粵港澳大灣區科技金融耦合協調度比較研究

張博 姜海云 毛麗娟 尹相榮

摘?要：文章立足于大灣區發展特征，運用熵值法、耦合協調模型，在測度科技金融耦合協調度的基礎上，重點研究了粵港澳大灣區不同城市間的異質性，按照大灣區城市群科技金融耦合協調度的差異進行分類，并根據城市間不同經濟特征以及金融市場的發達程度，有針對性地提出金融發展扶持科技創新的新思路。文章的研究結論有助于完善粵港澳大灣區11個城市科技金融的合作機制，并助力城市間更好的協同發展，為建設世界級大灣區提供參考。

關鍵詞：粵港澳大灣區；耦合關系；科技創新；金融發展

中圖分類號：F832.33????文獻標識碼：A?文章編號：1005-6432（2024）07-0001-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2024.07.001

1?引言

科學技術是一個國家的立國之本，也是一個國家實現可持續發展的不竭動力。隨著經濟的發展，我國金融市場蓬勃發展，科學技術不斷取得新的突破，科技金融成為一個國家經濟發展過程中的必然產物，這對于我國實現經濟結構轉型、加速產業升級換代有著積極的意義。習近平總書記在黨的二十大報告中提出：“推進粵港澳大灣區建設，支持香港、澳門更好融入國家發展大局，為實現中華民族偉大復興更好發揮作用。”?2021年10月13日，廣東省印發《廣東省科技創新“十四五”規劃》，明確提出粵港澳大灣區國家技術創新中心建設計劃，通過先進制造技術為新興產業壯大、傳統產業轉型升級以及未來產業布局提供強力支撐。截至2022年4月，廣東省高科技技術企業入駐量超過6萬家，位居全國第一。打造粵港澳大灣區的科技創新計劃既是機遇也是挑戰，雖然大灣區整體實力強大，但區域內部11座城市間經濟發展水平尚存在差距，面對差異化的經濟特征，以及金融市場的發達程度的不同，如何做到“量體裁衣”，對不同城市有針對性地提出金融生態支持科技發展的創新路徑是急需破解的難題。

2?文獻綜述

2.1?研究現狀

約瑟夫·熊彼特最早提出了“創新”的概念，認為金融發展對科技創新和經濟增長具有促進作用。科技創新和金融發展是一對互相成就的組合，金融系統通過融出資金幫助科技企業成長發展，等科技企業長成參天大樹后再反哺金融機構。通過對歐盟國家、亞洲國家等實證研究表明，金融業的發展對創新企業有正向的促進作用。有學者研究發現，金融發展會提升科技企業的創新效率，是逐步發生的（King和Levine，1993；孫伍琴和朱順林，2008）。還有一些學者從實證研究的角度出發，分析了金融發展與科技創新的耦合互動機理。比如，王認真（2014）運用空間計量模型分析我國不同省份之間金融發展對科技創新的影響，結果表明，我國金融發展和科技創新存在著顯著的空間依賴性。鄭玉航和李正輝（2015）的研究發現，由政府主導的金融資源同科技創新間存在著穩定的協同關系。孫志紅和周婷（2019）研究發現，在農村地區金融發展水平與科技創新之間的相關性低。藺鵬等（2019）選取一系列科技類投入指標與國民生產總值進行對比，分析了金融發展與科技創新之間的互動機制。

2.2?文獻述評

整體看，國內外學者在研究方法的運用和發展模式的梳理方面成效顯著，為今后的研究提供了很多啟示，但關于粵港澳大灣區科技金融研究的文獻較少。由于澳門地區相關數據較難獲得，已有文獻的研究主要集中在除澳門地區外的10個核心城市，對粵港澳大灣區科技創新與金融發展之間耦合關系的研究是有缺憾的。因此，文章的邊際貢獻在于選擇了包含澳門地區在內的粵港澳大灣區11個核心城市，針對不同城市間的經濟特征以及金融市場的發達程度，研究大灣區城市科技創新與金融發展之間耦合程度現狀可能性的成因，并提出政策建議，為大灣區優勢產業的整合以及提升整個大灣區的科技金融協同效應提供參考。

3?研究設計

粵港澳大灣區包括廣州、深圳、佛山、東莞、珠海、中山、惠州、肇慶和江門9個城市，以及香港和澳門兩個特別行政區。截至2022年，粵港澳大灣區的地區生產總值超過13萬億元人民幣，是目前全國開放程度最高、經濟活力最強的區域之一。

3.1?研究方法

3.1.1?指標體系構建

文章參照張芷若和古國鋒（2018）、馮銳等（2020）等學者的設定，通過構建金融發展與科技創新的指標體系，測度粵港澳大灣區科技金融發展耦合協調度。其中，科技創新程度和金融發展程度的具體評價指標體系詳見表1。

3.1.2?熵值法求權重

文章參考馮銳等（2020）的設定方法，選用P值法賦權來測算科技創新與金融發展耦合協調度評價指標體系的指標權重。P值法賦權的具體步驟如下：設?Xij（i=1，?2，?…，?n；?j=1，?2，?…，?m）為第i個子系統中的第j個指標觀測值。

（1）用極值法將原始數據無量綱化：

Sij=Xijmax（Xij）（1）

式中，Sij表示無量綱化處理后的數據；Xij?表示第i個子系統中的第j個指標觀測值；max（Xij）表示指標觀測值中的最大值。

（2）對指標做占比變換：

Pij=Sij∑mj=1Sij（0≤Sij≤1）（2）

式中，Pij表示第i個子系統中第j個指標占該指標的比例；Sij表示無量綱化處理后的數據。

（3）計算指標的熵值：

ej=－k∑ni=1PijlnPij（3）

式中，ej表示各指標的熵值；lnPij表示指標比例的自然對數；其中，k＞0，?0≤ej≤1，?k=1/lnn。

（4）計算指標Sij的差異系數：

dj=1－ej（4）

式中，dj表示指標Sij的差異系數，dj越大表示該指標的作用越大；ej表示各指標的熵值。

（5）計算指標Sij的權重：

ωij=dj∑mj=1dj（5）

式中，ωij表示指標Sij的權重；dj表示指標Sij的差異系數。

（6）得分計算。為求兩個子系統對其綜合序參量的總體貢獻，文章運用線性加權法來實現綜合序參量的集成：

Zij=∑njωijSij，?其中∑njωij=1（6）

式中，Zij表示科技創新和金融發展兩個子系統的綜合序參量；ωij表示各指標的權重；?Sij表示無量綱化處理后的數據。

3.1.3?耦合協調模型

借鑒物理學中的容量耦合系數模型，構建科技金融耦合度模型：

C=2?Z1×Z2/（Z1+Z2）（7）

式中，C表示科技金融耦合度值，其取值范圍是0～1；Z1和Z2分別表示科技創新子系統和金融發展子系統的綜合序參量。因為耦合度模型難以區分兩者之間絕對水平的高低，因此，文章繼續構建科技金融交互耦合協調度指標，如下式所示：

D=?C×HH=αZ1+βZ2（8）

式中：D表示耦合協調度；C表示耦合度；H表示科技創新與金融發展系統綜合協調指數，反映了科技創新與金融發展系統的整體協同效應。參考相關學者的研究文獻，確立?α=0.4，?β=0.6，并將協調度設為6個等級（見表2）。

3.2?數據來源

文章選取2011—2020年粵港澳大灣區11個核心城市金融發展與科技創新的面板數據，實證研究兩者之間的耦合協調關系。數據主要來源于廣東省市場監督管理局（gd.gov.cn）、香港金融管理局（hkma.gov.hk）發布的《香港創新活動統計》、澳門金融管理局（amcm.gov.mo）發布的《澳門統計年鑒》和《2011—2020年廣東省統計年鑒》。

4?科技金融耦合協調度分析

2011—2020年，除香港、佛山、江門和中山外，粵港澳大灣區核心城市群中的其他城市科技金融耦合協調度均穩步改善。其中，澳門地區（0.0687～0.0739）、香港地區（0.4040～0.3015）、東莞市（0.4626～0.4656）、佛山市（0.4882～0.4692）、廣州市（0.6420～0.7444）、江門市（0.2742～0.2486）、惠州市（0.2495～0.2793）、深圳市（0.8564～0.9275）、肇慶市（0.1548～0.1639）、中山市（0.3310～0.3020）和珠海市（0.2550～0.2894）。

第一，按照耦合協調度劃分標準，變化最為顯著的是香港地區，由于受到內外部多重因素影響，耦合協調度從瀕臨失調降級到中度失調，原因可能在于香港地區長年受地租經濟的影響，并疊加影響社會穩定因素的存在，空心化的情況愈加嚴重，除服務業尚較發達外，科技公司轉移內地發展現象明顯。第二，2011—2020年，粵港澳大灣區11個城市中只有廣州和深圳始終處于中高度協調等級，這與兩地經濟發達、金融市場繁榮、直接融資和間接融資途徑多有關，對于科技企業的支持明顯優于其他各市。第三，東莞和佛山兩市處于瀕臨失調等級，盡管佛山市科技金融耦合協調度有所下降，但整體看，佛山市稍優于東莞市，兩市處于除深圳和廣州外的第二等級，原因可能在于它們緊鄰廣州和深圳兩市，承接了一些優質金融、科技企業的轉移，同時在科技企業獲取金融市場的支持方面相較其他城市更有優勢。第三等級的城市包括中山、惠州、江門和珠海四市，4個城市均處于中度失調等級，其中惠州市受益于“深莞惠”經濟發展，珠海市受益于橫琴自貿區建設帶來的政策紅利，2011—2020年期間兩市科技金融耦合協調度均有不同程度的進步，中山和江門兩市均有所下滑。但隨著“深中通道”的運行，中山市與深圳市之間的互動愈加頻繁，未來可期。第四等級的城市包括肇慶和澳門，十年間兩個城市都處于穩步上升態勢，但其耦合協調度常年小于其他8個城市，這與其所處的地理位置有一定關系，金融和科技資源相對匱乏，其中，澳門地區未來可能會受益于橫琴粵澳深度合作區相關政策的落地而有所改善。

圖1?粵港澳大灣區各地市科技金融耦合協調度

圖2?粵港澳大灣區各地市2011年與2020年變化情況

5?政策建議

金融發展與科技創新是促進國民經濟可持續發展的不竭動力。文章運用空間計量模型，選擇粵港澳大灣區11個城市金融發展與科技創新的面板數據，測度了科技金融耦合協調度，并重點研究了粵港澳大灣區不同城市間存在的異質性，按照科技金融耦合發展程度的差異性進行分類，有針對性提出政策建議：第一，粵港澳大灣區11個核心城市的政府應做好互助協調的頂層架構，通過政策扶持適合本地特色的科技企業發展，同時構建信息共享機制，引導有金融資源或者與本地科技企業互為上下游的城市間形成優勢互補，進而搭建起11個城市之間立體的互助體系，為粵港澳大灣區的科技創新企業營造更加良好的創業氛圍。第二，地方政府可以為科技企業成果提供展示平臺，建設區域性產權交易市場，提升科技創新成果的轉化效率，實現科技型企業知識產權轉讓，讓金融資本為科技型企業提供優質金融服務的同時，也為金融資本提供相應的退出機制，形成科技金融企業部門共擔風險、共享收益的局面。第三，做好人才的引進工作，通過政策制度的配套設計，營造良好的金融、科技人才成長、生活的環境，做到人才引進來還能留得住，進而為粵港澳大灣區科技金融健康發展提供可持續的動能。

參考文獻：

［1］KING?R，LEVINE?R.Finance，enterpreneurship?and?growth：theory?and?evidence［J］.Journal?of?monetary?economics，1993，（3）：513-542.

［2］馮銳，高菠陽，陳鈺淳，等.粵港澳大灣區科技金融耦合度及其影響因素研究［J］.地理研究，2020，39（9）：1972-1986.

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［4］孫伍琴，朱順林.金融發展促進技術創新模式的影響——基于Malmuquist指數的分析［J］.統計研究，2008（3）：46-50.

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