主持人語

李健

美股的科技公司集中度愈發提高，FactSet數據顯示，隨著6年的上漲，美股前10大公司占指數的32%，達到了歷史最高水平，超過了1973年時的30%和2001年時的27%。

在華爾街，歷史周而復始循環上演。戴維斯王朝的三代掌門人對高度集度的市場非常熟悉。自1941年在紐交所購買了一個交易席位開始，三代人先后經歷了“漂亮五十”的崛起與崩潰、電子與數據牛市和互聯網泡沫。

在這三次成長股牛市中，三個人采取的策略完全不同。祖父謝爾比·卡洛姆·戴維斯在1960年時避免參與科技泡沫，堅定持有存在“戴維斯雙擊”機會的公司，每次加倉都是已買入的公司。

兒子謝爾比·MC·戴維斯則喜歡 “令人激動的新行業”。他和比格斯創立的基金放開申購，熱情接受新投資，將最大倉位配置在高科技公司上。

如今面對AI浪潮，克里斯·戴維斯采取分散策略，他重點持有伯克希爾·哈撒韋、富國銀行、摩根大通，同時也會在倉位中納入Meta、亞馬遜。克里斯在2024年致股東信中寫到，在極端情況下犯錯是要付出代價的。降息會讓我們回到一個正常的環境中。

無論是哪一個時代，哪一個投資體系，做好系統化的建設，管理預期和情緒都是獲勝最重要的關鍵。