指南針：競得先鋒基金股權強化業務新格局

王柄根

根據指南針公告，12月25日，公司以1.10億競得聯合創業集團公司持有的先鋒基金34.21%股權。本次司法拍賣之前，公司已受讓富海企業管理有限公司持有的先鋒基金4.99%股權，并于2023年12月11日完成工商變更登記。競得先鋒基金股權后，公司擬成為先鋒基金的單一第一大股東。

先鋒基金擁有公募基金牌照，至2023年9月30日，先鋒基金管理規模為34.3億元，其中30.1億元為債券型基金。先鋒基金目前第二大股東為大連亞聯投資管理有限公司，持股33.31%；第三大股東為北京鵬康投資有限公司，持股22.51%。

本次交易將有助于指南針形成以原有金融信息服務為主體，證券服務和公募基金服務為兩翼的“一體兩翼”業務發展新格局，為公司持續強化綜合財富管理能力奠定堅實基礎。此外，通過指南針多年來在金融信息服務領域的數據優勢、技術優勢和客戶資源優勢，先鋒基金亦可以提高金融服務的市場覆蓋面，提升客戶粘性，進一步拓展和深化公司在金融領域的專業化服務能力和水平。

《動態》：本次競拍的資金來源是什么，是否將對公司的財務及經營造成影響？

本次競拍資金來源全部為公司自有資金。至2023年9月30日，指南針的貨幣資金及交易型金融資產為28.1億元，本次參與先鋒基金的股權競拍預計不會對公司的財務及經營造成不良影響。隨著公司第四季度高端產品的營銷推廣、麥高證券各項業務的良好推進，指南針23年Q4及24年全年經營表現仍值得期待。

2022年，指南針收購麥高證券（原網信證券），成為繼東方財富后A股第二家擁有券商牌照的互聯網公司。收購之后，麥高證券著力恢復各條線業務，業務規模增速顯著：1）經紀業務：2023年前三季度，手續費及傭金凈收入0.6億元，同比增長11.1倍；利息凈收入0.24億元，同比增長7.6倍。2）自營業務：前三季度，投資收益0.4億元，同比增長4.8倍。不過需要注意2022年同期合并數據僅包含麥高證券期末2個月的數據，低基數下增速較高。

2023年前三季度，公司實現營收6.8億元，同比下滑37.9%；實現扣非后歸母凈利潤-0.5億元，同比轉虧。Q3單季度實現營收1.7億元，同比下滑10.8%；實現扣非后歸母凈利潤-0.61億元，同比轉虧。剔除利息凈收入、手續費及傭金凈收入之后，公司前三季度營收為6.0億元，同比下滑45.1%；Q3單季度營收為1.4億元，同比下滑26.4%。

公司業績下滑主要受兩方面因素影響：1）市場景氣度：金融信息服務作為公司支柱業務，與資本市場景氣度高度關聯，2023年前三季度證券市場交易低迷，A股日均成交量同比減少10.63%，對金融信息服務產品營銷造成壓力。2）銷售節奏：2023前三季度，公司僅開展全贏系列私享家版軟件產品營銷，并未同期營銷上年同期的全贏決策智能阿爾法版產品。隨市場景氣度提升，產品銷售節奏恢復，公司業績有望好轉，同時30億定增在途，補充資本金后證券經紀、兩融等業務可加速發展。