淺議銀行和小微企業之間的博弈

□丁洋洋

淺議銀行和小微企業之間的博弈

□丁洋洋

本文通過收益矩陣的方法研究銀行和小微企業之間的信貸行為，并在模型的基礎上提出相關建議。

一、問題的基本假設

（一）在政府政策支持的大背景下市場的參與方為理性經濟人的小微企業和銀行，即二者都追求自身利益最大化。小微企業擴大投資的目的是為增加企業利潤收入、獲得財政補貼和稅收優惠；金融機構提供貸款是為獲得利息收入和避免機會成本。

（二）參與者：銀行和小微企業。

（三）行動方案。小微企業的行動組合為（按時償還，不按時償還）；金融機構的行動組合為（貸款，不貸款）。

二、模型建立

（一）小微企業按時償還貸款的概率為P，不按時償還貸款的概率為1-P；銀行發放貸款的概率為Q，不發放貸款的概率為1-Q。

（二）政府的稅收優惠和財政補貼均為S。

（三）金融機構貸款給小微企業，在小微企業守信的情況下金融機構可以獲得收益為L+iL，小微企業不守信時，金融機構將會損失成本為aL，如果小微企業守信但金融機構不提供貸款，金融機構只在政府扶持下獲得政府補貼為S。

（四）假設小微企業投資收益為T，按時償還的信譽收益為cL和不按時償還的信譽損失為cL，一般情況下小微企業不守信的總收益會大于守信的總收益，因此假設小微企業不守信的額外收益為D。

基于以上的相關假設，可以得出銀行和小微企業的收益矩陣如下：

金融機構貸款不貸款小微企業按時償還（T+cL-L-iL+S，L+iL+S）（cL+S，S）不按時償還（T-cL+D+S，S-aL）（S-cL，S）

第一種組合（按時償還，貸款）。此種組合表示由于融資的小微企業按時償還貸款并且金融機構貸款，小微企業由于按時償還貸款，提供真實的資料，小微企業獲得凈收益為T+cL-L-iL+S，其中守信收益為信用評級的提升或者銀行優惠的貸款政策；銀行貸款獲得正常收益和政府補貼為L+iL+S。

第二種組合（按時償還，不貸款）。此種組合表示小微企業按時償還貸款并且金融機構不貸款，小微企業由于按時償還貸款，提供真實的資料，小微企業獲得凈收益為cL+S，銀行不發放貸款獲得正常收益僅為政府補貼S。

第三種組合（不按時償還，貸款）。此種組合表示由于融資的小微企業不按時償還貸款并且金融機構貸款，小微企業由于不按時償還貸款，小微企業獲得凈收益為T-cL+D+S，銀行貸款獲得收益為政府補貼和本金的損失之差為S-aL，在這里僅僅損失部分本金的原因是小微企業在進行貸款時存在抵押物。

第四種組合（不按時償還，不貸款）。此種組合表示小微企業不按時償還貸款并且金融機構不貸款，小微企業由于不按時償還貸款，小微企業獲得凈收益為政府補貼和聲譽損失之差S-cL；銀行并沒有發放貸款所有銀行獲得收益僅為政府補貼S。

根據以上的解釋，銀行的期望收益可表示為：

小微企業的期望收益可表示為：

上述銀行和小微企業期望收益函數要達到最大值分別需要銀行的期望收益函數對Q求導數，小微企業期望函數對P求導數，并且當所求導數為0時，銀行和小微企業的期望收益函數值達到最大：

銀行的期望收益函數對Q求導數得出：P=a/（1+i+a）=1/[（1+i）/a]+1

小微企業的期望函數對P求導數得出：Q=2c/（1+i+D/L）

三、結果分析

（一）由P=a/（1+i+a）=1/[（1+i）/a]+1可知，小微企業是否按時償還貸款的概率與a和i有關，1-a表示小微企業在貸款時提供給銀行的抵押物的比例，i表示銀行貸款利率。當抵押物的比例越高時，即a越小時，P也越小，即小微企業按時償還貸款的概率越低，這可能是由于抵押物的比例較高，使得銀行的事前調查不那么盡職、事中和事后監督也不緊迫，導致小微企業按時償還的概率較低。同時小微企業獲得貸款的利率較高時，小微企業按時償還貸款的概率也較低，這可能是由于，小微企業使用貸款的效率較低，導致小微企業的投資收益較低，無法按時進行本息償還。

（二）由Q=2c/（1+i+D/L）可知：金融機構貸款給小微企業，小微企業的融資額越高，銀行面臨的損失也增加，這是由小微企業規模小、抗御風險能力差、經營不規范的特點所決定的，同時小微企業的貸款利息也比大企業的高，若金融機構貸給小微企業的資金越多，金融機構的收益越大，發生不守信時銀行的損失也越大，此時小微企業的額外收益也越大，那么導致銀行發放貸款的概率較低。

隨著小微企業的信譽成本和金融機構的機會成本的增加，這時小微企業信用成本較高，導致小微企業不守信的幾率下降，同時金融機構作為理性經濟人，不想損失機會成本，貸款意愿也會增加。

四、改善融資難的相關建議

（一）銀行方面

1.合理的貸款產品定價。利率市場化考驗著銀行如何實現貸款的合理定價，也即對客戶潛在風險的判斷能力。銀行在對小微企業貸款定價時除了考慮覆蓋銀行資金成本、風險及利潤以外，還須考慮該筆貸款的定價是否具有市場競爭力。針對不同類型的小企業、不同風險特點的產品或不同授信實行差別定價，并隨風險變化及時調整，確保風險和收益相匹配。

2.建立考評小微企業信用的平臺。該平臺要能夠支持小微企業通過該系統承接訂單、預付貨款、發送貨物、回籠貨款、申請銀行貸款等。需要向銀行申請融資的小微企業要成為該平臺的成員，其所有交易必須通過該平臺進行，防止財務造假問題，便利融資銀行自動獲取小微企業的所有財務信息，并借助該平臺實現對小微企業資金流的有效控制，為銀行通過供應鏈金融模式支持小微企業融資創造條件。一旦小微企業在該平臺的信用記錄出現不良，銀行能及時發現，并采取有效措施防范信貸風險。

3.實現多部門的信息互動。當前由于行政管理職能的分割，小微企業的相關基礎信息分散在多個政府機構，導致這些重要的信息資源無法發揮作用。應將小微企業的行業類別、經營范圍等注冊信息、納稅信息、用工信息、用水用電信息等日常經營信息及國家相關部門對小微企業的規模認定信息進行分享。便于銀行業等金融機構在基礎信息充分、有效的前提下對小微企業進行評級及授信。

（二）小微企業方面

1.完善治理體系，減少信息不對稱。小微企業應當建立完善的現代企業管理制度，構建合理的法人治理制度，使所有權與經營權分離，提高管理者的決策水平和決策效率，平衡利益相關者的利益，實現小微企業價值的持續增長。真實披露企業的財務情況，增加運營的透明度，降低小微企業和投資者之間的信息不對稱，提高投資者對企業的信任度。

2.重視技術創新。小微企業產品的同質性較高，市場競爭力較低，因此應當重視新產品的開發，以創新確保企業的核心競爭力，培育企業品牌，進而增強企業的市場占有率。

（三）政府方面

完善小微企業融資體系，實現融資的多元化。大型商業銀行應當成立小微企業專營機構，對其實行“單獨”管理。同時對城市商業銀行、城鄉信用合作社、村鎮銀行、小額貸款公司的分布進行合理規劃，突出其服務于小微企業的特點。支持“天使投資者”和風險投資公司的發展，使得社會閑散資金有更好的去處，填補小微企業的資金缺口。

（作者單位：農業銀行揚州邗江支行）