我國個人儲蓄性養老保險發展研究

賀曉瑩

[摘要]? 作為我國養老保險體系三個支柱中的一環和社會保障的重要補充，個人儲蓄性養老保險起步晚、規模小，但發展潛力巨大。推動個人儲蓄性養老保險健康發展，要建立協調機制、優化政策支持、促進金融機構參與和構建賬戶轉換渠道。

[關鍵詞]? 養老保險；個人儲蓄性養老保險；保險體系

[作者單位]? 首都經濟貿易大學經濟學院

改革開放以來，隨著經濟社會的發展，我國的養老保險體系不斷完善。目前已初步形成了基本養老保險、企業年金、個人儲蓄三支柱互補的養老保險體系。其中，基本養老保險作為第一支柱確保基本生活水平，企業年金和職業年金作為第二支柱提供額外福利，個人儲蓄性養老保險作為第三支柱鼓勵自主儲蓄和投資。從三支柱的特點和功能來看，基本養老保險采用現收現付制，但面臨人口老齡化的挑戰；企業年金的發展較為迅速，但是覆蓋范圍有限；而個人儲蓄性養老保險尚處在發展初始階段，規模較小。

個人儲蓄性養老保險面臨的問題

養老保險體系發展不平衡。截至2023年一季度末，我國第一支柱覆蓋人口10.52億人，養老保險基金結余高達7.7萬億元，發揮著主要社會保障作用。第二支柱養老保險人口超過7000萬人，基金累積結余4.4萬億元，其覆蓋人群范圍相比第一支柱要小很多，能發揮的補充保障功能比較有限。而尚處起步階段的個人儲蓄性養老保險總體規模較小，發展相對緩慢。第三支柱作為三支柱養老保險不可或缺的一環，截至2023年5月25日，全國個人養老金參加人數只有3743萬人，總繳費金額僅182億元。在生育意愿不強、勞動人口減少、人口老齡化加劇等因素疊加下，第一、二支柱養老保險負擔面臨著嚴峻挑戰。雖然第三支柱發展初期的規模與第一、二支柱相差甚遠，但是發展潛力巨大。

養老保險稅收優惠政策效果不理想。我國現階段稅收模式是EET模式，即養老保險的繳納階段和資金的投資階段不收稅，在個人領取養老金階段繳稅。這種稅收模式不利于養老金的有效積累。同時，稅收優惠政策和管理操作流程還有完善的空間。在政策實施初期，養老金的管理操作層面有些沒有明確，比如按照國家文件規定，企業年金投資收益暫不繳納個人所得稅。這就會導致個人對于未來養老金的預期收益無法明確。另外，養老金的稅收優惠力度不夠大，遞延收稅的政策沒有達到預期的效果。在居民繳費階段，遞延收稅政策有一次性的激勵作用，而在投資階段激勵作用無法持續。

個人儲蓄性養老保險與第一、二支柱的銜接不暢。目前，我國對養老保險三個支柱的目標定位不清晰，三支柱之間的聯系不夠緊密，發展基礎與發展速度存在較大差異，只有第二支柱的企業年金和職業年金要求以參加基本養老保險為前提。同時，在第一、二支柱養老保險與個人儲蓄性養老保險的轉化方面也沒有明晰的法律法規，因此對于不同賬戶之間的權益轉換和賬戶整合也變得較為困難。此外，對于養老金的積累與金融產品的投資，也增加了相應的運營成本和交易成本。

國外個人儲蓄養老保險的實踐經驗

新加坡強制性儲蓄與靈活選擇模式。新加坡的個人儲蓄養老保險在養老保障體系中扮演著重要角色。其發展歷史可追溯至1984年成立的公民儲蓄計劃（CPF）特別賬戶，鼓勵公民自愿儲蓄用于養老。1993年設立的新加坡儲蓄理財公司負責管理和發展CPF計劃。如今，新加坡的個人儲蓄養老保險主要由CPF計劃的特別賬戶和自愿儲蓄計劃組成。公民可自愿將額外儲蓄存入特別賬戶積累養老金，并購買私人養老保險產品，這會增加其年老后的養老金收入。新加坡個人儲蓄養老保險的特點包括強制性儲蓄、賬戶靈活性和保險選擇。CPF計劃要求雇員和雇主每月繳納一定比例的工資作為強制性儲蓄，個人可根據需要選擇儲蓄方案和投資選項。新加坡的個人儲蓄養老保險發展經驗在于強制性儲蓄和靈活性相結合，為公民提供多樣化的儲蓄和投資選擇，并鼓勵購買私人養老保險，建立穩定可持續的養老保障體系。

美國個人儲蓄養老保險模式。美國的個人儲蓄養老保險最早起源于1974年的《雇員退休收入保障法案》，經歷了幾十年的發展，如今已相當成熟。養老金市場的發展使得個人養老金儲備在全球范圍內居于領先地位。據統計，截至2020年底，美國個人養老金儲備達到了驚人的34.9萬億美元。美國的個人儲蓄養老保險主要采用個人退休儲蓄賬戶的形式，并具備多種功能特點。個人在養老金投資方面享有高度的自主權，可以根據自身需求和風險偏好，自主選擇投資于基金、股票、存款、債券等不同的金融產品。此外，個人退休儲蓄賬戶還享有資產轉存和稅收優惠的優勢，為個人提供了更多的靈活性和利益保障。當員工更換工作時，美國允許將第二支柱資產轉移至第三支柱，這為個人提供了更大的靈活性和可選擇性。美國的個人儲蓄養老保險為個人提供了豐富的選擇和自主權，使他們能夠根據自身需求和風險承受能力進行投資決策。這種發展模式為個人養老金積累提供了強大的支持，確保了養老金市場的穩定和可持續發展。

日本的“個人定額繳費養老金計劃”與“個人儲蓄賬戶計劃”。日本的個人儲蓄養老保險是個人自愿參加的私人養老金計劃，作為國家和企業養老計劃的重要補充。日本在養老保險體系的設計上，不僅注重收入再分配的公平性，也關注個人養老保險的發展效率。這種綜合性的制度安排旨在平衡社會的公平需求與個人養老金的可持續性。為此，日本建立了個人型定額供款養老金計劃與個人養老儲蓄計劃。其中，個人養老儲蓄計劃采用TEE模式，即繳納階段征稅，投資階段和領取階段不收稅。個人型定額供款養老金計劃則鼓勵個人進行長期投資，是對日本企業定額供款計劃的重要補充。

我國個人儲蓄性養老保險發展建議

建立健全三支柱養老保險協調機制。我國養老金體系面臨困境的根本原因是養老金體系的結構不均衡，第一支柱基本養老保險比重極大導致第二、三支柱養老保險規模較小。三支柱養老保險是一個統一的有機體，需要統籌協調三個支柱的覆蓋范圍與待遇水平，各支柱制定靈活合理的繳費方式。在確立政府、企業和個人養老責任與義務的同時，我們必須高度重視制度的公平性與運行效率。首先，要建立科學的制度框架，優化運行機制，確保養老保險的合理權益分配，達到社會公平。其次，要構建銜接平臺與轉化渠道，打破各支柱壁壘，促進資源流動和共享，提高養老保險系統效率和彈性。再次，要優化養老金結構，引入多樣化投資渠道和風險管理機制，加強監管，提高抗風險綜合保障能力。

優化個人儲蓄養老保險的稅優政策。首先，要完善管理操作流程，確保政策執行透明一致，針對企業年金投資收益暫不繳納個人所得稅的政策，可設定合理繳稅期限以提前預期養老金收益。其次，進一步加大稅收優惠力度，包括優化遞延稅收政策，延長激勵期限，以鼓勵長期參與。同時，推動養老金市場多元發展，引入多樣化投資選項，滿足個人風險偏好，促進養老金積累。要建立信息透明平臺，使個人可以了解養老金情況、投資運營及稅收政策變化，有助于更好規劃未來。此外，也要強化宣傳與教育，提升公眾對稅收政策的認知，激勵更多人參與個人儲蓄養老保險。在此基礎上，要定期評估和調整稅收政策，確保其適應性和有效性，從而充分發揮個人儲蓄性養老保險稅收優惠政策的調節作用，促進個人儲蓄養老保險健康發展。

貫穿年金賬戶與個人儲蓄養老保險賬戶的轉換渠道。我國年金市場的投資風格通常較為保守，受雇主代為選擇的限制，個人難以選擇完全適合自己的投資標的。為了改善這一情況，參考其他國家的經驗，可以建立企業年金賬戶與個人儲蓄養老保險賬戶之間的轉換渠道。準許員工達到退休年齡時將個人年金賬戶的部分資金轉移到個人儲蓄養老保險賬戶，在個人退休后依據自己的風險偏好進行主動管理。在擁有自主管理權后，資金也會在資本市場得到更優的配置。另外，由于企業年金制度未實現完全覆蓋，在員工更換工作后，年金賬戶的轉接手續比較繁瑣。對此，可以采用職業年金代理人的管理模式，設立全國性企業年金管理平臺，使賬戶的遷移更加便捷，也可以為保留賬戶提供受托人服務。打通二、三支柱養老金的轉換路徑，通過年金資產向第三賬戶的轉存，一方面將有助于企業年金計劃的參加者依據自己的偏好選擇適合自己的金融服務，另一方面能有效拓展個人儲蓄養老金的籌資渠道，為個人儲蓄性養老金引入更多的資產。