主持人語(yǔ)

距離2023年結(jié)束還有5個(gè)交易日，機(jī)構(gòu)在年初做展望的時(shí)候，都沒(méi)有想到今年的整體情況會(huì)與預(yù)期迥然不同。

今年年初時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)將陷入衰退的泥潭，美國(guó)通貨膨脹會(huì)因?yàn)槊土业募酉⒍焖倩芈洌缆?lián)儲(chǔ)很快會(huì)啟動(dòng)降息。在這樣的預(yù)期下，投資者減持了股票持倉(cāng)，轉(zhuǎn)而增加固定收益的占比。

但實(shí)際情況卻與之相反。我們看到衰退并未出現(xiàn)，利率也更長(zhǎng)時(shí)間維持在高位，通脹率也超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，固收產(chǎn)品繼續(xù)虧損，股票的表現(xiàn)則持續(xù)向好，和人工智能相關(guān)的公司大爆發(fā)式增長(zhǎng)。

經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)總是出現(xiàn)偏差，那預(yù)期還有價(jià)值嗎？當(dāng)然是有的。經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)可以對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析與總結(jié)，投資者可以從中發(fā)掘出哪些潛在的結(jié)果沒(méi)有被市場(chǎng)充分認(rèn)知，而這其中或許就存在機(jī)會(huì)。例如晨星公司認(rèn)為，美國(guó)地區(qū)性銀行、歐洲能源股和中國(guó)科技公司的風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)沒(méi)有估值所反應(yīng)的嚴(yán)重，因此具有賺錢(qián)機(jī)會(huì)。

經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)一直都是有用的，但作為投資者，若以此來(lái)進(jìn)行倉(cāng)位擇時(shí)，則用錯(cuò)了這個(gè)工具。將經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)與行業(yè)估值結(jié)合起來(lái)看，則是一個(gè)方便的指標(biāo)。

主持人李健