應對和化解地方債務問題 應遵循的基本原則

2022年末，地方政府債務余額35.07萬億元，全國城投平臺有息債務為62.61萬億元，合計97.68萬億元。將地方一般公共預算本級收入、中央對地方轉移支付和地方政府性基金預算本級收入合并計算的綜合財力為27.98萬億元。由于無法準確估算地方政府對城投平臺有息債務代償率，將城投平臺有息債務全額計入地方政府債務總額計算的廣義債務率為349.11%。目前，地方政府債務還本付息壓力增加，債務結構與地方政府財力不匹配，財政支出效率受到影響。由于近年公共事業投資收益率有限，疊加疫情流動性沖擊，導致“債務—資產”轉化不足，專項債效率低于預期。在原有債務未完全消化、新增債務口徑和邊界模糊、債務資金轉化為有現金流資產的效率較低、專項債項目效率不足等問題共同作用的環境下，地方償債壓力進一步增加。中央政府通過轉移支付全力支持地方仍無法完全滿足“三保”支出和風險化解的資金需求，使得地方政府債務和財政壓力存在進一步向中央傳導的可能，不斷加重中央財政負擔。

作為當前我國經濟中的一個突出風險點，地方政府債務問題在疫情后的緊迫性進一步增強。2022年中央經濟工作會議將防范化解地方政府債務風險作為重要任務，2023年7月中共中央政治局會議明確提出“要有效防范化解地方債務風險，制定實施一攬子化債方案”。

我認為，首先要充分認識到當前地方政府債務問題具有高度的復雜性：一是地方政府債務形成機制的復雜性，二是地方政府債務結構的復雜性，三是復雜的經濟形勢加重了化解壓力，四是地方政府債務問題背后的央地財稅關系復雜，五是風險在各主體間作用和傳染關系復雜。其次，在探討如何應對和化解地方債務問題時，應遵循以下幾條基本原則：一是堅持在增長和發展中化解債務問題；二是明確責任分工，平衡債務問題的化解和道德風險的防范；三是分類處置、因地施策；四是堅持短期矛盾與長期目標相結合，分階段實施；五是有效市場與有為政府結合，進一步讓市場在風險定價和資源分配中發揮決定作用，明確政府行為的邊界。

在貫徹落實黨的二十大精神的開局之年，如何穩慎化解地方債務問題，推動經濟實現高質量發展，《清華金融評論》直面問題、集思廣益、深入探討，將10月刊的主題聚焦于此，并匯集諸多專家、學者的真知灼見。思想的碰撞可以揭示本質，觀點的交流更能凝聚共識，越是面對復雜的問題，越需要秉持求真務實的態度，剖析表象、深入其里，運用系統思維來分析問題、解決問題，共同為化解地方政府債務問題、推動經濟高質量發展探尋出一條具有持續性、兼容性、穩定性的道路。

希望本期的每一位讀者都能有所收獲。