個人養(yǎng)老金試水一年，賺了？賠了？

2022年11月25日，人社部宣布個人養(yǎng)老金制度啟動實施。一年來，個人養(yǎng)老金先行工作平穩(wěn)有序，參加人數(shù)不斷增加。但個人養(yǎng)老金制度在實施過程仍面臨著社會認知度不足、“開戶熱繳存冷”、投資收益不穩(wěn)定等諸多問題和挑戰(zhàn)。

超4000萬人開戶、700余款產(chǎn)品“上架”

個人養(yǎng)老金試點落地一年之際，賬戶開戶熱潮不斷升溫，普及度也快速提升。根據(jù)人社部數(shù)據(jù)，截至2023年6月底，全國開立個人養(yǎng)老金賬戶人數(shù)達到4030萬人。與此同時，個人養(yǎng)老金賬戶可選產(chǎn)品也在不斷擴容。截至11月17日，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品已超過700只。

近期，多家銀行已密集開展非試點地區(qū)個人養(yǎng)老金賬戶的預約開戶活動，范圍涵蓋了江蘇、山東、廣東、云南、陜西等多個省份。這被認為是試點地區(qū)有望擴圍的信號。

不過，“開戶熱”下“繳費冷”的問題正持續(xù)凸顯。截至2023年3月底，僅有900萬名開戶者完成了資金繳存，約占同期開戶人數(shù)的30%。在記者隨機采訪的多位居民中，“開了戶一直沒投”“不太了解”和“感覺交了沒用，社保都要打個問號，就沒必要再交一分錢”的心態(tài)占了上風。總體勢頭向好，但為何又“叫好不叫座”？

產(chǎn)品業(yè)績分野，“吸睛不吸金”？

根據(jù)相關規(guī)定，個人養(yǎng)老金賬戶里的資金將以活期存款的形式留存，享受活期利息。公眾可自主選擇購買符合規(guī)定的個人養(yǎng)老儲蓄、理財產(chǎn)品、保險、公募基金等金融產(chǎn)品，自主決定投資計劃。而從收益、風險和流動性等不同維度來看，四大類產(chǎn)品各具特色，各有優(yōu)劣。

從當前個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄中的各產(chǎn)品收益情況看，個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品表現(xiàn)較好。當前存續(xù)的19只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品均為公募開放式凈值型、最短持有期產(chǎn)品。這19只產(chǎn)品以穩(wěn)健為主要特征，截至11月17日，這19只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品自成立以來均取得正收益。

較之于基金、銀行理財?shù)绕渌a(chǎn)品，個人養(yǎng)老金儲蓄和保險產(chǎn)品勝在“保本保收益”，可以滿足低風險偏好人群需求。儲蓄產(chǎn)品方面，目前共有465只儲蓄產(chǎn)品。特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品于2022年11月啟動，由工、農(nóng)、中、建4家大型銀行在合肥、廣州、成都、西安和青島5個城市開展試點。特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品在不同試點城市的利率不同，整存整取最高年利率約為3.5%～4%。

保險產(chǎn)品方面，目前，個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品共有95款產(chǎn)品，大致可以分為兩全保險、年金險、專屬養(yǎng)老保險三大類，兩全保險和年金保險又有分紅型和萬能型產(chǎn)品的區(qū)分。稅延養(yǎng)老保險也在今年正式與個人養(yǎng)老金制度銜接，相關產(chǎn)品被納入個人養(yǎng)老金保險行列。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼分析指出，去年以來，受多種因素影響，有部分養(yǎng)老基金、理財產(chǎn)品由于受資本市場下行影響，出現(xiàn)負收益，低于投資者預期。這也在一定程度上影響投資者的意愿。而在他看來，個人養(yǎng)老金制度試點出現(xiàn)“叫好不叫座”，還與個人養(yǎng)老金制度設計本身、個人養(yǎng)老金賬戶可投資的產(chǎn)品偏少、部分銀行前期營銷方式等三個方面因素有關。

第三支柱的建設將是“持久戰(zhàn)”

業(yè)內普遍認為，養(yǎng)老第三支柱的建設將是一場“持久戰(zhàn)”。在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新看來，“個人養(yǎng)老金制度有沒有吸引力，最終能否獲得老百姓的認可，很大程度上考驗的是金融機構的產(chǎn)品研發(fā)能力和投資管理能力，這二者缺一不可。”

“個人養(yǎng)老金賬戶并不是一個保險箱，也沒有國家的信用擔保，完全是一個市場化自愿運行的賬戶。這完全取決于個人的認識和觀念，千差萬別，不可能整齊劃一。”董登新說，“所以可能有些人參加之后中途不繳費了，這都很正常。”

他舉例說，美國的私人養(yǎng)老金，包括第三支柱個人養(yǎng)老金，總體規(guī)模很大，但分布很不均衡，既沒有第二支柱也沒有第三支柱的美國家庭占36%。所以個人養(yǎng)老金制度的建立和運行，人們投資觀念的轉變，可能需要長時間的探索。

“投資者也需要用身邊生動的數(shù)據(jù)和案例來說服自己，看看別人10年20年累積了多少財富，這需要一個過程。”董登新直言。