黨的二十大后中國經濟發展研判及碳投資機會研究

壽松濤 楊詩培 熊巧

摘?要：黨的二十大具有重要里程碑意義，不僅對中國經濟產生深遠影響，也為世界各國攜手應對氣候挑戰、實現共同發展注入動力。本文立足黨的二十大召開的重大時代背景，在認真學習黨的二十大報告的基礎上，就我國經濟未來發展形勢進行研判，同時辨明“雙碳”與經濟發展的關系，在此基礎上，厘清碳投資內在選擇邏輯并對碳投資機會進行分析，以期為相關職能部門和投資機構提供有效的決策參考。

關鍵詞：經濟發展；雙碳；投資機會

中圖分類號：F2?????文獻標識碼：A??????doi：10.19311/j.cnki.16723198.2024.01.005

0?引言

習近平總書記在黨的二十大報告中提出，“立足我國能源資源稟賦，堅持先立后破，有計劃分步驟實施碳達峰行動”。穩妥有序推進“雙碳”既是統籌產業結構調整的強大引擎，又是生態文明建設的重要內容，也是實現高質量發展的重要抓手，更是全面建設社會主義現代化國家的內在要求。

當前，世界百年未有之大變局加速演進，一場以應對氣候危機為目標的碳中和革命正在世界范圍內展開。黨的二十大報告倡議的“推動綠色發展，促進人與自然和諧共生”，彰顯了中國積極參與碳中和革命、推動構建人類命運共同體的大國擔當，將對我國經濟未來發展方向進行科學指引，為碳中和革命所涉及的綠色產業帶來新的投資機遇。基于此，本文學習領會黨的二十大精神，以此科學研判我國未來經濟發展大勢并深入分析碳投資的時代機遇。

1?黨的二十大引領中國經濟未來發展方向

黨的二十大報告標定了新時代的歷史方位，唯有準確把握黨的二十大報告中經濟政策的相關提法，才能科學研判我國經濟未來發展方向，筆者在此基礎上就中國未來經濟增速、經濟結構優化釋放的市場投資空間進行預測和分析。

1.1?2050年前中國經濟將保持中速增長態勢

黨的二十大報告提出，“全面建成社會主義現代化強國，總的戰略安排是分兩步走：從2020年到2035年基本實現社會主義現代化；從2035年到本世紀中葉把我國建成富強民主文明和諧美麗的社會主義現代化強國”。這一提法明確了我國黨的二十大后經濟發展的新目標，即全面建成社會主義現代化強國，具體表現為：到2050年人均實際GDP較2020年翻兩番，達到發達國家平均水平。為此，2050年前我國GDP年均增速需保持在4.75%以上。

改革開放的第一個40年，我國創造了一系列“經濟發展奇跡”。第二個40年，我國對經濟發展的追求完成了速度型到質量型的轉變，在長期低碳轉型情景下GDP增速將逐漸放緩（何建坤等，2020）。因此，本文認為2050年前我國經濟將保持年均4%-5.5%的中速增長態勢。

1.2?中國經濟結構優化釋放碳投資巨大空間

黨的二十大報告提出，“統籌產業結構調整、污染治理、生態保護、應對氣候變化，協同推進降碳、減污、擴綠、增長，推進生態優先、節約集約、綠色低碳發展”“發展綠色低碳產業，健全資源環境要素市場化配置體系，加快節能降碳先進技術研發和推廣應用”。由此可見，在今后5年乃至“十五五”期間，我國經濟結構優化、產業結構調整的主要方向是綠色低碳轉型。

根據清華大學氣候變化與可持續發展研究院估算，從資本投入角度看，中國實現碳中和需要累計投入至少138萬億元，渣打銀行相關研究的測算為127萬億～192萬億元，中國金融學會的研究則更為樂觀，預測未來30年我國將產生487萬億的綠色低碳投資需求。以上預測值相當于我國2021年GDP總量的1.1～4.3倍，碳投資空間十分巨大。在這一確定性投資預期下，各路資本必然會扎堆進入碳中和這個長達40年左右的長周期賽道，投資相關綠色行業恰逢其時。

2?“雙碳”與經濟發展的關系

過去3年，全球經濟受疫情危機、供應鏈危機、能源危機等不利影響，經濟增速明顯放緩，總體上進入存量博弈時代，而碳中和帶來的天量投資恰好能形成新的增量經濟。因此，世界大部分國家在后疫情時代紛紛提出了以實現碳中和為目標的綠色復蘇計劃（盧江等，2022）。鑒于此，筆者結合黨的二十大報告的重要表述，就“雙碳”在我國經濟發展中與就業、基建、區域發展3個主要要素的關系進行思辨。

2.1?“雙碳”促進就業新增長

黨的二十大報告提出，“強化就業優先政策，健全就業促進機制，促進高質量充分就業”。明確了保障就業群體充分就業，是我國經濟發展的基礎支撐。

近年來，我國經濟轉向高質量發展，增速逐漸減緩，傳統行業對就業的吸納能力減弱，對高素質人才的就業渠道產生負面影響。然而，實施“雙碳”政策將大幅推動新能源及相關產業的用工需求，盡管可能淘汰部分傳統崗位，但由于新興行業分布廣泛，新增崗位將顯著超過流失崗位，為就業市場帶來強勁刺激（Malerba?&?Wiebe，2021）。中國能源就業人數全球領先，約2000萬人，占全球能源勞動力的30%左右。預計到2050年，全球清潔能源領域的就業人數將增長約4倍（見圖1），為我國高素質人才創造更多新的就業機會。

2.2?“雙碳”激發基建投資新動力

黨的二十大報告提出，“堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上，推進新型工業化，加快建設制造強國、質量強國、航天強國、交通強國、網絡強國、數字中國”，強調了實體經濟是經濟發展的重要根基，而發展實體經濟離不開5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能和工業互聯網7個領域的新型基礎設施建設。

當前，房地產開發投資面臨持續降溫壓力，加之傳統基建的高碳排放強度與“雙碳”目標背道而馳，使得傳統基建的投資增速大幅放緩。而新基建與“雙碳”目標高度一致、融合共生，且與碳減排形成積極的聯動效應，激發了市場主體的投資熱情（裴棕偉、閆春紅，2022）。根據中國信通院統計，2025年新基建相關投資總額有望達到10.6萬億，?有望帶動相關投資17萬億元以上。因此，實施“雙碳”將助推新基建逐漸取代以“鐵公基”為代表的傳統基建，成為我國未來投資拉動經濟增長的新抓手。

3?碳投資機會分析

黨的二十大報告提出，“推動經濟社會發展綠色化、低碳化是實現高質量發展的關鍵環節”，指明了我國經濟高質量發展以實現“雙碳”為關鍵目標，即凈碳排放量降至零。1989年，日本學者Yoichi?Kaya提出了Kaya恒等式，表達式為：

CO2=P×（GDP÷P）×（E÷GDP）×（CO2÷E）（1）

式中：CO2為二氧化碳排放量，E為一次能源消耗總量，GDP為國內生產總值，P為人口規模（于洋、孔秋月，2017）。

該公式提出后得到了國際社會的普遍認可，他認為一個國家的碳排放量受生育及移民、生活方式、能源效率、能源替換四個因素影響（Costanza?R，1989）。其中，生育及移民、生活方式屬于社會發展和經濟增長范疇，能源效率和能源替換屬于技術與能耗范疇。有別于西方先污染后治理的串聯模式，我國邊發展邊保護的并聯模式本就會在一定程度上約束經濟發展，因此，限制社會發展和經濟增長的路徑并不可取，技術與能耗變革將成為實現“雙碳”目標的重要選擇，蘊含著巨大的長線投資機會（Tian?C?et?al.，2019）。

轉型不僅需要堅定的決心，更需要大量的資本投入以支撐科技創新活動和技術創新擴散。黨的二十大報告提出“推動能源清潔低碳高效利用，推進工業、建筑、交通等領域清潔低碳轉型”。因此，能源部門的“三碳”創新、工業部門的節能增效、交通部門的運輸工具電氣化和氫能替代、建筑部門的功能綠色化和多樣化是碳投資的重要方向，這四個方向將會是黨的二十大后時代的主旋律，為職能部門和投資機構提供多種碳投資選擇（見圖2）。

習近平總書記在二十屆中共中央政治局常委同中外記者見面時強調，“藍圖已經繪就，號角已經吹響。我們要踔厲奮發、勇毅前行，努力創造更加燦爛的明天”。今后，社會各界在黨的二十大號召下深刻把握碳投資機遇并積極參與碳投資，必將為我國實現“雙碳”目標作出更大貢獻，我國也一定能以“雙碳”轉型實現經濟高質量可持續發展！

參考文獻

［1］項目綜合報告編寫組，何建坤，解振華，李政，張希良.《中國長期低碳發展戰略與轉型路徑研究》綜合報告[J].中國人口·資源與環境，2020，30（11）：125.

[2]盧江，許凌云，梁梓璇，等.世界經濟格局新變化與全球經濟治理模式創新研究[J].政治經濟學評論，2022，13（03）：118143.

[3]Malerba?D，?Wiebe?K?S.?Analysing?the?effect?of?climate?policies?on?poverty?through?employment?channels[J].?Environmental?Research?Letters，2021，16（3）：035013.

[4]裴棕偉，閆春紅.新基建助推“雙碳”目標達成的邏輯和建議[J].價格理論與實踐，2022，（04）：58+52.

[5]于洋，孔秋月.京津冀城鎮化、人口老齡化與碳排放關系的實證研究[J].生態經濟，2017，33（08）：5659+80.

[6]Costanza?R.?What?Is?Ecological?Economics？?Ecological[J].?The?Journal?of?Ecological?Economics，?University?of?Maryland，1989，1（1）：17.

[7]Tian?C，?Zheng?X，?Liu?Q，?et?al.?Longterm?costs?and?benefits?analysis?of?China′s?lowcarbon?policies[J].?Chinese?Journal?of?Population?Resources?and?Environment，2019，17（4）：295302.