建筑企業PPP項目融資風險防范研究

摘要 PPP項目融資中存在較多風險因素，包括政策、法律、金融、市場等方面的不可控風險以及經營、建設、違約、退出機制等方面的可控風險，使PPP項目融資面臨較大的困難。對此，建筑企業必須具備良好的融資風險防范意識，及時識別融資風險，采取有效防范措施，以保障PPP項目融資落地。主要對建筑企業PPP項目融資風險進行分析，并提出相應的防范策略。

關鍵詞 建筑企業；PPP項目；融資風險防范

中圖分類號 F272.35 文獻標志碼 A

0引言

PPP項目是指政府和社會資本合作的項目，是我國各種社會基礎設施建設中較為常用的投資運作模式。該模式下，政府進行項目招標，社會資本方通過競標獲取項目建設的資格，并通過融資籌集社會資金開展建設。在這個過程中，融資能否順利落地對于項目建設進展極為重要，關系著工程項目能否按期、按質完成。若建筑企業接下PPP項目后融資無法落地，則導致建設資金缺乏，進度緩慢，甚至被迫停工或中途違約退出，阻礙工程進度的同時使企業遭受巨大經濟損失［1］。因此，建筑企業必須重視PPP項目融資風險的識別與防范，以保障融資能夠順利落地，使建設施工工作得以穩定推進。

1建筑企業PPP項目融資風險

1.1不可控風險

建筑企業PPP項目融資中面臨著一些不可控風險，包括政治、市場、金融方面的風險和其他不可抗力風險。政治風險主要在于政策、法律的差異和變化，不同國家、地區的建筑相關法律法規和相關政策有所不同。若建筑企業與項目處于不同的地區、國家，則尤其需要注意規避政治風險，需充分了解兩地的法律政策差異。若出現特殊情況，政府突然修改法律政策，也可能導致建筑項目出現財務結構改變或被迫暫停建設，帶來風險。市場風險則主要是指市場供求變化、市場競爭、價格波動等因素引起的風險。金融風險包括通貨膨脹、利率匯率變化以及貨幣風險。其他不可抗力風險主要包括各種自然災害。地震、泥石流等災害對建筑項目造成巨大影響，并且具有突發性、不可預見性，難以提前做出應對措施。

1.2可控風險

1.2.1經營風險

建筑企業PPP項目融資本質是為了籌集資金購買生產資料用于項目建設中，實現資金的循環。在這個過程中，對于企業的經營能力有著較高的要求，需要合理高效地使用資金購買生產資料，并將生產資料高效應用于建筑工程中。若經營企業的能力不足、決策不當，則容易出現生產資料浪費的情況，將嚴重影響運營成果，甚至出現項目產生的價值低于初始投資額的情況，導致融資風險增加［2］。

1.2.2違約風險

建筑企業PPP項目融資金額大、期限長，通常采取分期支付的模式。當資金流不足或項目風險預期加劇的情況下，融資的金融單位有可能延緩款項發放速度或中斷融資協議，不再為項目提供資金，引發一系列連帶風險。若因項目風險預期加劇導致融資協議中斷，不僅給建設項目帶來資金風險，還會導致項目資信評級降低，增加再融資難度，增加資金斷鏈風險。

1.2.3建設風險

建設風險是指建筑項目在建設施工階段遇到各種問題導致的風險，包括事故風險、完工風險等。對于建筑項目而言，最容易出現融資風險的階段就是建設施工階段，存在較多的不確定因素，帶來風險的概率較高。例如，施工過程中安全管理不到位，發生安全事故，不僅危害工人生命安全，造成財產損失，阻礙建設進度，還會引起社會輿論，對項目工程造成負面影響，增加融資風險。若項目建設承包單位出現資金斷鏈、建設能力不足等情況，還可能導致建筑項目無法按期完工投產，造成經濟損失和其他方面損失，形成完工風險。

1.2.4退出風險

PPP項目自融資開始直至工程完成都始終保持著投資品屬性，投入資金的單位、個人有權將其以完整形態出售或證券形式出售，以回收資金，退出融資項目。但當前許多建筑PPP項目存在退出機制不通暢的問題。例如，大部分建筑PPP項目達不到證券化要求，投資人無法以證券方式將其轉賣，導致撤資離場的難度增高，引發退出風險。退出機制不通暢不僅影響投資人的權益和資金安全，也影響著PPP項目融資難度，使融資招商工作面臨更多挑戰，增加項目建設難度。

2建筑企業PPP項目融資風險防范策略

2.1加強風險防范意識，構建風控體系

建筑企業需加強風險控制和防范意識，構建合理的風控體系。在PPP項目融資過程中，政府、金融機構、建筑企業等參與主體通過合同聯系在一起。政府部門應充分發揮監管和運作的職能，銜接相關法律與監管體系，誠信運作PPP項目，鼓勵社會資金加入，并使各個合作體依法辦事、依約辦事［3］。建筑企業也需重視風控，選擇信譽優良的合作方和供應商，仔細研究法律法規和合同條款，降低風險，維護雙方利益。建筑企業需建立持續的風險監控體系，實時收集各種與融資風險相關的信息，進行全面分析和持續監控，預測風險發生概率，并做到提前預警。實行風險報告制度，按照建筑項目特點定期出具風險監測報告，內容涉及風險要素分析、風險監測、風險應對等。對風險的及時識別和預警有利于及時采取預防措施，或及時規避風險，從而將融資風險控制在合理范圍內，確保項目得以穩定推進。良好的風險監控體系應明確PPP項目各個階段的風控點，加強監測管理，有效檢查識別風險，監測新的風險隱患，檢測風險應對措施是否有效，從而為項目各方面工作的決策提供有力依據。

為了更好地識別和防范融資風險，應鼓勵項目中的各方相關單位共同參與風險識別、風險應對、風險控制等工作中，使風險預測與識別更加準確，完善檢查方法、應對措施更加科學合理，實現對風險的動態集成化管理，將PPP項目融資風險控制在合理范圍中［4］。建筑企業PPP項目各項決策必須建立科學、全面的風險管理計劃，具體包括主要風險識別、項目市場定位、風控關鍵點等。對于重大風險，需提前建立科學完善的應急預案，并對風險要素進行動態監控，發現風險發生概率增加后需快速反應，采取有效風控措施應對，建立簡單、高效的重大風險管理機制。建筑企業應安排專業素質高的管理人員對建筑項目實施專項管理，利用先進技術跟蹤項目全程，作好統籌管理，協調項目進度，監督項目質量安全狀況，確保工程項目能夠按期、按質完工，順利投產。

2.2強化前期工作管理，合理分擔風險

建筑PPP項目的前期工作非常重要，關系著后續建設工作能否順利推進、順利完工。建筑企業應從風險控制和防范的角度出發，強化前期工作管理。

（1）合同談判是PPP項目運行前期工作中關鍵性的一環，企業應提升自身合同談判能力，對建筑PPP項目的運行機制進行全面分析，深入了解項目全生命周期，綜合考慮各方面風險，將自身合理訴求納入合同條款中，明確各方權利與義務，避免合同履行過程中發生糾紛［5］。合同談判時需注意合理分擔風險，確保風險承擔者有能力控制和應對項目風險，保障項目能夠穩定推進。例如，將政策法律變動、金融方面的變動等宏觀變動引起的不可控風險都納入合同條款中，由政府方承擔；考慮到市場上材料價格的變動引起的風險，也應在合同中列入公平調價機制，以免市場價格波動過大時導致利益受損；針對項目建設過程中設計更改、征地拆遷受阻等因素導致項目建設受阻的情況，也應在合同中注明各方承擔的責任和義務，合理分擔風險。若承擔風險的一方自身能力不足，導致風險失控，將引起嚴重后果，甚至導致項目完全失敗。

（2）建筑企業需提高自身市場營銷能力，挑選適合自身經營水平的項目，從源頭上進行風險防控。如今建筑行業的競爭日漸激烈，部分建筑企業為了占據更多市場，盲目選擇項目，擴大經營規模，缺乏對項目的分辨和把控能力，導致中后期運作過程中出現各種風險問題，影響企業效益，對企業發展帶來阻礙。因此，建筑企業必須變被動為主動，樹立項目融資風險評估的意識，在PPP項目投標階段就充分收集項目信息，深入、全面地分析項目的利潤空間、融資風險等，并讓法務部門介入，確保工程項目建設程序合法合規，從而全面評估該PPP項目是否符合建筑企業的發展規劃和能力范圍，考慮自身現金流能否平衡。在投標過程中，需要不斷收集信息、分析信息，當發現項目存在難以彌補的問題和不足時，應當及時放棄，主動避開不合規的項目、融資風險大的項目和沒有利潤的項目，實現優中選優，從源頭上控制風險，避免為了擴大規模而盲目、被動接受PPP項目，導致因小失大。此外，在接下PPP項目，與金融機構對接融資時，應注意預防違約風險，對金融機構進行分析評估，并且采取多元融資模式，增加資金來源渠道，降低單一金融機構違約對工程項目推進造成的影響。

2.3關注法律政策變化，規避政治風險

對于建筑企業而言，法律、政策的變化具有不可控性，而一旦發生，將對建筑PPP項目造成嚴重影響，導致財務結構變化，甚至導致項目暫停，無法繼續正常建設。由于建筑PPP項目通常規模大，建設工期長，時間跨度大，期間隨時可能出現政治風險。因此，建筑企業風險管理人員必須對法律政策的變化具有足夠的敏銳性，需深入研讀、剖析國家和地方相關政策、法律法規，掌握當前融資政策發展趨勢，為項目投資決策提供依據，確保建筑企業與國家政策法規的發展趨勢相一致，從而有效規避政治風險。部分位于外地或外國的項目，需要尤其重視對當地法律法規和相關政策的關注、分析和預測，確保工程項目建設的合法合規，避免政治因素導致項目推進受阻。建筑企業財務人員也需密切關注金融利率相關的時政消息，預防市場因素、金融因素帶來的風險，雖然無法控制利率、匯率、市場價格等因素的變化，但可以做到時刻關注，提前預測，積極響應，從而將損失降至最低，降低政治、金融、市場等不可控因素對PPP項目融資和建設的影響。此外，建筑企業還需系統性地分析、研究當地政府的支付能力，積極與當地相關專業機構進行對接，洞察政府財政情況，預防因為政府財政收入不足，支付能力下降導致的系統性風險。

2.4優化建設施工方案，控制建設經營風險

建設經營過程中的各種風險因素對于PPP項目融資也有重要影響。建筑企業需要堅守契約精神，在防控各種外部風險的同時，也注意提升內部控制水平，優化建設施工方案，加強施工管理，使項目建設施工得以規范、有序、穩定地按計劃推進，控制經營建設風險和完工風險。良好的契約精神和規范化的施工管理，也有助于企業樹立穩定可靠的品牌形象，提高資信評級，才能有效鞏固甚至吸引更強的客戶源、合作方、投資方。只有自身綜合實力不斷提升，并且聯合強大穩定的合作方，才能形成堅實的壁壘，從根本上提高應對融資風險的能力。

簽訂PPP項目合同后，建筑企業除了立即進行項目融資之外，還需積極組織施工單位、設計單位等相關單位進行研討，制定科學合理的施工計劃和方案，整體上統籌全局，并將各個施工項目、流程不斷細化，明確關鍵性局部細節，確保建設施工方案科學合理，符合實際，從而為建筑工程的順利推進打下良好基礎。尤其對于重大控制性工程，需要綜合考慮建設施工方案的可行性、經濟性、安全性、高效性等，以此為依據合理制定進度計劃，安排好人力、物力、資金的分配調度，充分把控好每一處細節，確保資金得到高效運轉，生產資料得到充分利用。設計制定施工方案時必須具有預見性，分析掌握建筑PPP項目施工中各種常見的風險問題及影響因素，針對各種可能的突發問題制定應急預案和動態調整機制，保證問題發生時能夠快速、高效響應，減少損失。建筑企業需充分踐行契約精神，嚴格依據PPP合同完成各項建設工作，充分發揮產業鏈優勢，確保項目能夠按照預期進度穩定推進，提高生產資料的利用效率，實現預期經濟價值。

3結束語

與傳統融資相比，PPP項目融資具有規模大、金額大、期限長等特點，加上金融、政治、市場、企業經營、投資機制等各種方面因素的影響，導致PPP項目在融資過程中存在較多的風險，阻礙工程項目的進程。為了建筑PPP項目能夠穩定開展，建筑企業需重視風險識別與防范工作，對PPP項目運行的生命周期具有深刻的認識，了解各方面的風險因素，合理分擔風險，避免將雞蛋放在一個籃子里。企業需維持對政策變化的高度敏感性，建立合理的風險監測與防控體系，并加強前期工作管理，避免盲目選擇項目。同時注重提升自身綜合實力和品牌形象，優化施工管理，將可控風險降至最低，消除潛在風險，維持項目的高資信等級，從而保持融資的穩定性，確保PPP項目按質按期順利完工。

參考文獻

［1］張宏偉，凌淑媛.建筑企業PPP項目融資風險應對策略［J］.商業會計，2021（21）：48-50.

［2］周玲.建筑施工企業參與PPP項目的融資風險與應對措施［J］.中國產經，2021（12）：90-91.

［3］王騰飛.建筑施工企業項目融資風險管理的研究［J］.財經界，2020（8）：101.

［4］何琰.淺析建筑施工企業PPP項目融資模式下財務風險防控［J］.納稅，2019，13（26）：155-156.

［5］過靈利.探討建筑工程中PPP項目融資模式的風險識別及對策［J］.廣西質量監督導報，2020（9）：76-77.