冷鯤：做好“把關(guān)者”和“鑒證者” 護(hù)航資本市場健康發(fā)展

宋明磊

近年來，資本市場環(huán)境的根本變化對投行轉(zhuǎn)型提出了新的要求，尤其在定價、保薦、承銷等核心能力方面需達(dá)到更高標(biāo)準(zhǔn)。在這個充滿活力和挑戰(zhàn)的市場中，投行項目決策者的綜合能力成為競爭力的核心要素。

作為資深投資銀行家和保薦代表人，中信建投證券股份有限公司投資銀行部董事總經(jīng)理冷鯤，在投行領(lǐng)域深耕二十余年。期間，他助力多家企業(yè)完成融資，顯著提升了資本的有效配置和流動性，為資本市場的繁榮和發(fā)展作出卓越貢獻(xiàn)。尤其在風(fēng)險控制、內(nèi)部管理及合規(guī)意識等方面，他所提出的創(chuàng)新理念和實戰(zhàn)方法均已成為行業(yè)典范。

深耕投行二十余載，成功主導(dǎo)多領(lǐng)域融資項目

冷鯤是一位具備扎實學(xué)術(shù)背景的金融專家。他于1999年畢業(yè)于山東大學(xué)獲得國際金融學(xué)士學(xué)位，并在2003年3月于南開大學(xué)取得經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，隨后投身于投行業(yè)。他曾在聯(lián)合證券（后更名為華泰聯(lián)合證券）、廣發(fā)證券等多家知名投行工作，積累了豐富的項目經(jīng)驗。在職業(yè)早期，冷鯤便有幸參與了諸如科達(dá)股份IPO（首次公開募股）、恒天海龍再融資和煙臺杰瑞石油服務(wù)集團(tuán)IPO等重大項目。這些實戰(zhàn)經(jīng)驗不僅鍛煉了他的專業(yè)能力，也為他后續(xù)的職業(yè)生涯奠定了基礎(chǔ)。

在聯(lián)合證券工作時，科達(dá)股份IPO項目是冷鯤從新手成長為能手的關(guān)鍵考驗。與學(xué)術(shù)不同，IPO更注重理論和實戰(zhàn)相結(jié)合。冷鯤巧妙地將大學(xué)所學(xué)的資本市場、法律和財務(wù)知識用于實踐。他不拘泥于教材，活學(xué)活用，對項目中的重大技術(shù)難題作出了關(guān)鍵貢獻(xiàn)，特別是在處理內(nèi)部職工股問題上發(fā)揮了核心作用。借助扎實的理論知識和豐富的從業(yè)經(jīng)驗，冷鯤還通過了2004年第二次保薦代表人考試，成為業(yè)內(nèi)最早獲得此資格的專業(yè)人士之一。

早期的投行經(jīng)驗讓冷鯤認(rèn)識到專業(yè)知識和戰(zhàn)略眼光在投行工作中的重要性，同時他也意識到溝通和協(xié)調(diào)能力在項目推進(jìn)過程中的關(guān)鍵作用。在不斷自我提升和豐富行業(yè)經(jīng)驗的同時，他始終關(guān)注行業(yè)前沿，洞悉市場痛點(diǎn)。特別是在廣發(fā)證券任職期間，他通過成功交付恒天海龍再融資項目，深刻領(lǐng)悟了市場化再融資項目中路演工作和時間窗口的重要性。此項目的成功也使他順利注冊成為保薦代表人，從此在投行嶄露頭角。

冷鯤從業(yè)20余年，成功完成的項目超過20個，涵蓋高端制造業(yè)、IT（信息技術(shù)）、汽車零部件、新材料、教育等多個領(lǐng)域。在保薦業(yè)務(wù)方面，他累計簽字成功的項目達(dá)15個，截至今年1月11日，在A股注冊的保薦代表人中并列第6名，行業(yè)排名穩(wěn)居前千分之一。憑借卓越的市場表現(xiàn)，冷鯤的行業(yè)影響力不斷提升，2019年3月，他榮獲第十二屆新財富中國最佳投行“最佳保薦代表人”稱號；2021年5月，他又獲得證券時報頒發(fā)的第二屆“最受上市公司尊敬的投行——最受尊敬的IPO團(tuán)隊獎”。

于合規(guī)領(lǐng)域精準(zhǔn)發(fā)力，助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

憑借在投行市場的杰出表現(xiàn)，冷鯤于2009年5月受邀加入中信建投證券投資銀行部，擔(dān)任董事總經(jīng)理。自此，他延續(xù)過往的卓越業(yè)績，不斷創(chuàng)造市場經(jīng)典案例。他成功主導(dǎo)了方正科技配股、北京王府井百貨非公開發(fā)行、中墾農(nóng)業(yè)資源非公開發(fā)行、上海隧道工程可轉(zhuǎn)債和上海外高橋保稅區(qū)非公開發(fā)行等多個重要項目，累計為客戶實現(xiàn)融資金額高達(dá)137億元人民幣。這些項目中，許多被資本市場廣泛借鑒和推廣。

對冷鯤而言，加入中信建投證券投行部在拓寬他事業(yè)舞臺的同時也使他的項目經(jīng)驗得到進(jìn)一步積累。自此，他全面涉獵了IPO、公開增發(fā)、配股、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債及并購重組等各項專業(yè)業(yè)務(wù)，完成了從項目執(zhí)行者到項目開發(fā)者，再到區(qū)域開發(fā)團(tuán)隊領(lǐng)導(dǎo)者的華麗轉(zhuǎn)身。

2014年，冷鯤作為項目負(fù)責(zé)人和簽字保薦代表人，參與了上海外高橋27.4億元定向增發(fā)項目，這是外高橋迄今為止規(guī)模最大的再融資項目。在此過程中，冷鯤憑借專業(yè)優(yōu)勢，不僅幫助發(fā)行人融資27.4億元，為外高橋森蘭5.74平方公里地塊的整體開發(fā)作出積極貢獻(xiàn)，同時也為中信建投證券帶來了4050萬元的保薦承銷費(fèi)收入，實現(xiàn)了雙贏。

2015年，冷鯤再次以項目負(fù)責(zé)人和簽字保薦代表人的身份，成功主導(dǎo)了江南模塑科技股份有限公司的非公開發(fā)行股票項目。憑借他的專業(yè)服務(wù)和精準(zhǔn)溝通，該項目成功募集資金，用于投資興建無錫明慈心血管病醫(yī)院。這家醫(yī)院是一家具有國際化服務(wù)與診療水平的三級心腦血管專科醫(yī)院，顯著提升了無錫地區(qū)的心腦血管治療水平，贏得了良好的社會效益。同時，該項目也為中信建投證券帶來了1500萬元的保薦承銷費(fèi)收入，為模塑科技融資6.2億元，助力企業(yè)成功完成從汽車零部件行業(yè)向醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)了社會效益和經(jīng)濟(jì)效益的統(tǒng)一。

冷鯤在長達(dá)二十多年的投行生涯中，不僅深耕投行業(yè)務(wù)和服務(wù)客戶，更以專業(yè)的視角持續(xù)觀察和研究投資市場。他堅信，風(fēng)險控制、內(nèi)部管理及合規(guī)意識是投行業(yè)務(wù)的基石，其中合規(guī)更是投資銀行業(yè)務(wù)的生命線。在與不同領(lǐng)域、不同行業(yè)的客戶合作過程中，他始終將風(fēng)控放在首位，以專業(yè)、認(rèn)真的態(tài)度服務(wù)每一位客戶。憑借扎實的專業(yè)理論知識和豐富的實踐經(jīng)驗，他能準(zhǔn)確預(yù)判客戶所處行業(yè)、管理風(fēng)格及關(guān)鍵人員誠信程度中潛在的風(fēng)險點(diǎn)，并進(jìn)行針對性的盡職調(diào)查，確保將風(fēng)險降至最低。

在IPO項目中，冷鯤以“把關(guān)者”和“鑒證者”的身份，對每個環(huán)節(jié)都嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)致。他始終堅守合法合規(guī)的原則，一旦發(fā)現(xiàn)項目存在重大嫌疑，便會果斷放棄。對于非原則性的技術(shù)問題，他和團(tuán)隊也始終在法律框架內(nèi)尋求專業(yè)解決方案，既滿足監(jiān)管要求，又達(dá)成客戶期望。

隨著全面注冊制的改革深入推進(jìn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對企業(yè)的審查已由形式轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)。冷鯤強(qiáng)調(diào)，在此背景下保薦人的角色愈發(fā)重要，需加強(qiáng)盡職調(diào)查，優(yōu)化工作流程，并與監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持緊密溝通。進(jìn)入“十四五”時期，他更是認(rèn)為保薦機(jī)構(gòu)和保薦人應(yīng)緊扣國家戰(zhàn)略和政策導(dǎo)向，切實發(fā)揮資本市場“看門人”作用，精心篩選并推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為資本市場的中長期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給和良性發(fā)展貢獻(xiàn)力量。