營商環境能夠促進企業綠色技術創新， 在使用地形起伏度作為工具變量解決內生性問題與穩健性檢驗后， 這一結論仍然成立； 異質性分析表明， 營商環境對綠色技術創新的促進作用會因綠色專利類別、 企業產權、 企業所屬行業、 企業所處地區不同而存在顯著差異； 機制分析表明， 營商環境通過緩解融資約束促進企業綠色技術創新、 實質性綠色技術創新與策略性綠色技術創新。基于此， 各地區應著力于持續優化營商環境以降低制度性成本， 提高金融服務效率以緩解融資約束， 制定綠色發展激勵措施以促進企業綠色技術創新。

【關鍵詞】營商環境；企業綠色技術創新；綠色專利；融資約束；異質性

【中圖分類號】F272? ? ? 【文獻標識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2024）05-0115-8

一、 引言

黨的二十大報告強調， 中國式現代化是人與自然和諧共生的現代化， 尊重自然、 順應自然、 保護自然是全面建設社會主義現代化國家的內在要求。2023年1月， 國務院發布的《新時代的中國綠色發展》白皮書指出， 綠色發展是順應自然、 促進人與自然和諧共生的發展， 是用最少資源環境代價取得最大經濟社會效益的發展， 是高質量、 可持續的發展。中國的綠色發展是經濟、 社會、 環境協同的并聯發展， 站在人與自然和諧共生的高度上， 在“綠水青山就是金山銀山”的理念指導下， 統籌協調經濟社會高質量發展與生態環境高水平保護， 推動經濟發展與環境影響的完全脫鉤， 走出的一條生態優先、 綠色發展之路。

綠色技術創新是綠色發展的第一驅動力， 是經濟綠色發展與社會綠色轉型的關鍵因素（董直慶和王輝，2021；張娟等，2019）。企業綠色技術創新被認為是促進經濟綠色發展與提高環境保護效率的有效途徑之一， 有效驅動企業綠色技術創新成為我國積極踐行綠色發展戰略的重要內容（李戎和劉璐茜，2021）。作為新興經濟體， 我國市場建設與制度框架不夠完善使得企業在實施綠色創新戰略的過程中面臨一系列挑戰（解學梅和朱琪瑋，2021）。營商環境是企業在生產經營過程中所面臨的外部環境的綜合性生態系統， 這一生態系統為政府相關部門所締造， 通常表現為軟性的制度環境， 其目標在于有效發揮政府政策對企業的引導作用（牛志偉等，2023）。營商環境作為企業的外部制度環境， 貫穿企業完整的生命周期， 會對企業的生產經營活動產生極為重要的影響（周澤將等，2022）。黨的十八大以來， 我國持續深化“放管服”改革， 持續優化營商環境， 激發市場主體活力， 我國的營商環境得到顯著改善。那么， 從營商環境的角度出發， 分析持續優化的營商環境能否對企業綠色技術創新產生影響？其影響機制又是如何？對上述問題的回答將有助于充分激發市場主體的活力， 推動企業綠色技術創新與綠色發展。

本文在構建營商環境指標體系的基礎上， 以2010 ～ 2021年上市企業為研究樣本， 通過匹配省級層面營商環境指數與企業層面微觀數據， 考察營商環境對企業綠色技術創新的影響效應與作用機制。相較于現有文獻， 本文可能的邊際貢獻主要體現在以下三個方面： 第一， 在“市場化、 法治化、 國際化”原則的指導下， 構建了以市場環境、 經濟環境、 基礎設施以及政務環境為一級指標的營商環境指標體系， 并采用熵值法測度了31個省份2010 ～ 2021年的營商環境指數； 第二， 將營商環境與企業綠色技術創新納入統一的分析框架， 考察營商環境對企業綠色技術創新的影響效應與作用機制， 為優化營商環境與促進企業綠色發展提供了參考， 填補了相關領域的空白； 第三， 基于企業產權、 所屬行業、 所在地區等角度， 考察營商環境對企業綠色技術創新的異質性影響， 豐富了相關領域的研究。

二、 文獻回顧與研究假設

（一） 企業綠色技術創新相關文獻

綠色技術創新是指在生態經濟規律與生態原理的指導下， 通過節約資源與能源， 達到減輕、 避免或消除生態環境污染與環境破壞的技術創新行為， 綠色技術創新不僅能夠有效解決環境污染問題， 其擴散效應還能夠充分激發社會公眾以及非環保性市場主體的環境保護意識與責任（曹霞和張路蓬，2015）。學術界對綠色技術創新影響因素的研究主要集中在企業微觀層面與宏觀環境層面。在有關企業微觀層面的研究中， 宋德勇等（2022）基于重污染行業上市企業的微觀數據， 研究發現企業數字化轉型有助于推動企業綠色技術創新， 信息共享與知識整合是主要的作用渠道。鐘優慧和楊志江（2021）基于制造業上市企業數據， 研究發現國有企業的綠色技術創新意愿、 綠色技術創新程度與綠色技術創新年限均顯著高于私有企業， 但GDP增長壓力會抑制國有企業的綠色技術創新意愿。楊海蘭等（2022）認為， 企業社會責任顯著促進了綠色技術創新， 其中企業外部社會責任與綠色技術創新表現為正相關關系， CEO自戀則負向調節了這一關系， 企業內部社會責任與綠色技術創新表現為負相關關系， CEO自戀則正向調節了這一關系。有關宏觀環境層面的研究中， 學者們主要基于“波特假說”討論環境規制對企業綠色技術創新的影響， 研究發現不同的環境規制措施對綠色技術創新的影響具有顯著的差異。陶鋒等（2021）借助專利化創新技術活動信息， 有效識別綠色創新特征的環境友好型發明專利， 在此基礎上， 考察了環保目標責任制對綠色技術創新的影響， 研究發現環保目標責任制的實施顯著提高了綠色專利的申請數量， 但抑制了創新活動質量的提升。許士春等（2012）通過比較不同的環境規制發現， 排污稅率與排污許可證對企業綠色技術創新存在正向激勵作用， 可交易的排污許可的政策效果較弱。王珍愚等（2021）研究發現， 環境規制對企業綠色技術創新的影響效應表現為正U型曲線， 有助于促進高質量的綠色發明專利創新。除環境規制政策外， 學者們還考察了其他政策措施對綠色技術創新的影響。徐佳和崔靜波（2020）研究發現， 低碳城市試點政策能夠有效誘發企業綠色技術創新活動， 創新效應主要體現在替代能源專利與能源節約專利申請上。王馨和王營（2021）研究發現， 在《綠色信貸指引》實施后， 綠色信貸限制行業的綠色創新表現比非綠色信貸行業的表現更為活躍， 但綠色創新的質量提升并不明顯。魏麗莉和任麗源（2021）指出， 碳排放權交易有助于促進企業綠色技術創新， 對綠色技術創新的促進作用與碳價格之間呈正相關關系。上述研究基于企業的外部制度環境分析了影響企業綠色技術創新的重要因素， 為本文深入考察營商環境對企業綠色技術創新的影響效應與作用機制提供了借鑒。

（二） 營商環境與企業綠色技術創新

對環境問題認識的日益深入促使企業必須轉向綠色發展戰略， 并在生產經營過程中逐步采用綠色環保技術以減輕企業活動對生態環境的壓力（于法穩和林珊，2022）。綠色發展戰略是企業實現可持續發展及塑造獨特競爭優勢的重要路徑， 強調自然環境、 經濟、 社會三者和諧發展， 考慮到企業由傳統經營模式向綠色發展轉型需要大量資本投入與重塑組織結構， 持續優化的營商環境有助于企業踐行綠色發展戰略（楊承新格，2022）。本文認為， 營商環境將通過強化政策激勵作用、 提高市場綠色需求以及培育綠色發展文化三個方面直接作用于企業綠色技術創新。

第一， 政策措施以及法律法規是促進企業綠色技術創新的關鍵因素， 良好的營商環境有助于強化政策措施的激勵作用（徐佳和崔靜波，2020；王馨和王營，2021）。企業實施與開發綠色環保技術的復雜性、 成本和不確定性意味著綠色技術創新需要大量的時間成本與機會成本， 這可能會阻止風險厭惡型企業開展綠色技術創新活動。通過政府補貼、 稅收減免、 綠色信貸等激勵措施， 支持企業開發清潔能源、 提高能源利用效率、 降低污染物排放等方面的綠色環保技術， 保障企業投資綠色技術在經濟上的可行性， 減輕企業在資金方面的壓力， 進而鼓勵企業在綠色技術領域的持續創新。以生態環境層面的法律法規為企業在污染物排放、 能源使用等方面樹立明確的標準與目標， 在法治框架內保障企業綠色轉型， 通過嚴格的監管活動促使企業采取相應的措施以減輕生產經營活動對生態環境的不利影響， 通過促進企業提高資源的利用效率、 降低污染物排放水平、 回收利用廢棄物等促使其積極踐行綠色發展戰略， 在提升企業績效的同時提高企業綠色技術創新水平。

第二， 良好的營商環境有助于提高市場對綠色產品與綠色服務的需求， 進而鼓勵企業進行綠色技術創新。由于消費者對氣候變化及生態環境問題的認識日益加深， 其對可能產生溢價的環境友好型產品與服務的接受程度也更高， 這一現象進一步導致綠色產品與服務的快速發展， 對投資綠色技術的企業而言， 消費者與市場對綠色產品與服務的反饋有助于為企業提供持續的競爭優勢， 并鼓勵企業持續不斷地投資綠色技術與綠色技術創新。此外， 以消費者、 投資者為主體的企業利益相關者愈發期望企業表現出對綠色發展的承諾， 并對其造成的生態環境影響負責， 而積極踐行綠色發展戰略有助于提高企業的品牌知名度， 提高消費者對企業綠色產品與服務的認可度與忠誠度， 鼓勵企業使用與開發綠色技術， 并將綠色技術創新作為其在綠色市場上前瞻性的競爭優勢， 將自身定位在綠色新興市場前沿， 在長期利益上領先于競爭對手。

第三， 良好的營商環境通過培育綠色發展文化進而促進企業綠色技術創新。將綠色發展理念作為核心價值觀， 企業可以創造出一種重視綠色技術創新的企業文化， 在內部建立共同的環境保護愿景， 鼓勵員工提出綠色發展的創新想法， 并在生產、 實踐、 管理等方面主動尋求綠色創新， 進而加大企業對綠色技術創新的投資。根據利益相關者理論， 企業在與各種利益相關者的關系網絡中從事生產經營， 包括客戶、 投資者、 員工與政府等， 企業的聲譽與合法性取決于其能否滿足利益相關者的期望， 企業營造的綠色發展文化有助于激勵其積極開發環境友好型的產品與服務， 樹立良好的綠色形象并增強社會責任承擔， 從而吸引同樣具有環境保護意識與綠色發展理念的客戶與供應商， 促進企業與客戶、 供應商、 行業伙伴之間的溝通合作與知識共享， 進一步促進綠色技術創新?；谏鲜龇治觯?本文提出假設1：

假設1： 良好的營商環境能夠促進企業綠色技術創新水平提升。

（三） 營商環境、 融資約束與企業綠色技術創新

資源基礎理論認為， 資源獲取能力是企業進行技術創新的基礎， 這些資源包括土地、 固定資產等有形資產與人力資本、 知識產權、 企業聲譽等無形資產， 企業在為其提供一系列資源以創造價值的環境中開展生產經營活動， 企業獲取資源的能力取決于其所處的營商環境（呂斯堯等，2021；鄒薇和雷浩，2021）。在綠色發展背景下， 企業開展綠色技術創新活動意味著需要將大量的資金投入到吸引人才、 購買基礎設施與設備、 合作交流、 研發活動與市場推廣中， 而綠色技術創新通常具有投入回報周期長、 風險等級較高、 缺乏有形資產等特征， 傳統的金融機構可能不愿意為相關項目進行投資， 由此產生的融資約束會限制企業綠色技術研發活動對資金的可獲得性， 企業決策者不得已向綠色技術創新分配較少的資金投入或推遲綠色技術的開發與應用。此外， 企業采用綠色技術需要大量的前期投入， 這可能會影響資源有限或資金緊張的企業對采用綠色技術的積極性， 進一步導致企業延遲采用或拒絕采用綠色技術， 而將有限的資金配置于其他短期的、 直接的經營業務， 但這一短視思維可能會使企業錯過綠色技術帶來的長期、 間接的潛在利益， 如更低的運營成本、 更高的社會聲譽與進入綠色市場的機會等。

良好的營商環境有助于緩解企業融資約束， 為企業提供進入金融市場的機會（周澤將等，2020）。運轉有效的金融市場可以為企業提供廣泛的融資選擇， 提高企業外部融資的可獲得性， 使企業更容易籌集綠色技術創新所需的資金。良好的金融市場有助于減少企業與金融機構之間信息不對稱帶來的負外部性， 降低與投融資相關的風險溢價與交易成本， 使企業能夠較為容易地獲得融資并將其投資于綠色技術創新。企業在追求綠色技術創新的過程中， 應當將決策重點放在緩解融資約束上， 而良好的營商環境有助于優化金融市場準入原則、 降低企業籌資融資門檻、 緩解企業財務困境， 以緩解融資約束對綠色技術創新的阻礙， 支持企業研發與應用綠色技術， 并向市場積極推廣綠色產品與服務， 提高企業市場競爭力?；谏鲜龇治觯?本文提出假設2：

假設2： 良好的營商環境能夠通過緩解融資約束促進企業綠色技術創新水平提升。

三、 研究設計

（一） 模型設定

為考察營商環境對企業綠色技術創新的影響效應， 本文設定如下基準模型：

GP_it=α₀+α₁BS_it+∑α_kX_k，it+μ_i+θ_t+ε_it（1）

式（1）中：? GP_it表示本文的被解釋變量， 即企業綠色技術創新； BS_it表示本文的解釋變量， 即營商環境指數； X_k，it表示本文設置的一系列控制變量； μ_i、 θ_t與ε_it分別表示個體固定效應、 時間固定效應與隨機擾動項。

為進一步考察融資約束在營商環境與企業綠色技術創新之間的中介作用， 本文設定如下模型以檢驗融資約束的中介效應：

FC_it=β₀+β₁BS_it+∑β_kX_k，it+μ_i+θ_t+ε_it（2）

GP_it=λ₀+λ₁BS_it+λ₂FC_it+∑λ_kX_k，it+μ_i+θ_t+ε_it （3）

式（2）與式（3）中， FC_it表示本文的中介變量融資約束， 其余變量的含義與式（1）基本相同。本文參考溫忠麟等（2004）提出的中介效應檢驗方法， 采用三步法檢驗融資約束的中介效應。在此基礎上， 分別采用Sobel檢驗與Bootstrap檢驗對融資約束的中介效應進行驗證。

（二） 變量說明

1. 被解釋變量： 企業綠色技術創新（GP）。參考徐佳和崔靜波（2020）的研究， 本文采用企業綠色專利申請量衡量企業綠色技術創新水平。為進一步體現不同綠色專利之間的差異性創新價值， 本文參考鐘廷勇等（2022）的研究， 將綠色專利劃分為綠色發明型專利與綠色實用新型專利， 并將二者分別定義為實質性綠色技術創新（GIP）與策略性綠色技術創新（GPP）， 將兩種類型綠色專利的申請數量加1后取自然對數， 得到本文的綠色技術創新指標。

2. 解釋變量： 營商環境（BS）。本文以世界銀行的營商環境指標體系以及“中國城市營商環境評價研究”課題組的指標體系作為參考標準， 綜合考慮李志軍等（2019）的研究成果， 在科學性、 客觀性原則的指導下， 基于數據的可獲得性， 選取包括經濟環境、 市場環境、 基礎設施、 政務環境在內的4個一級指標與22個二級指標共同構成本文的省級營商環境指標體系， 各個指標的具體含義如表1所示。在此基礎上， 運用熵值法對我國31個省份2010 ～ 2021年的營商環境指數進行測度。在穩健性檢驗中， 本文采用主成分分析法對各省份的營商環境指數進行測度以替代核心解釋變量進行檢驗。

3. 中介變量： 融資約束（FC）。本文參考鞠曉生等（2013）的研究， 采用SA指數作為衡量企業融資約束情況的指標。這是考慮到KZ指數與WW指數在計算過程中使用了內生性金融變量， 而SA指數僅使用企業規模與企業年齡兩個隨時間變化不大且具有較強外生性的變量， 能夠較好地反映企業融資約束情況。SA指數的具體計算公式如下：

SA=-0.737Size+0.043Size²-0.04Age （4）

式（4）中： Size表示企業規模； Age表示企業年齡。SA指數為負值， 其絕對值越小， 表明企業面臨的融資約束情況越嚴峻。

4. 控制變量。本文參考牛志偉等（2023）、 周澤將等（2022）的研究， 綜合考慮數據的可獲得性， 選取以下控制變量： ①資產負債率（Debt）， 采用企業負債總額與企業資產總額的比值衡量； ②企業成長性（Growth）， 采用企業營業收入增長率衡量； ③固定資產比例（Fasset）， 采用固定資產總額與企業資產總額的比值衡量； ④資產收益率（Roa）， 采用凈利潤與企業平均資產總額的比值衡量； ⑤股權集中度（Equity）， 采用第一大股東持股比例衡量； ⑥獨立董事（Director）， 采用獨立董事人數與董事總人數的比值衡量； ⑦兩權分離率（Separation）， 采用企業實際控制人擁有的控制權與所有權的差值衡量； ⑧產權性質（Right）， 國企賦值為1， 其余賦值為0。

（三） 數據來源

本文以2010 ～ 2021年滬深A股上市企業為研究樣本， 通過構建省級層面營商環境指標體系， 并采用熵值法測度31個省份2010 ～ 2021年營商環境指數， 考察營商環境對企業綠色技術創新的影響效應與作用機制。其中， 營商環境指標體系的數據主要來源于《中國統計年鑒》《中國城市統計年鑒》《中國分省份市場化指數報告》以及國研網《統計數據庫》， 企業數據主要來源于國泰安企業研究數據庫。針對初始數據， 本文采取了以下處理： ①剔除關鍵變量缺失的企業樣本； ②剔除ST、 ?ST等經營狀態異常的企業樣本； ③為消除異常值、 極端值對研究結果的影響， 本文對連續型變量做上下1%的縮尾處理； ④對存在缺失的省級層面數據， 本文采用線性插值法對缺失數據進行補齊。表2匯報了各變量的描述性統計結果。在基準回歸分析前， 本文進行了方差膨脹因子檢驗， 檢驗結果顯示各變量的VIF值均小于10， 模型整體的VIF值小于5， 表明各變量之間不存在嚴重的多重共線性。

四、 實證結果與分析

（一） 基準回歸分析

Hausman檢驗結果顯示， p值小于0.01， 應拒絕原假設， 因此本文在基準回歸分析中采用固定效應模型。表3第（1）列匯報了僅控制企業個體特征的回歸結果， 第（2）列與第（3）列匯報了依次加入行業固定效應與省份固定效應的回歸結果。由表3可知， 核心解釋變量營商環境的系數均在1%的水平上顯著為正， 表明優化營商環境能夠顯著促進企業綠色技術創新， 即持續優化的營商環境有助于激勵企業開展綠色技術創新， 幫助企業在踐行綠色發展戰略的過程中實現綠色專利“從無到有”的跨越式發展， 假設1得到初步驗證。隨著社會對環境問題的關注度不斷提高， 社會各界對企業環境責任感的要求也越來越高， 不遵從環保法規、 不重視環保的企業將會面臨更高的行政處罰與更大的社會輿論壓力。營商環境對企業綠色發展起到至關重要的作用， 通過政府補貼、 稅收優惠等綠色發展政策， 加大對環保產業的支持力度， 鼓勵企業投身環保領域， 充分激發企業的環保意識與責任感， 推動企業綠色技術創新， 實現可持續發展。

（二） 內生性分析與穩健性檢驗

1. 內生性分析。為解決營商環境與企業綠色技術創新之間可能存在的反向因果關系而引起的內生性問題， 本文參考潘越等（2019）的研究， 采用我國各省份地形起伏度作為工具變量。歷史上， 一個地區的地形起伏度與該地區的通商便利度存在較為緊密的聯系。一般而言， 山脈越多、 地形越復雜的地區， 地形起伏度越大， 該地區越可能面臨較為閉塞的通商環境。一個地區過去的通商環境對該地區如今的營商環境發展會產生影響， 但隨著基礎設施建設越發完善， 地區之間的交通便利度也逐漸提高， 地形起伏度對企業等微觀主體行為的影響也逐漸降低。因此， 可認為地形起伏度對當今企業的綠色技術創新不存在直接影響（申爍等，2021）。由表4第（1）列可知， 引入地形起伏度作為工具變量后， 營商環境的系數仍然在1%的水平上顯著為正， 表明在解決內生性問題后， 營商環境仍舊能顯著促進企業綠色技術創新， 再次驗證了假設1。此外，? Kleibergen-Paap rk LM statistic的p值小于0.01， 應拒絕工具變量識別不足的原假設； Cragg-Donald Wald F statistic為59.930， 大于10%水平上的臨界值， 應拒絕存在弱工具變量的原假設。上述檢驗結果表明， 本文選擇的工具變量是有效且合理的。

2. 穩健性檢驗。

（1） 替換解釋變量。本文采用主成分分析法測算得出的營商環境指數替換熵值法測算得出的營商環境指數， 再次進行基準回歸分析。由表4中第（2）列可知， 更換解釋變量后， 營商環境的系數在1%的水平上顯著為正， 與本文基準回歸結果基本一致， 表明本文的結果是穩健的。

（2） 替換估計模型。鐘廷勇等（2022）指出， 盡管企業綠色專利數據在正值上符合連續分布， 但存在較為明顯的零值堆積特征， 能夠適用Tobit模型， 因此本文采用Tobit模型再次進行回歸分析。由表4中第（3）列可知， 更換估計模型后， 營商環境的系數在1%的水平上顯著為正， 與本文基準回歸結果基本一致， 表明本文的結果是穩健的。

（3）分階段回歸。2019年10月， 國務院發布《優化營商環境條例》， 并宣布自2020年起施行， 因此本文將樣本區間劃分為2010 ～ 2019年與2020 ～ 2021年兩個階段， 進行分階段回歸。由表4中第（4）列可知， 在2010 ～ 2019年與2020 ～ 2021年兩個階段中， 營商環境的系數均在1%的水平上顯著為正， 與基準回歸結果基本一致， 表明本文的基準回歸結果是穩健可靠的。

（三） 異質性分析

1. 綠色專利類別異質性?？紤]到營商環境對綠色技術創新的影響效應可能會因綠色專利類別不同而存在差異性， 本文將綠色專利劃分為綠色發明型專利與綠色實用新型專利進行異質性檢驗。綠色發明型專利表示實質性綠色技術創新（GIP）， 綠色實用新型專利表示策略性綠色技術創新（GPP）。由表5第（1）列與第（2）列可知， 營商環境與實質性綠色技術創新的系數在1%的水平上顯著為正， 與策略性綠色技術創新的系數在10%的水平上顯著為正， 表明營商環境對實質性綠色技術創新的促進作用強于對策略性綠色技術創新的促進作用。綠色發明型專利通常具有更高的技術含量與更大的經濟價值， 可以帶來更多的經濟效益與環境效益。在營商環境較好的地區， 政府和企業更加注重技術創新與環境保護， 會更加重視綠色發明型專利的創新與應用， 從而促進實質性綠色技術創新。

2. 產權異質性?？紤]到企業的所有制屬性通常會對企業承擔環境責任與技術創新產生不同的影響， 本文將樣本企業按照產權性質劃分為國有企業與非國有企業， 以考察營商環境對不同產權性質企業綠色技術創新影響的差異性。由表5第（3）列與第（4）列可知， 營商環境與國有企業綠色技術創新的系數在1%的水平上顯著為正， 與非國有企業綠色技術創新的系數則不顯著， 表明營商環境對國有企業綠色技術創新的促進作用強于對非國有企業。國有企業在資源配置、 政策支持等方面具有相對優勢， 更容易獲得政府的政策支持與優惠補貼， 從而降低綠色技術研發成本， 促進綠色技術創新。此外， 國有企業在資源管理、 環保責任等方面也具有一定的優勢， 可以更好地整合社會資源與環保資源， 從而推動綠色技術創新的發展。

3. 行業異質性。以火電、 鋼鐵、 水泥、 冶金等行業為代表的重污染行業是造成環境破壞與環境污染的主體， 也是推行綠色環保技術與社會各界監督的重點行業， 重污染企業與非重污染企業在資源利用、 節能減排等方面存在顯著差異， 本文參考許罡（2022）的研究， 將樣本企業劃分為重污染行業企業與非重污染行業企業， 以考察營商環境對不同行業企業綠色技術創新影響的差異性。由表5第（5）列與第（6）列可知， 營商環境與重污染行業企業綠色技術創新的系數在1%的水平上顯著為正， 與非重污染行業企業綠色技術創新的系數在5%的水平上顯著為正， 表明營商環境對重污染行業企業綠色技術創新的促進作用強于對非重污染行業企業。重污染行業企業面臨更大的環保壓力與監管力度， 需要向綠色環保技術投入更多的財力與物力， 而在營商環境較好的地區， 政府與社會各界會更加重視重污染行業企業的環保責任與綠色技術創新， 支持并鼓勵其進行綠色技術創新。

4. 地區異質性。從企業外部視角來看， 受要素稟賦、 地理環境、 經濟發展水平等因素影響， 不同地區之間的營商環境存在差距， 這一差距可能導致營商環境對企業綠色技術創新的影響出現差異?；诖耍?本文將企業所在地劃分為東、 中、 西部地區， 考察營商環境對不同地區企業綠色技術創新影響的差異性。由表5第（7）列、 第（8）列與第（9）列可知， 營商環境對東部地區與中部地區企業綠色技術創新的影響在1%的水平上顯著為正， 對西部地區企業綠色技術創新的影響不顯著， 表明營商環境對東部、 中部地區企業綠色技術創新的促進作用強于西部地區企業。一方面， 東部地區與中部地區的經濟發展水平相對較高， 有較為成熟的產業鏈與市場體系， 政府與社會各界對生態環境保護與企業社會責任的關注程度較高， 企業能夠更加容易地獲得政策支持與市場優惠， 有助于降低企業綠色技術研發成本， 推動綠色技術創新。而西部地區則相對落后， 缺乏政策支持與市場支撐， 需要更多自主性的研發投入與市場開拓， 企業綠色技術創新的動力可能不足。另一方面， 東部地區與中部地區的企業分布相對集中， 通過資源整合與產業協同， 可以更好地整合社會資源與環保資源， 從而推動綠色技術創新的發展。而西部地區企業則分散在相對更廣闊的地域范圍內， 資源整合效應與產業協同效應相對較弱， 可能需要更多的時間和精力來推動綠色技術創新。

（四） 機制分析

為進一步考察營商環境對企業綠色技術創新的作用機制， 本文以融資約束為中介變量， 通過構建中介效應模型， 檢驗融資約束的中介效應， 結果如表6所示。由表6第（1）列可知， 營商環境與融資約束的系數在1%的水平上顯著為負， 表明營商環境優化能夠顯著緩解企業融資約束。由表6第（2）列可知， 營商環境、 融資約束與企業綠色技術創新的系數均在1%的水平上顯著， 表明融資約束的中介效應顯著， 即營商環境能夠通過緩解企業融資約束進而促進企業綠色技術創新， 假設2得到初步驗證。為保證中介效應檢驗結果的穩健性， 本文采用Sobel檢驗與Bootstrap檢驗對融資約束的中介效應進行驗證。其中， Sobel檢驗結果顯示， z值的絕對值大于1%水平上的臨界值2.58， 且p值小于0.01； Bootstrap檢驗結果顯示， 置信區間為（-0.0855，-0.0611）， 置信區間未包含0， 兩種檢驗均驗證了融資約束在營商環境促進企業綠色技術創新過程中顯著的中介效應， 假設2再次得到驗證。此外， 本文還考察了融資約束在營商環境促進實質性綠色技術創新與策略性綠色技術創新中的中介效應。一方面， 綠色技術創新需要大量的研發投入與充足的資金支持， 而營商環境對于企業獲得融資的便利程度的影響將直接影響企業的資金來源與融資成本。在良好的營商環境中， 銀行和其他金融機構會更愿意向企業提供融資支持， 從而降低企業的融資成本， 為企業綠色技術創新提供更多的資金支持。反之， 較差的營商環境可能會使得銀行和其他金融機構對企業的融資風險持有較為謹慎的態度， 進而提高企業融資成本， 限制企業的綠色技術創新。另一方面， 營商環境對于企業的市場競爭力與發展潛力也有著重要的影響。在良好的營商環境中， 企業可以更加便利地獲得市場資源與政府支持， 有助于提高自身市場競爭力與發展潛力， 從而較容易獲得金融機構的認可與支持， 進一步推動企業的綠色技術創新。對處于較差營商環境中的企業， 其市場競爭力與發展潛力可能受到限制， 進而導致金融機構不愿向企業提供融資支持， 制約企業的綠色技術創新。

由表6第（3）列可知， 營商環境、 融資約束與實質性綠色技術創新的系數在1%的水平上顯著， 結合表6第（1）列的結果， 此時融資約束表現為部分中介效應， 營商環境能夠通過緩解融資約束促進企業實質性綠色技術創新， Sobel檢驗與Bootstrap檢驗同樣驗證了這一結論； 由表6第（4）列可知， 融資約束與策略性綠色技術創新的系數在10%的水平上顯著， 但營商環境的系數并不顯著， 此時融資約束呈現出完全中介效應， 營商環境能夠通過緩解融資約束促進企業策略性綠色技術創新， Sobel檢驗與Bootstrap檢驗同樣驗證了這一結論。

五、 結論與建議

（一） 結論

企業綠色技術創新是經濟綠色發展的關鍵動力， 對實現經濟高質量發展具有重要的意義。本文以2010 ～ 2021年上市企業為研究樣本， 構建以經濟環境、 市場環境、 基礎設施與政務環境為一級指標的省級層面營商環境指標體系， 并采用熵值法測度了31個省份2010 ～ 2021年的營商環境指數。在此基礎上， 本文結合理論與實證分析， 考察了營商環境對企業綠色技術創新的影響效應與作用機制。本文的結論如下： 第一， 營商環境能夠顯著促進企業綠色技術創新， 在使用地形起伏度作為工具變量解決內生性問題與經過一系列穩健性檢驗后， 這一結論依然成立。第二， 異質性分析表明： 對不同類別的綠色技術創新， 營商環境對實質性綠色技術創新的促進作用強于對策略性綠色技術創新； 在不同產權性質企業中， 營商環境顯著促進了國有企業綠色技術創新； 在不同行業企業中， 營商環境顯著促進了重污染行業企業綠色技術創新； 在不同地區企業中， 營商環境顯著促進了東部地區與中部地區企業綠色技術創新。第三， 機制分析表明， 營商環境通過緩解融資約束促進企業綠色技術創新。在劃分綠色技術創新類別后， 營商環境同樣通過緩解融資約束促進實質性綠色技術創新與策略性綠色技術創新。

（二） 建議

第一， 持續優化營商環境，降低制度性成本。減少行政干預與程序審批對企業生產經營的負面影響， 通過優化審批流程、 加強事中事后監管等措施， 降低政府干預對企業成本的不利影響。加強公平競爭與市場監管， 通過建立健全市場準入制度和加強市場監管， 防止壟斷行為與不正當行為， 促進市場健康發展與企業公平競爭。建立創新創業生態環境， 加強政策支持與激勵機制， 鼓勵企業開展創新活動， 在提高企業利潤與市場競爭力的同時， 加強企業社會聲譽與品牌形象建設。加快政務服務的數字化轉型， 推進政務服務“互聯網+”建設， 提高政務服務的規范化、 便捷化、 高效化， 降低企業的制度性成本。

第二， 提高金融服務效率， 緩解企業融資困難窘境。改革完善金融機構的內部管理機制， 提高金融機構的風險防范能力， 為企業提供更加安全穩定的融資服務。通過完善信貸機制， 加強對中小微企業的信貸支持， 以降低企業融資成本與提高融資效率， 達到緩解企業融資困境的目標。持續推進金融科技創新， 提高金融服務效率與服務質量， 降低金融服務成本， 為企業提供更加便利化、 智能化的金融服務。通過提高金融機構的競爭力與服務水平， 提升金融市場的穩定性與可持續性， 為經濟發展提供強有力的支撐。加強與國際金融市場的交流合作， 吸引外資進入中國市場， 提高金融服務的國際化水平， 為企業提供更加多元化的融資渠道。

第三， 制定綠色發展的配套激勵措施， 促進企業綠色技術創新。通過設立綠色基金、 稅收優惠、 融資支持等政策激勵措施， 為企業提供資金支持與政策扶持， 鼓勵企業加強綠色技術創新， 在提高綠色技術市場競爭力的同時， 促進企業綠色發展， 進一步提高企業的環保意識與社會責任感， 加強企業與社會的互助合作， 共同推動經濟綠色發展。建立綠色技術評價體系， 加強對綠色技術的評價與認證， 降低綠色技術的準入門檻， 提高綠色技術的市場透明度與公信力。加強綠色技術交流， 鼓勵行業之間、 企業之間的綠色技術合作， 促進綠色技術的共享與創新， 提高綠色技術的普及率與應用水平。完善環保法律法規的制定流程并加大執法力度， 通過建立健全的綠色發展評價制度， 加大對企業環境污染與資源浪費的懲罰力度， 促進企業向綠色發展轉型。

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（責任編輯·校對： 黃艷晶? 許春玲）

【基金項目】云南省科技人才與平臺計劃項目、云南省院士（專家）工作站——周文專家工作站項目（項目編號：2018IC099）；云南省教育廳科

學研究基金項目“數字經濟驅動城鄉融合發展的作用機制、實現路徑與政策研究”（項目編號：2023Y0529）；云南省教育廳科學研究基金項目“云南省綠色金融發展對鄉村振興影響的實證研究”（項目編號：2022Y399）；云南民族大學碩士研究生科研創新基金項目“云南省數字普惠金融對包容性增長的影響機制與對策研究”（項目編號：2022SKY042）

【作者單位】云南民族大學經濟學院， 昆明 650500。 代宇杰為通訊作者