張磊：傳統企業與科技公司在市場周期上可能存在差異

在充滿挑戰與艱難的時刻，往往孕育著偉大公司的崛起。如今，亞洲正面臨著經濟放緩的考驗，然而，我們依然目睹了眾多杰出企業的崛起。

我們投資了眾多傳統行業，這些企業也遭遇了不少困難。例如，我們入股了全球領先的鞋類零售商之一，但在疫情期間，由于消費者都傾向于舒適的拖鞋而非高跟鞋，其業務受到了沖擊。此外，我們還涉足了房地產行業，但該行業同樣經歷了增長放緩的階段。這些傳統企業與科技公司在市場周期上可能存在差異。

我們從中學到，那些科技領先，與員工保持良好互動，并與分銷商、供應商建立穩固長期關系的企業，更有可能在市場競爭中脫穎而出。這不禁讓我想起我的老師、耶魯捐贈基金主席Charles?Ellis所著的一本書。他在書中提到，要贏得輸家的游戲，就像在網球比賽中，你并不需要成為最強者，只需保持穩定，等待對手犯錯即可。

基于這一理念，我告訴我的管理團隊，你們不必過分追求聰明才智，關鍵是要保持長期一致、穩定地作出正確決策，這樣實際上就能贏得更多的市場份額。我所投資的企業中，有不少正是憑借這種穩健的經營策略取得了顯著的成就。